每月預(yù)警

2021年8月西本新干線鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警報(bào)告

2021年07月30日16:00   來(lái)源：西本資訊
摘要：7月份，受全國(guó)范圍的檢修、限產(chǎn)消息提振，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格迎來(lái)反彈走勢(shì)。期間，宏觀利好消息頻出，降準(zhǔn)全面實(shí)施；炒作情緒再度升溫，期貨市場(chǎng)強(qiáng)勁上揚(yáng)；在產(chǎn)量縮減的預(yù)期下，鋼廠頻繁拉高出廠價(jià)。鋼價(jià)淡季上揚(yáng)，漲幅超出預(yù)期，主要原因是多地壓減粗鋼產(chǎn)量政策陸續(xù)出臺(tái)，部分鋼企開始?jí)簻p產(chǎn)量，供給壓力緩解后，資本市場(chǎng)對(duì)此推波助瀾。不過(guò)，伴隨價(jià)格不斷抬高，剛性需求表現(xiàn)整體疲軟，在高溫多雨天氣影響下，工程項(xiàng)目施工受阻，終端成交量環(huán)比上月明顯下滑。供需兩端雙向趨弱，與我們上個(gè)月的判斷基本一致，但供給縮減被資本市場(chǎng)無(wú)限放大，加劇了現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張局面?？傮w來(lái)看，整個(gè)七月，上漲的都是預(yù)期，金融資本的作用表現(xiàn)明顯。進(jìn)入八月后，供需雙向縮減的格局會(huì)有改變：在供應(yīng)端，由于壓縮產(chǎn)量任務(wù)嚴(yán)峻，部分地區(qū)限產(chǎn)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)量難以反彈；在需求端，隨著極端天氣的緩解，被延滯的需求有望恢復(fù)。因此，我們預(yù)判8月份國(guó)內(nèi)建筑鋼供需結(jié)構(gòu)會(huì)有優(yōu)化，鋼價(jià)還有慣性上揚(yáng)的空間。不過(guò)，隨著限產(chǎn)力度加大，近期鐵礦石、廢鋼等原料價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的回落，鋼廠成本重心有望下移，利潤(rùn)拓展后限產(chǎn)的動(dòng)力或有減弱（電爐鋼不在行政限產(chǎn)范疇）。此外，部分鋼材產(chǎn)品出口退稅政策調(diào)整后，會(huì)減少我國(guó)鋼材的出口數(shù)量，房地產(chǎn)調(diào)控的加碼，將影響下游需求釋放的節(jié)奏。總體來(lái)看，后期國(guó)內(nèi)建筑鋼市有震蕩走高的動(dòng)力，但需要警惕限產(chǎn)規(guī)模和需求力度不及預(yù)期的擾動(dòng)，我們對(duì)于2021年8月份國(guó)內(nèi)建筑鋼行情走勢(shì)判斷為“供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化，價(jià)格震蕩運(yùn)行”——預(yù)計(jì)8月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?300-5800元/噸區(qū)間運(yùn)行。

本期觀點(diǎn)：供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化 價(jià)格震蕩運(yùn)行

時(shí)間：2021-8-1—2021-8-31

關(guān)鍵詞：限產(chǎn) 降庫(kù) 原料 退稅  

本期導(dǎo)讀：

●行情回顧：限產(chǎn)利好提振，價(jià)格大幅上漲；

●供給分析：供給持續(xù)收縮，庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降；

●需求分析：高溫多雨影響，需求表現(xiàn)疲軟；

●成本分析：原料部分下跌，成本支撐減弱；

●宏觀分析：穩(wěn)增長(zhǎng)政策不變，行業(yè)良性發(fā)展。

●綜合觀點(diǎn)：7月份，受全國(guó)范圍的檢修、限產(chǎn)消息提振，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格迎來(lái)反彈走勢(shì)。期間，宏觀利好消息頻出，降準(zhǔn)全面實(shí)施；炒作情緒再度升溫，期貨市場(chǎng)強(qiáng)勁上揚(yáng)；在產(chǎn)量縮減的預(yù)期下，鋼廠頻繁拉高出廠價(jià)。鋼價(jià)淡季上揚(yáng)，漲幅超出預(yù)期，主要原因是多地壓減粗鋼產(chǎn)量政策陸續(xù)出臺(tái)，部分鋼企開始?jí)簻p產(chǎn)量，供給壓力緩解后，資本市場(chǎng)對(duì)此推波助瀾。不過(guò)，伴隨價(jià)格不斷抬高，剛性需求表現(xiàn)整體疲軟，在高溫多雨天氣影響下，工程項(xiàng)目施工受阻，終端成交量環(huán)比上月明顯下滑。供需兩端雙向趨弱，與我們上個(gè)月的判斷基本一致，但供給縮減被資本市場(chǎng)無(wú)限放大，加劇了現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張局面?？傮w來(lái)看，整個(gè)七月，上漲的都是預(yù)期，金融資本的作用表現(xiàn)明顯。進(jìn)入八月后，供需雙向縮減的格局會(huì)有改變：在供應(yīng)端，由于壓縮產(chǎn)量任務(wù)嚴(yán)峻，部分地區(qū)限產(chǎn)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)量難以反彈；在需求端，隨著極端天氣的緩解，被延滯的需求有望恢復(fù)。因此，我們預(yù)判8月份國(guó)內(nèi)建筑鋼供需結(jié)構(gòu)會(huì)有優(yōu)化，鋼價(jià)還有慣性上揚(yáng)的空間。不過(guò)，隨著限產(chǎn)力度加大，近期鐵礦石、廢鋼等原料價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的回落，鋼廠成本重心有望下移，利潤(rùn)拓展后限產(chǎn)的動(dòng)力或有減弱（電爐鋼不在行政限產(chǎn)范疇）。此外，部分鋼材產(chǎn)品出口退稅政策調(diào)整后，會(huì)減少我國(guó)鋼材的出口數(shù)量，房地產(chǎn)調(diào)控的加碼，將影響下游需求釋放的節(jié)奏。總體來(lái)看，后期國(guó)內(nèi)建筑鋼市有震蕩走高的動(dòng)力，但需要警惕限產(chǎn)規(guī)模和需求力度不及預(yù)期的擾動(dòng)，我們對(duì)于2021年8月份國(guó)內(nèi)建筑鋼行情走勢(shì)判斷為“供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化，價(jià)格震蕩運(yùn)行”——預(yù)計(jì)8月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?300-5800元/噸區(qū)間運(yùn)行。

行情回顧：7月鋼價(jià)大幅上漲

一、 行情回顧篇

2021年7月份國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)大幅上行，截止7月30日，西本鋼材指數(shù)收在5570，較上月末上漲480。

回顧7月份，雖然時(shí)值傳統(tǒng)需求淡季，但國(guó)內(nèi)建筑鋼市場(chǎng)逆勢(shì)走高，究其原因，主要是政策面維持寬松，市場(chǎng)預(yù)期向好。具體來(lái)看，上旬，在限產(chǎn)消息釋放以及市場(chǎng)炒作情緒的提振下，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)整體走高；中旬，鋼廠頻繁推高出廠價(jià)，各地市場(chǎng)形成聯(lián)動(dòng)，價(jià)格漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大；下旬，在各地高溫多雨以及部分地區(qū)受臺(tái)風(fēng)天氣影響下，項(xiàng)目施工受阻，終端需求釋放不足，價(jià)格上漲幅度有所收窄?？傮w來(lái)看，因?yàn)楣?yīng)端縮減的預(yù)期不斷增強(qiáng)，資本市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有明顯提振，最終導(dǎo)致7月份國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格超預(yù)期上揚(yáng)。

國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)在經(jīng)歷7月份的大幅推高后，8月份市場(chǎng)是否漲勢(shì)延續(xù)？行業(yè)基本面將發(fā)生什么變化？帶著諸多問題，一起來(lái)看8月國(guó)內(nèi)建筑鋼材行情分析報(bào)告。

二、供給分析篇

1、國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存現(xiàn)狀分析

西本新干線監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量為1548.14萬(wàn)噸，較6月末上升79.4萬(wàn)噸，增幅5.4%，較去年同期減少24.75萬(wàn)噸，降幅1.6%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫(kù)存分別為835.57萬(wàn)噸、165.11萬(wàn)噸、299.68萬(wàn)噸、119.18萬(wàn)噸和128.6萬(wàn)噸。本月國(guó)內(nèi)五大鋼材品種，除冷軋庫(kù)存略微下降外，其他品種庫(kù)存皆有一定程度的上升，不過(guò)幅度并不大。

據(jù)數(shù)據(jù)分析，7月份，國(guó)內(nèi)鋼市供需雙降。需求端：受淡季因素影響，終端需求表現(xiàn)低迷，各地成交量環(huán)比6月明顯回落，但市場(chǎng)投機(jī)需求相對(duì)不錯(cuò)。供給端：在部分省市壓減粗鋼產(chǎn)量政策出臺(tái)后，供給削減的預(yù)期強(qiáng)烈?？紤]到進(jìn)入8月后，限產(chǎn)力度仍將進(jìn)一步放大，而需求表現(xiàn)則有望好轉(zhuǎn)，在此消彼長(zhǎng)下，預(yù)計(jì)庫(kù)存將得到消化。

2、國(guó)內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2021年7月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2193.69萬(wàn)噸、生鐵1908.90萬(wàn)噸、鋼材212681萬(wàn)噸。本旬平均日產(chǎn)，粗鋼219.37萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.62%、同比增長(zhǎng)2.59%；生鐵190.89萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.63%、同比下降0.01%；鋼材212.68萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.35%、同比增長(zhǎng)4.29%。

3、國(guó)內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年6月我國(guó)出口鋼材645.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加118.70萬(wàn)噸，增幅22.52%；同比增長(zhǎng)74.5%；1-6月我國(guó)累計(jì)出口鋼材3738.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30.2%。6月我國(guó)進(jìn)口鋼材125.2萬(wàn)噸，同比下降33.4%；1-6月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材734.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.1%。

4、下月建筑鋼材供給預(yù)期

7月份在全國(guó)范圍減產(chǎn)政策影響下，多地陸續(xù)下達(dá)壓減任務(wù)，部分區(qū)域供給壓力明顯回落。不過(guò)隨著鋼價(jià)大幅拉高，鋼企利潤(rùn)得到修復(fù)，各地供給減緩的節(jié)奏并不一致?？紤]到進(jìn)入8月后，行政化限產(chǎn)力度會(huì)進(jìn)一步加大，但市場(chǎng)化減產(chǎn)力度會(huì)趨弱，我們預(yù)計(jì)八月份國(guó)內(nèi)建材供給量不會(huì)有斷崖式下降。

三、需求形勢(shì)篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢(shì)分析

7月份，國(guó)內(nèi)終端需求環(huán)比回落。以上海為例，上旬，受建黨百年慶典活動(dòng)影響，在建項(xiàng)目暫停施工，成交低位徘徊；中旬，在高溫天氣影響下，終端需求釋放乏力；下旬，華東地區(qū)遭受臺(tái)風(fēng)天氣影響，部分倉(cāng)庫(kù)封庫(kù)，市場(chǎng)成交受阻。整體來(lái)看，淡季效應(yīng)十分顯著，成交環(huán)比明顯下降。不過(guò)，進(jìn)入八月后，需求端有望小幅回暖：一方面是資金面相對(duì)寬松，前期滯后的需求有望釋放；另一方面，高溫天氣緩解，下游消耗量有望增長(zhǎng)。因此，市場(chǎng)對(duì)于8月份的需求抱有一定的期待。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

7月份，原料價(jià)格部分下跌。根據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截止7月30日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格5270元/噸，較上月末價(jià)格上漲360元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為3720元/噸，較上月末上漲80元/噸；山西地區(qū)二級(jí)焦炭?jī)r(jià)格為2440元/噸，較上月末價(jià)格下跌120元/噸；唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價(jià)格為1600元/噸，較上月末上漲50元/噸；西本進(jìn)口鐵礦指數(shù)為1264元/噸，較上月末下跌115元/噸。

本月，進(jìn)口礦跌幅較為明顯，鋼廠利潤(rùn)空間得到修復(fù)。

2、下月建筑鋼材成本預(yù)期

綜合當(dāng)前的供需現(xiàn)狀，我們預(yù)計(jì)：鐵礦石后期仍將下跌；焦炭供應(yīng)偏緊，價(jià)格略有抬升；廢鋼需求受限產(chǎn)、限電影響，價(jià)格或高位回調(diào)。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)8月份國(guó)內(nèi)建筑鋼成本將小幅走低。

五、宏觀信息篇

1、央地多策齊出 “十四五”工業(yè)降碳路徑明晰

在碳達(dá)峰、碳中和背景下，從部委到地方正加快推進(jìn)工業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。記者獲悉，《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》即將發(fā)布，同時(shí)相關(guān)部門將面向有色金屬、建材、鋼鐵等重點(diǎn)行業(yè)制定碳達(dá)峰實(shí)施方案，明確工業(yè)降碳實(shí)施路徑，并加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，提升清潔能源消費(fèi)比重。地方也積極部署，培育壯大綠色產(chǎn)業(yè)，加快新一代信息技術(shù)在綠色制造應(yīng)用，打造一批綠色園區(qū)、綠色工廠等，以加快工業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。

2、我國(guó)提高部分鋼鐵產(chǎn)品出口關(guān)稅，取消高附加值產(chǎn)品出口退稅

國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公告稱，為推動(dòng)鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定，自2021年8月1日起，適當(dāng)提高鉻鐵、高純生鐵的出口關(guān)稅，調(diào)整后分別實(shí)行40%和20%的出口稅率。此外，根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的公告，自2021年8月1日起，我國(guó)還將取消鋼軌等23種鋼鐵產(chǎn)品出口退稅。這是今年以來(lái)我國(guó)第二次調(diào)整鋼鐵關(guān)稅，5月第一次調(diào)整關(guān)稅中，保留了涵蓋主要高附加值產(chǎn)品的23個(gè)稅號(hào)的出口退稅，這次全部取消。

3、1—6月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)66.9%

1—6月份，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，39個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加，1個(gè)行業(yè)扭虧為盈，1個(gè)行業(yè)持平。主要行業(yè)利潤(rùn)情況如下：有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)2.73倍，石油和天然氣開采業(yè)增長(zhǎng)2.49倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)2.34倍，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)1.77倍，煤炭開采和洗選業(yè)增長(zhǎng)1.14倍，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)45.2%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)45.2%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)36.1%，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)34.5%，專用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)31.0%，非金屬礦物制品業(yè)增長(zhǎng)26.7%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)9.5%。

六、國(guó)際市場(chǎng)篇

根據(jù)西本新干線統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)（如上表）顯示，7月份國(guó)際螺紋鋼漲跌互現(xiàn)。

2021年6月份，全球64個(gè)納入世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)國(guó)家的粗鋼產(chǎn)量為1.679億噸，同比增長(zhǎng)11.6%。

具體來(lái)看，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為9390萬(wàn)噸，同比提高1.5%；印度粗鋼產(chǎn)量為940萬(wàn)噸，同比提高21.4%；日本粗鋼產(chǎn)量為810萬(wàn)噸，同比提高44.4%；美國(guó)粗鋼產(chǎn)量為710萬(wàn)噸，同比提高44.4%；俄羅斯粗鋼預(yù)估產(chǎn)量為640萬(wàn)噸，同比提高11.4%；韓國(guó)粗鋼產(chǎn)量為600萬(wàn)噸，同比提高17.35%；德國(guó)粗鋼產(chǎn)量為340萬(wàn)噸，同比提高38.2%；土耳其粗鋼產(chǎn)量為340萬(wàn)噸，同比提高17.9%；巴西粗鋼產(chǎn)量為310萬(wàn)噸，同比提高45.2%；伊朗粗鋼預(yù)估產(chǎn)量為250萬(wàn)噸，同比提高1.9%。

七、綜合觀點(diǎn)篇

7月份，受全國(guó)范圍的檢修、限產(chǎn)消息提振，國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格迎來(lái)反彈走勢(shì)。期間，宏觀利好消息頻出，降準(zhǔn)全面實(shí)施；炒作情緒再度升溫，期貨市場(chǎng)強(qiáng)勁上揚(yáng)；在產(chǎn)量縮減的預(yù)期下，鋼廠頻繁拉高出廠價(jià)。鋼價(jià)淡季上揚(yáng)，漲幅超出預(yù)期，主要原因是多地壓減粗鋼產(chǎn)量政策陸續(xù)出臺(tái)，部分鋼企開始?jí)簻p產(chǎn)量，供給壓力緩解后，資本市場(chǎng)對(duì)此推波助瀾。不過(guò)，伴隨價(jià)格不斷抬高，剛性需求表現(xiàn)整體疲軟，在高溫多雨天氣影響下，工程項(xiàng)目施工受阻，終端成交量環(huán)比上月明顯下滑。供需兩端雙向趨弱，與我們上個(gè)月的判斷基本一致，但供給縮減被資本市場(chǎng)無(wú)限放大，加劇了現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張局面。總體來(lái)看，整個(gè)七月，上漲的都是預(yù)期，金融資本的作用表現(xiàn)明顯。進(jìn)入八月后，供需雙向縮減的格局會(huì)有改變：在供應(yīng)端，由于壓縮產(chǎn)量任務(wù)嚴(yán)峻，部分地區(qū)限產(chǎn)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)量難以反彈；在需求端，隨著極端天氣的緩解，被延滯的需求有望恢復(fù)。因此，我們預(yù)判8月份國(guó)內(nèi)建筑鋼供需結(jié)構(gòu)會(huì)有優(yōu)化，鋼價(jià)還有慣性上揚(yáng)的空間。不過(guò)，隨著限產(chǎn)力度加大，近期鐵礦石、廢鋼等原料價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的回落，鋼廠成本重心有望下移，利潤(rùn)拓展后限產(chǎn)的動(dòng)力或有減弱（電爐鋼不在行政限產(chǎn)范疇）。此外，部分鋼材產(chǎn)品出口退稅政策調(diào)整后，會(huì)減少我國(guó)鋼材的出口數(shù)量，房地產(chǎn)調(diào)控的加碼，將影響下游需求釋放的節(jié)奏?？傮w來(lái)看，后期國(guó)內(nèi)建筑鋼市有震蕩走高的動(dòng)力，但需要警惕限產(chǎn)規(guī)模和需求力度不及預(yù)期的擾動(dòng)，我們對(duì)于2021年8月份國(guó)內(nèi)建筑鋼行情走勢(shì)判斷為“供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化，價(jià)格震蕩運(yùn)行”——預(yù)計(jì)8月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價(jià)格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?300-5800元/噸區(qū)間運(yùn)行。[文]西本新干線特邀評(píng)論員2021-7-30

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