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本期觀點：供需減量 震蕩調整

時間：2024-7-8—2024-7-12

預警色標：藍色

●市場回顧：期螺合約頻繁波動，現(xiàn)貨報價先漲后跌；

●成本分析：焦炭市場穩(wěn)中趨強，進口礦價震蕩上漲；

●供需分析：高爐開工環(huán)比下降，日均鐵水小幅減量；

●宏觀分析：銀行決定國債借入，房產政策持續(xù)優(yōu)化。

●綜合觀點：周初，期螺震蕩偏強，多數(shù)鋼企挺價，各地鋼價穩(wěn)中略漲；周中，盤面強勁拉漲，市場情緒提振，鋼市報價普遍探漲；臨近周末，盤面大幅下挫，成交低迷縮量，鋼市再度頹勢下跌。下周國內鋼市如何演繹？具體情況來看，在供應端，鋼企盈利率44.59%，環(huán)比增加1.73%；高爐開工率82.81%，環(huán)比下降0.3%。在需求端，高溫降雨影響施工，建材淡季需求不佳；6月制造業(yè)PMI49.5%,與上月基本持平。綜合來看，南方梅雨結束，高溫酷熱無縫銜接；雨帶聚集北上，華北黃淮迎來強降雨；戶外施工繼續(xù)受限，螺紋社庫四周升庫；電爐鋼企六周虧損，長流程鋼企難有盈利，部分鋼企預期減產；市場對三中全會有所期待，盤面多空廝殺頻繁波動，商家操作謹慎等，鑒于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警，具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3680-3780元區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周國內建筑鋼材明顯上漲，截至7月5日，西本指數(shù)報在3740，較上周五上漲60。

2、全國市場方面

分區(qū)域來看：

上海市場：本周上海建材行情整體上漲，周初，期螺合約震蕩偏強，市場情緒尚可，市場報價穩(wěn)中探漲。周中，期螺多頭強勁拉漲，交易有所改善，鋼市報價小幅拉漲。臨近周末，盤面合約震蕩走低，市場交易下滑，主流報價穩(wěn)中松動。庫存方面：螺紋主要庫存38.75萬噸，較上周增加2.13萬噸。考慮，終端避高溫施工，采購需求不理想，預計，下周上海建材行情震蕩盤整運行。

杭州市場：本周杭州建材價格明顯上漲，上半周，隨著期螺震蕩偏強，周邊鋼企挺價上調，現(xiàn)貨交易有所改善，鋼市報價接連上漲。下半周，期貨盤面再度下挫，出貨表現(xiàn)不暢，市場報價略有松動。截止發(fā)稿，杭州螺紋主要庫存107.96萬噸，周環(huán)比相對持平?？紤]，梅雨結束高溫襲來，現(xiàn)貨庫存偏大承壓，部分鋼企有減產預期，預計，下周杭州建材行情震蕩整理為主。

北京市場：本周北京建材行情小幅上漲，周初，高溫天氣有所緩解，終端剛需較弱，市場報價相對平穩(wěn)。周中，期貨一度大幅反彈，市場成交略有起色，但商家操作謹慎，鋼價拉漲幅度有限，累漲20-30元/噸。周四以來，期螺震蕩下挫，交易表現(xiàn)低迷，市場報價略微松動。考慮，市場操作謹慎，終端需求淡季，預計，下周北京建材行情震蕩盤整運行。

二、成本分析

1、原材料

本周國內主要原料多數(shù)上漲，其中，進口礦價小幅上漲，鋼坯行情明顯上漲，國產礦小幅推高，焦炭行情穩(wěn)中偏強，廢鋼行情小幅探漲，分品種來看：

鋼坯市場：本周國內鋼坯價格大幅上漲，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報3370元/噸，周環(huán)比大漲70元/噸。庫存方面，唐山主要倉儲庫存89.11萬噸，較上周增加4.26萬噸。南方高溫北方降雨增多，終端需求維持低位，調坯軋材按需采購，坯料倉庫繼續(xù)累庫；期螺合約震蕩拉高，廠商報價接連抬高，帶動鋼坯報價上漲?；?，終端需求淡季，供應增庫承壓，原料成本支撐等，預計，下周國內鋼坯行情震蕩調整為主。

焦煤市場：本周國內焦煤市場穩(wěn)中偏強，部分焦煤小幅上漲20-50元/噸。主產地前期停產煤礦逐步復產，供應有所增量；下游焦企按需采購，煤礦簽單情況一般。周中以后，隨著成材端價格反彈，市場情緒升溫，主焦煤等骨架煤種成交偏強，山西呂梁和太原等地低硫主焦煤競拍價均出現(xiàn)上漲，漲幅27-58元/噸。考慮，上游存有提漲預期，下游焦企增庫積極性不高，預計，下周國內焦煤市場穩(wěn)中趨強運行。

焦炭市場：本周國內焦炭市場整體持穩(wěn)運行，焦炭市場經過提漲一輪后，盈利情況有所改善，生產供應維持高位，且焦企出貨總體順暢，廠內幾無庫存，部分焦企有提漲意愿。下游鋼企盈利狀況不佳，疊加成材交貨疲軟，檢修及減產預期增強，對焦炭提漲有抵觸情緒?；冢固渴袌龉鄬ζo，剛需仍處于高位，預計，下周國內焦炭市場穩(wěn)中偏強運行。

廢鋼市場：本周國內廢鋼市場穩(wěn)中偏強，當前廢鋼產出明顯減少，對廢鋼價格有一定支撐，部分鋼企拉漲吸貨。其中，華東地區(qū)主要鋼企收廢價延續(xù)平穩(wěn)，部分鋼企拉漲20-30元/噸。華北地區(qū)廢鋼資源緊張，鋼企收廢難度加大，再次拉漲吸貨，累計漲幅20-40元/噸。華中、華南、西南、東北等地廢鋼均出現(xiàn)20-50元/噸反彈?？紤]，廢鋼資源總體偏緊，以及鋼企盈利較弱制約，預計，下周國內廢鋼市場震蕩調整為主。

鐵礦市場：本周進口礦行情小幅上漲，截止發(fā)稿，青島港61.5%PB粉報價848元/噸，環(huán)比上漲36元/噸；港口方面，主要港口礦石庫存14990萬噸，環(huán)比增加62萬噸。國內多數(shù)礦選企業(yè)穩(wěn)定出貨，按長協(xié)訂單生產壓力不大。進口礦商出貨積極，報價多隨行就市，鋼企按需采購，詢盤相對謹慎，交投氛圍一般?；冢郀t開工環(huán)比下降，港口庫存承壓等，預計，下周進口礦行情震蕩盤整運行。

三、供給和需求分析

從社會庫存來看，全國主要樣本城市螺紋鋼累計庫存588.79萬噸，周環(huán)比增加7.81萬噸；線材累計庫存85.44萬噸，周環(huán)比下降0.24萬噸；五大鋼材品種累計庫存1299.09萬噸，周環(huán)比增加18.21噸。

四、宏觀信息

1、百強房企半年拿地額超四千億

前6個月，百強房企拿地金額總量為4204億元，同比下降40%，降幅創(chuàng)2023年以來新高。雖然總額超過四千億，但相較往年仍在下滑，頭部企業(yè)的拿地力度也在收縮。其中，拿地金額超過100億元的房企只有12家，較去年同期減少3家；超過200億元的企業(yè)有5家，較去年減少4家。百強房企中，拿地的只占到三成，仍有七成百強房企未拿地。

2、上半年300城宅地供需縮量超3成

中指院數(shù)據顯示，1-6月全國300城推出各類用地規(guī)劃建筑面積5.4億平方米，同比下降30%，成交規(guī)劃建筑面積4.7億平方米，同比下降26.4%，住宅用地推出和成交面積降幅更顯著。各地住宅用地成交樓面價、成交溢價率等關鍵指標都有不同程度下滑，房企拿地進一步向熱點一二線城市聚焦，部分熱點城市的優(yōu)質地塊成為各方競逐重點，仍保持一定溢價率。

3、六月份重卡市場銷量同比下降

據第一商用車網統(tǒng)計數(shù)據顯示，2024年6月份，我國重卡市場銷量7.4萬輛左右，環(huán)比下降5%，比上年同期的8.65萬輛下降14%，減少了約1.2萬輛。2024年1-6月，我國重卡市場銷售各類車型約50.7萬輛，比上年同期上升4%，凈增加近2萬輛，累計增速較1-5月進一步縮窄。

4、長江中下游干流全線超警

從水利部長江水利委員會了解到，受持續(xù)強降雨和干支流來水影響，7月1日21時50分，長江中游干流漢口站水位漲至警戒水位27.30米；7月2日5時55分，長江中游干流黃石港水文站水位漲至警戒水位24.50米。長江干流蓮花塘至鎮(zhèn)江江段、兩湖湖區(qū)已全線超過警戒水位。

五、綜合觀點

周初，期螺震蕩偏強，多數(shù)鋼企挺價，各地鋼價穩(wěn)中略漲；周中，盤面強勁拉漲，市場情緒提振，鋼市報價普遍探漲；臨近周末，盤面大幅下挫，成交低迷縮量，鋼市再度頹勢下跌。下周國內鋼市如何演繹？具體情況來看，在供應端，鋼企盈利率44.59%，環(huán)比增加1.73%；高爐開工率82.81%，環(huán)比下降0.3%。在需求端，高溫降雨影響施工，建材淡季需求不佳；6月制造業(yè)PMI49.5%,與上月基本持平。綜合來看，南方梅雨結束，高溫酷熱無縫銜接；雨帶聚集北上，華北黃淮迎來強降雨；戶外施工繼續(xù)受限，螺紋社庫四周升庫；電爐鋼企六周虧損，長流程鋼企難有盈利，部分鋼企預期減產；市場對三中全會有所期待，盤面多空廝殺頻繁波動，商家操作謹慎等，鑒于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警，具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3680-3780元區(qū)間運行。