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    本期觀點(diǎn)：供需不平衡 跌勢(shì)仍繼續(xù)
    時(shí)間： 2008-12-15—2008-12-19
    預(yù)警色標(biāo)： 藍(lán)色

一、本周市場(chǎng)回顧
1、西本指數(shù)

    本周，滬上建筑鋼材市場(chǎng)盤整下行，二級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格下跌50元/噸，三級(jí)鋼同期下跌40元/噸左右，行情發(fā)展基本與上周預(yù)期一致。周一開市，除少數(shù)規(guī)格小幅下調(diào)外，市場(chǎng)基本保持穩(wěn)定，周二持續(xù)周一走勢(shì)，周三，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)普遍小幅下調(diào)。在此期間，滬上主要建筑鋼材庫(kù)存量，基本保持平穩(wěn)增加態(tài)勢(shì)，銷量則表現(xiàn)平平，屬于這個(gè)季節(jié)的正常水平。

    開局的平穩(wěn)表現(xiàn)，主要原因在于多數(shù)商家沒有庫(kù)存壓力，加上到貨成本居高難下，因此商家下調(diào)銷售價(jià)格意愿并不強(qiáng)烈。但是隨著需求季節(jié)性的減少，哪怕是進(jìn)貨成本高企，隨著庫(kù)存的一點(diǎn)點(diǎn)增加，出貨的一點(diǎn)點(diǎn)減少，商家心態(tài)再次出現(xiàn)變化，降價(jià)也就不可避免了。

二、本周行業(yè)動(dòng)態(tài)
1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

    從鋼廠價(jià)格政策來看，平穩(wěn)和小幅上調(diào)仍是廠家的主基調(diào)，尤其是建筑鋼材主流生產(chǎn)企業(yè)，均采取了較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。其價(jià)格維持穩(wěn)定，對(duì)于市場(chǎng)的穩(wěn)定應(yīng)該說起到有一定作用。但似乎也說明鋼廠壓力開始增大，特別是在后期供給方面是否會(huì)有所加大，值得大家關(guān)注。與些同時(shí)，部分區(qū)域市場(chǎng)鋼廠價(jià)格一直緊跟市場(chǎng)變動(dòng)，留給市場(chǎng)可供操作的空間始終不大。

    2、周邊市場(chǎng)

    北京市場(chǎng)：本周，北京建筑鋼材市場(chǎng)銷售價(jià)格下跌，現(xiàn)Φ6.5mm高線價(jià)格為3430元，Φ12mm高線價(jià)格3430元，12mm螺紋鋼價(jià)格為3660元， 16-25mm螺紋鋼價(jià)格3540元，12mm三級(jí)螺紋鋼價(jià)格為3850元，16-25mm三級(jí)螺紋鋼價(jià)格為3690元。

    本周，建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)下跌，從本周市場(chǎng)表現(xiàn)來看，成交保持一般，由于受到天氣影響，成交受到一定影響，總體來看，終端需求仍有一定成交量。資源方面，上周較為緊張的資源，本周陸續(xù)得到貨，資源得到補(bǔ)充，庫(kù)存略有增加，但并沒有集中批量到貨，整體庫(kù)存壓力并不大。

    杭州市場(chǎng)：本周杭州市場(chǎng)建材價(jià)格穩(wěn)中略有下調(diào)。目前現(xiàn)沙鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報(bào)價(jià)3680元/噸，其余鋼廠主流報(bào)價(jià)在3530-3560元/噸，三線資源報(bào)價(jià)在3390-3420元/噸之間，三級(jí)鋼主流價(jià)格在3680-3700元/噸左右，高線主流報(bào)價(jià)在3620元/噸左右。

    本周杭州市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中小幅下調(diào)，幅度在20-50元/噸。本周需求略顯疲軟成為價(jià)格下調(diào)的主要原因。從整個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，市場(chǎng)上低價(jià)位資源成交略好，表明需求仍然真實(shí)存在。資源方面，市場(chǎng)免檢產(chǎn)品資源較為緊張，如Ф14mmHRB335、Ф18mmHRB335規(guī)格資源比較緊張，但據(jù)了解，這些資源后期都將陸續(xù)得到補(bǔ)充。

    廣州市場(chǎng)：本周廣州建材銷售價(jià)格整體穩(wěn)定?，F(xiàn)韶鋼Ф6.5-10mm高線市場(chǎng)價(jià)格在3980元/噸左右，北臺(tái)、萍鋼Ф6.5-10mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定在3900-3950元/噸。螺紋鋼方面，韶鋼Ф16-25mm規(guī)格市場(chǎng)價(jià)格在4000元/噸左右，冷鋼、裕豐鋼廠Ф18-25mm規(guī)格售價(jià)分別在3950、3900元/噸左右。三級(jí)螺紋，馬鋼、萍鋼等鋼廠Ф16-22mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)分別在4150、4050元/噸左右。

    本周市場(chǎng)整體表現(xiàn)穩(wěn)定，但據(jù)市場(chǎng)反映，本周成交略有轉(zhuǎn)弱，但是由于整體資源量偏低，支撐市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)保持穩(wěn)定。從市場(chǎng)了解到，由于目前廣東價(jià)格明顯高于其他市場(chǎng)，近期陸續(xù)有北方資源到貨，且后期還會(huì)集中到貨，到時(shí)價(jià)格將會(huì)受到明顯影響。

    總結(jié)一下：我們看到，各地市場(chǎng)開始出現(xiàn)分化，華北區(qū)域市場(chǎng)螺紋鋼出現(xiàn)明顯下跌；華東市場(chǎng)也出現(xiàn)小幅滑落；但華南市場(chǎng)則保持著一定堅(jiān)挺，螺紋鋼代表規(guī)格品種價(jià)格維系在4000元/噸左右，價(jià)格明顯高于其他市場(chǎng)。

    跨區(qū)域市場(chǎng)來看，資源已經(jīng)具備可流動(dòng)性條件，然而迫于今年的大環(huán)境，商家操作自然會(huì)謹(jǐn)慎、再謹(jǐn)慎。源自季節(jié)性因素差異，南北市場(chǎng)需求表現(xiàn)各異，一方面受制于氣候因素，需求階段性縮減，價(jià)格下跌本屬正常；另一方面，另有區(qū)域市場(chǎng)需求維系相對(duì)旺盛；受累于下跌導(dǎo)火索的快速蔓延，觀望情緒略起，資源流動(dòng)受心理、資金、物流等多方面因素綜合作用，直接導(dǎo)致了區(qū)域市場(chǎng)間價(jià)格差距再度拉開的局面。

    3、宏觀方面

    1) 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議昨日在京閉幕。會(huì)議在提出明年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)任務(wù)時(shí)強(qiáng)調(diào)，必須堅(jiān)持把保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)有機(jī)結(jié)合起來。 會(huì)議提出，要深化改革開放，完善有利于科學(xué)發(fā)展的體制機(jī)制。堅(jiān)持社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革方向，抓住時(shí)機(jī)推出有利于實(shí)現(xiàn)保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)的改革措施，是提振市場(chǎng)信心的最好辦法。

    （2）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲2.45%，漲幅比上月回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格繼續(xù)引領(lǐng)CPI同比漲幅回落。11月，食品價(jià)格同比上漲5.9%，漲幅比上月回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格下降9.3%，降幅比上月擴(kuò)大8.1個(gè)百分點(diǎn)；糧食價(jià)格上漲5.8%，漲幅比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。 居住類價(jià)格同比漲幅大幅回落。11月，居住類價(jià)格同比上漲1.1%，漲幅比上月回落3.5個(gè)百分點(diǎn)。

    （3）12月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布11月份工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)，同比增幅僅2.0%，跌出31個(gè)月來的新低。同樣在當(dāng)天公布的11月份外貿(mào)單月進(jìn)出口首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。11月份單月全國(guó)實(shí)際使用外資金額(FDI)同比下降36.52％，繼10月以來第二個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，降幅環(huán)比擴(kuò)大了34個(gè)百分點(diǎn)。11月份港口貨物吞吐量同比增幅跌至近十年最低。

    （4）12月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國(guó)財(cái)政收入3792.4億元，比去年同月下降3.1%。其中，中央本級(jí)收入2040.94億元，同比下降8.4%。如剔除非稅收入中一次性增收因素，同口徑比較，則當(dāng)月全國(guó)和中央本級(jí)收入分別下降7.3%和15.8%。財(cái)政收入增幅下降，主要受政策性減稅較多和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響。

    5)11月份，我國(guó)出口鋼材295萬噸，與10月出口462萬噸相比減少167萬噸，環(huán)比下降36.15％，創(chuàng)2006年5月以來新低；出口鋼坯3萬噸，環(huán)比下降8萬噸。1-11月共出口鋼材5606萬噸，同比下降3.2%；鋼坯127萬噸，同比下降79.8%。

    CPI和PPI指數(shù)是供求關(guān)系的反映，而兩個(gè)數(shù)據(jù)同時(shí)大幅下跌的背后，預(yù)示著大范圍的需求萎縮，通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)正在加大，這種趨勢(shì)說明，2009年發(fā)生通貨緊縮的概率較大。財(cái)政收入的持續(xù)下降，是否會(huì)影響到國(guó)務(wù)院推出的4萬億刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，還有待觀察。鋼材出口數(shù)據(jù)顯示，11月份鋼材凈出口量持續(xù)大幅減少，雖然國(guó)家采取了各種手段也擴(kuò)大鋼材出口，但暫時(shí)無法改變國(guó)際市場(chǎng)需求萎縮的現(xiàn)實(shí)，因此通過擴(kuò)大出口來拉動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的方法是行不通的。

    4、原材料

    本輪行情中，鋼坯、廢鋼、鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格基本穩(wěn)定，鋼坯價(jià)格略有波動(dòng)，但整體走勢(shì)與螺紋鋼走勢(shì)接近，鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中略有上漲。但值得注意的是，江蘇民營(yíng)鋼企中天鋼鐵集團(tuán)有限公司12月9日與巴西鐵礦石巨頭淡水河谷公司簽訂長(zhǎng)期供礦協(xié)議，以高于當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)從淡水河谷進(jìn)口鐵礦石。在新一輪鐵礦市進(jìn)口價(jià)格談判即將開啟前，這樣的消息放出似乎顯得有些不“和諧”。

三、一周銷量及庫(kù)存走勢(shì)

    本周銷量對(duì)應(yīng)上周略有萎縮，同期，市場(chǎng)庫(kù)存出現(xiàn)大幅度增倉(cāng)。

    綜合供需現(xiàn)狀來看，現(xiàn)階段的狀況是供給量穩(wěn)定遞增，而需求總體偏弱，偶爾出現(xiàn)放量現(xiàn)象。類似這樣的局面，短期內(nèi)仍將持續(xù)。主要原因是資源增加仍在繼續(xù)，從了解到的情況來看，近期北方鋼廠的到貨有所增多，除北臺(tái)和撫順外，建龍產(chǎn)品也重現(xiàn)上海市場(chǎng)。另外，華東區(qū)域一些恢復(fù)的產(chǎn)能也有零星進(jìn)庫(kù)，如，興澄、馬鋼、蕪湖新興和長(zhǎng)達(dá)等，一些小廠如華航、丹陽(yáng)、如皋也有到貨。從銷量數(shù)據(jù)來看，滬上建筑鋼材需求釋放，總體呈現(xiàn)小幅萎縮的同時(shí)，持續(xù)萎縮的趨勢(shì)也較為明顯，這也是符合市場(chǎng)季節(jié)特征的。

四、下周視點(diǎn)

    系統(tǒng)回顧本周滬上建筑鋼材市場(chǎng)走勢(shì)，并簡(jiǎn)要分析最新宏觀政策、區(qū)域市場(chǎng)供需形勢(shì)之后，筆者綜合因素對(duì)比認(rèn)為：下周市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)小幅下跌態(tài)勢(shì)運(yùn)行。下周市場(chǎng)走勢(shì)中的關(guān)鍵因素，仍應(yīng)與上周分析相類似，那便是需求有繼續(xù)小幅度萎縮，供給或仍將保持攀升。同樣要注意的是，時(shí)間在邁向2008年的終點(diǎn)，熟悉這個(gè)行業(yè)的人應(yīng)該了解到，資金壓力在這個(gè)時(shí)間階段內(nèi)，無疑是非常重的。

    當(dāng)然，我們?cè)诳吹街T多利空因素的同時(shí)，也應(yīng)看清這樣的背景條件：現(xiàn)有庫(kù)存持倉(cāng)成本較高是客觀事實(shí)。

五、西本觀點(diǎn)

    綜合以上論述，筆者對(duì)下周市場(chǎng)環(huán)境仍給予“藍(lán)色”預(yù)警評(píng)價(jià)，本周市場(chǎng)價(jià)格下跌是庫(kù)存增加，需求疲軟等綜合因素的結(jié)果，那么下周商家脆弱的心態(tài)將會(huì)起著決定性作用。具體來說，下周滬上螺紋鋼優(yōu)質(zhì)品代表規(guī)格價(jià)格，會(huì)選擇以3450元/噸為中心，展開幅度為50元/噸左右的向下調(diào)整行情，同期，西本指數(shù)也會(huì)選擇在上述區(qū)間調(diào)整。 [文]西本新干線工作室 2008/12/12