每周預(yù)警

4月7日西本新干線鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2017年04月07日12:54   來(lái)源：西本資訊
摘要：綜合概括而言，雄安新區(qū)設(shè)立現(xiàn)階段對(duì)鋼市的影響更多仍體現(xiàn)在情緒和預(yù)期層面，對(duì)市場(chǎng)供需格局影響不大。隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)以及相關(guān)板材品種轉(zhuǎn)產(chǎn)建材增多，疊加樓市調(diào)控密集以及貨幣收緊，國(guó)內(nèi)鋼市供需矛盾逐步顯現(xiàn)，悲觀情緒蔓延，短期鋼價(jià)下跌趨勢(shì)依然難改。基于此，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏消極評(píng)價(jià)——綠色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在3680-3780元/噸區(qū)間震蕩下行。

本期觀點(diǎn)：供應(yīng)增多 承壓下行

時(shí)間：2017-4-10—2017-4-14

預(yù)警色標(biāo)：綠色

●市場(chǎng)回顧：供應(yīng)上升需求低迷，節(jié)后鋼價(jià)沖高回落；

●成本分析：鐵礦鋼坯先漲后跌，鋼廠利潤(rùn)有所收窄；

●供需分析：粗鋼日產(chǎn)增長(zhǎng)加快，社會(huì)庫(kù)存降幅趨緩；

●宏觀分析：雄安新區(qū)重磅推出，央行連續(xù)回籠資金；

●綜合觀點(diǎn)：雄安新區(qū)設(shè)立現(xiàn)階段對(duì)鋼市的影響更多仍體現(xiàn)在情緒和預(yù)期層面，對(duì)市場(chǎng)供需格局影響不大。隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)以及相關(guān)板材品種轉(zhuǎn)產(chǎn)建材增多，疊加樓市調(diào)控密集以及貨幣收緊，國(guó)內(nèi)鋼市供需矛盾逐步顯現(xiàn)，悲觀情緒蔓延，短期鋼價(jià)下跌趨勢(shì)依然難改?；诖?，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏消極評(píng)價(jià)——綠色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在3680-3780元/噸區(qū)間震蕩下行。

一、行情回顧

1、西本指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

節(jié)后申城建材價(jià)格先漲后跌。截至4月7日，西本指數(shù)報(bào)在3790元/噸，較節(jié)前下跌20元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級(jí)螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在3580元/噸，較節(jié)前下跌10元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)3800元/噸，較節(jié)前下跌30元/噸。

市場(chǎng)反饋，受雄安新區(qū)建設(shè)概念提振，清明節(jié)假期唐山鋼坯大漲90元/噸，市場(chǎng)一掃節(jié)前的陰霾，商家心態(tài)逐步恢復(fù)。節(jié)后第一個(gè)交易日，終端需求集中釋放，市場(chǎng)交投氣氛十分積極，本地主流資源小幅上調(diào)10-20元/噸，其中大廠螺紋站上3600元/噸，小廠資源成交也普遍在3500元/噸上方。不過(guò)隨后在期螺震蕩下挫的拖累下，成交再度減弱，價(jià)格上行之勢(shì)受阻。周四鋼坯價(jià)格單日暴跌110元/噸，引起市場(chǎng)悲觀情緒加重，臨近周末價(jià)格跌幅加大。近期申城陰雨天氣較多，成交難以持續(xù)放量，而鋼廠發(fā)貨節(jié)奏加快，市場(chǎng)庫(kù)存壓力逐步加大。預(yù)計(jì)短期申城建材價(jià)格仍將震蕩下跌。

那么，下周鋼價(jià)走勢(shì)將如何變化？雄安新區(qū)建設(shè)題材發(fā)酵，能否對(duì)市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)利好？鋼廠復(fù)產(chǎn)增多，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)會(huì)否形成抑制？帶著諸多疑問(wèn)，一起進(jìn)入本期行情分析。 

3、全國(guó)市場(chǎng)方面 

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼價(jià)整體先漲后跌，周末市場(chǎng)跌幅加大。具體如下：

北京市場(chǎng)：節(jié)后北京建筑鋼材市場(chǎng)鋼價(jià)大幅下跌，幅度在30-50元/噸。現(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線8-10mm價(jià)格為3800元/噸；河鋼HRB400EФ12mm小螺紋3570元/噸，Ф14mm小螺紋3500元/噸，Ф18-22mm大螺紋3500元/噸；HRB400盤螺3530元/噸。

市場(chǎng)反饋，清明節(jié)假期，唐山鋼坯累計(jì)上漲90元/噸，但北京本地建材市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)，市場(chǎng)成交清淡，僅個(gè)別低價(jià)商家成交尚可。節(jié)后期螺沖高后再次出現(xiàn)跳水，北京市場(chǎng)商家心態(tài)更趨謹(jǐn)慎，普遍以加快出貨為主，價(jià)格下跌幅度加大。當(dāng)前南北價(jià)差不大，周邊河北地區(qū)鋼廠資源到貨增多，市場(chǎng)庫(kù)存呈上升趨勢(shì)，商家對(duì)后市稍顯悲觀。預(yù)計(jì)下周北京建筑鋼材價(jià)格仍將震蕩走弱。

杭州市場(chǎng)：節(jié)后杭州鋼市報(bào)價(jià)先漲后跌，累計(jì)較節(jié)前下跌20-30元/噸。現(xiàn)杭州市場(chǎng)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報(bào)價(jià)在3570元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源報(bào)價(jià)3530-3560元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格3780元/噸左右。合格品螺紋售價(jià)在3450-3510元/噸，線材和盤螺3710元/噸左右。

市場(chǎng)反饋，沙鋼4月上旬價(jià)格政策大幅下調(diào)200元/噸，完成計(jì)劃補(bǔ)差螺紋180元/噸，鋼廠價(jià)格下調(diào)幅度整體略超預(yù)期，或顯示主導(dǎo)鋼廠對(duì)后市看法趨弱。清明節(jié)假期雄安新區(qū)概念發(fā)酵，唐山鋼坯價(jià)格大漲，期螺節(jié)后開(kāi)市一度飚升，杭州市場(chǎng)商家報(bào)價(jià)也連續(xù)上漲。但價(jià)格漲后成交難以及時(shí)跟進(jìn)，而期螺在短暫上漲后再次跳水，對(duì)現(xiàn)貨走勢(shì)形成明顯壓制，周四現(xiàn)貨鋼價(jià)再度出現(xiàn)跌勢(shì)，周五跌幅進(jìn)一步加大。近日周邊鋼廠到貨有所增多，市場(chǎng)資源規(guī)格齊全，商家對(duì)后市信心不足。預(yù)計(jì)下周杭州建筑鋼材價(jià)格將震蕩下跌。

廣州市場(chǎng)：節(jié)后廣州市場(chǎng)建材價(jià)格先漲后跌，累計(jì)較節(jié)前仍上漲10-20元/噸。現(xiàn)韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格在4090-4120元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價(jià)3870-3920元/噸；螺紋方面，韶鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源主流價(jià)格在4150元/噸；廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源售價(jià)在4000-4110元/噸。

市場(chǎng)反饋，在清明假期唐山鋼坯價(jià)格大漲90元/噸，節(jié)后開(kāi)市期螺一度大幅上漲，助推廣州市場(chǎng)廠商信心。節(jié)后韶鋼、湘鋼、粵鋼出廠價(jià)格聯(lián)合上漲30元/噸，商家報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，其中一二線鋼廠資源部分走高，其他省外及本地民營(yíng)廠家資源報(bào)價(jià)多數(shù)持穩(wěn)。不過(guò)隨后期螺及外圍上海、北京市場(chǎng)價(jià)格普遍出現(xiàn)回落，廣州市場(chǎng)成交也再顯疲態(tài)，商家報(bào)價(jià)勉強(qiáng)維穩(wěn)。庫(kù)存方面，本周樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存總量約91.7萬(wàn)噸，較上周增加5萬(wàn)噸，其中螺紋鋼增加4.3萬(wàn)噸，線材盤螺增加0.7萬(wàn)噸，這是近7周廣州庫(kù)存首次出現(xiàn)上升。另?yè)?jù)了解，柳鋼計(jì)劃于15日起對(duì)6#高爐停產(chǎn)45天，預(yù)計(jì)影響鐵水20萬(wàn)噸，7日起一熱軋線停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定，目前已經(jīng)暫停接收熱卷以及中板的訂單，冷軋產(chǎn)量減少50%。并且螺紋將開(kāi)到6條線，全力保障建筑鋼材生產(chǎn)。預(yù)計(jì)下周廣州建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒏呶换芈洹?/p>

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼價(jià)先漲后跌，各區(qū)域鋼廠價(jià)格調(diào)整不一，部分前期與市場(chǎng)倒掛嚴(yán)重的鋼廠價(jià)格大幅下調(diào)，緊貼市場(chǎng)定價(jià)的鋼廠則有漲有跌。其中華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼對(duì)4月上旬螺紋出廠價(jià)格大幅下調(diào)200元/噸，線材、盤螺出廠價(jià)格下調(diào)120元/噸，并對(duì)上期合同螺紋補(bǔ)差180元/噸。沙鋼價(jià)格下調(diào)幅度明顯超出此前市場(chǎng)100-150元/噸的預(yù)期，或顯示在建材利潤(rùn)高企、板材基本沒(méi)有利潤(rùn)的情況下，沙鋼對(duì)建材后市預(yù)期已趨于謹(jǐn)慎，希望以優(yōu)惠的價(jià)格吸引到更多訂單。

從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2017年3月中旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量176.17萬(wàn)噸，較上一旬增加6.68萬(wàn)噸，增幅3.94%。截止3月中旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1420.40萬(wàn)噸，比上一旬末增加7.66萬(wàn)噸，增幅0.54%?？梢?jiàn)在高盈利刺激下，鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏有所加快。尤其值得注意的是，從3月份開(kāi)始冷軋價(jià)格率先暴跌，并迅速傳導(dǎo)至熱軋市場(chǎng)，目前熱軋、冷板生產(chǎn)均基本沒(méi)有利潤(rùn)空間，部分有產(chǎn)能轉(zhuǎn)移條件的鋼廠開(kāi)始檢修板材生產(chǎn)線，加大馬力生產(chǎn)建材，沒(méi)有產(chǎn)能轉(zhuǎn)移條件的部分鋼廠則開(kāi)始停產(chǎn)軋線，直接生產(chǎn)鋼坯，導(dǎo)致建材市場(chǎng)上無(wú)論是成品材還是坯料供應(yīng)均明顯上升，價(jià)格調(diào)整壓力也明顯加大。

2、原材料

節(jié)后國(guó)內(nèi)原料價(jià)格震蕩運(yùn)行，其中焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲，鋼坯和進(jìn)口礦價(jià)格沖高回落，國(guó)產(chǎn)礦和廢鋼價(jià)格小幅下跌。分品種來(lái)看：

鋼坯市場(chǎng)：清明節(jié)期間，受到建設(shè)雄安新區(qū)重大利好以及4月3日至7日可能出現(xiàn)京津冀天氣重度污染天氣，引發(fā)唐山當(dāng)?shù)劁搹S再度現(xiàn)場(chǎng)的影響，唐山鋼坯價(jià)格累計(jì)上漲90元/噸，一掃節(jié)前下跌的陰霾，鞏固了3000元/噸關(guān)口作為近期有效支撐價(jià)位。不過(guò)當(dāng)?shù)貛т搩r(jià)格表現(xiàn)疲弱，鋼坯沖高后一度與帶鋼價(jià)格已基本持平，部分帶鋼廠家開(kāi)始停產(chǎn)軋線，直接銷售鋼坯，導(dǎo)致鋼坯供應(yīng)直接上升。在周四單日鋼坯價(jià)格暴跌110元/噸，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。當(dāng)前板材企業(yè)已基本沒(méi)有利潤(rùn)空間，板材的低迷開(kāi)始逐步傳導(dǎo)至建材及鋼坯市場(chǎng)。預(yù)計(jì)下周唐山鋼坯價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)走低。

焦炭市場(chǎng)：節(jié)后國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲，黑龍江地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格補(bǔ)漲為主，山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格普遍上漲50-80元/噸、河北地區(qū)焦炭企業(yè)也開(kāi)始新一輪提漲。山東地區(qū)在督察組進(jìn)駐山東后，不少焦企限產(chǎn)20%-30%，導(dǎo)致鋼廠本周焦炭到貨量減少，日照、萊鋼永鋒等鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)格普遍上調(diào)50-80元/噸。受颶風(fēng)影響，本周一晚上澳洲煉焦煤出口價(jià)格飆漲23.40美元，達(dá)到175.70美元/噸，飆升15%，創(chuàng)下自1月8日以來(lái)最高水平。進(jìn)口焦煤價(jià)格暴漲，推進(jìn)國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格跟隨上漲，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格也形成利好支撐。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格將漲勢(shì)趨緩。

廢鋼市場(chǎng)：節(jié)后國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格小幅下跌。當(dāng)前中頻爐持續(xù)關(guān)停，廢鋼資源無(wú)法快速消耗，部分鋼廠仍存在到貨積壓的現(xiàn)象，導(dǎo)致鋼廠連續(xù)試探性小幅下調(diào)廢鋼價(jià)格。據(jù)悉，由于南方廢鋼價(jià)格偏低，而北方價(jià)格偏高，出于無(wú)奈，南貨北調(diào)的現(xiàn)象逐步增多。從2017年4月起，中央環(huán)保督察組將分兩批次，對(duì)安徽、山東、天津等15個(gè)以上省市進(jìn)行督察，中頻爐企業(yè)停產(chǎn)或?qū)⒗^續(xù)增多，廢鋼價(jià)格將進(jìn)一步受到打擊。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格仍將小幅下跌。

鐵礦石市場(chǎng)：節(jié)后河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格弱勢(shì)下跌。近期國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)工率逐步上升，海外礦山發(fā)貨量更是持續(xù)增加，而國(guó)內(nèi)鋼廠在利潤(rùn)收窄的情況下，對(duì)高價(jià)鐵礦石采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)供大于求壓力顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)下周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格仍將小幅下跌。進(jìn)口礦價(jià)格先漲后跌，80美元/噸關(guān)口得而復(fù)失。截止4月6日，普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)78.35美元/噸，較節(jié)前下跌0.9美元/噸。近期海外礦山發(fā)貨節(jié)奏持續(xù)加快，港口鐵礦石庫(kù)存不斷創(chuàng)下新高。而在成品材尤其是板材表現(xiàn)低迷的情況下，鋼廠利潤(rùn)迅速收窄，鋼廠開(kāi)始更青睞采購(gòu)性價(jià)比相對(duì)較高的中低品礦，高品礦逐步成為滯銷品種，價(jià)格下跌壓力加大。澳大利亞政府4月6日表示，隨著鐵礦石的出人意料的暴漲勢(shì)頭消退，預(yù)計(jì)其價(jià)格將重新回到50美元/噸的區(qū)間。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口礦價(jià)格仍有下跌壓力。

海運(yùn)市場(chǎng)：4月6日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收?qǐng)?bào)1215點(diǎn)，較前一交易日下跌8點(diǎn)或0.65%，連續(xù)6個(gè)交易日出現(xiàn)下跌。但是該指數(shù)與去年同期相比增長(zhǎng)了136%，并且已經(jīng)接近盈虧平衡點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士稱，此番下降不改航運(yùn)業(yè)整體向好的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)今年航運(yùn)業(yè)有望復(fù)蘇。近期澳洲受到極端天氣影響導(dǎo)致煤炭在港口運(yùn)送中斷，進(jìn)而影響到船運(yùn)上，影響時(shí)間可能將持續(xù)4-5周。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)回落。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后申城以陰雨天氣為主，除開(kāi)市第一天上午成交較為活躍外，其他時(shí)段整體出貨情況均較為低迷。隨著鋼價(jià)轉(zhuǎn)入下跌趨勢(shì)，商家急于出貨心態(tài)顯現(xiàn)，而工地觀望氛圍濃厚，基本以即用即購(gòu)為主，市場(chǎng)整體成交較為疲弱。

而從庫(kù)存情況來(lái)看，節(jié)后滬市建材庫(kù)存小幅上升，市場(chǎng)成交較為低迷，江蘇地區(qū)主導(dǎo)鋼廠4月份訂貨比例普遍上升，小鋼廠到貨也明顯增加，市場(chǎng)資源規(guī)格齊全。而從全國(guó)鋼材庫(kù)存來(lái)看，本周全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存連續(xù)第七周下降，不過(guò)降幅明顯趨緩。3月以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)庫(kù)存下降主要集中在建筑鋼材，板材庫(kù)存則不降反升，板材市場(chǎng)庫(kù)存消化壓力巨大，并開(kāi)始逐步向建筑鋼材傳導(dǎo)。

四、宏觀分析

1、中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)通知，決定設(shè)立河北雄安新區(qū)。這是以習(xí)近平同志為核心的黨中央作出的一項(xiàng)重大的歷史性戰(zhàn)略選擇，是繼深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一具有全國(guó)意義的新區(qū)，是千年大計(jì)、國(guó)家大事。

2、日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)遼寧、浙江、河南、湖北、重慶、四川、陜西7個(gè)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)總體方案，7省市4月1日分別舉行了掛牌儀式。打造開(kāi)放高地，是7個(gè)新自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)共同的核心要義。盡管各自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在領(lǐng)域、范圍各具特色，在試點(diǎn)格局上各有側(cè)重，但始終圍繞對(duì)外開(kāi)放主題，服務(wù)“一帶一路”建設(shè)。

3、中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2017年第一季度例會(huì)日前在北京召開(kāi)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。

4、4月5日李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署2017年經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)任務(wù)，以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，緊抓重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革持續(xù)發(fā)力，注重通過(guò)完善職工安置、債務(wù)處置、資產(chǎn)處理等政策及市場(chǎng)化退出機(jī)制促進(jìn)化解過(guò)剩產(chǎn)能，進(jìn)一步推動(dòng)財(cái)稅金融、國(guó)企國(guó)資、對(duì)外開(kāi)放、生態(tài)環(huán)保等改革和農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革措施落地見(jiàn)效，大力推進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)、教育、醫(yī)藥衛(wèi)生等社會(huì)領(lǐng)域改革和脫貧攻堅(jiān)；實(shí)施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略和更加積極的就業(yè)政策，在落實(shí)好已有政策的同時(shí)，推出促就業(yè)新措施。

5、5600名環(huán)境執(zhí)法人員參與，為期一年，環(huán)保史上最大規(guī)模的國(guó)家層面行動(dòng)啟動(dòng)。環(huán)境保護(hù)部決定開(kāi)展為期一年的大氣污染防治強(qiáng)化督查，落實(shí)地方黨委政府和有關(guān)部門大氣污染防治責(zé)任以及企業(yè)環(huán)保守法責(zé)任。5日，環(huán)保部副部長(zhǎng)翟青對(duì)督查工作進(jìn)行動(dòng)員部署。其中提到，緊盯大型企業(yè)的達(dá)標(biāo)排放情況，認(rèn)真督促落實(shí)排污許可制度和全面達(dá)標(biāo)排放計(jì)劃。

清明節(jié)至今市場(chǎng)最為關(guān)注的消息，無(wú)疑是雄安新區(qū)的重磅推出。中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的通知中將雄安新區(qū)定位為“繼深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一具有全國(guó)意義的新區(qū)，是千年大計(jì)、國(guó)家大事”，給了市場(chǎng)無(wú)限的遐想空間。就雄安新區(qū)對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市的影響來(lái)看，無(wú)疑將會(huì)形成重大利好。雄安新區(qū)高標(biāo)準(zhǔn)的建設(shè)必然將大幅推升當(dāng)?shù)氐幕胺康禺a(chǎn)投資，對(duì)建筑鋼材需求將形成直接拉動(dòng)作用。同時(shí)，隨著雄安新區(qū)的設(shè)立和京津冀一體化的進(jìn)一步推進(jìn)，環(huán)保治理將成為重點(diǎn)工作，京津冀地區(qū)的環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能加碼將成為必然趨勢(shì)。雄安新區(qū)的建設(shè)將給鋼鐵行業(yè)帶來(lái)“需求上升、供應(yīng)減少”的預(yù)期，從中長(zhǎng)期來(lái)看將有利于鋼材市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)一步改善。不過(guò)，考慮到雄安新區(qū)的建設(shè)將是持續(xù)多年的工程，而且雄安新區(qū)建設(shè)投資相比于全國(guó)投資而言較為有限，對(duì)全國(guó)鋼價(jià)走勢(shì)的影響并不會(huì)太大。

資金方面，本周央行未開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，這是央行連續(xù)十日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，十日累計(jì)凈回籠4200億，本周累計(jì)凈回籠1000億，整個(gè)3月央行公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)凈回籠6000億元。4月初以來(lái)，各銀行結(jié)束了MPA和季度考核，節(jié)前的流動(dòng)性緊張有所緩解，資金利率小幅回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)，截止4月6日，滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.3‰，較3月31日回落4.02%。央行的貨幣政策盡管沒(méi)有上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，但今年以來(lái)大多數(shù)工作日，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作持續(xù)凈回籠，還兩次上調(diào)了市場(chǎng)操作利率，這說(shuō)明央行貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向，實(shí)行“穩(wěn)健中性”貨幣政策的決心十分堅(jiān)決。從中期來(lái)看，市場(chǎng)利率整體上升和資金市場(chǎng)持續(xù)緊平衡的趨勢(shì)還將持續(xù)。此外，3月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍認(rèn)同年內(nèi)縮表的觀點(diǎn)，市場(chǎng)高度關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)縮表已經(jīng)開(kāi)始由預(yù)期逐漸走向現(xiàn)實(shí)，將對(duì)央行貨幣政策形成沖擊。

五、綜合觀點(diǎn)

本周滬上鋼價(jià)先漲后跌，對(duì)于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。節(jié)后申城連續(xù)出現(xiàn)陰雨天氣，除周三上午受雄安新區(qū)概念因素?cái)_動(dòng)一度引起用戶集中采購(gòu)?fù)?，其他交易日成交均較為低迷。其實(shí)單從建筑鋼材需求情況來(lái)看，今年以來(lái)表現(xiàn)還是相當(dāng)強(qiáng)勁的，各地基建投資普遍加碼，房地產(chǎn)投資及新開(kāi)工增速均處于高位，房地產(chǎn)調(diào)控也開(kāi)始要求漲價(jià)壓力大的城市加大用地供應(yīng)。拖累近期鋼價(jià)下行的主要問(wèn)題還是出在供應(yīng)端，需求端問(wèn)題并不大。

其二、供給因素。3月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼及鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比明顯增長(zhǎng)，顯示鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏有所加快。尤其值得注意的是，從3月份開(kāi)始冷軋價(jià)格率先暴跌，并迅速傳導(dǎo)至熱軋市場(chǎng)，目前熱軋、冷板生產(chǎn)均基本沒(méi)有利潤(rùn)空間，部分有產(chǎn)能轉(zhuǎn)移條件的鋼廠開(kāi)始檢修板材生產(chǎn)線，加大馬力生產(chǎn)建材，沒(méi)有產(chǎn)能轉(zhuǎn)移條件的部分鋼廠則開(kāi)始停產(chǎn)軋線，直接生產(chǎn)鋼坯，導(dǎo)致建材市場(chǎng)上無(wú)論是成品材還是坯料供應(yīng)均明顯上升。供應(yīng)增加也成為引起近期鋼價(jià)下跌的主要原因。

其三、成本因素。本周進(jìn)口礦價(jià)先漲后跌，焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲，鋼廠成本小幅上漲，利潤(rùn)空間有所收窄。本周西本鋼材指數(shù)下跌10元/噸，同期成本指數(shù)上漲22元/噸，目前國(guó)內(nèi)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利達(dá)到808元/噸，依然處于高位。近期海外礦山發(fā)貨節(jié)奏持續(xù)加快，港口鐵礦石庫(kù)存不斷創(chuàng)下新高。而在成品材尤其是板材表現(xiàn)低迷的情況下，鋼廠利潤(rùn)迅速收窄，鋼廠開(kāi)始更青睞采購(gòu)性價(jià)比相對(duì)較高的中低品礦，高品礦逐步成為滯銷品種，價(jià)格下跌壓力加大。而沙鋼4月上旬出廠價(jià)格下調(diào)幅度超出市場(chǎng)預(yù)期，或顯示主導(dǎo)鋼廠繼續(xù)挺價(jià)意愿不足。成本對(duì)鋼價(jià)的支撐力度繼續(xù)趨弱。

其四、宏觀層面。本周雄安新區(qū)建設(shè)概念橫空出世，一度引起市場(chǎng)情緒亢奮。但目前雄安新區(qū)仍停留在概念階段，對(duì)市場(chǎng)實(shí)質(zhì)供需影響不大。而美聯(lián)儲(chǔ)本周紀(jì)要顯示將加息并縮表，國(guó)內(nèi)央行持續(xù)暫停逆回購(gòu)回籠資金，顯示全球主要央行貨幣政策收緊已是大勢(shì)所趨。加之國(guó)內(nèi)樓市調(diào)控持續(xù)加碼，央行信貸政策的收緊將引發(fā)樓市強(qiáng)烈的收緊信號(hào)，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)將形成壓制。

綜合概括而言，雄安新區(qū)設(shè)立現(xiàn)階段對(duì)鋼市的影響更多仍體現(xiàn)在情緒和預(yù)期層面，對(duì)市場(chǎng)供需格局影響不大。隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)以及相關(guān)板材品種轉(zhuǎn)產(chǎn)建材增多，疊加樓市調(diào)控密集以及貨幣收緊，國(guó)內(nèi)鋼市供需矛盾逐步顯現(xiàn)，悲觀情緒蔓延，短期鋼價(jià)下跌趨勢(shì)依然難改?；诖?，對(duì)下周市場(chǎng)維持偏消極評(píng)價(jià)——綠色預(yù)警。具體來(lái)說(shuō)，西本指數(shù)下周將在3680-3780元/噸區(qū)間震蕩下行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2017/4/7

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁(yè)面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見(jiàn)，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.cchrmc.com編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來(lái)源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。