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本期觀點：剛需下降 震蕩整理 

時間：2023-7-17—2023-7-21

預警色標：藍色

●市場回顧：期螺合約先抑后揚，鋼市報價跌后探漲；

●成本分析：焦炭二輪提漲開啟，進口礦價震蕩微漲；

●供需分析：高爐開工環(huán)比略降，庫存連續(xù)三周增庫；

●宏觀分析：金融數據好于預期，外貿出口增速提升。

●綜合觀點：本周入伏，全國大部高溫持續(xù)狂飆，局部地區(qū)遭強降雨襲擊，多省發(fā)布高溫時段“停工令”，戶外施工影響較大，表觀需求延續(xù)下降，鋼市成交出貨不暢，期螺深跌后連續(xù)爬升，市場連續(xù)三周小幅累庫，各地鋼價跌后小幅探漲。下周國內鋼市如何演繹？供應端：7月上旬粗鋼日產旬環(huán)比下降0.25%，重點鋼企庫存旬環(huán)比增加7.56%，本周高爐開工率環(huán)比下降0.15%。需求端：房企資金壓力較大，新開工節(jié)奏較慢，高溫酷暑抑制需求。政策端：中央定調支持房地產平穩(wěn)發(fā)展，明確“金融16條”中的政策期限統一延長至2024年12月31日。綜合來看，資金流動性合理充裕，表需延續(xù)下降出貨不暢，原料上漲增加鋼材成本，以及整體庫存壓力不大等，鋼價走勢延續(xù)震蕩整理，行情最大變數來自是否平控限產政策端?；诖?，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警，具體來說，西本鋼材指數下周將在3960-4060元區(qū)間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

本周國內建筑鋼價格先抑后揚，截至7月14日，西本指數報在4000，環(huán)比上周末下跌40。

2、全國市場方面

分區(qū)域來看：

上海市場：本周上海建材行情跌后探漲，周環(huán)比下跌40元/噸。上周末至周初，期合約大幅下挫，終端采購有意放緩，市場情緒轉弱，鋼市報價下跌明顯；周二至周五，期螺合約震蕩偏強，出貨量不大，商家操作謹慎，鋼市報價接連輕微探漲?？紤]，高溫持續(xù)影響需求，市場延續(xù)小幅累庫等，預計，下周上海建材震蕩調整為主。

杭州市場：本周杭州建材行情先跌后漲，周環(huán)比下跌40元/噸。周初鋼市行情弱勢補跌，周中至周五期螺合約震蕩偏強，但鋼市出貨量下滑，商家只好小幅探漲。另外，沙永中鋼廠公布建材中旬政策，沙鋼對螺紋下調100元/噸，永鋼和中天螺紋不動，均對上旬螺紋補差110-150元/噸。預計，下周杭州建材行情震蕩整理為主。

北京市場：本周北京建材行情震蕩運行，周環(huán)比基本持平。周初，市場情緒低落，鋼價走弱30-40元/噸。隨后期螺止跌回升，心態(tài)漸漸平復，現貨價格緩慢回升，累計回漲30元/噸左右。庫存方面，現貨庫存小幅波動，降0.5萬噸至42萬噸左右。考慮，市場到貨未見增量，但市場信心不足，預計，下周北京建材行情震蕩整理運行。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

2、原材料

本周國內主要原料表現不一，其中，進口礦價震蕩見漲，鋼坯市場先跌后漲，國產礦價以穩(wěn)為主，焦炭價格二輪提漲，廢鋼行情窄幅盤整。

鋼坯市場：本周國內鋼坯價格先跌后漲，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報3540元/噸，環(huán)比下跌10元/噸；唐山主要倉儲庫存合計47.76萬噸，環(huán)比下降1.37萬噸。市場方面，上周末至周初，唐山鋼坯價格連續(xù)小幅陰跌，下游軋材企業(yè)逢低補庫，坯料市場出貨順暢，主要倉儲庫存止增轉降，疊加盤面震蕩偏強，市場情緒好轉，周中至周五，坯料報價接連小幅探漲?？紤]，華東鋼坯到港量增加，以及高溫抑制成品材剛需等，預計，下周國內鋼坯行情窄幅震蕩調整為主。

焦煤市場：本周國內焦煤市場偏強運行。受焦炭第二輪輪提漲及進口蒙煤連續(xù)上漲等影響，原料煤市場情緒進一步提振，主產地煤礦出貨順暢，庫存延續(xù)去化，部分優(yōu)質煤種保持漲勢，本周安澤，柳林、長治等地低硫主焦累計上漲50-100元/噸，不過漲后成交有所回落?？紤]，焦煤市場情緒向好，庫存壓力減弱，但下游提漲落實緩慢，采購偏謹慎等，預計，下周國內焦煤市場整理偏強運行。

焦炭市場：本周國內焦炭市場偏強運行，第二輪提漲50-60元./噸全面開啟。受供應端減產及環(huán)保限產等影響，焦炭到貨減緩，同時廠內庫存降至低位，故對焦炭提漲接受度提高。供應端利潤有所修復，但隨著原料煤價格繼續(xù)上漲，盈利能力越發(fā)減弱，提漲意愿增強，本周主產地焦企第二輪提漲全面開啟，鋼廠暫未回應?？紤]，焦炭供需面有所偏緊，原料成本支撐偏強，部分區(qū)域減產預期增強等，預計，下周焦炭市場穩(wěn)中偏強運行為主。

廢鋼市場：本周國內廢鋼市場先跌后漲，震蕩運行。周初受成材價格回調，鋼廠因利潤回落而打壓廢鋼，收廢價整體回落20-40元/噸；后隨著成材趨穩(wěn)反彈，鋼企因收廢不足開始拉漲吸貨。其中，華東地區(qū)主導鋼企持穩(wěn)為主，其它短流程鋼企先跌后漲；華北地區(qū)廢鋼資源不足，廢鋼價格先弱后漲；華南、西南市場震蕩偏強20-30元/噸?？紤]，廢鋼資源偏緊，剛需維持高位，但鋼企采購謹慎，預計，下周廢鋼市場高位震蕩整理為主。

鐵礦市場：本周進口礦價格震蕩見漲，截止7月14日，青島港61.5%PB粉報價881元/噸，環(huán)比上漲8元/噸；港口方面，主要港口礦石庫存12498萬噸，環(huán)比下降143萬噸。高爐開工率84.33%，環(huán)比下降0.15%；鋼企盈利率64.07%，環(huán)比增加0.43%。鋼廠基本按需補庫，采購品種以PB粉、麥克粉、巴混、紐曼粉等，投機商需求較弱，貿易商報價隨行就市，市場整體交投情緒不高。考慮，高爐開工環(huán)比下降，以及成材端剛需走弱等，預計，下周進口礦行情震蕩偏弱調整。

三、供給和需求分析

鋼廠生產情況來看，中鋼協數據顯示，2023年7月上旬，重點統計鋼鐵企業(yè)共生產粗鋼2240.37萬噸、生鐵2019.62萬噸、鋼材2099.16萬噸。其中粗鋼日產224.04萬噸，環(huán)比下降0.25%，同口徑相比去年同期增長7.98%，同口徑相比前年同期增長4.81%；生鐵日產201.96萬噸，環(huán)比下降0.45%。

鋼企庫存來看，7月上旬，重點統計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1589.83萬噸，比上一旬增加111.81萬噸、增長7.56%；比上月同旬增加9.4萬噸、增長0.59%；比去年底增加282.39萬噸、增長21.6%；比去年同旬減少214.95萬噸、下降11.91%；比前年同旬增加184.1萬噸，增長13.1%。

社會庫存來看，全國主要樣本城市螺紋鋼累計庫存562.08萬噸，周環(huán)比增加3.55萬噸；線材累計庫存89.05萬噸，周環(huán)比下降2.37萬噸；五大鋼材品種累計庫存1164.92萬噸，周環(huán)比增加5.3萬噸。據西本跟蹤數據顯示，社會庫存連續(xù)三周小幅升庫，庫存端緩慢增壓。

終端需求來看，據鋼小二平臺周均值數據顯示，7月14日全國工程需求量周均值為70673噸，環(huán)比周均值下降11%。其中上海周均值21204噸，環(huán)比周均值下降；廣州5032噸，環(huán)比周均值下降；杭州5459噸，環(huán)比周均值下降。工程需求PMI為36，需求較差。

四、宏觀信息

1、李強主持召開平臺企業(yè)座談會

國務院總理李強7月12日下午主持召開平臺企業(yè)座談會，會中指出，平臺經濟在時代發(fā)展大潮中應運而生，為擴大需求提供了新空間，為創(chuàng)新發(fā)展提供了新引擎，為就業(yè)創(chuàng)業(yè)提供了新渠道，為公共服務提供了新支撐，在發(fā)展全局中的地位和作用日益突顯。在全面建設社會主義現代化國家新征程上，平臺經濟大有可為。

2、央行發(fā)布6月金融數據

6月末，廣義貨幣(M2)余額287.3萬億元，同比增長11.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.1個百分點；社會融資規(guī)模存量為365.45萬億元，同比增長9%。6月，社會融資規(guī)模增量為4.22萬億元，同比少增9859億元；人民幣貸款增加3.05萬億元，同比多增2296億元。

3、統計局公布6月份CPI和PPI數據

國家統計局，2023年6月份，全國工業(yè)生產者出廠價格同比下降5.4%，環(huán)比下降0.8%；工業(yè)生產者購進價格同比下降6.5%，環(huán)比下降1.1%。6月份，全國居民消費價格同比持平。其中，城市持平，農村下降0.1%；食品價格上漲2.3%，非食品價格下降0.6%；消費品價格下降0.5%，服務價格上漲0.7%。

4、海關總署發(fā)布進出口數據

海關總署數據顯示，今年6月份我國進出口5000.2億美元，同比下降10.1%。其中，出口2853.2億美元，同比下降12.4%；進口2147.0億美元，同比下降1.3%，貿易順差706.2億美元，收窄27.89%。1-6月我國進出口總值2.92萬億美元，下降4.7%，其中，出口1.66萬億美元，下降3.2%，進口1.25萬億美元，減少6.7%，貿易順差4086.9億美元，增長6.03%。

五、綜合觀點

本周入伏，全國大部高溫持續(xù)狂飆，局部地區(qū)遭強降雨襲擊，多省發(fā)布高溫時段“停工令”，戶外施工影響較大，表觀需求延續(xù)下降，鋼市成交出貨不暢，期螺深跌后連續(xù)爬升，市場連續(xù)三周小幅累庫，各地鋼價跌后小幅探漲。下周國內鋼市如何演繹？供應端：7月上旬粗鋼日產旬環(huán)比下降0.25%，重點鋼企庫存旬環(huán)比增加7.56%，本周高爐開工率環(huán)比下降0.15%。需求端：房企資金壓力較大，新開工節(jié)奏較慢，高溫酷暑抑制需求。政策端：中央定調支持房地產平穩(wěn)發(fā)展，明確“金融16條”中的政策期限統一延長至2024年12月31日。綜合來看，資金流動性合理充裕，表需延續(xù)下降出貨不暢，原料上漲增加鋼材成本，以及整體庫存壓力不大等，鋼價走勢延續(xù)震蕩整理，行情最大變數來自是否平控限產政策端?；诖耍覀儗ο轮苁袌鲂星槌种行栽u價——藍色預警，具體來說，西本鋼材指數下周將在3960-4060元區(qū)間運行。