每周預(yù)警

2月22日西本新干線(xiàn)鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2019年02月22日15:21   來(lái)源：西本資訊
摘要：本周南方地區(qū)持續(xù)陰雨，北方大面積嚴(yán)重霧霾，延緩終端需求啟動(dòng)進(jìn)程。面對(duì)高爐開(kāi)工率小幅回升，以及鋼市成交相對(duì)冷清，鋼市庫(kù)存延續(xù)快速累積，現(xiàn)已超過(guò)2017年年后高位，并向2018年年后高位靠攏?？紤]，下周南方大部仍有雨水天氣，庫(kù)存高位對(duì)鋼價(jià)存在抑制，但終端需求畢竟緩慢啟動(dòng)恢復(fù)，基于此，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在4000-4060區(qū)間震蕩運(yùn)行。

本期觀點(diǎn): 復(fù)工緩慢 窄幅整理

時(shí)間：2019-2-25—2019-2-28

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場(chǎng)回顧：陰雨霧霾復(fù)工緩慢，鋼市低位略有成交；

●成本分析：國(guó)內(nèi)焦炭首輪上漲，進(jìn)口礦價(jià)高位回調(diào)；

●供需分析：霧霾嚴(yán)重部分限產(chǎn)，終端需求啟動(dòng)緩慢；

●宏觀分析：總理重申貨幣穩(wěn)健，中美磋商再次展開(kāi)。

●綜合觀點(diǎn)：本周南方地區(qū)持續(xù)陰雨，北方大面積嚴(yán)重霧霾，延緩終端需求啟動(dòng)進(jìn)程。面對(duì)高爐開(kāi)工率小幅回升，以及鋼市成交相對(duì)冷清，鋼市庫(kù)存延續(xù)快速累積，現(xiàn)已超過(guò)2017年年后高位，并向2018年年后高位靠攏?？紤]，下周南方大部仍有雨水天氣，庫(kù)存高位對(duì)鋼價(jià)存在抑制，但終端需求畢竟緩慢啟動(dòng)恢復(fù)，基于此，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在4000-4060區(qū)間震蕩運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材價(jià)格震蕩下行，截至2月21日，西本指數(shù)報(bào)在4030元/噸，較上周末下跌30元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3760元/噸，較上周末下跌40元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤(pán)螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)3990元/噸，較上周末下跌50元/噸。

市場(chǎng)反饋，節(jié)后第二周，申城地區(qū)持續(xù)陰雨天氣，終端需求恢復(fù)緩慢，市場(chǎng)低價(jià)零星成交。上半周，黑色系期貨震蕩趨弱，現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)上升，商家信心明顯不足，市場(chǎng)報(bào)價(jià)累跌40-50元/噸。下半周，期螺合約震蕩上漲，市場(chǎng)信心略有恢復(fù)，此外，沙永中出臺(tái)2月下旬價(jià)格政策，均對(duì)螺紋、線(xiàn)盤(pán)出廠價(jià)上調(diào)50元/噸，市場(chǎng)低價(jià)資源逐步向高位靠攏。綜合來(lái)看，持續(xù)陰雨干擾需求啟動(dòng)，周邊鋼廠相對(duì)堅(jiān)挺，庫(kù)存累積抑制上漲，預(yù)計(jì)，短期內(nèi)市場(chǎng)行情窄幅震蕩調(diào)整。

那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？庫(kù)存變動(dòng)情況如何？帶著諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。 

3、全國(guó)市場(chǎng)方面

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線(xiàn)的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)鋼價(jià)窄幅震蕩為主。     

北京市場(chǎng)：本周北京市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格震蕩見(jiàn)跌，較上周累跌40-50元/噸。現(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線(xiàn)價(jià)格為4660元/噸； HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3830-3840元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3760元/噸左右，HRB400EФ18-25mm大螺紋4740-3770元/噸；HRB400Ф8-10mm盤(pán)螺報(bào)價(jià)3870-4890元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周期螺低位盤(pán)整，先跌后漲；唐山鋼坯小幅震蕩為主；因終端工程開(kāi)工較少，需求表現(xiàn)不足，庫(kù)存逐步累積，商家心態(tài)偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回調(diào)為主，上半周價(jià)格累跌70-90元/噸。下半周，期螺震蕩拉升提振，市場(chǎng)商戶(hù)相對(duì)活躍，現(xiàn)貨價(jià)格止跌反彈，成交略有好轉(zhuǎn)。考慮實(shí)際需求釋放緩慢，市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)累積，且現(xiàn)貨成本較高，預(yù)計(jì)，下周北京市場(chǎng)維持震蕩運(yùn)行為主。

杭州市場(chǎng)：本周杭州鋼市行情窄幅震蕩，杭州市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在3820元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源3760-3810元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤(pán)螺和線(xiàn)材價(jià)格4000元/噸；合格品螺紋售價(jià)在3700-3760元/噸，線(xiàn)材和盤(pán)螺3900元/噸左右。

市場(chǎng)反饋，本周杭州地區(qū)陰雨綿綿，多數(shù)終端需求尚未恢復(fù)，市場(chǎng)總體成交偏低，市場(chǎng)報(bào)價(jià)弱勢(shì)走跌，部分商家跌價(jià)套現(xiàn)。周四至周五，沙鋼對(duì)下旬價(jià)格政策上調(diào)50元/噸，并對(duì)上旬和中旬補(bǔ)差50元/噸，期螺主力合約止跌走強(qiáng)，鋼市報(bào)價(jià)止跌見(jiàn)漲。另悉，中天2-3期建材計(jì)劃量全折；永鋼2-3期螺紋6.5折，線(xiàn)盤(pán)全折；沙鋼2月螺紋計(jì)劃量全折。預(yù)計(jì)，下周杭州地區(qū)鋼價(jià)行情窄幅震蕩調(diào)整。

廣州市場(chǎng)：本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整?，F(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在4170元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在4130-4160元/噸 ；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線(xiàn)主流價(jià)格4080-4130元/噸；廣鋼、珠?；涗摗⑾驿撏?guī)格高線(xiàn)售價(jià)3980-4030元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤(pán)螺報(bào)價(jià)4020-4130元/噸。

市場(chǎng)反饋，本周廣州天氣陰雨不斷，市場(chǎng)成交整體疲軟，市場(chǎng)韶鋼、湘鋼等主導(dǎo)資源價(jià)格出現(xiàn)下跌，帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格小幅回調(diào)。庫(kù)存方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，春節(jié)假期至今，廣州市場(chǎng)庫(kù)存總量超過(guò)150萬(wàn)噸往上，截至發(fā)稿，主要倉(cāng)庫(kù)建材存量為188.37萬(wàn)噸，其中螺紋鋼庫(kù)存114.03萬(wàn)噸，線(xiàn)材和盤(pán)螺庫(kù)存74.34萬(wàn)噸。考慮工地集中開(kāi)工尚需時(shí)日，庫(kù)存不斷累積，對(duì)行情走勢(shì)造成一定壓力，預(yù)計(jì)，下周廣州市場(chǎng)價(jià)格以窄幅波動(dòng)為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周?chē)?guó)內(nèi)建材行情窄幅震蕩，各區(qū)域鋼廠政策調(diào)整方向不一。從華東地區(qū)來(lái)看，本周江蘇南鋼累計(jì)下跌140元/噸，福建三鋼中旬螺紋價(jià)格報(bào)平；安徽馬鋼累計(jì)下調(diào)40元/噸；萊鋼永鋒累計(jì)下調(diào)20元/噸。2月21日，沙永中鋼廠公布下旬價(jià)格政策，三家鋼廠均對(duì)螺紋、線(xiàn)材和盤(pán)螺上調(diào)50元/噸，完成計(jì)劃量，沙鋼對(duì)上中旬螺紋補(bǔ)差50元/噸，線(xiàn)盤(pán)補(bǔ)差30元/噸；永鋼對(duì)上中旬螺紋補(bǔ)差40元/噸，線(xiàn)盤(pán)補(bǔ)差30元/噸；中天對(duì)上中旬螺紋、線(xiàn)盤(pán)均補(bǔ)差50元/噸。

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年1月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為181.72萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加1.00萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.55%。截至2019年1月下旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1074.17萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少125.74萬(wàn)噸，降幅為10.48%。另外，海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1月我國(guó)出口鋼材618.8萬(wàn)噸，較上月增加63.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.3%。1月我國(guó)進(jìn)口鋼材117.9萬(wàn)噸，較上月增加17.3萬(wàn)噸，同比下降1.0%。

2、原材料

本周?chē)?guó)內(nèi)原料價(jià)格走勢(shì)不一，其中焦炭?jī)r(jià)格明顯上漲，進(jìn)口礦價(jià)格震蕩趨弱，國(guó)內(nèi)礦價(jià)格以穩(wěn)為主，廢鋼價(jià)格多數(shù)平穩(wěn)，鋼坯行情震蕩見(jiàn)漲，分品種來(lái)看：

鋼坯市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)普碳方坯震蕩上漲，周環(huán)比上漲40元/噸。從具體來(lái)看，上周末，唐山普方坯報(bào)價(jià)累漲40元/噸（周六漲20元，周日漲20元），漲回節(jié)日鎖定價(jià)位。然調(diào)坯企業(yè)采購(gòu)積極性依然不高，鋼坯庫(kù)存繼續(xù)累增，下游終端需求并未完全啟動(dòng)，鋼坯行情弱勢(shì)調(diào)整，周一下跌30元/噸，周二持穩(wěn)觀望，周三下跌10元/噸，周四上漲20元/噸，周五上漲20元/噸，含稅價(jià)報(bào)在3430元/噸。從庫(kù)存上看，截止2月23日，唐山海翼宏潤(rùn)鋼坯庫(kù)存量為37.73萬(wàn)噸，周環(huán)比增加5.19萬(wàn)噸；唐山象嶼正豐鋼坯庫(kù)存量為27.3萬(wàn)噸，周環(huán)比增加3.2萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)，下周?chē)?guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格震蕩趨強(qiáng)為主。

焦炭市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)焦炭基本落實(shí)第一輪上漲，漲幅50-100元/噸。近期河北、山西等地重污染預(yù)警天氣，臨汾地區(qū)因空氣質(zhì)量差，政府要求焦企環(huán)保限產(chǎn)，延長(zhǎng)結(jié)焦時(shí)間至48小時(shí)，現(xiàn)多數(shù)焦企已開(kāi)始限產(chǎn)，并逐步限產(chǎn)至50％，個(gè)別直接燜爐，部分焦企限產(chǎn)期安排檢修。焦炭貿(mào)易商接貨相對(duì)積極，一些焦企訂單排滿(mǎn)至月底。焦煤方面，部分煤礦節(jié)后復(fù)工進(jìn)度緩慢，造成焦企庫(kù)存結(jié)構(gòu)不平衡，煉焦煤市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，少數(shù)煤種庫(kù)存出現(xiàn)告急，其中臨汾地區(qū)1/3焦煤資源、韓城地區(qū)貧瘦資源，出現(xiàn)20-50元上漲?？傮w來(lái)看，鋼廠消耗焦炭庫(kù)存下降，下游成材成交陸續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)，下周?chē)?guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)行情穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

廢鋼市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)廢鋼行情多數(shù)平穩(wěn)，少數(shù)區(qū)域略有回調(diào)。節(jié)后國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，市場(chǎng)成品材價(jià)格一度拉漲，使得鋼企采購(gòu)積極性增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格普遍上調(diào)，價(jià)格也處于相對(duì)高位。然市場(chǎng)成品材庫(kù)存高壓，下游商家提貨積極性不高，鋼廠成品材現(xiàn)貨增加，疊加電爐鋼利潤(rùn)消失，鋼廠收廢鋼熱情消退，價(jià)格承壓上漲無(wú)力，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，市場(chǎng)報(bào)價(jià)以漲后盤(pán)整為主?？紤]節(jié)后多數(shù)鋼廠廢鋼庫(kù)存下降，后期仍存補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求，預(yù)計(jì)，下周廢鋼市場(chǎng)行情維持高位盤(pán)整態(tài)勢(shì)。

鐵礦石市場(chǎng)：本周?chē)?guó)內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)多數(shù)平穩(wěn)，東北區(qū)域小幅補(bǔ)漲。本周?chē)?guó)內(nèi)鋼廠仍無(wú)集中補(bǔ)庫(kù)需求，部分鋼廠按需采購(gòu)，國(guó)內(nèi)礦石期貨合約接連震蕩下行，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，多數(shù)市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持平穩(wěn)。本周進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)見(jiàn)跌，截止2月22日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為86.70美元/噸，周環(huán)比下跌1.1美元/噸。港口庫(kù)存來(lái)看，截止本周五，全國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存約14592萬(wàn)噸，較上周五庫(kù)存增加162萬(wàn)噸。具體情況來(lái)看，節(jié)后國(guó)內(nèi)礦山陸續(xù)復(fù)工，產(chǎn)能利用率現(xiàn)小幅上升，港口庫(kù)存連續(xù)大幅累庫(kù)，礦價(jià)仍處于近二年高位，多數(shù)鋼廠按需采購(gòu)，并未出現(xiàn)節(jié)后集中補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象，疊加國(guó)內(nèi)礦石期貨下行影響，進(jìn)口礦市場(chǎng)信心不足，進(jìn)口礦價(jià)延續(xù)高位回落調(diào)整態(tài)勢(shì)?？傮w來(lái)看，基于近期國(guó)內(nèi)礦石主產(chǎn)區(qū)環(huán)保限產(chǎn)，期貨盤(pán)面信心有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情或?qū)⒏呶槐P(pán)整態(tài)勢(shì)。

海運(yùn)市場(chǎng)：2月21日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收?qǐng)?bào)630點(diǎn)，較前一交易日上漲8點(diǎn)，漲幅 1.29%。2月15日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收947.45點(diǎn)，較2月1日上漲1.6%。2月15日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收953.52點(diǎn)；秦皇島-上海（4-5萬(wàn)dwt）航線(xiàn)運(yùn)價(jià)為21.2元/噸，較2月1日上漲3.2元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬(wàn)dwt）航線(xiàn)運(yùn)價(jià)為25.9元/噸，較2月1日上漲3.6元/噸。2月15日，沿海金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收914.51點(diǎn)，較2月1日下跌0.4%。預(yù)計(jì)，下周BDI指數(shù)或?qū)⒄鹗幷{(diào)整態(tài)勢(shì)。

三、供給和需求分析

西本新干線(xiàn)交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，元宵節(jié)后，農(nóng)民工陸續(xù)啟程返城，部分工地少量采購(gòu)，苦于連日陰雨天氣干擾，整體下游需求啟動(dòng)緩慢，鋼市成交仍顯冷清。上半周，受需求拖累以及庫(kù)存增加，市場(chǎng)報(bào)價(jià)接連小幅走跌。下半周，受期螺合約止跌上漲，沙鋼價(jià)格上調(diào)，市場(chǎng)采購(gòu)略有好轉(zhuǎn)，低價(jià)資源相應(yīng)抬高，有助市場(chǎng)恢復(fù)信心。

而從庫(kù)存情況來(lái)看，本周滬市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比增加6.53萬(wàn)噸，線(xiàn)材庫(kù)存周環(huán)比增加1.35萬(wàn)噸。從全國(guó)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)來(lái)看，全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比增加126.34萬(wàn)噸，線(xiàn)材庫(kù)存周環(huán)比上漲33.25萬(wàn)噸；全國(guó)主要鋼廠庫(kù)存周環(huán)比增加10.86萬(wàn)噸，線(xiàn)材庫(kù)存周環(huán)比增加1.75萬(wàn)噸。下游需求啟動(dòng)緩慢，新資源陸續(xù)到貨，國(guó)內(nèi)社會(huì)螺紋鋼庫(kù)存延續(xù)大幅增加，鋼廠總體庫(kù)存增幅偏小。

四、 宏觀分析

1、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1月份4個(gè)一線(xiàn)城市新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；二手住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比下降0.1%。31個(gè)二線(xiàn)城市新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比上漲0.7%，漲幅與上月相同；二手住宅銷(xiāo)售價(jià)格由升轉(zhuǎn)降，下降0.1%。35個(gè)三線(xiàn)城市新建商品住宅和二手住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比分別上漲0.6%和0.2%，漲幅比上月均回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

2、中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1月份乘用車(chē)銷(xiāo)量202.11萬(wàn)輛，同比下降17.71%。去年12月同比下降15.8%，1月的降幅較上月進(jìn)一步擴(kuò)大。而1月乘用車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比下降9.5%，結(jié)束此前兩月連漲。1月份汽車(chē)銷(xiāo)量237萬(wàn)輛，同比下降15.8%。新能源汽車(chē)同比高速增長(zhǎng)。1月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成9.1萬(wàn)輛和9.6萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)113%和138%。1月份，重型貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)10.49萬(wàn)輛和9.87萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)6.42%和19.57%，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.99%，銷(xiāo)量下降9.94%。

3、產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018年全國(guó)水泥產(chǎn)量突破20億噸，具體來(lái)看，2018年2季度全國(guó)水泥產(chǎn)量大幅度增長(zhǎng)，相比1季度增長(zhǎng)近7成；3季度全國(guó)水泥產(chǎn)量有小幅度回落，但相比1季度增長(zhǎng)60.26%。2018年12月全國(guó)水泥產(chǎn)量為18394萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.3%。2018年1-12月全國(guó)水泥產(chǎn)量為217666.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%。

4、近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)引起社會(huì)廣泛關(guān)注。到1月末，廣義貨幣（M2）余額、社會(huì)融資規(guī)模增速回升，當(dāng)月人民幣新增貸款創(chuàng)下新高。對(duì)此，市場(chǎng)有人質(zhì)疑是不是“量化寬松”“大水漫灌”。 李克強(qiáng)總理在2月20日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上說(shuō)， “我在這里重申：穩(wěn)健的貨幣政策沒(méi)有變，也不會(huì)變。我們堅(jiān)決不搞‘大水漫灌’！”

5、西澳礦企Venture Minerals將在西海岸啟動(dòng)新的鐵礦石項(xiàng)目。Venture Minerals表示，已經(jīng)有多方表示對(duì)該公司的Riley項(xiàng)目感興趣。自去年12月以來(lái)價(jià)格上漲了近40％，并且受淡水河谷近期發(fā)生的礦山事故影響，目前的價(jià)格水平至少可以持續(xù)一段時(shí)間，這對(duì)Riley這種即將啟動(dòng)的項(xiàng)目將是一個(gè)機(jī)遇。

6、2月21日上午，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)中方牽頭人劉鶴與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽，在美國(guó)白宮艾森豪威爾行政辦公樓共同主持第七輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商開(kāi)幕式。本輪高級(jí)別磋商定于21-22日在華盛頓舉行，雙方團(tuán)隊(duì)已于19日開(kāi)始工作層磋商。

五、綜合觀點(diǎn)

本周申城鋼價(jià)先跌后漲，對(duì)于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注以下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。元宵節(jié)后大量民工陸續(xù)返崗，下游需求陸續(xù)恢復(fù)啟動(dòng)中，部分低價(jià)資源成尚可，但整體上苦于天公不作美，南方持續(xù)陰雨天氣，以及北方嚴(yán)重的霧霾，著實(shí)影響終端施工和采購(gòu)進(jìn)程。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，節(jié)后全國(guó)有24個(gè)省區(qū)市公布2019年交通投資計(jì)劃，總額累計(jì)超過(guò)2萬(wàn)億，并有 30個(gè)市（區(qū)、縣）舉行重大項(xiàng)目集中開(kāi)工活動(dòng)。另外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份一線(xiàn)乃至二三線(xiàn)新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比均為上漲，漲幅在0.4%-0.7%。總體來(lái)看，短期內(nèi)受制于天氣因素影響，終端采購(gòu)需求處于緩慢恢復(fù)中。

其二、供給因素。本周廣大華北等地仍處嚴(yán)重霧霾籠罩之中，河北邢臺(tái)、武安、邯鄲等地升為紅色預(yù)警，江蘇蘇北五市啟動(dòng)黃色預(yù)警，多地政府執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)措施，其中山西焦企延長(zhǎng)焦時(shí)間至48小時(shí)，并逐步限產(chǎn)至50％，個(gè)別直接燜爐。從庫(kù)存來(lái)看，截止本周五，主要城市螺紋庫(kù)存統(tǒng)計(jì)增至956.09萬(wàn)噸，今年冬儲(chǔ)起初擔(dān)憂(yōu)啟動(dòng)比去年推遲兩周，后因基建數(shù)據(jù)利好以及巴西礦難預(yù)期，市場(chǎng)情緒得到一定修復(fù)，節(jié)前二周和節(jié)后至今，市場(chǎng)庫(kù)存快速累積，現(xiàn)已超過(guò)17年年后高位，并向18年年后高位靠近，短期內(nèi)市場(chǎng)庫(kù)存高企供應(yīng)承壓。

其三、成本因素。本周?chē)?guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)基本落實(shí)首輪上漲，漲幅在50-100元/噸。近期河北、山西等地重污染天氣，山西焦企接到嚴(yán)格限產(chǎn)要求，市場(chǎng)信心明顯增強(qiáng)，多數(shù)鋼廠無(wú)奈接受提漲。國(guó)內(nèi)礦市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)平穩(wěn)，東北地區(qū)小幅補(bǔ)漲，多數(shù)鋼企按需采購(gòu)，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。進(jìn)口礦市場(chǎng)進(jìn)一步高位回落，主要受港口庫(kù)存持續(xù)累積，下游鋼廠采購(gòu)積極性一般，前期礦石庫(kù)存利潤(rùn)可觀，礦石期貨合約總體下跌等影響，導(dǎo)致價(jià)格弱勢(shì)走低。考慮下周焦炭漲后暫穩(wěn)，進(jìn)口礦價(jià)仍將高位承壓，預(yù)計(jì)，下周?chē)?guó)內(nèi)鋼材生產(chǎn)成本穩(wěn)中略有調(diào)整。

綜合概括而言，本周南方地區(qū)持續(xù)陰雨，北方大面積嚴(yán)重霧霾，延緩終端需求啟動(dòng)進(jìn)程。面對(duì)高爐開(kāi)工率小幅回升，以及鋼市成交相對(duì)冷清，鋼市庫(kù)存延續(xù)快速累積，現(xiàn)已超過(guò)2017年年后高位，并向2018年年后高位靠攏?？紤]，下周南方大部仍有雨水天氣，庫(kù)存高位對(duì)鋼價(jià)存在抑制，但終端需求畢竟緩慢啟動(dòng)恢復(fù)，基于此，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在4000-4060區(qū)間震蕩運(yùn)行。 [文]西本新干線(xiàn)特邀撰稿人 2019/2/22

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