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本期觀點(diǎn)：供需雙弱 震蕩偏弱

時(shí)間：2024-6-10—2024-6-14

預(yù)警色標(biāo)：綠色

●市場(chǎng)回顧：期螺合約弱勢(shì)下挫，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體下跌；

●成本分析：焦炭?jī)r(jià)格維持平穩(wěn)，進(jìn)口礦價(jià)震蕩走低；

●供需分析：高爐開(kāi)工相對(duì)持平，日均鐵水三周下滑；

●宏觀分析：老舊小區(qū)整改推進(jìn)，執(zhí)行粗鋼調(diào)控政策。

●綜合觀點(diǎn)：上半周，終端采購(gòu)需求低迷，出貨普遍不暢，疊加盤(pán)面連續(xù)下挫影響，各地鋼價(jià)累計(jì)下跌明顯；周四，受粗鋼調(diào)控政策發(fā)酵，盤(pán)面一度低位反彈，成交有所改善，多地鋼價(jià)止跌探漲，無(wú)奈盤(pán)面曇花一現(xiàn)，周五，期螺再度掉頭砸跌，市場(chǎng)低迷報(bào)價(jià)弱穩(wěn)。下周?chē)?guó)內(nèi)鋼市如何演繹？具體情況來(lái)看，在供應(yīng)端，當(dāng)前鋼企高爐利潤(rùn)較低，電爐虧損，日均鐵水產(chǎn)量連降三周；在需求端，5月挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)29.2%，鋼材、家電、船舶等出口保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。綜合來(lái)看，南方進(jìn)入主汛期，雨水增多影響施工，又逢全國(guó)高考沖刺階段，各地實(shí)施市區(qū)停工降噪，表觀需求連續(xù)三周下降；同時(shí)，鋼企盈利率收窄，日均鐵水產(chǎn)量連續(xù)三周下滑；另外，今年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，存有期待變數(shù)，除此以外，供需兩端表現(xiàn)雙弱，淡季效應(yīng)逐步明顯。鑒于此，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情偏消極評(píng)價(jià)——綠色預(yù)警，具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在3780-3880元區(qū)間運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周?chē)?guó)內(nèi)建筑鋼材弱勢(shì)下跌，截至6月7日，西本指數(shù)報(bào)在3850，較上周五下跌70。

2、全國(guó)市場(chǎng)方面

分區(qū)域來(lái)看：

上海市場(chǎng)：本周上海建材弱勢(shì)下跌為主，上半周，期螺合約持續(xù)下跌，市場(chǎng)出貨不暢，市場(chǎng)情緒低落，鋼價(jià)接連小幅下跌；周四以后，盤(pán)面低位震蕩反彈，疊加粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，投機(jī)商進(jìn)場(chǎng)拿貨，鋼價(jià)止跌趨穩(wěn)。截止發(fā)稿，市場(chǎng)螺紋主要庫(kù)存39.15萬(wàn)噸，較節(jié)前下降0.53萬(wàn)噸?？紤]，供需兩端雙弱，庫(kù)存降幅放緩等，預(yù)計(jì)，下周上海建材行情震蕩偏弱運(yùn)行。

杭州市場(chǎng)：本周杭州建材行情整體下跌，累計(jì)跌幅60元/噸左右，上半周，受期螺合約下挫，房地產(chǎn)投資下滑，終端需求不足，市場(chǎng)報(bào)價(jià)接連下跌。周四以后，受粗鋼調(diào)控政策發(fā)酵，期貨盤(pán)面拉漲，投機(jī)商采購(gòu)跟進(jìn)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)趨穩(wěn)探漲。截止發(fā)稿，杭州螺紋主要庫(kù)存105.06萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.78萬(wàn)噸?？紤]，庫(kù)存降幅失速，高考市區(qū)停工等，預(yù)計(jì)，下周杭州建材行情震蕩偏弱運(yùn)行。

北京市場(chǎng)：本周北京建材行情延續(xù)偏弱，周環(huán)比下跌30元/噸左右。上半周，受期貨下跌，部分商家跌價(jià)出貨，主要資源累計(jì)下跌30-50元/噸。周四后，市場(chǎng)情緒回穩(wěn)，市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)止跌略漲。庫(kù)存方面，本周建材庫(kù)存增加2萬(wàn)噸至34萬(wàn)噸左右?；冢瑤?kù)存止降累積，市場(chǎng)操作謹(jǐn)慎等，預(yù)計(jì)，下周北京建材行情震蕩盤(pán)整運(yùn)行。

二、成本分析

1、原材料

本周?chē)?guó)內(nèi)主要原料多數(shù)下跌，其中，進(jìn)口礦價(jià)弱勢(shì)下跌，鋼坯行情跌后暫穩(wěn)，國(guó)產(chǎn)礦弱勢(shì)見(jiàn)跌，焦炭市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，廢鋼行情小幅陰跌，分品種來(lái)看：

鋼坯市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格跌后暫穩(wěn)，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)3430元/噸，周環(huán)比下跌80元/噸。庫(kù)存方面，唐山主要倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存72.41萬(wàn)噸，較上周增加4.29萬(wàn)噸。周初至周三，因?yàn)檐埐匿撈蟪掷m(xù)虧損，市場(chǎng)出貨不暢，庫(kù)存連續(xù)三周攀升，坯料價(jià)格弱勢(shì)下跌。周四至周五，期貨盤(pán)面止降走強(qiáng)，信心有所增強(qiáng)，坯料報(bào)價(jià)止跌暫穩(wěn)?；?，下游需求不濟(jì)，庫(kù)存增加承壓，預(yù)計(jì)，下周?chē)?guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行。

焦煤市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，在焦炭第一輪提漲擱淺，成品材價(jià)格大幅回調(diào)，市場(chǎng)成交放緩，整體情緒轉(zhuǎn)弱，中間環(huán)節(jié)積極出貨，焦煤成交氛圍轉(zhuǎn)弱，雖多數(shù)煤礦暫無(wú)明顯銷(xiāo)售壓力，但少數(shù)煤種仍承壓下調(diào)50元/噸左右?？紤]，煤礦出貨放緩，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)弱，但煤礦安檢形勢(shì)依然嚴(yán)峻，增量有限，預(yù)計(jì)，下周?chē)?guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)維持弱穩(wěn)運(yùn)行。

焦炭市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)保持平穩(wěn)，隨著鋼價(jià)持續(xù)下跌，成品材出貨不佳，鋼廠去庫(kù)速度放緩，焦炭市場(chǎng)情緒回落。同時(shí)，鐵水產(chǎn)量小幅回落，焦炭采購(gòu)剛需下移，鋼廠多按需采購(gòu)，疊加原料煤成本支撐減弱，焦炭?jī)r(jià)格承壓趨弱，存有下跌預(yù)期?？紤]，焦企暫無(wú)庫(kù)存壓力，但鋼企盈利收窄需求謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)，下周?chē)?guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。

廢鋼市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)下跌30-60元/噸。受成品材價(jià)格大幅下跌拖累，鋼廠到貨情況好轉(zhuǎn)，趁機(jī)打壓收廢價(jià)格。具體來(lái)看，華東地區(qū)主要鋼企收廢價(jià)格連續(xù)下調(diào)二次，累計(jì)下跌60-80元/噸，帶動(dòng)周邊收廢價(jià)格跟跌30-60元/噸；華北地區(qū)主要鋼企收廢下調(diào)30-80元/噸后，廢鋼到貨不足，遂拉漲30-50元/噸吸貨?？紤]，鋼企利潤(rùn)收窄，生產(chǎn)積極性受限，但廢鋼資源偏緊等，預(yù)計(jì)，下周?chē)?guó)內(nèi)廢鋼行情震蕩盤(pán)整運(yùn)行。

鐵礦市場(chǎng)：本周進(jìn)口礦行情弱勢(shì)下跌，截止發(fā)稿，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)839元/噸，環(huán)比下跌24元/噸；港口方面，主要港口礦石庫(kù)存14929萬(wàn)噸，環(huán)比增加68萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)礦隨行就市，價(jià)格小幅陰跌，按單生產(chǎn)，積極性表現(xiàn)一般；進(jìn)口礦受連鐵持續(xù)下行，疊加鋼企利潤(rùn)收窄，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，周一至周四，進(jìn)口礦報(bào)價(jià)弱勢(shì)下跌。考慮，粗鋼調(diào)控對(duì)剛需不利，港口庫(kù)存高位承壓等，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行。

三、供給和需求分析

從社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，全國(guó)主要樣本城市螺紋鋼累計(jì)庫(kù)存573.31萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.64萬(wàn)噸；線(xiàn)材累計(jì)庫(kù)存84.91萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.81萬(wàn)噸；五大鋼材品種累計(jì)庫(kù)存1278.17萬(wàn)噸，周環(huán)比下降8.26萬(wàn)噸。

四、宏觀信息

1、國(guó)務(wù)院：2024年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控

國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，要求加強(qiáng)鋼鐵產(chǎn)能產(chǎn)量調(diào)控，2024年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控；大力發(fā)展高性能特種鋼等高端鋼鐵產(chǎn)品，嚴(yán)控低附加值基礎(chǔ)原材料產(chǎn)品出口；推行鋼鐵、焦化、燒結(jié)一體化布局，大幅減少獨(dú)立焦化、燒結(jié)和熱軋企業(yè)及工序；支持發(fā)展電爐短流程煉鋼，2025年底電爐鋼產(chǎn)量占比提升至15%，廢鋼利用量達(dá)到3億噸；嚴(yán)格合理控制煤炭消費(fèi)，重點(diǎn)削減非電力用煤。

2、6月我國(guó)全面進(jìn)入汛期

6月1日，我國(guó)全面進(jìn)入汛期，南方進(jìn)入主汛期。受暴雨影響，海南、廣東、福建部分中小河流可能發(fā)生超警以上洪水。水利部當(dāng)天發(fā)布汛情通報(bào)，1日至2日，華南東部、江南東南部等地預(yù)計(jì)將有大到暴雨，其中廣東、福建、浙江等省部分地區(qū)將有大暴雨。海南、廣東沿海、福建閩江上游建溪部分支流等暴雨區(qū)內(nèi)中小河流可能發(fā)生超警以上洪水。

3、5月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)217.64萬(wàn)噸

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年5月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2394.04萬(wàn)噸、生鐵2123.93萬(wàn)噸、鋼材2461.18萬(wàn)噸。其中，粗鋼日產(chǎn)217.64萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.49%；鋼材日產(chǎn)223.74萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.54%。據(jù)此估算，本旬全國(guó)日產(chǎn)粗鋼286.97萬(wàn)噸、環(huán)比下降1.04%，日產(chǎn)生鐵238.38萬(wàn)噸、環(huán)比下降2.06%，日產(chǎn)鋼材396.71萬(wàn)噸、環(huán)比增長(zhǎng)0.11%。

4、1-4月新開(kāi)工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)1.68萬(wàn)個(gè)

據(jù)住建部網(wǎng)站消息，2024年，全國(guó)計(jì)劃新開(kāi)工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.4萬(wàn)個(gè)。根據(jù)各地統(tǒng)計(jì)上報(bào)數(shù)據(jù)，1-4月份，全國(guó)新開(kāi)工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)1.68萬(wàn)個(gè)。分省看，山東、河北、江蘇、浙江、遼寧、上海等6個(gè)省份開(kāi)工率超過(guò)50%。

五、綜合觀點(diǎn)

上半周，終端采購(gòu)需求低迷，出貨普遍不暢，疊加盤(pán)面連續(xù)下挫影響，各地鋼價(jià)累計(jì)下跌明顯；周四，受粗鋼調(diào)控政策發(fā)酵，盤(pán)面一度低位反彈，成交有所改善，多地鋼價(jià)止跌探漲，無(wú)奈盤(pán)面曇花一現(xiàn)，周五，期螺再度掉頭砸跌，市場(chǎng)低迷報(bào)價(jià)弱穩(wěn)。下周?chē)?guó)內(nèi)鋼市如何演繹？具體情況來(lái)看，在供應(yīng)端，當(dāng)前鋼企高爐利潤(rùn)較低，電爐虧損，日均鐵水產(chǎn)量連降三周；在需求端，5月挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)29.2%，鋼材、家電、船舶等出口保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。綜合來(lái)看，南方進(jìn)入主汛期，雨水增多影響施工，又逢全國(guó)高考沖刺階段，各地實(shí)施市區(qū)停工降噪，表觀需求連續(xù)三周下降；同時(shí)，鋼企盈利率收窄，日均鐵水產(chǎn)量連續(xù)三周下滑；另外，今年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，存有期待變數(shù)，除此以外，供需兩端表現(xiàn)雙弱，淡季效應(yīng)逐步明顯。鑒于此，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情偏消極評(píng)價(jià)——綠色預(yù)警，具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在3780-3880元區(qū)間運(yùn)行。