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本期觀點(diǎn)：盤整態(tài)勢(shì) 略顯弱勢(shì)
時(shí)間：2008-1-1—2008-1-31
關(guān)鍵詞：冬儲(chǔ)期 資金 政策

    新干線編者注：本文為作者授權(quán)新干線獨(dú)家刊登之作品，媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的前提，獲得新干線及作者本人書面授權(quán),并注明出處為西本新干線（www.96369.net）。本文觀點(diǎn)純屬作者個(gè)人意見，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無(wú)關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝廣大網(wǎng)友對(duì)新干線的支持。

    轉(zhuǎn)眼間，2007年行將結(jié)束，2008年即將來(lái)臨，在這樣一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，十分有必要對(duì)上海建筑鋼材這一年來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)作一番盤點(diǎn)。總體來(lái)看，2007年滬上建筑鋼市呈現(xiàn)單邊盤整上揚(yáng)趨勢(shì)，以西本指數(shù)走勢(shì)為例，2007年1月初，曾一度在2990點(diǎn)徘徊，時(shí)間行至2007年12月中旬，西本指數(shù)一路攀升，屢創(chuàng)歷史新高，曾至4700一線，整個(gè)年度價(jià)格漲幅超過1700點(diǎn)，漲幅高達(dá)57.19%。

    面對(duì)著這樣的漲幅，業(yè)內(nèi)人士都在反思，總結(jié)之下，基本得出這樣幾點(diǎn)總結(jié)：其一、此番價(jià)格上漲，成本推動(dòng)因素不可忽視，這其中既包含了剛性生產(chǎn)成本、流通成本，又涵蓋資金財(cái)務(wù)成本在內(nèi)；其二、此番價(jià)格上漲，區(qū)域市場(chǎng)供需矛盾推動(dòng)也是主要因素之一；其三、宏觀經(jīng)濟(jì)通脹環(huán)境，也在一定程度上推動(dòng)了鋼材——這種工業(yè)主要原材料價(jià)格的上漲。

    這些總結(jié)，自是有一番道理，其實(shí)這其中也道出了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的一般規(guī)律：價(jià)格不一定等同于價(jià)值，價(jià)格在一定時(shí)期內(nèi)以價(jià)值為中心波動(dòng)起伏；另外，價(jià)格最終取決于供給與需求的關(guān)系演變。帶著這樣的思路，我們一起來(lái)探討一下1月份滬上建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格演變趨勢(shì)。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)篇

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

1、宏觀大勢(shì)

    從12月份統(tǒng)計(jì)局披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，1-11月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資100605億元，同比增長(zhǎng)26.8%。房地產(chǎn)開發(fā)完成投資21632億元，增長(zhǎng)31.8%。從施工和新開工項(xiàng)目情況看，截止到11月底，城鎮(zhèn)50萬(wàn)元以上施工項(xiàng)目累計(jì)302807個(gè)，同比增加34106個(gè)；施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資240922億元，同比增長(zhǎng)20.1％；新開工項(xiàng)目211127個(gè)，同比增加24124個(gè)；新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資73584億元，同比增長(zhǎng)28.0%。

    面對(duì)上述數(shù)據(jù)，會(huì)有這樣幾點(diǎn)研判：其一、從宏觀面來(lái)看，國(guó)內(nèi)投資建設(shè)所產(chǎn)生的鋼材需求，仍舊保持著較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，至少在短期內(nèi)，這種投資將會(huì)順利地轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的鋼材需求；其二、調(diào)控措施恐將繼續(xù)出臺(tái)，畢竟，無(wú)論是從決策層所定下的發(fā)展速度目標(biāo)，抑或是從全社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)現(xiàn)狀，投資增速仍顯偏快，這在一定程度上會(huì)促使CPI（11月份CPI增幅已經(jīng)高達(dá)6.9%了）增幅加大，使得通脹壓力更加突出。

    上述的判斷，并非筆者臆想而生，事實(shí)上，決策層已經(jīng)在陸續(xù)采取一系列措施來(lái)進(jìn)行調(diào)控管理了。

    首先，是金融政策的一再緊縮。2007年的10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、以及6次上調(diào)存貸款利率，這里先不詳述，后面我們專門分析這一點(diǎn)。

    其次，土地調(diào)控的加大。前不久，國(guó)土資源部發(fā)布《全國(guó)土地執(zhí)法百日行動(dòng)查處糾正工作的若干處理意見》，這一意見或許在形勢(shì)上并不新穎，無(wú)非是針對(duì)土地調(diào)控政策落實(shí)的又一輔助策略，然而從限期“在2007年12月25日前處理完畢”這一條款來(lái)看，應(yīng)該在表明一種態(tài)度，或者說(shuō)是一種決心。這一點(diǎn)從國(guó)土資源部隨后“圈定58個(gè)土地違法違規(guī)重點(diǎn)地區(qū)”，并隨之將清查處理結(jié)果公之于眾，也得到部分印證。

    最后，一些硬性措施隱現(xiàn)。最具代表性的事件是，“國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)12月16日已決定廢止吉林長(zhǎng)春熱電一廠擴(kuò)建工程等13個(gè)電站項(xiàng)目原批復(fù)文件或文件中的相關(guān)內(nèi)容，這些項(xiàng)目一律不得開工建設(shè)，已開工建設(shè)的項(xiàng)目要立即停止建設(shè)，并拆除相應(yīng)建筑物?！边@種調(diào)控措施，其實(shí)應(yīng)屬于下下策之舉，等同于在表示“寧可前功盡棄，也要給后面警示”，頗有些殺雞給猴看的味道。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這種舉措出臺(tái)后，或多或少會(huì)起到一定震懾作用，至少在一定時(shí)期內(nèi)能夠起到威嚇作用。

    基于這樣的局面，不由得使人聯(lián)想到即將來(lái)臨的2008年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基調(diào)，已經(jīng)有不少境外研究機(jī)構(gòu)對(duì)此發(fā)表觀點(diǎn)和看法。

    高盛亞洲經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)測(cè)算，11月當(dāng)月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)26.1%，與10月高達(dá)30.7%的增幅相比顯著回調(diào)。相應(yīng)地，發(fā)改委于12月7日的全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議上提出“切實(shí)落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于加快和規(guī)范新開工項(xiàng)目管理的要求，嚴(yán)格控制新開工項(xiàng)目”。這一方針無(wú)疑將對(duì)今后工程項(xiàng)目的增長(zhǎng)產(chǎn)生一定的冷卻作用。由于未來(lái)幾個(gè)月政府將繼續(xù)采取調(diào)控措施，國(guó)內(nèi)投資增長(zhǎng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭可能會(huì)有所放緩。

    亞洲開發(fā)銀行（ADB）預(yù)測(cè)，未來(lái)中國(guó)大陸抑制投資的緊縮政策、與資產(chǎn)價(jià)格膨脹，可能導(dǎo)致明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩至10.5%，07年9月時(shí)，亞銀預(yù)測(cè)中國(guó)大陸今、明兩年增長(zhǎng)率各為11.2%和10.8%。美林認(rèn)為，2008年中國(guó)仍將是拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大動(dòng)力，預(yù)期中國(guó)明年的GDP增長(zhǎng)率將從今年的11.5%回落到10.9%。摩根大通則將2008年中國(guó)GDP增速預(yù)測(cè)維持于10.5%。

    總結(jié)一下境外知名研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)不難發(fā)現(xiàn)，在肯定中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁勢(shì)頭的同時(shí)，不約而同都對(duì)未來(lái)調(diào)控產(chǎn)生了憂慮情緒?！翱傮w發(fā)展勢(shì)頭良好，投資建設(shè)有放緩趨勢(shì)，不睬急剎車、點(diǎn)剎車不斷”，或許會(huì)是對(duì)2008年總體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的最佳定位。轉(zhuǎn)化為對(duì)于鋼材產(chǎn)品的需求來(lái)說(shuō)，或許可以簡(jiǎn)單歸納為“需求穩(wěn)中攀升，總體天氣晴伴多云，存在局部區(qū)域、局部階段內(nèi)的雷雨大風(fēng)或冰雹等惡劣天氣狀況”。

2、鋼鐵業(yè)政策

    早在2007下半年開始，鋼材產(chǎn)品出口稅率再度調(diào)整的傳聞已經(jīng)在整個(gè)行業(yè)內(nèi)傳播開來(lái)，而就在近期，連一向較為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹吨袊?guó)證券報(bào)》也刊發(fā)了這一傳說(shuō)中的消息“鋼坯、鋼錠、生鐵等鋼鐵初級(jí)產(chǎn)品的出口關(guān)稅率由15%提高至25%；熱軋板卷、長(zhǎng)材的出口稅率由原來(lái)的5%-10%提高到15%，自2008年1月1日起執(zhí)行”。

    就在12月21日，財(cái)政部對(duì)傳聞進(jìn)行了證實(shí)，雖然鋼鐵加征稅率的調(diào)整細(xì)則尚未出臺(tái)，但這一消息已經(jīng)塵埃落定。其實(shí)，認(rèn)真研究一下中國(guó)鋼鐵工業(yè)現(xiàn)狀，對(duì)于類似的政策調(diào)整應(yīng)該能夠預(yù)見，我們這里要探討的，無(wú)非是稅率調(diào)整的起因、此番調(diào)整要達(dá)到的目的以及可能產(chǎn)生的結(jié)果。

    依筆者愚見，此番調(diào)整意在緩解通脹壓力，防止通脹全面擴(kuò)散，目標(biāo)應(yīng)是直指源頭——基礎(chǔ)原材料價(jià)格上揚(yáng)。來(lái)看一則看似無(wú)關(guān)聯(lián)的新聞：財(cái)政部12月18日宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2007年12月20日起取消小麥、稻谷、大米、玉米、大豆等原糧及其制粉的出口退稅（相關(guān)新聞：2002年財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于出口大米、小麥、玉米增值稅實(shí)行零稅率的通知》規(guī)定，出口大米、小麥、玉米增值稅實(shí)行零稅率，同時(shí)執(zhí)行13%的出口退稅率）。

    眾所周知，糧食是人們生活的基礎(chǔ)，同樣，鋼材是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的“主食”之一。糧食價(jià)格結(jié)構(gòu)性的上漲，已經(jīng)開始傳導(dǎo)至與其相關(guān)聯(lián)的各個(gè)行業(yè)，其后果便是出現(xiàn)單月CPI增幅達(dá)到6.9%。試想一下，鋼材以及與其相關(guān)聯(lián)的下游產(chǎn)業(yè)也產(chǎn)生類似的連鎖反應(yīng)，后果將會(huì)如何？

    看看鋼鐵業(yè)現(xiàn)狀，2007年國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)品單月出口數(shù)量，一度超越700萬(wàn)噸，最低單月出口也在400萬(wàn)噸以上，在同一時(shí)期，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格和數(shù)量一路攀升。一方面是出口并不算賺錢的鋼材產(chǎn)品，另一方面卻因此產(chǎn)生的旺盛鐵礦石需求，付出了更多高昂的成本，留下了鋼鐵冶煉造成的環(huán)境破壞，以及由此可能產(chǎn)生的原材料推動(dòng)型通脹壓力。只能用“得不償失”來(lái)形容了。

    深入分析之下，糧食產(chǎn)品也好，鋼材產(chǎn)品也罷，其相關(guān)政策的調(diào)整思路是統(tǒng)一的：抑制產(chǎn)品出口，保證國(guó)內(nèi)供應(yīng)，從而緩解國(guó)內(nèi)糧食、原材料以及與其相關(guān)聯(lián)產(chǎn)品價(jià)格的漲勢(shì)，同時(shí)也盡可能減少國(guó)際采購(gòu)需求，減少給“不法”國(guó)際投機(jī)供應(yīng)商賺取暴利的機(jī)會(huì)。

    總結(jié)一下，類似的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整是可以理解的，而且也是在探索一種抑制通脹的新思路，古人所謂的“對(duì)癥下藥”，在經(jīng)濟(jì)理論上，同樣在據(jù)此而行。

（二）金融環(huán)境解析

1、資金體系

    剖析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境后，有必要詳細(xì)解析一番宏觀金融環(huán)境變化趨勢(shì)。從2007年變化形勢(shì)來(lái)看，央行10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、6次加息舉措、特別國(guó)債舉措等等一系列措施的出臺(tái)，是針對(duì)資本流動(dòng)性問題開出的藥方，目的十分明確：讓快速的資本流動(dòng)速度緩下來(lái)，讓由此產(chǎn)生的通脹壓力減少幾分。

    藥方開出后的效果如何呢？客觀來(lái)講，的確發(fā)揮了一定功效。從央行最新披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，截至11月底，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加僅為847億元，同比少增加1062億元。此外，11月份非金融性公司及其他部門新增貸款343億元，同比少增1158億元，這其中尤其該提請(qǐng)重視的是，中長(zhǎng)期貸款新增額僅為563億元，環(huán)比下降了50%以上。

    應(yīng)該看到，金融調(diào)控策略仍然是采取行政調(diào)控的方式，從市場(chǎng)化角度來(lái)看，的確存在后期貸款增幅井噴的壓力。畢竟，一方是銀行存款要尋求出路，另一方是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中銀行貸款仍是主力，這是市場(chǎng)客觀存在的供給與需求。然而，倘若任其市場(chǎng)化發(fā)展，央行加息舉措或許只會(huì)淪為通脹壓力的催化劑而已，因?yàn)檫@中間產(chǎn)生的成本增加，市場(chǎng)化手段只會(huì)層層轉(zhuǎn)嫁，最終催生更高的CPI增幅。

    因此，這樣的局面下，行政調(diào)控是不會(huì)輕易放開緊握的拳頭，行政調(diào)控仍將會(huì)是今后一段時(shí)期不能拋開的拐杖。這也難怪央行行長(zhǎng)周小川會(huì)做出這樣耐人尋味的表態(tài)：宏觀調(diào)控既要用好經(jīng)濟(jì)手段，也要用好法律的手段，同時(shí)不排除行政或者其他手段，并協(xié)調(diào)這幾種手段的運(yùn)用和相互配合。

    具體到來(lái)年貸款變化來(lái)看，或者應(yīng)該套用一句廣告詞比較恰當(dāng)：“相信調(diào)控的力量”。決策層給2008年定調(diào)“從緊的貨幣政策”，如何從緊，或許是大家最為關(guān)心的話題。

    從緊局勢(shì)之下，08年貸款額度分配規(guī)律已經(jīng)有了較為統(tǒng)一的傳聞版本“07年上半年信貸投放規(guī)模占到了整年規(guī)模的約80%，08年一季度,整個(gè)放款額度將僅占30%，而08年上半年的貸款規(guī)模將只占到全年貸款總規(guī)模的60%”。這樣的改變，或許應(yīng)該引起相關(guān)經(jīng)營(yíng)決策的對(duì)應(yīng)改變，尤其是對(duì)銀行貸款較為依賴的鋼鐵生產(chǎn)、流通行業(yè)。

    而銀行在此種局面下會(huì)有哪些變化呢？在明年銀行可放貸額度收縮的情況下，銀行對(duì)貸款客戶的選擇傾向于‘優(yōu)中選優(yōu)’。在優(yōu)質(zhì)客戶中選擇更優(yōu)者，判斷標(biāo)準(zhǔn)在于貸款壞賬風(fēng)險(xiǎn)大小，與銀行有長(zhǎng)期良好的合作關(guān)系（比如在銀行有存款和結(jié)算業(yè)務(wù)），綜合回報(bào)率較高的企業(yè)客戶。而應(yīng)對(duì)貸款額度限制問題，銀行方面倒也是對(duì)策較快：其一、創(chuàng)新型的信貸替代型理財(cái)產(chǎn)品，由理財(cái)產(chǎn)品所募集的資金投向貸款項(xiàng)目，由于銀行在其中并未賺取貸款收益，因此并不計(jì)入銀行總的貸款額度；其二、融資型信托產(chǎn)品，直接將理財(cái)資金放到信托貸款中去運(yùn)作，以此來(lái)緩解貸款額度緊張與優(yōu)質(zhì)企業(yè)貸款需求的矛盾。這或許就是國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松、在近期西本鋼鐵協(xié)辦的08年鋼鐵產(chǎn)業(yè)形勢(shì)報(bào)告會(huì)上所作的提示“銀行貸款限制會(huì)加劇，然而體系外資金會(huì)有相應(yīng)補(bǔ)充”。

    總結(jié)一下，在包含鋼鐵生產(chǎn)、流通領(lǐng)域的眾多行業(yè)內(nèi)，在2008年，良好的信用、企業(yè)的資質(zhì)、規(guī)模，或?qū)⒊蔀槠髽I(yè)資金“緊”還是“寬”的重要依據(jù)。

2、匯率問題

    在這里談?wù)搮R率問題，也是十分必要的。匯率任何時(shí)候都被決策者們看作是雙刃劍，原因十分簡(jiǎn)單：一方面，相對(duì)較低的匯率水平，有利于一國(guó)產(chǎn)品出口，會(huì)使得一國(guó)的產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)擁有競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是對(duì)于依賴出口的經(jīng)濟(jì)體，毫無(wú)疑問，包括中國(guó)在內(nèi)的眾多亞洲經(jīng)濟(jì)體，都屬于這個(gè)范疇；另一方面，促使本幣升值，會(huì)使得一國(guó)進(jìn)口其他國(guó)家產(chǎn)品的成本降低，升值對(duì)于依賴進(jìn)口的經(jīng)濟(jì)體而言，是屬于有利的。

    為何說(shuō)現(xiàn)在“談匯率問題是十分必要的”呢？中國(guó)正處在這樣一個(gè)節(jié)點(diǎn)上，經(jīng)濟(jì)從“依賴出口拉動(dòng)”向“刺激內(nèi)需”轉(zhuǎn)變。誰(shuí)都知道，必要的貿(mào)易順差對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)盛是有幫助的，現(xiàn)在從“依賴出口拉動(dòng)”向“刺激內(nèi)需”轉(zhuǎn)變的這種轉(zhuǎn)變，也就是意味著中國(guó)要在進(jìn)口與出口之間保持一定的平衡關(guān)系，既需要保持一定的順差形勢(shì)，又需要合理降低國(guó)際采購(gòu)成本、減少國(guó)際貿(mào)易摩擦，匯率政策把控相對(duì)應(yīng)變化，是必然的。

    依照決策層披露的政策取向“擴(kuò)大進(jìn)口需求”來(lái)看，2008年往后，我們?cè)诒編派祮栴}上，會(huì)采取積極態(tài)度的同時(shí)，也會(huì)有所保留。積極在于合理利用升值，緩解進(jìn)口成本攀升、以及由此產(chǎn)生的通脹壓力之苦，“保留”的底線自然是要確保國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，防止國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)系受到國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的過度沖擊。

    宏觀大勢(shì)作了一番分析，話題回轉(zhuǎn)到文章的主題上來(lái)，我們一起探討一下，影響上海建筑鋼材市場(chǎng)下一階段價(jià)格走勢(shì)的方方面面。

二、供給分析篇

    首先來(lái)看上海建筑鋼材市場(chǎng)供給面因素狀況，為說(shuō)明這一因素現(xiàn)狀，我們一起來(lái)看來(lái)自西本新干線的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

    由圖中不難發(fā)現(xiàn)，2004-2007年同期，也就是現(xiàn)在所處的階段，滬上建筑鋼材庫(kù)存保有量總體水平相當(dāng)，統(tǒng)一特征是12月底處于一年當(dāng)中的庫(kù)存底線附近，而在隨后的1月份，庫(kù)存供給多少都會(huì)呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，也就是傳統(tǒng)的“冬儲(chǔ)期”。

    結(jié)合08年的宏觀大勢(shì)來(lái)看，1月份中，庫(kù)存繼續(xù)盤整增加是一種趨勢(shì)，而結(jié)合著金融環(huán)境來(lái)看，“冬儲(chǔ)期”期間，庫(kù)存所能達(dá)到的高度、持續(xù)的時(shí)間，或都將不比2007年同期樂觀。限于資金規(guī)模問題，商家或仍將采取加快資金周轉(zhuǎn)、采購(gòu)銷售延續(xù)“短頻快”策略來(lái)予以應(yīng)對(duì)。

三、需求形勢(shì)篇

    繼續(xù)來(lái)看需求面形勢(shì)分析，從傳統(tǒng)銷量數(shù)據(jù)來(lái)分析，接下來(lái)的2008年1月份橫跨農(nóng)歷的十一、十二兩個(gè)月份，總體銷量在十一月過后繼續(xù)萎縮，或?qū)⑹遣豢杀苊獾内厔?shì)，銷量再度突起，要等到來(lái)年農(nóng)歷二月份了。

    這期間，單從季節(jié)性需求形勢(shì)來(lái)理解，市場(chǎng)將會(huì)延續(xù)盤整下跌態(tài)勢(shì)。而結(jié)合滬上投資建設(shè)規(guī)模來(lái)看，07年明顯高過了歷年同期，也就可以這樣理解：其一、同期需求萎縮幅度，或?qū)⒈韧暌茫黄涠?、?lái)年需求爆發(fā)會(huì)比歷年同期要來(lái)得猛烈。基于這樣的需求格局，市場(chǎng)行情或?qū)⒅С质袌?chǎng) “先抑后揚(yáng)”之走勢(shì)。

四、成本分析篇

    前面宏觀分析中，已經(jīng)提到過“成本推動(dòng)型”上漲的說(shuō)法，這里我們?cè)敿?xì)看看成本是如何推動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)的，以國(guó)內(nèi)鋼材生產(chǎn)初級(jí)原材料、初級(jí)產(chǎn)成品價(jià)格走勢(shì)為例來(lái)予以說(shuō)明。截至2007年12月下旬，山東市場(chǎng)鐵精粉市場(chǎng)價(jià)格由750元/噸攀升至1560元/噸，上漲幅度超過了100%，較之同一區(qū)域市場(chǎng)11月下旬的1440元/噸，也上漲了120元/噸之多；同樣是該區(qū)域市場(chǎng)的二級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格，從1120攀升至1680元/噸，上漲幅度也達(dá)到了50%。

    類似的價(jià)格上漲，在08年會(huì)是怎樣一種趨勢(shì)呢？礦石方面，國(guó)內(nèi)依然是超過五成依賴國(guó)際進(jìn)口，08年國(guó)際鐵礦石采購(gòu)價(jià)格，現(xiàn)在的談判只是討論漲幅多少，究竟是比2007年上漲30%，或者更多，其上漲的趨勢(shì)是不會(huì)改變。

    按照當(dāng)前現(xiàn)狀，來(lái)年的價(jià)格上漲，將促使中國(guó)政府對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)繼續(xù)采取合并整合政策，以期削減不必要的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)業(yè)集中度，借此削減部分進(jìn)口鐵礦石需求，從而提高將來(lái)定價(jià)主動(dòng)權(quán)。

    至于鋼廠方面，在避免自己被“大魚”吞并的同時(shí)，也在順勢(shì)轉(zhuǎn)嫁著生產(chǎn)成本上漲的部分，看看如下表的出廠價(jià)格，或許就可以一清二楚了。

五、國(guó)際市場(chǎng)篇

    國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因素分析后，一起來(lái)看看國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)向，截至11月底的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品出口空間在進(jìn)一步壓縮，本月形勢(shì)如何呢？

    如列表數(shù)據(jù)顯示的，對(duì)照11月份數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)仍舊是變化不一，這其中，美國(guó)市場(chǎng)、日本市場(chǎng)和拉美市場(chǎng)主要建筑鋼材價(jià)格基本平穩(wěn)；歐盟市場(chǎng)、德國(guó)市場(chǎng)和土耳其市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)上揚(yáng)，前二者幅度僅為10美元/噸不到，而土耳其出口資源報(bào)盤大幅度上揚(yáng)，上漲幅度高達(dá)80美元/噸。同一期間，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)螺紋鋼代表規(guī)格品種價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)攀升態(tài)勢(shì)，本月上漲幅度為22美元/噸，鋼坯上漲幅度更是攀升了50美元/噸。

    對(duì)照著這樣的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)格局，再結(jié)合宏觀分析中提到的新的鋼材產(chǎn)品出口稅率政策，可以預(yù)見的是，國(guó)家通過產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、結(jié)合市場(chǎng)化手段，逐步在把鋼材出口（尤其是低附加值的長(zhǎng)材、普板卷）的窗戶關(guān)上。前面已經(jīng)說(shuō)過了，這樣做的目的很簡(jiǎn)單：其一、借此將部分產(chǎn)能留在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，抑制鋼材價(jià)格過快上漲，避免因此產(chǎn)生的價(jià)格產(chǎn)業(yè)間傳導(dǎo)，減輕通脹壓力；其二、借此再度調(diào)整國(guó)內(nèi)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，1-10月份已經(jīng)出口的鋼材總量達(dá)到5380萬(wàn)噸，2007年全年預(yù)計(jì)在6000萬(wàn)噸以上，對(duì)應(yīng)的鐵礦石需求在1億噸以上，不要說(shuō)完全關(guān)上鋼材出口大門，即便是削減一部分，對(duì)于鐵礦石采購(gòu)成本的控制，也自然多出一些砝碼。應(yīng)該看到，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策正朝著這個(gè)方向在緩步推進(jìn)。

六、西本觀點(diǎn)篇

    總結(jié)以上論述，筆者以為：短期內(nèi)、或者換言之在接下來(lái)的1月份中，區(qū)域市場(chǎng)需求變化，對(duì)于上海建筑鋼材價(jià)格走勢(shì)而言屬于不利因素，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)投資數(shù)據(jù)來(lái)看，需求仍就是旺盛的；金融政策調(diào)控資金產(chǎn)生的影響是雙方面的，一方面造成潛在的價(jià)格波動(dòng)隱憂（因資金緊張而造成潛在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)需求格局），另一方面，限制本地庫(kù)存供給規(guī)模的同時(shí)，也實(shí)實(shí)在在增加了噸鋼經(jīng)營(yíng)成本；至于宏觀政策面的影響，是在力圖壓制初級(jí)原材料成本增加導(dǎo)致的物價(jià)上漲動(dòng)因，短期內(nèi)看到的影響或?qū)⑹歉噤摬漠a(chǎn)品難以出口，同時(shí)也有更多鋼材產(chǎn)能被削減，影響同樣是雙方面的。

    基于此，筆者對(duì)接下來(lái)上海1月份建筑鋼材價(jià)格行情給予中性略偏積極的評(píng)價(jià)，具體來(lái)說(shuō)，上海市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格，盤整逼近4300元/噸的同時(shí)，存在客觀的成本支撐。于西本指數(shù)而言，同步市場(chǎng)、略高于市場(chǎng)，仍會(huì)是主要策略。[文]西本新干線工作室  2007-12-25