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本期觀點：環(huán)保高壓 震蕩向上

時間：2018-9-1—2018-9-31

關(guān)鍵詞：環(huán)保 資金 需求 庫存

本期導(dǎo)讀：

●行情回顧：期貨走高鋼廠助漲，8月鋼價整體上漲；

●供給分析：環(huán)保高壓供給偏緊，鋼材出口環(huán)比下滑；

●需求分析：房產(chǎn)投資表現(xiàn)靚麗，基建投資加速審批；

●成本分析：焦炭價格五輪大漲，礦石價格震蕩調(diào)整；

●宏觀分析：中美貿(mào)易摩擦不斷，財政政策相應(yīng)寬松；

●綜合觀點：7-8月份鋼價在傳統(tǒng)消費淡季一路上漲，主要得益環(huán)保政策持續(xù)高壓，截至本月末，社會和鋼廠庫存依然處于低位。9月份傳統(tǒng)消費旺季到來，環(huán)保督查進一步高壓，積極財政政策疊加基建投資增速，市場供需緊平衡將繼續(xù)顯現(xiàn)?？紤]，短期內(nèi)受期貨沖高回踩，現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)震蕩調(diào)整，但預(yù)期市場依舊向好。預(yù)計，9月份國內(nèi)鋼價整體仍將震蕩上行?；诖?，預(yù)計9月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或?qū)⒃?600-4800元/噸區(qū)間震蕩運行。

行情回顧：8月鋼價整體上漲

一、 行情回顧篇

進入8月上旬，正式入秋但高溫未退，戶外施工難以開展，多地環(huán)保限產(chǎn)如火如荼，江蘇常州多家鋼廠限產(chǎn)50%，國家加大基建投資力度，鐵路投資重返8000億元以上，市場行情上漲明顯。8月中旬，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，汾渭平原11市環(huán)保督查，多省鐵路和城軌項目獲批，唐山鋼坯和各地鋼廠價格上調(diào)，市場報價大幅上漲。8月下旬，環(huán)保限產(chǎn)依舊嚴格，但黑色系期貨沖高回調(diào)，市場存在恐高情緒，市場信心表現(xiàn)趨弱，市場報價出現(xiàn)高位回調(diào)。截至8月30日，西本鋼材指數(shù)收在4690元/噸，較上月末大漲250元/噸，月環(huán)比漲幅為5.63%，較去年同期價格大漲370元/噸，同比漲幅為8.56%。

8月份國內(nèi)鋼價總體上漲的主要原因，筆者認為主要有以下幾方面原因。一是國家環(huán)保施壓區(qū)域擴大化，第二階段從津京冀地區(qū)延伸到汾渭平原11市；二是多地鋼企環(huán)保限產(chǎn)，市場新資源供給依據(jù)偏低，社會和鋼廠庫存處于相對低位；三是黑色系品種期貨總體沖高，各地鋼廠價格政策不斷上調(diào)，市場信心比較樂觀；四是國家加大基礎(chǔ)建設(shè)投資，多省高鐵、城軌等項目通過審批，積極寬松的財政政策，房地產(chǎn)和制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好等，均有助市場價格走高。 

綜上，國內(nèi)鋼價在8月份整體走高，月末表現(xiàn)高位回調(diào)，那么接下來的2018年9月鋼價走勢如何？9月份環(huán)保政策是否更大施壓？社會庫存和鋼廠庫存是否增加？焦炭和礦石原料如何變現(xiàn)？帶著諸多問題，一起來看2018年9月國內(nèi)建筑鋼材行情分析報告。

二、供給分析篇

1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析

西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1000.85萬噸，較7月末增加7.25萬噸，增幅0.73%，較去年同期增加24.6萬噸，增幅2.51%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為440.29萬噸、128.27萬噸、215.13萬噸、119.57萬噸和97.59萬噸，較7月末分別下降1.73%、增加12%、下降0.73%、增加0.86%和增加1.9%。本月主要是螺紋和熱軋庫存總體下降，線材、冷軋和中板庫存略有增加。

從鋼廠庫存來看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截止8月上旬末，重點企業(yè)鋼材庫存為1194.16萬噸，比上一旬增加50.57萬噸，增幅為4.42%。較7月上旬末增加36.7萬噸，增幅為3.17%。較去年同期減少28.25萬噸，降幅為2.31%。與去年同期相比較，全國鋼材市場庫存增加24.6萬噸，鋼廠庫存減少28.25萬噸，市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期減少52.85萬噸，而上月為減少70.02萬噸。產(chǎn)業(yè)鏈庫存繼續(xù)降低，也為本月國內(nèi)鋼材價格走勢提供支撐。

2、 國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2018年1-7月份粗鋼產(chǎn)量53285萬噸，同比增長6.3%；7月份，粗鋼產(chǎn)量為8124萬噸，環(huán)比增加104.40萬噸，增幅1.30%；7月日均粗鋼產(chǎn)量為262.06萬噸，環(huán)比下降5.27萬噸，降幅為1.97%。中國7月份鋼材產(chǎn)量9569萬噸，同比增長8%，環(huán)比增加18萬噸，增幅0.19%。中國1-7月份鋼材產(chǎn)量62587萬噸，同比增長6.6%。

中鋼協(xié)初步數(shù)據(jù)：2018年8月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量193.70萬噸，旬環(huán)比增加2.96萬噸，增長1.56%；全國預(yù)估日均產(chǎn)量246.87萬噸，旬環(huán)比增加3.23萬噸，增長1.33%。

3、國內(nèi)鋼材進出口現(xiàn)狀分析

從鋼材進出口數(shù)據(jù)來看，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2018年7月，我國出口鋼材588.60萬噸，環(huán)比下降105.80萬噸，降幅15.24%；1-7月鋼材出口量為4131萬噸，同比下降13.6%。7月進口鋼材102.70萬噸，環(huán)比減少1.30萬噸，降幅1.25%，同比增加4.8%；1-7月進口鋼材量為769.7萬噸，同比下降1.19%。

從鋼材出口量來看，2013年-2015年鋼材出口量呈現(xiàn)增漲，2016年-2017年鋼材出口量回落；2018年1-7月鋼材出口量為4131萬噸，同比下降13.6%。從鋼材出口金額來看，2014年-2016年鋼材出口金額逐漸減少，2017年鋼材出口金額小幅回升；2018年1-7月中國鋼材出口金額為35785.3百萬美元，同比增長9.9%。

4、下月建筑鋼材供給預(yù)期

綜合來看，受高盈利刺激，重點統(tǒng)計鋼企粗鋼日均產(chǎn)能處于高位，隨著環(huán)保政策不斷加碼，后期環(huán)保限產(chǎn)力度繼續(xù)加大，資源供給依然處于低位。需求來看，1-7月份房地產(chǎn)投資、新開工面積、土地購置面積等同比增長10.2%、3.0%、11.3%。近期國家加大基礎(chǔ)建設(shè)投資，多省高鐵、城軌等項目接連獲批，疊加9月份本身處于傳統(tǒng)消費旺季。由此可見，下月國內(nèi)采購需求會進一步趨向好轉(zhuǎn)。

三、 需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

8月份申城高溫多雨天氣較多，戶外施工難度較大，終端采購需求表現(xiàn)略差。本網(wǎng)監(jiān)測滬線螺終端日均采購量來看，中上旬采購量表現(xiàn)下滑，但下旬需求略有回升，主要受氣溫稍降加大施工節(jié)奏，部分工地資金相對寬松，采購需求有所釋放。從上海螺紋鋼庫存統(tǒng)計來看，截止8月24日螺紋庫存為22.45萬噸，較前一周統(tǒng)計下降1.2萬噸，較上月末統(tǒng)計下降1.5萬噸?？梢钥闯觯笃诮K端需求還會進一步釋放，環(huán)保政策高壓情況下，社會庫存將繼續(xù)維持低位。

2、國內(nèi)建設(shè)投資額度分析

固定資產(chǎn)投資方面，2018 年 1-7 月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）35.58 萬億元，比2016年同期增長 5.5%，比去年同期增速下降了2.8個百分點，較1-6月回落了0.5個百分點。

房地產(chǎn)投資方面，2018 年 1-7 月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資 6.59 萬億元，比2016年同期增長 10.2%。其中，住宅投資 4.64 萬億元，比2016年同期增長 14.2%。1-7 月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積 72.86 億平方米，比2016年同期增長 3%；房屋新開工面積比2016年同期增長 14.4%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積 1.38 億平方米，比2016年同期增長 11.3%。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資方面，2018 年 1-7 月全國基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）比2016年同期增長 5.7%。其中，水利管理業(yè)投資比2016年同期下降 0.7%；道路運輸業(yè)投資比2016年同期增長 10.5%；鐵路運輸業(yè)投資比2016年同期下降 8.7。

制造業(yè)投資方面，2018年1-7月份，制造業(yè)同比增長7.3%，增速比上半年和一季度分別提高0.5和3.5個百分點，比全部投資高1.8個百分點。1-7月份，高技術(shù)制造業(yè)投資增長12.2%，增速比全部制造業(yè)投資高4.9個百分點。7 月制造業(yè) PMI 為 51.2%，連續(xù) 5 個月增速在 51.0%以上，制造業(yè)保持在相對穩(wěn)定的階段。 

3、下月建筑鋼材需求預(yù)期

1-7月份房地產(chǎn)投資增速環(huán)比上漲，分項房地產(chǎn)銷售及新開工面積增速均為增長，房地產(chǎn)市場依然表現(xiàn)較好。1-7月份基礎(chǔ)建設(shè)投資環(huán)比有所增長，但分項來看，水利、道路、鐵路等投資均同比下降。8月份國家開始加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的補短板力度，一些路網(wǎng)建設(shè)，中西部區(qū)高鐵投建、城市內(nèi)軌道建設(shè)等加速上碼?？偟膩砜?，國內(nèi)貨幣政策表現(xiàn)寬松，下半年基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域加大投入，房地產(chǎn)延續(xù)較好，由此可見，9月份終端采購需求將進一步向好。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

8月原料價格多數(shù)上漲，其中焦炭價格完成五輪價格上漲；國產(chǎn)礦價格漲幅不齊，進口礦價格震蕩見跌；鋼坯價格大幅上漲，廢鋼價格大幅上漲。根據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止8月30日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格4030元/噸，較上月末價格大漲210元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為2640元/噸，較上月末大漲290元/噸；山西地區(qū)二級焦炭價格為2390元/噸，較上月末暴漲540元/噸；唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價格為740元/噸，較上月末上漲65元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)為65.75美元/噸，較上月末下跌1.8美元/噸。

分品種來看，8月份國內(nèi)鋼坯價格屢創(chuàng)新高。從價格來看，7月份以來，國內(nèi)鋼坯市場價格持續(xù)上漲，并創(chuàng)下2011年10月以來價格新高。臨近月末，受成品材價格回落，黑色系品種期貨回調(diào)，市場心態(tài)比較猶豫，市場報價高位回調(diào)。庫存來看，截止8月30日，唐山象嶼正豐倉庫鋼坯庫存為17.2萬噸，較上月末下降1.8萬噸，降幅為9.47%；海翼宏潤庫鋼坯庫存為13.6萬噸，較上月末增加2.7萬噸，增幅為24.77%。二家倉庫鋼坯合計為30.8萬噸，較上月增加0.9萬噸。預(yù)計，下月鋼坯市場價格震蕩走高。

8月份國內(nèi)焦炭行情大幅上漲，連續(xù)完成五輪上漲，累計漲幅500-550元/噸左右。具體來看，汾渭平原11座城市“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”愈演愈烈，以及9 月底前山西省焦企環(huán)保設(shè)備改造達標，焦化行業(yè)環(huán)保限產(chǎn)開工明顯下降，焦炭供應(yīng)收縮的預(yù)期提高，現(xiàn)大多焦企廠內(nèi)庫存偏低，鋼廠采購比較積極。近期，江蘇省發(fā)布文件提出壓減 50%煉焦產(chǎn)能，以及“以鋼定焦”政策加速焦化落后產(chǎn)能退出。其中2018年底前，沿江地區(qū)和環(huán)太湖地區(qū)獨立焦化企業(yè)全部關(guān)停，其他地區(qū)獨立煉焦企業(yè)于2020年前全部退出。整體來看，環(huán)保高壓限產(chǎn)供給降低，鋼廠盈利豐厚加大備貨，預(yù)計，下月國內(nèi)焦炭價格將高位調(diào)整態(tài)勢。

8月份國內(nèi)廢鋼價格大幅上漲。從市場來看，國家環(huán)保政策持續(xù)高壓，多地高爐生產(chǎn)受限，導(dǎo)致電爐開工率相應(yīng)提高，加大對廢鋼的采購需求，尤其在成品材現(xiàn)貨價格上漲帶動下，廢鋼材價格并一路上漲。臨近月底，受成品現(xiàn)貨價格高位回調(diào)，貿(mào)易商送貨積極性增加，各地鋼廠乘機壓低收購價，廢鋼市場報價小幅回調(diào)。考慮，9月份是傳統(tǒng)消費旺季，北方高爐和燒結(jié)限產(chǎn)還會加大力度，廢鋼需求量預(yù)期較好。 預(yù)計，下月廢鋼市場價格將震蕩趨高態(tài)勢。

8月份國內(nèi)鐵精粉行情整體偏強走勢，尤其主產(chǎn)區(qū)價格上漲明顯。主要受河北、山西等地環(huán)保督查嚴厲，部分礦山開采率下降，以及部分雨水天氣，實際產(chǎn)量進一步縮小。尤其主產(chǎn)區(qū)河北唐山、遷安等地礦商惜售，8月份鐵礦粉累計上漲65元/噸。本月進口鐵礦石價格震蕩見跌，截止8月30日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為65.75美元/噸，月環(huán)比下跌1.8美元/噸。港口庫存方面，截止8月24日，全國主要港口進口鐵礦石庫存為14967萬噸，比上周末減少182萬噸?？傮w來看，港口庫存雖有降低，但依然處于相對高位，多數(shù)鋼企采用按需采購，鐵礦石期貨合約震蕩回調(diào)，預(yù)計，下月進口礦市場價格以窄幅震蕩趨高態(tài)勢。

8月份BDI指數(shù)整體表現(xiàn)震蕩下跌，截止8月29日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收報1661點，較上月末下跌86點，跌幅4.92%。中船協(xié)統(tǒng)計，1-7月，全國造船完工2181萬載重噸，同比下降26.8%；承接新船訂單2404萬載重噸，同比增長81.6%；7月底，手持船舶訂單8946萬載重噸，同比增長11.4%，比2017年年底增長2.6%。1-7月，全國完工出口船2002萬載重噸，同比下降28.6%；承接出口船訂單2149萬載重噸，同比增長80.6%；預(yù)計，下月BDI指數(shù)以弱勢調(diào)整為主。

2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格分析

本月國內(nèi)板材企業(yè)寶鋼、武鋼、鞍鋼、河鋼、首鋼等相繼出臺9月份價格政策，寶鋼對冷軋板卷、熱軋板卷和熱鍍鋅上調(diào)50元/噸，鍍鋁鋅和彩涂上調(diào)100-150元/噸；鞍鋼對熱軋板卷、熱軋酸洗上調(diào)150元/噸，冷軋板卷、軋硬產(chǎn)品上調(diào)100元/噸，彩涂上調(diào)50元/噸。武鋼對熱軋板卷上調(diào)50元/噸，優(yōu)碳鋼、高碳鋼和鋼絞線上調(diào)86元/噸。首鋼對熱軋板卷、鍍鋅板卷價格上調(diào)50元/噸，冷軋板卷上調(diào)100元/噸。9月份鞍鋼、本鋼等鋼廠均有高爐檢修計劃，鋼廠對后期價格走勢比較樂觀。從生產(chǎn)建筑鋼材鋼廠來看，各地建材鋼廠價格接連上調(diào)，從江蘇地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼出廠加個來看，8月上旬螺紋價格上調(diào)100元/噸，中旬上調(diào)100元/噸，下旬上調(diào)150元/噸，累計大幅上漲350元/噸。基于后期環(huán)保政策深入推進， 后期鋼廠資源供給繼續(xù)偏緊，鋼廠價格政策可能進一步上調(diào)。

3、下月建筑鋼材成本預(yù)期

綜上所述，8月份國內(nèi)焦炭價格大幅上漲，全國主要焦企完成五輪上漲，累計上漲幅度在500元/噸，山西地區(qū)焦化是嚴查重點區(qū)域，多數(shù)焦化企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)，大多廠內(nèi)庫存偏低。國內(nèi)礦價格整體運行走強，尤其主產(chǎn)區(qū)環(huán)保抑制，商家惜售報價上漲。進口礦市場弱勢調(diào)整，港口庫存相對高位，尤其在期貨合約回調(diào)，進口礦市場信心不足，價格持續(xù)弱勢偏低運行?？傮w來看，后期國內(nèi)焦炭價格漲幅放緩，進口礦價格小幅震蕩調(diào)整，下月建筑鋼材生產(chǎn)成本將有所趨漲。

五、宏觀分析篇

一、 房地產(chǎn)多項數(shù)據(jù)靚麗，補齊基建投資短板

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-7 月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資 6.59 萬億元，比2016年同期增長 10.2%。其中，住宅投資 4.64 萬億元，比2016年同期增長 14.2%。1-7 月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積 72.86 億平方米，比2016年同期增長 3%；房屋新開工面積比2016年同期增長 14.4%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積 1.38 億平方米，比2016年同期增長 11.3%。上半年，我國基礎(chǔ)設(shè)施投資增速下滑較快，基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè))增速同比增長7.3%，比1-5月回落2.1個百分點，去年同期增速為21.1%。為了補缺基建短板，近期眾多基建投資項目加速審批，鐵路固定資產(chǎn)投資額將重返8000億元以上；湖北省政府網(wǎng)站公布未，計劃未來三年，每年新開工3-4個鐵路項目；山東省政府關(guān)于同意山東鐵投集團組建工作，今后五年，全省將投資5550億元，新建高鐵3300公里。總的來看，基建投資主要集中在環(huán)保水利以及高鐵、城鐵等交通基礎(chǔ)設(shè)施投資。

二、 環(huán)保第二階段強勢來襲，多省加入環(huán)保自查 

環(huán)保督查進入第二階段，2018年8月20日-2018年11月11日，共6個輪次。對 “2+26”城市、汾渭平原11城市開展全面督查，排查工業(yè)爐窯、礦山治理、小火電淘汰、“公轉(zhuǎn)鐵”落實、揚塵治理及秸桿焚燒等方面存在的問題，以問題為導(dǎo)向督促各項任務(wù)及措施落實到位。山西等地焦化企業(yè)限產(chǎn)較多，柴油車輛運輸限行管制；河北唐山8月21日15時至27日12時起，唐山市啟動重污染應(yīng)急響應(yīng)減排措施：鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機、豎爐、石灰窯限產(chǎn)50%，生產(chǎn)的燒結(jié)機壓減風(fēng)門20%；江蘇省環(huán)保廳決定組成6個現(xiàn)場督查組，從8月下旬開始，利用10天左右時間，對各設(shè)區(qū)市開展環(huán)保專項行動督察。8月21日，山東省第二批環(huán)境保護督察工作動員匯報會在濟南召開，志著山東省第二批環(huán)境保護督察及第一批環(huán)境保護督察“回頭看”工作全面啟動。

三、堅決遏制房地產(chǎn)價格上漲 加大房產(chǎn)信用體系建設(shè)

8月7日，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部在遼寧沈陽召開部分城市房地產(chǎn)工作座談會，會上，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部對參會各城市未來房地產(chǎn)調(diào)控工作提出了進一步要求，提出要加快制定住房發(fā)展計劃，并對樓市調(diào)控不力的城市堅決問責(zé)。這是繼7月31日政治局會議明確表態(tài)要下決心解決好房地產(chǎn)市場問題，堅決遏制房價上漲后，有關(guān)部門對樓市開出的“第一槍”。近日，黑龍江省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)廳近日公布失信及違法違規(guī)等房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)名單，這些企業(yè)在全省范圍內(nèi)將被禁止新項目開發(fā)建設(shè)。 三亞市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局近日下發(fā)《關(guān)于規(guī)范新建商品房網(wǎng)簽備案管理的通知》，宣布從9月1日起開始實行限時網(wǎng)簽，即當(dāng)月銷售當(dāng)月網(wǎng)簽。杭州住保房管局聯(lián)合市場監(jiān)管、公安、物價等八部門開展專項整治行動，已約談涉嫌存在違規(guī)違法行為的房地產(chǎn)企業(yè)9家，經(jīng)紀機構(gòu)7家，擬作出行政處罰2家。

四、 中美摩擦不斷升級，雙方貿(mào)易談判繼續(xù)

美國網(wǎng)站17日報道，中國和美國的談判代表正在籌劃談判，爭取在美中兩國領(lǐng)導(dǎo)人計劃于11月在多邊峰會期間舉行的會晤之前結(jié)束兩國貿(mào)易僵局。報道稱，這一安排代表著雙方致力于防止不斷升級的貿(mào)易爭端破壞美中關(guān)系和震動全球市場。雙方16日宣布，下周將在華盛頓舉行中層級別會談。這一會談將為11月的會晤鋪路。由商務(wù)部副部長王受文率領(lǐng)的中方代表團將于8月22日至23日與財政部副部長戴維·馬爾帕斯率領(lǐng)的美國代表團舉行會晤。8月20日到26日，美國組織了350家企業(yè)就美國對華2000億美元商品加征25%關(guān)稅舉行了聽證會，反對者占90%以上。應(yīng)美方邀請，中國商務(wù)部副部長兼國際貿(mào)易談判副代表王受文率中方代表團于8月22日至23日在華盛頓與美國財政部副部長馬爾帕斯率領(lǐng)的美方代表團就雙方關(guān)注的經(jīng)貿(mào)問題進行了建設(shè)性、坦誠的交流。雙方將就下一步安排保持接觸。

六、國際市場篇

根據(jù)西本新干線綜合處理的數(shù)據(jù)（如上表）顯示，8月份國際螺紋鋼市場多數(shù)下跌，歐洲市場有漲有跌，亞洲市場或穩(wěn)或跌。具體數(shù)據(jù)如下：

歐美市場方面：8月與7月同期相比，美國鋼廠價格繼續(xù)平穩(wěn)。同期，歐盟鋼廠價格下跌10美元/噸，進口價格下降23美元/噸，德國市場價格上漲41美元/噸。

亞洲市場方面：8月與7月同期相比，中國市場價格上漲48美元/噸，中國出口價格下降5美元/噸；韓國市場報價下降2美元/噸；日本市場價格下降2美元/噸，出口價格持平。另外，中東進口價格持平，土耳其出口價格下跌35美元/噸，獨聯(lián)體國家出口報價下跌20美元/噸。

方坯價格方面：8月份與7月同期相比，土耳其出口報盤（FOB價）下跌45美元/噸，獨聯(lián)體出口黑海報盤（FOB價）下跌24美元/噸；中東市場進口價保持平穩(wěn)，東南亞進口(CFR)價格保持平穩(wěn)。

總結(jié)來看，8月份國際鋼材市場漲跌互現(xiàn)，中國出口報價小幅下跌。在全球經(jīng)濟貿(mào)易摩擦不斷，各國鋼材出口均受到影響，預(yù)計9月份國際鋼價繼續(xù)偏弱運行。

七、綜合觀點篇

全面總結(jié)一下2018年8月份分析報告內(nèi)容，西本新干線分析認為，9月份國內(nèi)鋼價基礎(chǔ)運行條件如下：

其一、需求層面。1-7 月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資 6.59 萬億元，比2016年同期增長 10.2%。分項新開工和土地購置面積環(huán)比繼續(xù)增長，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗。上半年，我國基礎(chǔ)設(shè)施投資增速下滑較快，下半年補缺基建投資短板，央行財政支出明顯加快，地方債發(fā)行量明顯提速，政府和社會資本合作（PPP）迎來新一輪發(fā)展，基建投資有望見底回升，多地高鐵、城軌等項目獲批，房地產(chǎn)投資增速保持穩(wěn)健。同時，9月份處于傳統(tǒng)消費旺季，終端工地加快施工節(jié)奏，預(yù)計，下月國內(nèi)鋼市需求進一步釋放。

其二、供給層面。環(huán)保政策呈現(xiàn)常態(tài)化和擴大化，進入8月份環(huán)保組深入汾渭平原11市，山西等地焦化企業(yè)限產(chǎn)加大。唐山、安陽等地因重污染天氣減排，燒結(jié)、豎爐等限產(chǎn)50%。江蘇地區(qū)出臺相關(guān)文件，要求2018年底前，沿江地區(qū)和環(huán)太湖地區(qū)獨立焦化企業(yè)全部關(guān)停，其他地區(qū)獨立煉焦企業(yè)于2020年前全部退出。徐州市于2018年底前關(guān)停所有獨立煉鐵企業(yè)，鋼鐵企業(yè)減少到10家以下?？偟膩砜?，河北、山東、山西、江蘇、江西和安徽等多省鋼企、焦化等企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)，預(yù)計，下月國內(nèi)鋼市供給量依然偏低。

其三、成本因素。8月份全國焦炭價格連續(xù)完成五輪大漲，累計漲幅500-550元/噸。汾渭平原11市環(huán)保全面啟動，9 月底前山西省焦企環(huán)保設(shè)備改造達標，焦化行業(yè)環(huán)保限產(chǎn)開工明顯下降。國產(chǎn)礦同樣受環(huán)保政策高壓，主產(chǎn)區(qū)河北等地資源供給減少，多數(shù)中間商惜售漲價。進口礦市場近期受期貨影響震蕩見跌，但港口庫存雖連續(xù)下跌，但依然處于1.47億高位，環(huán)保限產(chǎn)對礦石需求會進一步收縮?？傮w來看，焦炭連續(xù)大幅上漲，后期漲幅相應(yīng)放緩；進口礦受需求減少和港口庫存承壓，價格將窄幅震蕩調(diào)整，預(yù)計，下月國內(nèi)鋼價成本將穩(wěn)中趨漲態(tài)勢。

其四、宏觀因素。面對復(fù)雜國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境，下半年實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)增長，財政政策將根據(jù)形勢變化相機預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控，更有效服務(wù)實體經(jīng)濟。房地產(chǎn)投資增速保持良好，下半年將加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資，加大中西部經(jīng)濟開發(fā)戰(zhàn)略，西藏、貴州等多省鐵路規(guī)劃批準。環(huán)保政策督查持續(xù)深入，推進化解煤鋼過剩產(chǎn)能的各項任務(wù)落到實處，加快僵尸企業(yè)推出，加速煤鋼產(chǎn)業(yè)的兼并重組。中美貿(mào)易摩擦升溫，雙方貿(mào)易談判持續(xù)。總體來看，加大積極穩(wěn)健貨幣政策，補齊基礎(chǔ)建設(shè)短板，堅決遏制房價上漲，加大環(huán)保倒逼產(chǎn)業(yè)升級，積極加強中美雙方談判等，讓經(jīng)濟繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長。

綜上，筆者個人對2018年9月份滬上螺紋鋼價格走勢作以下推測：7-8月份鋼價在傳統(tǒng)消費淡季一路上漲，主要得益環(huán)保政策持續(xù)高壓，截至本月末，社會和鋼廠庫存依然處于低位。9月份傳統(tǒng)消費旺季到來，環(huán)保督查進一步高壓，積極財政政策疊加基建投資增速，市場供需緊平衡將繼續(xù)顯現(xiàn)?？紤]，短期內(nèi)受期貨沖高回踩，現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)震蕩調(diào)整，但預(yù)期市場依舊向好。預(yù)計，9月份國內(nèi)鋼價整體仍將震蕩上行?；诖耍A(yù)計9月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或?qū)⒃?600-4800元/噸區(qū)間震蕩運行。[文]西本新干線特邀評論員2018-8-31