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本期觀點(diǎn)：供需均弱 低位整理

時間：2024-7-15—2024-7-19

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場回顧：期螺合約跌后整理，現(xiàn)貨跌至年內(nèi)低位；

●成本分析：焦炭價格維持平穩(wěn)，進(jìn)口礦價弱勢下跌；

●供需分析：鋼企虧損開工下降，日均鐵水環(huán)比減量；

●宏觀分析：房產(chǎn)政策持續(xù)寬松，三中全會召開在即。

●綜合觀點(diǎn)：上半周，盤面空頭打壓強(qiáng)勁，終端采購需求低迷，多數(shù)鋼市出貨不暢，市場缺乏信心，鋼市報(bào)價接連下跌；下半周，全國多地暴雨縈繞，期貨止跌低位回升，情緒有所好轉(zhuǎn)，鋼價跌后小幅探漲。下周國內(nèi)鋼市如何演繹？具體情況來看，在供應(yīng)端，鋼企盈利率36.8%，環(huán)比下降7.79%；高爐開工率82.5%，環(huán)比下降0.31%。在需求端，樓市政策繼續(xù)松綁，汽車家電和鋼材出口數(shù)據(jù)下滑，挖掘機(jī)國內(nèi)銷量增加。綜合來看，建筑鋼價跌至年內(nèi)低位，鋼企虧損面加重，螺紋周產(chǎn)量繼續(xù)回落；高溫暴雨施工受限，終端表需處于低位，供需雙弱格局明顯；三中全會即將召開，市場關(guān)注預(yù)期變化，以及市場操作謹(jǐn)慎等，鑒于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍(lán)色預(yù)警，具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3620-3720元區(qū)間運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周國內(nèi)建筑鋼材明顯下跌，截至7月12日，西本指數(shù)報(bào)在3660，較上周五下跌80。

2、全國市場方面

分區(qū)域來看：

上海市場：本周上海建材行情弱勢下跌，累計(jì)跌幅達(dá)70元/噸。上半周，期螺合約大幅下挫，鋼市成交出貨困難，報(bào)價接連小幅下跌；下半周，期貨盤面止跌震蕩，雨水不斷影響需求，現(xiàn)貨報(bào)價仍偏弱調(diào)整。庫存方面：螺紋主要庫存38.39萬噸，較上周下降0.36萬噸?？紤]，高溫雨水需求低迷，螺紋廠家供應(yīng)減量，預(yù)計(jì)，下周上海建材行情弱勢震蕩調(diào)整為主。

杭州市場：本周杭州建材價格明顯下跌，累計(jì)跌幅80元/噸。隨著期螺震蕩下挫，以及陰雨天氣持續(xù)，終端采購需求疲軟，市場出貨不理想，鋼市報(bào)價接連小幅陰跌。臨近周末，期螺合約震蕩偏強(qiáng)，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，市場報(bào)價小幅探漲。截止發(fā)稿，杭州螺紋主要庫存106.82萬噸，周環(huán)比下降1.14萬噸?？紤]，當(dāng)?shù)貛齑尜Y源偏大，需求淡季出貨不暢，預(yù)計(jì)，下周杭州建材行情低位整理為主。

北京市場：本周北京建材行情震蕩下跌，上半周，受期貨大跌影響，終端采購明顯不足，市場交易清淡，現(xiàn)貨價格再次回落，累計(jì)跌幅40-50元/噸；下半周，期螺止跌反彈，市場情緒好轉(zhuǎn)，主流報(bào)價低位反彈10-20元/噸?？紤]，市場供需疲軟，市場操作謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)，下周北京建材行情震蕩調(diào)整為主。

二、成本分析

1、原材料

本周國內(nèi)主要原料多數(shù)見跌，其中，進(jìn)口礦價弱勢下跌，鋼坯行情小幅下跌，國產(chǎn)礦小幅松動，焦炭行情維持平穩(wěn)，廢鋼行情先漲后跌，分品種來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格小幅下跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報(bào)3290元/噸，周環(huán)比下跌40元/噸。庫存方面，唐山主要倉儲庫存90.82萬噸，較上周增加1.71萬噸。上半周，期貨盤面大幅下跌，調(diào)坯軋材按需采購，投機(jī)商參與減少，報(bào)價累計(jì)下跌70元/噸；下半周，期螺合約止跌震蕩，坯料試探性上漲30元/噸?；冢髁腺Y源累庫承壓，原料成本存有支撐等，預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)鋼坯行情震蕩調(diào)整為主。

焦煤市場：本周國內(nèi)焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，隨著鋼價大幅回落，市場積極因素受到壓制，下游焦企按需采購為主，中間環(huán)節(jié)拿貨謹(jǐn)慎，市場觀望氛圍濃厚，高價接貨意愿不高。煤礦出貨尚可，多無庫存壓力，報(bào)價持穩(wěn)為主。考慮，剛需維持高位，對焦煤價格存在支撐，預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)焦煤市場維持平穩(wěn)運(yùn)行。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭市場延續(xù)平穩(wěn)，當(dāng)前供應(yīng)端利潤尚可，開工維持高位，下游鋼價大幅回落，鋼企盈利進(jìn)一步惡化，但粗鋼產(chǎn)量并未明顯減少，焦炭剛需維持較高水平，焦炭出貨順暢，庫存處于低位，焦炭供需結(jié)構(gòu)仍顯偏緊，支撐部分焦企有提漲意愿?？紤]，鋼企盈利大幅縮減，市場情緒回落，預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)焦炭市場延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼價格先漲后跌，周初，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼企收廢拉漲50-70元/噸，帶動周邊區(qū)域收廢價上漲20-30元/噸；隨后受鋼價大幅回落，市場恐慌情緒加重，廢鋼價格高位承壓，廢鋼價格全面回調(diào)，累計(jì)跌幅10-80元/噸，跌幅明顯區(qū)域集中在華北、西南等地，累計(jì)跌幅50-80元/噸。基于，市場情緒較弱，鋼廠盈利能力下降，廢鋼性價比不足，預(yù)計(jì)，下周國內(nèi)廢鋼市場維持震蕩偏弱運(yùn)行。

鐵礦市場：本周進(jìn)口礦行情弱勢調(diào)整，截止發(fā)稿，青島港61.5%PB粉報(bào)價822元/噸，環(huán)比下跌26元/噸；港口方面，主要港口礦石庫存14991萬噸，環(huán)比增加1萬噸。多數(shù)國內(nèi)礦選企業(yè)按訂單計(jì)劃生產(chǎn)，庫存壓力較小，報(bào)價弱穩(wěn)為主；進(jìn)口礦商出貨積極性尚可，報(bào)價多隨行就市，鋼廠謹(jǐn)慎按需采購，交投氛圍一般?；?，高爐開工率下降，港口庫存處于高位等，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情弱勢震蕩調(diào)整為主。

三、供給和需求分析

從社會庫存來看，全國主要樣本城市螺紋鋼累計(jì)庫存587.54萬噸，周環(huán)比下降1.25萬噸；線材累計(jì)庫存82.16萬噸，周環(huán)比下降3.28萬噸；五大鋼材品種累計(jì)庫存1296.61萬噸，周環(huán)比下降2.48萬噸。

四、宏觀信息

1、6月中國出口鋼材874.5萬噸

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年6月中國出口鋼材874.5萬噸，較上月減少88.6萬噸，環(huán)比下降9.2%；1-6月累計(jì)出口鋼材5340.0萬噸，同比增長24.0%。6月中國進(jìn)口鋼材57.5萬噸，較上月減少6.2萬噸，環(huán)比下降9.7%；1-6月累計(jì)進(jìn)口鋼材361.7萬噸，同比下降3.3%。

2、PPI同比下降0.8%，CPI同比上漲0.2%

6月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.6%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降0.5%，環(huán)比上漲0.1%。6月全國居民消費(fèi)價格同比上漲0.2%。其中，城市上漲0.2%，農(nóng)村上漲0.4%；食品價格下降2.1%，非食品價格上漲0.8%；消費(fèi)品價格下降0.1%，服務(wù)價格上漲0.7%。

3、前5月新開工改造老舊小區(qū)2.26萬個

據(jù)住建部消息，2024年，全國計(jì)劃新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.4萬個。根據(jù)各地統(tǒng)計(jì)上報(bào)數(shù)據(jù)，1—5月份，全國新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)2.26萬個。分地區(qū)看，江蘇、山東、河北、遼寧、浙江、上海、湖北、重慶等8個地區(qū)開工率超過50%。

4、6月汽車產(chǎn)銷分別250.7萬輛和255.2萬輛

中汽協(xié)數(shù)據(jù)，6月汽車產(chǎn)銷分別完成250.7萬輛和255.2萬輛，環(huán)比分別增長5.7%和5.6%，同比分別下降2.1%和2.7%。1-6月汽車產(chǎn)銷分別完成1389.1萬輛和1404.7萬輛，同比分別增長4.9%和6.1%，產(chǎn)銷增速較1-5月分別收窄1.7%和2.2%。

5、6月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量增25%

中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年6月，納入統(tǒng)計(jì)的制造企業(yè)挖掘機(jī)共計(jì)銷售16603臺，同比增長5.31%；其中國內(nèi)市場銷量7661臺，同比增長25.6%；出口銷量8942臺，同比下降7.51%。上半年，海外市場受去年高基數(shù)影響，出口增速下滑，但海外市場仍存在巨大潛力。

五、綜合觀點(diǎn)

上半周，盤面空頭打壓強(qiáng)勁，終端采購需求低迷，多數(shù)鋼市出貨不暢，市場缺乏信心，鋼市報(bào)價接連下跌；下半周，全國多地暴雨縈繞，期貨止跌低位回升，情緒有所好轉(zhuǎn)，鋼價跌后小幅探漲。下周國內(nèi)鋼市如何演繹？具體情況來看，在供應(yīng)端，鋼企盈利率36.8%，環(huán)比下降7.79%；高爐開工率82.5%，環(huán)比下降0.31%。在需求端，樓市政策繼續(xù)松綁，汽車家電和鋼材出口數(shù)據(jù)下滑，挖掘機(jī)國內(nèi)銷量增加。綜合來看，建筑鋼價跌至年內(nèi)低位，鋼企虧損面加重，螺紋周產(chǎn)量繼續(xù)回落；高溫暴雨施工受限，終端表需處于低位，供需雙弱格局明顯；三中全會即將召開，市場關(guān)注預(yù)期變化，以及市場操作謹(jǐn)慎等，鑒于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍(lán)色預(yù)警，具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3620-3720元區(qū)間運(yùn)行。