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本期觀點(diǎn)：供需雙弱 震蕩偏強(qiáng)

時(shí)間：2023-8-1—2023-8-31

關(guān)鍵詞 政策 供需 庫存 成本

本期導(dǎo)讀：

●行情回顧：期貨合約震蕩攀高，鋼市價(jià)格先抑后揚(yáng)；

●供給分析：鋼企盈利能力下降，鐵水連續(xù)三周減產(chǎn)；

●需求分析：高溫暴雨剛需萎縮，連續(xù)五周小幅累庫；

●成本分析：焦炭連續(xù)三輪上漲，鐵礦報(bào)價(jià)震蕩見漲；

●宏觀分析：精準(zhǔn)有力宏觀調(diào)控，活躍資本提振信心。

●綜合觀點(diǎn)：回顧7月份，全國罕見高溫以及局部暴雨，嚴(yán)重干擾戶外施工和運(yùn)輸，建筑企業(yè)處于消費(fèi)淡季，社會(huì)庫存連續(xù)小幅升庫，基本面整體偏弱，各地鋼市一度弱勢下跌；然政策面持續(xù)利多，原料成本支撐變強(qiáng)情況下，期螺盤面震蕩走強(qiáng)，引領(lǐng)現(xiàn)貨市場止跌回漲。對(duì)于即將到來8月份，強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)繼續(xù)博弈，市場操作維持謹(jǐn)慎態(tài)度，具體表現(xiàn)來看，宏觀方面：年中政治局經(jīng)濟(jì)會(huì)議開完，下半年政策總基調(diào)為偏積極、偏刺激、偏寬松，將精準(zhǔn)有利實(shí)施宏觀調(diào)控。供給方面：本月鋼企盈利水平銳減，高爐開工率連續(xù)三周下降，同時(shí)落實(shí)粗鋼產(chǎn)量平控政策，部分鋼企接到壓減任務(wù)。需求方面：多地土拍熱度回落，房產(chǎn)投資力度下滑，高溫酷暑抑制剛需，表觀需求處于歷史低位。綜合來看，宏觀政策利多偏暖，房地產(chǎn)形勢整體嚴(yán)峻，鋼企盈利下降虧損面擴(kuò)大，并對(duì)平控壓減自主性提升，基于此，我們對(duì)8月份國內(nèi)建筑行情持一下判斷：供需雙弱，震蕩偏強(qiáng)——預(yù)計(jì)8月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?970-4270元/噸區(qū)間運(yùn)行。

一、行情回顧篇

截止7月28日，西本鋼材指數(shù)收在4070，較上月末上漲10，月環(huán)比漲幅0.25%，較去年同期價(jià)格下跌80，同比下跌1.93%。

具體來看，7月上旬，全國大部高溫局部暴雨，對(duì)戶外施工影響較大，表觀需求小幅萎縮，期貨反復(fù)上下試探，現(xiàn)貨普遍成交偏弱，社會(huì)庫存小幅升庫，各地報(bào)價(jià)接連下跌。7月中旬入伏，全國大部高溫持續(xù)狂飆，局部地區(qū)遭強(qiáng)降雨襲擊，多省發(fā)布高溫時(shí)段“停工令”，期螺大跌后震蕩探漲，焦炭開啟提漲模式，各地鋼價(jià)窄幅整理。7月下旬，高溫降雨持續(xù)縈繞，基本面依舊偏弱，但在期貨上漲引領(lǐng)下，各地鋼價(jià)接連小幅探漲。

國內(nèi)建筑鋼市經(jīng)歷7月份先抑后揚(yáng)走勢后，8月份市場又將如何演繹？焦炭三輪提漲后能否繼續(xù)？需求低迷政策能否控產(chǎn)助力？帶著諸多問題，一起來看8月國內(nèi)鋼材行情分析報(bào)告。

二、供給分析篇

1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析

西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，全國主要樣本城市螺紋鋼累計(jì)庫存583.15萬噸，月環(huán)比增加39.34萬噸，較去年同期下降60.14萬噸；線材累計(jì)庫存89.76萬噸，月環(huán)比下降1.12萬噸，較去年同期下降46.15萬噸；五大鋼材品種累計(jì)庫存1190.29萬噸，月環(huán)比增加57.59萬噸，較去年同期下降133.45萬噸。

從鋼廠庫存來看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年7月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1566.84萬噸，比上一旬減少22.99萬噸，下降 1.45%；比上月同旬減少55.36萬噸，下降3.41%；比去年底增加259.4萬噸，增長19.84%；比去年同旬減少336.29萬噸，下降 17.67%；比前年同旬增加75.06萬噸，增長5.03%。

2、國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年6月，中國粗鋼日均產(chǎn)量303.70萬噸，環(huán)比增長4.5%；生鐵日均產(chǎn)量256.60萬噸，環(huán)比增長3.3%；鋼材日均產(chǎn)量400.27萬噸，環(huán)比增長4.7%。6月，中國粗鋼產(chǎn)量9111萬噸，同比增長0.4%；生鐵產(chǎn)量7698萬噸，同比持平；鋼材產(chǎn)量12008萬噸，同比增長5.4%。

2023年1-6月，中國粗鋼產(chǎn)量53564萬噸，同比增長1.3%；生鐵產(chǎn)量45156萬噸，同比增長2.7%；鋼材產(chǎn)量67655萬噸，同比增長4.4%。

3、國內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析

從鋼材進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年6月中國出口鋼材750.8萬噸，較上月減少84.8萬噸，環(huán)比下降10.1%；1-6月累計(jì)出口鋼材4358.3萬噸，同比增長31.3%。

2023年6月中國進(jìn)口鋼材61.2萬噸，較上月減少1.9萬噸，環(huán)比下降3.0%；1-6月累計(jì)進(jìn)口鋼材374.1萬噸，同比下降35.2%。

三、需求形勢篇

1、全國建筑鋼材銷量走勢分析

7月份是傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，罕見高溫疊加局部暴雨，讓終端戶外施工難以開展，終端采購需求持續(xù)低迷，投機(jī)商難有進(jìn)場機(jī)會(huì)，市場成交普遍偏弱。臨近月末，強(qiáng)臺(tái)風(fēng)“杜蘇芮”登陸福建，降雨范圍波及十余省市，沿海多地執(zhí)行停工停運(yùn)。據(jù)鋼小二平臺(tái)采樣數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼月度表觀消費(fèi)量環(huán)比有所回落。

2、國內(nèi)房地產(chǎn)投資分析

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資58550億元，同比下降7.9%。1-6月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積791548萬平方米，同比下降6.6%。1-6月份房屋新開工面積49880萬平方米，同比下降24.3%。1-6月份房屋竣工面積33904萬平方米，同比增長19.0%。1-6月份商品房銷售面積59515萬平方米，同比下降5.3%。1-6月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金68797億元，同比下降9.8%。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

據(jù)西本資訊跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，截止7月28日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格3670元/噸，較上月末上漲130元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2760元/噸，較上月末上漲70元/噸；山西地區(qū)一級(jí)焦炭價(jià)格為1900元/噸，較上月末上漲200元/噸；澳大利亞61.5%粉礦青島港價(jià)格為900元/噸，較上月末上漲20元/噸。

由上可見，本月主要原料全線上漲，其中，礦鐵石走勢穩(wěn)健漲幅偏小，焦炭連續(xù)三輪提漲，鋼坯和廢鋼均有不同程度的反彈?？傮w來看，7月份鋼廠生產(chǎn)成本重心上移。

3、下月建筑鋼材成本預(yù)期

7月份國內(nèi)焦煤價(jià)格大幅上漲，主產(chǎn)地山西、陜西、內(nèi)蒙等地安全檢查趨嚴(yán)，停產(chǎn)煤礦增多，供應(yīng)有所收緊，優(yōu)質(zhì)主焦煤6-7月累計(jì)上漲300-400元/噸。焦炭市場連續(xù)三輪上漲，累計(jì)漲幅200元/噸，受原料煤快速上漲，焦企虧損加劇，生產(chǎn)動(dòng)力不足，供應(yīng)量持續(xù)縮減，提漲意愿強(qiáng)烈。鐵礦石受高爐開工率下降，以及港口庫存升庫，鋼企謹(jǐn)慎按需補(bǔ)庫，港口礦價(jià)漲幅偏小。廢鋼受高溫酷暑資源緊張支撐高位運(yùn)行，但鋼企利潤制約廢鋼價(jià)格高度。鋼坯受原料成本上漲，月度唐山環(huán)保升級(jí)外，追隨鋼價(jià)走勢搖擺?？傮w來看，焦炭還有預(yù)漲空間，鐵礦價(jià)格韌性猶存，下月建筑鋼材生產(chǎn)成本還將有上行空間。

五、國際鋼市篇

世界鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年6月全球63個(gè)納入世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)國家的粗鋼產(chǎn)量為1.588億噸，同比下降0.1%。

6月，非洲粗鋼產(chǎn)量為130萬噸，同比提高11.5%；亞洲和大洋洲粗鋼產(chǎn)量為1.197億噸，同比提高0.8%；歐盟（27國）粗鋼產(chǎn)量為1060萬噸，同比下降11.1%；其他歐洲國家粗鋼產(chǎn)量為370萬噸，同比下降1.8%；中東粗鋼產(chǎn)量為420萬噸，同比提高9.4%；北美粗鋼產(chǎn)量為920萬噸，同比下降0.5%；俄羅斯和其他獨(dú)聯(lián)體國家+烏克蘭粗鋼產(chǎn)量為680萬噸，同比提高5.2%；南美粗鋼產(chǎn)量為330萬噸，同比下降12.4%。

六、宏觀信息篇

1、中共中央政治局召開下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)議

中共中央政治局7月24日召開會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要精準(zhǔn)有力實(shí)施宏觀調(diào)控，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲(chǔ)備；要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，延續(xù)、優(yōu)化、完善并落實(shí)好減稅降費(fèi)政策，發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，大力支持科技創(chuàng)新、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)發(fā)展；要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定；要活躍資本市場，提振投資者信心。

2、上半年中國GDP同比增長5.5%

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的中國經(jīng)濟(jì)“半年報(bào)”顯示：今年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值593034億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長5.5%，比一季度加快1個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.5%，二季度增長6.3%。

3、上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資58550億元

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資58550億元，同比下降7.9%， 其中，住宅投資44439億元，下降7.3%。上半年，商品房銷售面積59515萬平方米，同比下降5.3%，其中住宅銷售面積下降2.8%。商品房銷售額63092億元，增長1.1%，其中住宅銷售額增長3.7%。

七、綜合觀點(diǎn)篇

回顧7月份，全國罕見高溫以及局部暴雨，嚴(yán)重干擾戶外施工和運(yùn)輸，建筑企業(yè)處于消費(fèi)淡季，社會(huì)庫存連續(xù)小幅升庫，基本面整體偏弱，各地鋼市一度弱勢下跌；然政策面持續(xù)利多，原料成本支撐變強(qiáng)情況下，期螺盤面震蕩走強(qiáng)，引領(lǐng)現(xiàn)貨市場止跌回漲。對(duì)于即將到來8月份，強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)繼續(xù)博弈，市場操作維持謹(jǐn)慎態(tài)度，具體表現(xiàn)來看，宏觀方面：年中政治局經(jīng)濟(jì)會(huì)議開完，下半年政策總基調(diào)為偏積極、偏刺激、偏寬松，將精準(zhǔn)有利實(shí)施宏觀調(diào)控。供給方面：本月鋼企盈利水平銳減，高爐開工率連續(xù)三周下降，同時(shí)落實(shí)粗鋼產(chǎn)量平控政策，部分鋼企接到壓減任務(wù)。需求方面：多地土拍熱度回落，房產(chǎn)投資力度下滑，高溫酷暑抑制剛需，表觀需求處于歷史低位。綜合來看，宏觀政策利多偏暖，房地產(chǎn)形勢整體嚴(yán)峻，鋼企盈利下降虧損面擴(kuò)大，并對(duì)平控壓減自主性提升，基于此，我們對(duì)8月份國內(nèi)建筑行情持一下判斷：供需雙弱，震蕩偏強(qiáng)——預(yù)計(jì)8月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?970-4270元/噸區(qū)間運(yùn)行。