每周預(yù)警

10月18日西本鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2024年10月18日15:01   來(lái)源：西本資訊
摘要：綜合來(lái)看，宏觀政策持續(xù)利好，房產(chǎn)政策打出組合拳，然而，市場(chǎng)對(duì)宏觀亢奮情緒消退；高爐開工率繼續(xù)回升，但節(jié)奏略有放緩，需求端處于旺季尾聲，北方抓緊秋季施工期，后期天寒需求逐步轉(zhuǎn)淡?？紤]，短期社庫(kù)資源偏低，終端需求存有韌性，鋼價(jià)大跌后情緒回暖，鑒于此，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持偏樂觀評(píng)價(jià)——紅色預(yù)警，具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在3670-3770元區(qū)間運(yùn)行。

本期觀點(diǎn)：情緒修復(fù) 止跌回漲

時(shí)間：2024-10-21—2024-10-25

預(yù)警色標(biāo)：紅色

●市場(chǎng)回顧：期螺合約大幅下挫，各地報(bào)價(jià)大幅暴跌；

●成本分析：焦炭六輪提漲落地，進(jìn)口礦價(jià)弱勢(shì)整理；

●供需分析：高爐開工繼續(xù)上升，鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加；

●宏觀分析：銀行貸款利率下調(diào)，財(cái)政赤字預(yù)算增加。

●綜合觀點(diǎn)：上半周，期螺合約震蕩趨弱，終端用戶按需采購(gòu)，交投氛圍表現(xiàn)低迷，部分商家低價(jià)甩貨，各地鋼市弱勢(shì)下跌；下半周，期螺盤面罕見跌停，市場(chǎng)情緒頓時(shí)恐慌，各地鋼市紛紛出現(xiàn)踩踏式暴跌。臨近周末，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，低價(jià)資源出貨較好，主流報(bào)價(jià)止跌后小幅探漲。下周國(guó)內(nèi)鋼市如何演繹？具體情況來(lái)看，在供應(yīng)端，鋼企盈利率74.46%，環(huán)比增加3.03%；高爐開工率81.68%，環(huán)比上周增加0.89%。在需求端，新增100萬(wàn)套城中村改造，允許專項(xiàng)債券用戶土地儲(chǔ)備，汽車、家電、造船等出口同比增長(zhǎng)。綜合來(lái)看，宏觀政策持續(xù)利好，房產(chǎn)政策打出組合拳，然而，市場(chǎng)對(duì)宏觀亢奮情緒消退；高爐開工率繼續(xù)回升，但節(jié)奏略有放緩，需求端處于旺季尾聲，北方抓緊秋季施工期，后期天寒需求逐步轉(zhuǎn)淡?？紤]，短期社庫(kù)資源偏低，終端需求存有韌性，鋼價(jià)大跌后情緒回暖等，鑒于此，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持偏樂觀評(píng)價(jià)——紅色預(yù)警，具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在3670-3770元區(qū)間運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周國(guó)內(nèi)建筑鋼材大幅暴跌，截至10月18日，西本指數(shù)報(bào)在3700，周環(huán)比大跌160。

2、全國(guó)市場(chǎng)方面

區(qū)域來(lái)看：

上海市場(chǎng)：本周上海建材行情大幅暴跌，累計(jì)跌幅180元/噸。上半周，期螺合約震蕩見跌，終端采購(gòu)放緩，部分商家低價(jià)走貨，鋼市報(bào)價(jià)小幅下跌；下半周，期螺合約暴跌至停，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，鋼市報(bào)價(jià)大幅暴跌。庫(kù)存方面：螺紋主要庫(kù)存20.46萬(wàn)噸，較上周下降4.41萬(wàn)噸。考慮，庫(kù)存延續(xù)下降，鋼價(jià)暴跌后有投機(jī)需求，預(yù)計(jì)，下周上海建材行情震蕩調(diào)整為主。

杭州市場(chǎng)：本周杭州建材行情大幅暴跌，累計(jì)跌幅170元/噸。上半周，期螺合約震蕩趨跌，市場(chǎng)成交偏弱，少數(shù)商家低價(jià)甩貨，主流報(bào)價(jià)接連見跌。下半周，期螺空頭發(fā)力跌停，市場(chǎng)情緒恐慌，鋼市報(bào)價(jià)大幅報(bào)低，臨近周末，投機(jī)需求增加，低位資源有人收貨。庫(kù)存方面，杭州螺紋主要庫(kù)存51.2萬(wàn)噸，周環(huán)比下降2.89萬(wàn)噸?？紤]，恐慌情緒得到釋放，低價(jià)資源成交較好，預(yù)計(jì)，下周杭州建材行情震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

北京市場(chǎng)：本周北京建材現(xiàn)貨價(jià)格先漲后跌，累計(jì)暴跌80-100元/噸。周初，受市場(chǎng)情緒看漲，現(xiàn)貨價(jià)格慣性上漲30-50元/噸。周二至周三，期貨盤面震蕩回落，市場(chǎng)成交放緩，部分商家低價(jià)出貨，市場(chǎng)弱勢(shì)下跌30-40元/噸，周四，期螺盤面恐慌性跌停，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)加速下跌，累計(jì)跌幅100元/噸左右。庫(kù)存方面，北京螺紋主要庫(kù)存22萬(wàn)噸左右，較上周基本持平?？紤]，上游供應(yīng)逐步增加，商家出貨壓力漸增，預(yù)計(jì)，下周北京建材市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱調(diào)整。

二、成本分析

1、原材料

本周國(guó)內(nèi)主要原料多數(shù)下跌，其中，進(jìn)口礦價(jià)弱勢(shì)下跌，鋼坯行情大幅暴跌，國(guó)產(chǎn)礦小幅見跌，焦炭六輪提漲落地，廢鋼市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，分品種來(lái)看：

鋼坯市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格大幅下跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)3090元/噸，周環(huán)比下跌100元/噸。庫(kù)存方面，唐山主要倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存101.97萬(wàn)噸，較上周下降4.18萬(wàn)噸。近期鋼企盈利好轉(zhuǎn)，調(diào)坯軋材企業(yè)開工增加，但隨著成品材價(jià)格下跌，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，坯料報(bào)價(jià)隨之大跌。同時(shí)，調(diào)坯企業(yè)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，多為補(bǔ)充性采購(gòu)?？紤]，庫(kù)存高位承壓，鋼企盈利收窄等，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯行情震蕩調(diào)整運(yùn)行。

焦煤市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)高位盤整，主要煤種較上周基本持穩(wěn)。前期停產(chǎn)檢修的煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，焦煤供應(yīng)整體開始偏寬松，但目前礦企部分仍有前期訂單執(zhí)行，整體庫(kù)存壓力不大，價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。隨著成材價(jià)格大幅回落，市場(chǎng)情緒降溫，焦企補(bǔ)庫(kù)放緩，中間環(huán)節(jié)開始積極出貨為主，煤礦出貨壓力增加，高價(jià)煤種流拍情況增多，部分煤種降價(jià)20-50元/噸。考慮，焦煤市場(chǎng)供應(yīng)寬松，市場(chǎng)看降預(yù)期漸增，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)焦煤高位承壓下跌為主。

焦炭市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)焦炭第六輪提漲基本落地，累計(jì)漲幅300-330元/噸。隨著焦企盈利能力提升，多數(shù)焦化企業(yè)保持高開工節(jié)奏，出貨較為順暢，下游鋼企利潤(rùn)尚可，處于繼續(xù)提產(chǎn)階段，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，焦炭剛需支撐仍較強(qiáng)。隨著成材及期貨盤面急速下跌，鋼企采購(gòu)有所放緩，鋼焦博弈延續(xù)?？紤]，當(dāng)前剛需增加對(duì)焦炭?jī)r(jià)格有一定支撐，但市場(chǎng)看空情緒不斷累積，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行為主。

廢鋼市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，整體下跌為主。具體來(lái)看，周初，鋼價(jià)上漲鋼企盈利較好，廢鋼剛需增加，華北、東北等地廢鋼價(jià)格保持較大漲幅。隨著國(guó)內(nèi)鋼價(jià)連續(xù)回落，廢鋼市場(chǎng)滯漲轉(zhuǎn)跌，鋼企順勢(shì)打壓廢鋼，前期漲幅較大的華南、華北等地收廢價(jià)大幅回調(diào)50-100元/噸；華東地區(qū)主流鋼企下跌50元/噸，帶動(dòng)周邊鋼企跟跌50-80元/噸?？紤]，鋼廠利潤(rùn)收窄，收廢積極性下降，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行為主。

鐵礦市場(chǎng)：本周進(jìn)口礦行情弱勢(shì)下跌，截止發(fā)稿，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)750元/噸，周環(huán)比下跌40元/噸；港口方面，主要港口礦石庫(kù)存15300萬(wàn)噸，環(huán)比增加192萬(wàn)噸。鐵精粉總體交易平淡，部分礦企執(zhí)行長(zhǎng)協(xié)訂單，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)。進(jìn)口礦受鐵水增產(chǎn)，剛需存在支撐，但期貨盤面下行，鋼企壓價(jià)采購(gòu)，并多為按需采購(gòu)?？紤]，鐵水增產(chǎn)剛需支撐，期現(xiàn)下跌表現(xiàn)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情弱勢(shì)震蕩為主。

三、供給和需求分析

從中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年10月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼平均日產(chǎn)204.9 萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)1.7%；鋼材平均日產(chǎn)193.3萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降9.6%。10月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1473萬(wàn)噸，環(huán)比上一旬增加45萬(wàn)噸，上升3.2%；比上月同旬減少24萬(wàn)噸，下降1.6%。

從社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，全國(guó)主要樣本城市螺紋鋼累計(jì)庫(kù)存285.97萬(wàn)噸，周環(huán)比下降19.28萬(wàn)噸；線材累計(jì)庫(kù)存55.68萬(wàn)噸，周環(huán)比下降6.19萬(wàn)噸；五大鋼材品種累計(jì)庫(kù)存885.21萬(wàn)噸，周環(huán)比下降38.57萬(wàn)噸。

四、宏觀信息

1、財(cái)政部：2024年安排財(cái)政赤字4.06萬(wàn)億元

2024年安排財(cái)政赤字4.06萬(wàn)億元，比上年年初預(yù)算增加1800億元；新增地方政府專項(xiàng)債務(wù)限額3.9萬(wàn)億元，比上年增加1000億元；發(fā)行1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債，用好2023年增發(fā)國(guó)債資金，全年一般公共預(yù)算支出規(guī)模達(dá)到28.55萬(wàn)億元，為高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

2、1-9月發(fā)行新增專項(xiàng)債券3.6萬(wàn)億元

10月12日，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年以來(lái)，財(cái)政部門堅(jiān)持積極的財(cái)政政策適度加力、提質(zhì)增效。積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求，1-9月發(fā)行新增專項(xiàng)債券3.6萬(wàn)億元，支持項(xiàng)目超過(guò)3萬(wàn)個(gè)，用作項(xiàng)目資本金超2600億元。

3、前三季度鐵路固定資產(chǎn)投資5612億元

前三季度，全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資5612億元、同比增長(zhǎng)10.3%，投產(chǎn)鐵路新線1820公里，其中高鐵1210公里，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好提供了有力支撐。國(guó)慶前夕，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程突破16萬(wàn)公里，其中高鐵超4.6萬(wàn)公里。

4、9月份挖掘機(jī)銷量同比增長(zhǎng)

工程機(jī)械協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年9月份，挖掘機(jī)主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機(jī)15831臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.8%。其中國(guó)內(nèi)銷量7610臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.5%；出口量8221臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.51%。1-9月共銷售挖掘機(jī)147381臺(tái)，同比下降0.96%；其中國(guó)內(nèi)銷量73945臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.62%；出口73436臺(tái)，同比下降9.04%。

5、前三季度我國(guó)進(jìn)出口32.33萬(wàn)億元

國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹2024年前三季度進(jìn)出口情況，海關(guān)總署副署長(zhǎng)王令浚介紹，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，前三季度，我國(guó)進(jìn)出口32.33萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)5.3%，其中，出口18.62萬(wàn)億元，增長(zhǎng)6.2%；進(jìn)口13.71萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.1%。

6、9月中國(guó)出口鋼材1015.3萬(wàn)噸

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年9月中國(guó)出口鋼材1015.3萬(wàn)噸，較上月增加65.8萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.9%；1-9月累計(jì)出口鋼材8071.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.2%。9月中國(guó)進(jìn)口鋼材55.4萬(wàn)噸，較上月增加4.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.8%；1-9月累計(jì)進(jìn)口鋼材518.5萬(wàn)噸，同比下降9.2%。

五、綜合觀點(diǎn)

上半周，期螺合約震蕩趨弱，終端用戶按需采購(gòu)，交投氛圍表現(xiàn)低迷，部分商家低價(jià)甩貨，各地鋼市弱勢(shì)下跌；下半周，期螺盤面罕見跌停，市場(chǎng)情緒頓時(shí)恐慌，各地鋼市紛紛出現(xiàn)踩踏式暴跌。臨近周末，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，低價(jià)資源出貨較好，主流報(bào)價(jià)止跌后小幅探漲。下周國(guó)內(nèi)鋼市如何演繹？具體情況來(lái)看，在供應(yīng)端，鋼企盈利率74.46%，環(huán)比增加3.03%；高爐開工率81.68%，環(huán)比上周增加0.89%。在需求端，新增100萬(wàn)套城中村改造，允許專項(xiàng)債券用戶土地儲(chǔ)備，汽車、家電、造船等出口同比增長(zhǎng)。綜合來(lái)看，宏觀政策持續(xù)利好，房產(chǎn)政策打出組合拳，然而，市場(chǎng)對(duì)宏觀亢奮情緒消退；高爐開工率繼續(xù)回升，但節(jié)奏略有放緩，需求端處于旺季尾聲，北方抓緊秋季施工期，后期天寒需求逐步轉(zhuǎn)淡。考慮，短期社庫(kù)資源偏低，終端需求存有韌性，鋼價(jià)大跌后情緒回暖，鑒于此，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持偏樂觀評(píng)價(jià)——紅色預(yù)警，具體來(lái)說(shuō)，西本鋼材指數(shù)下周將在3670-3770元區(qū)間運(yùn)行。

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