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本期觀點：高溫多雨 偏弱調(diào)整

時間：2024-6-24—2024-6-28

預(yù)警色標：綠色

●市場回顧：期螺合約震蕩下挫，現(xiàn)貨報價弱勢下跌；

●成本分析：焦炭平穩(wěn)部分提漲，進口礦價震蕩盤整；

●供需分析：高爐開工環(huán)比增加，日均鐵水年內(nèi)高位；

●宏觀分析：樓市政策持續(xù)優(yōu)化，控產(chǎn)政策繼續(xù)推進。

●綜合觀點：北方多地持續(xù)高溫，南方多地遭遇暴雨，戶外施工受到影響，現(xiàn)貨交易疲軟，螺紋連續(xù)兩周小幅累庫，期螺盤面空頭強勁，市場情緒低迷，各地鋼價震蕩下跌。下周國內(nèi)鋼市如何演繹？具體情況來看，在供應(yīng)端，鋼企盈利率51.95%，環(huán)比增加2.17%；高爐開工率82.81%，環(huán)比增加0.76%。在需求端，房地產(chǎn)投資持續(xù)下滑，但制造業(yè)保持強勁增速，板材出口量維持高位。綜合來看，梅雨季節(jié)高溫多雨，需求處于淡季，后期累庫壓力繼續(xù)增加；高爐開工環(huán)比上升，日均鐵水處于年內(nèi)高位，原料剛需存有支撐；供強需弱繼續(xù)錯配，市場預(yù)期難以樂觀，同時，關(guān)注粗鋼產(chǎn)量調(diào)控推進情況，實際影響尚且不明。鑒于此，我們對下周市場行情偏消極評價——綠色預(yù)警，具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3700-3800元區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周國內(nèi)建筑鋼材弱勢下跌，截至6月21日，西本指數(shù)報在3770，較上周五下跌50。

2、全國市場方面

分區(qū)域來看：

上海市場：本周上海建材行情弱勢下跌，上半周，受期螺震蕩調(diào)整，市場情緒切換較快，鋼價先跌后漲盤整運行；下半周，連日降雨需求更差，疊加期螺弱勢走跌，市場情緒低迷，報價連續(xù)小幅松動。截止發(fā)稿，市場螺紋主要庫存37.34萬噸，較上周下降1.41萬噸。考慮，梅雨季節(jié)需求下降，市場預(yù)期信心不足，預(yù)計，下周上海建材行情震蕩偏弱運行。

杭州市場：本周杭州建材行情弱勢下跌，累計下跌50元/噸。本周期螺空頭勢力強勁，盤面震蕩下挫為主，同時，梅雨天氣需求疲軟，市場情緒不佳，報價接連小幅松動。另外，沙永中主導(dǎo)鋼企6-3期螺紋計劃量3-4.5折。截止發(fā)稿，杭州螺紋主要庫存103.32萬噸，周環(huán)比下降1.89萬噸?？紤]，梅雨季節(jié)高溫多雨，庫存依然偏大，預(yù)計，下周杭州建材行情弱勢下跌為主。

北京市場：本周北京建材行情弱勢下跌，累計下跌40-50元/噸。上半周，本地持續(xù)高溫，終端剛需減弱，現(xiàn)貨小幅下調(diào)20元/噸；下半周，期螺合約繼續(xù)走弱，市場情緒延續(xù)低迷，出貨不足影響下，市場報價繼續(xù)松動，再跌20-30元/噸?；?，市場剛需萎縮，市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱，預(yù)計，下周北京建材行情弱勢調(diào)整為主。

二、成本分析

1、原材料

本周國內(nèi)主要原料弱穩(wěn)整理，其中，進口礦價震蕩盤整，鋼坯行情下幅下跌，國產(chǎn)礦相對平穩(wěn)，焦炭行情穩(wěn)中趨弱，廢鋼行情漲跌互現(xiàn)，分品種來看：

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格弱勢下跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報3360元/噸，周環(huán)比下跌40元/噸。庫存方面，唐山主要倉儲庫存84.8萬噸，較上周增加4.83萬噸。市場受北方干旱和南方暴雨，終端采購需求疲軟，調(diào)坯軋材企業(yè)出貨不暢，軋材產(chǎn)線利用率下降，對坯料采購謹慎，坯料庫存持續(xù)累庫，廠商報價弱勢下跌?；冢瑤齑胬鄯e增壓，淡季需求低迷等，預(yù)計，下周國內(nèi)方坯行情震蕩偏弱調(diào)整。

焦煤市場：本周國內(nèi)焦煤市場弱勢平穩(wěn)，部分區(qū)域補跌50-60元/噸?，F(xiàn)產(chǎn)地供應(yīng)整體變化不大，焦企和鋼廠等終端仍按需采購，市場觀望情緒較濃，部分煤礦庫存累積，但多數(shù)煤礦庫存壓力不大，線上競拍少數(shù)優(yōu)質(zhì)資源成交小幅反彈，但當前市場信心不足，高價成交仍顯乏力?；?，市場看空情緒較濃，下游焦企仍有微利等，預(yù)計，下周國內(nèi)焦煤市場維持弱穩(wěn)運行。

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運行，現(xiàn)供應(yīng)端仍有微利，生產(chǎn)整體相對穩(wěn)定，廠內(nèi)庫存偏低，部分焦企開始提漲50-55元/ 噸。然需求端受鋼材進入需求淡季，庫存開始增加，鋼廠盈利水平進一步收緊，生產(chǎn)積極性有一定壓制，對原料價格產(chǎn)生一定壓力?？紤]，焦炭市場供需相對平衡，但市場心態(tài)偏弱，預(yù)計，下周國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中趨弱運行。

廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼市場漲跌互現(xiàn)，當前，高溫多雨影響下，廢鋼資源產(chǎn)出減少，部分鋼企庫存偏低，被動拉漲吸貨。其中，華東地區(qū)主要鋼企收廢價格持穩(wěn)，部分鋼企收費價被動拉漲10-60元/噸；華北地區(qū)廢鋼資源偏緊，但鋼廠用費需求下降，收廢價格相對平穩(wěn)；華南、西南等廢鋼隨鋼價走勢，存在30-50元/噸回調(diào)?？紤]，鋼廠盈利水平下降，市場信心不足，但廢鋼資源偏緊，對價格存在一定支撐，預(yù)計，下周國內(nèi)廢鋼行情延續(xù)弱穩(wěn)運行。

鐵礦市場：本周進口礦行情震蕩整理，截止發(fā)稿，青島港61.5%PB粉報價821元/噸，環(huán)比微增3元/噸；港口方面，主要港口礦石庫存14885萬噸，環(huán)比下降9萬噸。鐵精粉交易一般，提漲乏力，持穩(wěn)觀望或執(zhí)行長協(xié)。進口礦商多隨行就市，鋼廠按需采購，交投氛圍一般?；冢郀t開工處于高位，礦石剛需仍有韌性，但終端處于淡季，港口庫存承壓等，預(yù)計，下周進口礦行情震蕩偏弱調(diào)整。

三、供給和需求分析

從社會庫存來看，全國主要樣本城市螺紋鋼累計庫存575.77萬噸，周環(huán)比增加2.41萬噸；線材累計庫存85.56萬噸，周環(huán)比增加0.27萬噸；五大鋼材品種累計庫存1277.33萬噸，周環(huán)比增加2.39噸。

四、宏觀信息

1、1-5月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降10.1%

1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資40632億元，同比下降10.1%；其中，住宅投資30824億元，下降10.6%。1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積688896萬平方米，同比下降11.6%。其中，住宅施工面積481557萬平方米，下降12.2%。房屋新開工面積30090萬平方米，下降24.2%。其中，住宅新開工面積21760萬平方米，下降25.0%。房屋竣工面積22245萬平方米，下降20.1%。

2、2024年5月中國粗鋼產(chǎn)量9286萬噸

2024年5月，中國粗鋼產(chǎn)量9286萬噸，同比增長2.7%；生鐵產(chǎn)量7613萬噸，同比下降1.2%；鋼材產(chǎn)量12270萬噸，同比增長3.4%。1-5月，中國粗鋼產(chǎn)量43861萬噸，同比下降1.4%；生鐵產(chǎn)量36113萬噸，同比下降3.7%；鋼材產(chǎn)量57405萬噸，同比增長2.9%。

3、長江中下游6月18日進入梅雨期

長江中下游6月18日已進入梅雨期。6月18日至25日，長江干流附近及以南有持續(xù)性強降雨，強度以大到暴雨為主，預(yù)計陸水、武漢、修水、青弋水陽江過程累計面雨量200至220毫米，烏江上游、洞庭湖區(qū)、漢江皇莊以下、鄂東北、饒河、鄱陽湖區(qū)、長江下游干流、滁河過程累計面雨量150至200毫米。長江防總、長江委已于6月17日至18日針對江西、湖南、貴州、湖北、安徽、江蘇分別啟動防汛Ⅳ級應(yīng)急響應(yīng)和洪水防御Ⅳ級應(yīng)急響應(yīng)。

4、前5月中國出口板材3064萬噸

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年5月，中國出口鋼鐵板材650萬噸，同比增長20.5%；1-5月累計出口3064萬噸，同比增長32.3%。5月，中國出口鋼鐵棒材120萬噸，同比增長17.8%；1-5月累計出口506萬噸，同比增長11.3%。

五、綜合觀點

北方多地持續(xù)高溫，南方多地遭遇暴雨，戶外施工受到影響，現(xiàn)貨交易疲軟，螺紋連續(xù)兩周小幅累庫，期螺盤面空頭強勁，市場情緒低迷，各地鋼價震蕩下跌。下周國內(nèi)鋼市如何演繹？具體情況來看，在供應(yīng)端，鋼企盈利率51.95%，環(huán)比增加2.17%；高爐開工率82.81%，環(huán)比增加0.76%。在需求端，房地產(chǎn)投資持續(xù)下滑，但制造業(yè)保持強勁增速，板材出口量維持高位。綜合來看，梅雨季節(jié)高溫多雨，需求處于淡季，后期累庫壓力繼續(xù)增加；高爐開工環(huán)比上升，日均鐵水處于年內(nèi)高位，原料剛需存有支撐；供強需弱繼續(xù)錯配，市場預(yù)期難以樂觀，同時，關(guān)注粗鋼產(chǎn)量調(diào)控推進情況，實際影響尚且不明。鑒于此，我們對下周市場行情偏消極評價——綠色預(yù)警，具體來說，西本鋼材指數(shù)下周將在3700-3800元區(qū)間運行。