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本期觀點(diǎn)：上漲勢(shì)正酣 高位須謹(jǐn)慎
時(shí)間：2008-5-1—2008-5-31
關(guān)鍵詞：資本流動(dòng)性 匯率 政策

    新干線編者注：本文為作者授權(quán)新干線獨(dú)家刊登之作品，媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載的前提，獲得新干線及作者本人書面授權(quán),并注明出處為西本新干線（www.96369.net）。本文觀點(diǎn)純屬作者個(gè)人意見，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無關(guān)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝廣大網(wǎng)友對(duì)新干線的支持。

    我們一起見證了又一個(gè)不平凡的月度，滬上螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格，全面突破5000元/噸大關(guān)，創(chuàng)造了有史以來的新高。與此同時(shí)，截至4月24日，西本指數(shù)也全面推高至5100點(diǎn)一線，書寫著建筑鋼材歷史上的新紀(jì)錄。

    面對(duì)著這樣的價(jià)格上漲，很多人似乎還沒有反應(yīng)過來，應(yīng)為就在12個(gè)月之前，國內(nèi)螺紋鋼價(jià)格指數(shù)——西本指數(shù)，還只是在3500點(diǎn)一線徘徊?；剡^來總結(jié)，截至4月24日，滬上建筑鋼材價(jià)格呈穩(wěn)步小幅攀升態(tài)勢(shì)，西本指數(shù)上漲幅度達(dá)到了220點(diǎn)；對(duì)應(yīng)的滬上螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格，上漲幅度同樣超過了200元/噸。

    概括一下4月份滬上建筑鋼市走勢(shì)，價(jià)格幾乎是單邊上揚(yáng)的格局源于這樣幾點(diǎn)要素：其一、需求拉動(dòng)，4月份傳統(tǒng)的需求釋放，拉動(dòng)并支撐著市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)步走高；其二、成本的推動(dòng)；其三、供給面因素；后面的相關(guān)分析中，筆者將詳細(xì)分析成本推動(dòng)因素和供給現(xiàn)階段格局走勢(shì)。

    源自于上述種種因素的影響，加之流通商家的市場(chǎng)經(jīng)營漸趨穩(wěn)健，市場(chǎng)摒棄了以往大幅度快速上漲的傳統(tǒng)，而是選擇了緊跟需求釋放節(jié)奏、亦步亦趨地調(diào)整售價(jià)的策略，4月份市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)，才描繪出這樣的運(yùn)行軌跡。現(xiàn)在，筆者和大家一樣，最為關(guān)心的還是接下來的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)。和筆者一起，來對(duì)接下來滬上建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行軌跡，作一番探究，進(jìn)入5月份上海建筑鋼材行情分析報(bào)告。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)篇

    5月份，最為人們所關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)話題，似乎還應(yīng)該是匯率、金融政策取向以及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體形勢(shì)等問題。以下，筆者和諸位一起逐一探討。

（一）國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)

    要了解形勢(shì)，當(dāng)然還是數(shù)據(jù)說話比較有說服力，一起來看看一季度、以及3月份相關(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)數(shù)據(jù)。

    1、海關(guān)總署披露的數(shù)據(jù)，3月份我國出口總值達(dá)1089.6億美元，增長(zhǎng)30.6%；進(jìn)口955.6億美元，增長(zhǎng)24.6%，當(dāng)月貿(mào)易順差為134億美元。截至2008年3月末，中國國家外匯儲(chǔ)備余額為16822億美元，同比增長(zhǎng)39.94%。

    2、國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)字顯示，一季度ＣＰＩ同比上漲8%。其中，3月份同比上漲8.3%，環(huán)比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，是去年12月來的首次環(huán)比下降。今年一季度ＧＤＰ同比增長(zhǎng)10.6%，比上年同期回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。

    3、國家統(tǒng)計(jì)局披露的數(shù)據(jù)，一季度，全國的固定資產(chǎn)投資21845億元，同比增長(zhǎng)24.6%，比上年加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。

    而據(jù)上海市統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，一季度上海全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總量887.03億元，比去年同期增長(zhǎng)5.8%，增幅則同比回落11.8個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)逐步趨緩的走勢(shì)。其中，上海房地產(chǎn)開發(fā)投資320.26億元，同比增長(zhǎng)6.4%，占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的36.1%，比重同比提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

    4、中國人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額為27.5萬億元，同比增長(zhǎng)14.78%，增幅比上年末低1.32個(gè)百分點(diǎn)。一季度人民幣貸款增加13326億元，同比少增891億元。

    5、4月23日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.9837元，1歐元對(duì)人民幣11.1586元，100日元對(duì)人民幣為6.7786元，1港元對(duì)人民幣0.89587元,1英鎊對(duì)人民幣13.9468元。至此，2008年以來人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已先后33次創(chuàng)出新高，年內(nèi)升值幅度接近4.6％。

    面對(duì)這樣一組數(shù)據(jù)，筆者總結(jié)分析后認(rèn)為，這樣幾個(gè)方面的信息不容忽視：

    其一、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體趨勢(shì)仍舊較快，但已經(jīng)出現(xiàn)了一些微妙的變化。從隸屬于國家統(tǒng)計(jì)局的《中國信息報(bào)》近期所發(fā)評(píng)論透露的信息來看，扣除價(jià)格的影響，固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)的實(shí)際增長(zhǎng)幅度，是明顯下降的。應(yīng)該說，調(diào)控政策對(duì)當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)起到了一定的減速作用。另外。此外，《國務(wù)院2008年工作要點(diǎn)》中除了全面部署“2008年宏觀調(diào)控方向、繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策、實(shí)行從緊的貨幣政策”等工作以外，并于近年來首次提出“需要防止經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)”的論調(diào)。

    其二、當(dāng)下經(jīng)濟(jì)局勢(shì)仍舊較為復(fù)雜。無論是“存貸款利率差”、“匯率快速升值趨勢(shì)”、“外匯儲(chǔ)備的繼續(xù)膨脹”以及國內(nèi)外近期所面臨的經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)，都似乎預(yù)示著：資本流動(dòng)性過剩問題會(huì)繼續(xù)糾纏中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，通脹壓力將繼續(xù)客觀存在。

    以上簡(jiǎn)單概括了當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，面對(duì)著這樣的形勢(shì)，大家或許和筆者一樣，對(duì)即將來臨的5月份，有著一些自己的想法，比如：接下來金融政策會(huì)作何應(yīng)對(duì)？匯率會(huì)繼續(xù)朝著快速升值方向前進(jìn)嗎？

（二）金融政策取向

    2007年4月16日，存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率被上調(diào)至10.5%；同樣是在4月16日，為繼續(xù)落實(shí)從緊的貨幣政策要求，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，中國人民銀行決定從2008年4月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，上調(diào)至16%。

    面對(duì)著“一季度ＣＰＩ同比上漲8%，3月份同比上漲8.3%”的形勢(shì)，這樣的政策出臺(tái)，明顯帶著幾分“客氣”，透露出謹(jǐn)慎。毫無疑問，決策層應(yīng)該是在力圖拿捏“政策火候”、謹(jǐn)防“過猶不及”這樣的情況出現(xiàn)。畢竟，投資數(shù)據(jù)“增幅”是在回落、“貿(mào)易順差”同比下降的“趨勢(shì)”正在出現(xiàn)。

    對(duì)應(yīng)著國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，政策效應(yīng)應(yīng)該的確起到了一些作用。應(yīng)該看到，當(dāng)下這種“金融政策”調(diào)控，似乎的確把某些產(chǎn)業(yè)逼急了。類似“要死，也是銀行先死、房地產(chǎn)商后死”的話能從商人嘴里說出來，的確令人比較詫異，把它理解成一種“威脅”決策層呼聲的同時(shí)，也的確應(yīng)該看看類似產(chǎn)業(yè)當(dāng)下的狀況。除開忍受“07年以來，央行6次上調(diào)存貸款利率，13次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率”的融資成本增加之苦，還要面對(duì)融資途徑中“限制外資”、“限制上市融資”等一系列問題，資金鏈問題已經(jīng)開始考驗(yàn)受限產(chǎn)業(yè)。

    類似的情況，決策信息應(yīng)該比我們更為清楚。繼續(xù)對(duì)應(yīng)著“錢袋子”問題來探究，同樣是來自央行的數(shù)據(jù)?！?008年一季度分月份看，1月份人民幣貸款增長(zhǎng)偏快，2月份增速明顯放緩，3月份延續(xù)了2月的趨勢(shì)，其中1、2、3月新增貸款分別占到一季度新增貸款的約60%、18%和22%?！睂?duì)比2006年和2007年“一季度新增人民幣貸款占全年新增人民幣貸款的比重分別達(dá)到39.6％和39.1％”來看，2008年一季度這一數(shù)據(jù)被調(diào)控至約36%，與1月份預(yù)測(cè)的30%相對(duì)較為接近。

    肯定“調(diào)控”成績(jī)的同時(shí)，依然應(yīng)該看到的問題是：1、諸項(xiàng)數(shù)據(jù)中，反映投資需求的企業(yè)中長(zhǎng)期貸款依然增長(zhǎng)較快，貸款需求依然強(qiáng)勁。2、銀根收縮，中小企業(yè)難從銀行獲得貸款的同時(shí)，民間借貸開始升溫，甚至出現(xiàn)民間借貸利率是央行“基準(zhǔn)利率”20倍的現(xiàn)象。

    這也就決定了，接下來的時(shí)間里，“從緊貨幣政策”仍將持續(xù)。具體來說，“資金閘門”、“存款準(zhǔn)備金”、“利率”等政策，在“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)運(yùn)行異常”的情況下，仍將組合出臺(tái)，盡可能在保障經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，抑制通脹。結(jié)合到中小規(guī)模鋼鐵生產(chǎn)、鋼貿(mào)流通行業(yè)來說，接受“資金”考驗(yàn)，同樣是必須要面對(duì)的問題。然而，潛伏在這里的問題是：資金需求缺口和相對(duì)高的回報(bào)率，對(duì)于資本吸引力、財(cái)務(wù)成本推動(dòng)以及對(duì)于價(jià)格的推漲，是否會(huì)因此而延續(xù)下去？

    上面，我們分析了接下來5月份可能將要面臨的金融形勢(shì)、政策取向等問題。除開上述重要數(shù)據(jù)、事例之外，一個(gè)不容忽略的問題同樣擺在我們面前：如4月份分析報(bào)告中所提到的那樣，人民幣如期破7了，相關(guān)的評(píng)論是“2008年以來人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已先后33次創(chuàng)出新高”，回頭算算，2008年內(nèi)本幣升值幅度接近4.6％，以下我們單獨(dú)來探討一下匯率問題。

（三）匯率問題

    客觀來說，當(dāng)下可供決策層選擇的緊縮貨幣調(diào)控政策較多，例如提高準(zhǔn)備金率、發(fā)行央行票據(jù)、匯率以及利率，這其中利率和匯率屬于價(jià)格型調(diào)控手段，而準(zhǔn)備金率、發(fā)行央行票據(jù)等則屬于數(shù)量型的調(diào)控手段。

    就近期選擇的手段來看，無疑是兼顧有之，試探性的成分較多，其根本應(yīng)該是不想傷及經(jīng)濟(jì)發(fā)展命脈?，F(xiàn)在的問題是：現(xiàn)階段采用的“本幣較快速升值”、“調(diào)控可用資金規(guī)?！钡仁侄?，是否能“緩解資本流動(dòng)性”問題？是否能“抑制通貨膨脹”趨勢(shì)？一起來探討一下。

    選擇“上調(diào)存款準(zhǔn)備金”、“加快本幣升值速度”，其本質(zhì)似乎是為了避免“直接加息”直面“美聯(lián)儲(chǔ)降息”周期，是為了避免直接利差而帶來的“流動(dòng)性泛濫”。分析之前，筆者以為首先要搞清楚一個(gè)問題：所謂匯率，是在國際貿(mào)易收支過程中產(chǎn)生的，而所謂資本流動(dòng)問題，應(yīng)該是與一國國內(nèi)儲(chǔ)蓄率和投資率相關(guān)聯(lián)的問題。

    各國在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，出口的應(yīng)是擁有自己具備“比較優(yōu)勢(shì)”的產(chǎn)業(yè)物品，而需要進(jìn)口的則是自己不具備“比較優(yōu)勢(shì)”的產(chǎn)業(yè)物品。我們所說的這個(gè)產(chǎn)品，其實(shí)質(zhì)所包含的價(jià)值，是生產(chǎn)過程中所消耗的“原材料+勞動(dòng)”，說到底，國與國之間的貿(mào)易，實(shí)際上應(yīng)該是用一種“原材料+勞動(dòng)”交換另一種“原材料+勞動(dòng)”，本質(zhì)應(yīng)該就是最為原始的“物物交換”。然而，我們看到的更多地卻是由貨幣扮演中間紐帶的虛擬操作。貨幣、以及貨幣所標(biāo)注的價(jià)格，現(xiàn)在看來，只是為了便于人們貪圖“簡(jiǎn)易計(jì)量”而弄出來的符號(hào)變化游戲。

    現(xiàn)階段的世界范圍內(nèi)所發(fā)行的“貨幣”，是脫離“金本位”（或者其他承兌形式）的、無保障可言的“紙幣”，“金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀”，所告知人們的同樣是 “物物交換過程中的一般等價(jià)物”的道理，貨幣選擇放棄“稀有貴金屬”作為本位的那一刻起，也就使得“貨幣發(fā)行”本身失去了最重要的限制，也就為“資本流動(dòng)性過剩”問題埋下了種子。而我們現(xiàn)在所謂的匯率問題，是否真實(shí)體現(xiàn)出了國與國之間“原材料+勞動(dòng)”的基本價(jià)值，是否比原始的“物物交換”更為科學(xué)、客觀，的確值得思考一番。

    話題似乎扯得有點(diǎn)遠(yuǎn)，回到當(dāng)下的人民幣升值趨勢(shì)問題上來。選擇升值的初衷，筆者以為這樣幾個(gè)方面的考量不容忽視：

    其一、本質(zhì)源頭問題在于，一個(gè)國家“比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)”的建立強(qiáng)化，勢(shì)必導(dǎo)致另一個(gè)（或者一些）原本的“比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)”國家衰落。意思十分明確，一個(gè)國家擁有了超出自己國家范圍的更多市場(chǎng)，具備了更多當(dāng)量的“原材料+勞動(dòng)力”消耗，實(shí)力在不斷加強(qiáng)中，與之對(duì)應(yīng)的是被輸入“比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)”的國家自主產(chǎn)業(yè)萎縮。在中國利用出口價(jià)格符號(hào)優(yōu)勢(shì)，建立起自己國家具備“比較優(yōu)勢(shì)”的產(chǎn)業(yè)過后，遇到了國與國之間的政策性摩擦，遇到了眾多國家的貿(mào)易摩擦、施壓、甚至是威脅，自然是可以理解的。

    其二、近期以來中國所需消耗的基礎(chǔ)原材料價(jià)格，面面臨不斷攀升的壓力，而這中間有眾多倚賴進(jìn)口，例如鐵礦石價(jià)格，國際采購價(jià)格連續(xù)多年大幅度攀升，也就是這個(gè)道理，由此層層推進(jìn)，導(dǎo)致了通脹局面的逐步出現(xiàn)。本幣選擇適當(dāng)升值，有助于緩解不斷增加的成本壓力，同樣地，也希望籍此在一定程度上緩解國內(nèi)通脹壓力。

    現(xiàn)階段國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)來看，上述這些“顧慮”，是促使本幣升值與否的主導(dǎo)因素。接下來的一段時(shí)間內(nèi)，仍舊是中國這個(gè)經(jīng)濟(jì)主體融入世界的過程，仍舊會(huì)充滿各種阻力、壓力，甚至是威脅，畢竟，哪一個(gè)國家也不愿意自己原有的經(jīng)濟(jì)地位被撼動(dòng)。而力圖通過資本游戲來“整垮”崛起的中國的意圖，已經(jīng)是再明顯不過了。另外，伴隨著中國勞動(dòng)力價(jià)格的不斷攀升，一個(gè)階段內(nèi)，價(jià)值重估同樣會(huì)導(dǎo)致匯率繼續(xù)朝著上升的通道運(yùn)行。前預(yù)測(cè)“6字頭”會(huì)在4月份實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在來看，中國為了保持經(jīng)濟(jì)本體運(yùn)行的正常，在匯率問題上不會(huì)放任國際資本任意為之。“6字頭”或者說6.5-7區(qū)間，將會(huì)反復(fù)運(yùn)行，這中間，將會(huì)逐步看到崛起的中國，與相關(guān)利益主體之間的各種經(jīng)濟(jì)、政治游戲。

    以上，筆者對(duì)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展局勢(shì)發(fā)表自己的淺見，接下來言歸正題，來看看我們的建筑鋼材市場(chǎng)運(yùn)行格局。以下從5月份滬上建筑鋼材供需格局、成本趨勢(shì)入手，與各位讀者一起分別研究當(dāng)下局勢(shì)。

二、供給分析篇

1、國內(nèi)建筑鋼材供給總體格局

    由中鋼協(xié)披露的2008年一季度數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)主要建筑鋼材生產(chǎn)供給增幅出現(xiàn)停滯，甚至開始負(fù)增長(zhǎng)。在國內(nèi)建筑鋼材總體供給問題上，筆者想提示這樣幾點(diǎn)：

    其一、國內(nèi)建筑鋼材中的鋼筋凈存量（扣除鋼筋進(jìn)出口數(shù)量）1、2月份同比增幅分別為9.42%、7.39%，線材凈存量1、2月份同比增幅分別為1.66%、1.33%。一方面，是要提示大家原來的鋼鐵出口稅率政策調(diào)整影響，延續(xù)到了08年初；另一方面，更想提示大家要關(guān)注一下3月份及隨后的出口市場(chǎng)變化，后面的國際市場(chǎng)相關(guān)篇幅中，我們?cè)僮髟敿?xì)論述。

    其二、鋼鐵業(yè)淘汰落后產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)政策、打擊不合格劣質(zhì)建筑鋼材的行動(dòng)，已經(jīng)開始發(fā)揮出作用，類似河北等京城周邊建筑鋼材主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能受限因素，也都逐步體現(xiàn)出來。

    其二、對(duì)比宏觀固定資產(chǎn)投資建設(shè)規(guī)模來看，建筑鋼材需求增長(zhǎng)似乎遠(yuǎn)超過了產(chǎn)能的增幅，從客觀來講，這種影響會(huì)在隨后的市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行中得到體現(xiàn)。

2、上海本地市場(chǎng)供給格局

    對(duì)比歷史庫存供給來看（如下圖），現(xiàn)階段螺紋鋼庫存量總體處于正常水平，結(jié)合當(dāng)前上海及華東區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格水平來看，仍普遍低于國內(nèi)其他區(qū)域市場(chǎng)，對(duì)后續(xù)資源的吸引力遠(yuǎn)低于價(jià)格高企的華南、中南以及西南等區(qū)域市場(chǎng)。因此，隨后的一段時(shí)期內(nèi)，庫存量總體仍將呈現(xiàn)穩(wěn)中減倉態(tài)勢(shì)。

三、需求形勢(shì)篇

    供給形勢(shì)如上，滬上建筑鋼材需求現(xiàn)狀如何呢？從以下幾個(gè)角度來看看當(dāng)前需求格局：

    其一、結(jié)合歷史傳統(tǒng)銷量數(shù)據(jù)來看(如下銷量走勢(shì)圖)，2008年的5月基本處在農(nóng)歷四月份，延續(xù)傳統(tǒng)來看，銷量總體應(yīng)是平穩(wěn)略降趨勢(shì)。然而結(jié)合滬市“世博”“市政建設(shè)集中”等需求效應(yīng)（后面結(jié)合具體投資數(shù)據(jù)予以說明）集中，因而需求預(yù)期是良好的。

    其二、結(jié)合建設(shè)投資數(shù)據(jù)來看，2008年一季度投資建設(shè)需求相對(duì)還是較為集中(如下建設(shè)投資走勢(shì)圖)。這里需要提醒的問題有，扣除政策調(diào)控、物價(jià)因素后，最終可能出現(xiàn)的局面是：折算出的建筑鋼材需求量，相對(duì)于往年增幅不會(huì)太大，或者會(huì)在后期某個(gè)階段產(chǎn)生追加投資處理。因而，對(duì)于項(xiàng)目預(yù)算來講，提前的準(zhǔn)備似乎還是有必要的。

四、成本分析篇

1、鋼鐵主要原材料價(jià)格走勢(shì)

    以上從供需面簡(jiǎn)要分析了市場(chǎng)格局，以下我們來關(guān)注國內(nèi)鋼鐵主要初級(jí)原材料價(jià)格走勢(shì)情況（如下圖所示）：

    具體來說，上海區(qū)域鋼坯價(jià)格在4月份攀升幅度為120元/噸，江蘇區(qū)域廢鋼價(jià)格總體平穩(wěn)，維持在3600元/噸。另外，山東區(qū)域的焦炭?jī)r(jià)格在4月份繼續(xù)攀升200元/噸，鐵精粉價(jià)格則因?yàn)榉N種因素出現(xiàn)了停滯上漲，部分區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格甚至出現(xiàn)了小幅度回落。然而，這種價(jià)格回落的背后，或許與澳大利亞方面的國際鐵礦石采購價(jià)格談判關(guān)系密切，畢竟從現(xiàn)狀來看，短期內(nèi)鐵礦石需求缺口還是客觀存在。

    也正由于澳礦存在2008年度提價(jià)85%的可能，才引發(fā)了國內(nèi)各主要鋼廠新一輪的競(jìng)相提價(jià)，理智來分析，2008年鋼材流通價(jià)格的堅(jiān)挺，很大程度上，是源于鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)在出廠價(jià)格上的高位堅(jiān)挺、以及不斷上調(diào)。對(duì)于流通商家而言，這才是他們真正的成本因素（下附表2：近期國內(nèi)主要鋼廠建筑鋼材出廠價(jià)格調(diào)整明細(xì)）。

2、基礎(chǔ)性能源價(jià)格變化

    4月23日新干線訊：紐約商品交易所(Nymex) 5月份交割的西德克薩斯中質(zhì)油(West Texas Intermediate)價(jià)格一度升至每桶119.90美元，其后小幅回落，上漲2美元至每桶119.48美元。倫敦洲際交易所(ICE) 6月份交割的布倫特(Brent)原油上漲1.80美元至每桶116.23美元，此前一度觸及每桶116.75美元的新高。

    4月23日新干線訊：到4月20日為止，我國統(tǒng)調(diào)電廠庫存煤炭已經(jīng)下降到4669萬噸，比3月初的5300萬噸，大約減少了630萬噸，下降幅度大約12%，而且由原來3月初可供全國平均用15天下降到12天。其中河北、安徽、重慶等地區(qū)，統(tǒng)調(diào)電廠煤炭庫存量已經(jīng)下降到了7天以下的水平。

    2008年發(fā)電企業(yè)均面臨較大的成本壓力，據(jù)統(tǒng)計(jì)，華能等五大發(fā)電集團(tuán)由于電煤漲價(jià)，2008年燃料成本將增加299億元，這將導(dǎo)致一部分發(fā)電企業(yè)經(jīng)營發(fā)生虧損。因此，五大發(fā)電集團(tuán)建議國家選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，按照國家煤電聯(lián)動(dòng)政策的規(guī)定，實(shí)施煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)政策，適當(dāng)疏導(dǎo)電煤漲價(jià)對(duì)發(fā)電企業(yè)的影響。

    不管類似的呼聲發(fā)出出于何種目的，但是他們所產(chǎn)生的直接影響就是，成本推動(dòng)因素，短期內(nèi)仍將繼續(xù)客觀存在。

五、國際市場(chǎng)篇

    承接前面供需分析篇中的話題，眼光拓展到國際市場(chǎng)范圍，來看一下相關(guān)區(qū)域價(jià)格變化（如下表3）：

    由表3中數(shù)據(jù)不難看到，國際市場(chǎng)建筑鋼材及初級(jí)材料，價(jià)格仍處于繼續(xù)上升通道。以螺紋鋼為例，在4月份內(nèi)，美國螺紋鋼進(jìn)口價(jià)格上漲20美元/噸；歐盟螺紋鋼出廠價(jià)格繼續(xù)上漲60-120美元/噸，歐盟出口價(jià)格繼續(xù)上漲100-120美元/噸；拉美國家出口上漲180美元/噸左右；土耳其螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格上漲10-30美元/噸；獨(dú)聯(lián)體出口遠(yuǎn)東價(jià)格上漲40美元/噸；中東螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)大幅度攀升75-120美元/噸。

    對(duì)比中國國內(nèi)市場(chǎng)來看，即便將今日的西本指數(shù)按兌換美元中間價(jià)換算過來，加上短駁到碼頭交貨費(fèi)用報(bào)FOB價(jià)格，也不足750美元/噸。在條件允許的情況下，應(yīng)該認(rèn)識(shí)到：出口窗口再度被打開了。這是近筆者在前面提醒大家關(guān)注出口的原因，同樣也是近期建筑鋼材出口商報(bào)盤活躍的直接因素。

六、西本觀點(diǎn)篇

    全面概括一下5月份分析報(bào)告的線索，從宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看，保持經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)發(fā)展仍是基本基調(diào)，全國范圍內(nèi)建筑鋼材生產(chǎn)供給出現(xiàn)的萎縮趨勢(shì)是明顯的，對(duì)應(yīng)著仍舊強(qiáng)勁的需求表現(xiàn)來看，這種萎縮無疑會(huì)成為價(jià)格上漲一個(gè)很好的借口；與此同時(shí)，國內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格差距的擴(kuò)大，使得出口需求會(huì)再度被打開，國際市場(chǎng)的高價(jià)同樣會(huì)刺激國內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)；此外，基礎(chǔ)能源、原材料價(jià)格的不斷攀升，政策性因素帶來的資金財(cái)務(wù)成本的不斷攀升，都將促使其轉(zhuǎn)化為噸鋼價(jià)格上漲動(dòng)力。而在不利因素方面，同樣包含了資金不確定因素，來自資金面的考驗(yàn)，將在隨后更多地體現(xiàn)到鋼貿(mào)流通領(lǐng)域來。隨之而來的，是政策面因素的不確定性。

    總結(jié)一下，筆者對(duì)5月份滬上建筑鋼材價(jià)格走勢(shì)總體給予積極評(píng)價(jià)。總體來說，上海市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格，會(huì)繼續(xù)著創(chuàng)造歷史新高的步伐，5400元/噸以上區(qū)間是否會(huì)有價(jià)格反復(fù)，一看上漲步調(diào)、二看需求釋放節(jié)奏。于西本指數(shù)而言，繼續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng)的同時(shí)，期間能否逾越5500點(diǎn)一線，頗令人感興趣。仍然需要提示的是，快速拉漲仍將是市場(chǎng)平穩(wěn)上行的大敵，通脹階段的泡泡迅速吹大，總歸是有危險(xiǎn)的。[文]西本新干線工作室  2008-4-23