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    一、回顧
    筆者在二月份的上海螺紋行情分析報(bào)告中的觀點(diǎn)是：“春節(jié)后繼續(xù)春節(jié)前的穩(wěn)中小漲行情，在下旬左右市場會(huì)出現(xiàn)變數(shù)，考慮到月底流通商鋼廠回款的壓力存在，市場根據(jù)當(dāng)時(shí)的情況，可能出現(xiàn)小幅調(diào)整，也可能拒絕調(diào)整，市場在筆者前面提到的消息面影響下，出現(xiàn)明顯的價(jià)格上漲。”

    二月份上海市場螺紋行情的實(shí)際情況：春節(jié)后開市，由于市場庫存和春節(jié)前相比，明顯增加，同時(shí)，春節(jié)剛過，市場需求還沒有跟上，導(dǎo)致市場對(duì)后市謹(jǐn)慎看好，部分單位維持春節(jié)前的2800元/噸價(jià)格銷售，甚至在春節(jié)后開始的幾天時(shí)間里，價(jià)格小幅回落，雖然價(jià)格下跌，市場成交量仍維持在低量，正月十五后，上海螺紋行情受到來自兩個(gè)方面的消息和力量鼓舞，交易出現(xiàn)了活躍，上海螺紋行情一方面受沙鋼2月11日價(jià)格上漲20元/噸影響，同時(shí)，受熱卷價(jià)格持續(xù)上漲的帶動(dòng)，2月13日，雖然北京市場螺紋價(jià)格仍出現(xiàn)小幅回落，但華東的杭州、南京、上海螺紋行情均出現(xiàn)了一定程度的活躍和上漲，市場再次出現(xiàn)了中間商的收貨、囤貨現(xiàn)象，一些單位一改之前的銷售頹勢，成交量直線上升，在分析上海螺紋鋼三月份行情時(shí)，我們先來看一下二月份螺紋行情分析報(bào)告中提到的影響二月份上海螺紋行情的幾個(gè)因素目前的表現(xiàn)情況：1、市場收貨現(xiàn)象。雖然春節(jié)后，由于市場庫存大幅增加，市場價(jià)格在維持春節(jié)前的價(jià)位時(shí)，市場交投清淡，但在正月十五后，由于熱卷價(jià)格上漲的示范效應(yīng)，帶動(dòng)了螺紋價(jià)格的上漲，同時(shí)，也激活了市場中間商的收貨行為，市場中間商之間的交易明顯活躍，使得螺紋市場在終端需求還沒有跟上來前，就提前活躍了，并推動(dòng)了螺紋價(jià)格的上漲；2、鋼廠價(jià)格“暗流涌動(dòng)”。春節(jié)后，從國內(nèi)相關(guān)鋼廠方面反饋過來的螺紋鋼出廠價(jià)格信息顯示，價(jià)格都是上漲，這說明了在鋼廠這個(gè)層面上已經(jīng)“暗流涌動(dòng)”；3、二、三線城市流通商的積極響應(yīng)。春節(jié)后，一些二三線城市的經(jīng)銷商先是看到熱卷價(jià)格的上漲，開始采購熱卷，在采購不到熱卷的情況下，開始了螺紋采購；4、終端客戶采購的激活。春節(jié)后，在螺紋現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲后，很多終端客戶開始了明顯的增量采購； 5、冷軋的大幅反彈，熱軋的明顯回升對(duì)螺紋行情的聯(lián)動(dòng)影響。春節(jié)后，我們明顯的看到由于熱卷價(jià)格的大幅上漲，帶動(dòng)了螺紋價(jià)格的上漲，如果沒有熱卷價(jià)格的大幅上漲，螺紋行情可能不會(huì)這么早到來，正是熱卷價(jià)格大幅上漲的“蝴蝶效應(yīng)”使得螺紋行情提早到來；6、螺紋庫存變化對(duì)市場心態(tài)的影響。春節(jié)后，我們看到由于市場庫存的大幅上升，使得上海螺紋經(jīng)銷商對(duì)螺紋后市謹(jǐn)慎看待，隨著市場對(duì)庫存因素的消化，市場心態(tài)逐漸好轉(zhuǎn)，市場也正是在這種情況下，才出現(xiàn)了價(jià)格上漲；7、三級(jí)螺紋庫存相對(duì)偏大，對(duì)二級(jí)螺紋價(jià)格的影響。春節(jié)后，筆者在注意到春節(jié)后庫存明顯增加的同時(shí)，也注意到其中三級(jí)螺紋的明顯增加，春節(jié)后，我們看到包括馬鋼三級(jí)螺紋的價(jià)格只有2970元/噸，在春節(jié)后剛開始，由于三級(jí)鋼價(jià)格的拖累，間接的影響了二級(jí)鋼市場行情；8、鐵礦粉談判對(duì)市場可能帶來的影響。隨著二月下旬的來臨，日本又將重啟鐵礦粉談判，雖然談判結(jié)果還沒有出來，值得注意的是，筆者從相關(guān)媒體方面獲得了兩個(gè)信息：國內(nèi)已有部分企業(yè)和國外礦業(yè)巨頭簽訂了部分鐵礦粉協(xié)議和中國鋼鐵企業(yè)只愿意接受10%漲幅的呼聲，從這里可以明顯感覺到2006年度國際鐵礦粉協(xié)議價(jià)格將會(huì)上漲的預(yù)期；9、上海螺紋鋼電子盤行情對(duì)現(xiàn)貨市場的影響。春節(jié)后，上海螺紋鋼電子盤演繹了先漲后跌，再大幅上漲的行情，在這期間，電子盤價(jià)格的下跌，受現(xiàn)貨影響，電子盤價(jià)格的上漲，刺激了螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格的上漲；10、北方流通商二月份備貨對(duì)上海市場的影響。春節(jié)后，在東北、華北市場，一些單位看到春節(jié)后價(jià)格并沒有繼續(xù)下跌，開始了明顯備貨采購。東北市場雖然春節(jié)后市場成交價(jià)格變動(dòng)不大，但市場交易明顯活躍，華北市場，春節(jié)后則呈現(xiàn)出來的是價(jià)格馬上上漲，螺紋價(jià)格由春節(jié)前的2780元/噸左右漲到了2850元/噸。

    二、三月份上海螺紋行情分析
    根據(jù)目前的市場情況，我們來分析一下未來上海螺紋行情的相關(guān)影響因素，在分析三月份上海螺紋行情時(shí)，需要關(guān)注如下方面的利空、利多及相關(guān)信息：
    （一）、利空因素
    1、熱卷價(jià)格回落對(duì)螺紋行情的影響。由于本輪螺紋價(jià)格的上漲，行情啟動(dòng)的時(shí)候，明顯受到熱卷的帶動(dòng)和影響，熱卷價(jià)格在2月中旬出現(xiàn)了連續(xù)的大幅上漲，每天市場均出現(xiàn)了50-100元/噸的價(jià)格上漲，從元月初的2820元/噸漲到了中旬的3300元/噸左右，短期漲幅太大，市場擔(dān)心熱卷的這種上漲無法持續(xù)，會(huì)出現(xiàn)回落，在熱卷價(jià)格出現(xiàn)回落的時(shí)候，會(huì)影響螺紋鋼經(jīng)銷商的心態(tài)，進(jìn)而拖累螺紋價(jià)格的上漲。
    2、庫存繼續(xù)增加的心理影響。春節(jié)后，由于實(shí)際終端需求還沒有跟上，目前的價(jià)格上漲更多的是建立在流通商之間的運(yùn)作，而市場后續(xù)資源仍在陸續(xù)到達(dá)，市場擔(dān)心隨著庫存的繼續(xù)增加，市場會(huì)出現(xiàn)新的恐慌，由此導(dǎo)致市場價(jià)格下跌。
    3、流通商的資金壓力，針對(duì)當(dāng)前的大量庫存，市場擔(dān)心部分商家由于資金出現(xiàn)壓力，會(huì)拋售資源，帶動(dòng)市場價(jià)格下跌。
    4、人民幣升值問題。我們注意到，至2005年下半年以來，人民幣一直處在升值中，不過，這種甚至是漸進(jìn)式的，通過每天的外匯波動(dòng)形成的，從2005年7月21日后，國家并沒有單獨(dú)宣布人民幣升值的幅度，因此，人民幣對(duì)鋼材市場的影響也是漸進(jìn)式的，市場在逐步消化人民幣升值對(duì)人們心理的影響。
    5、螺紋行情的下跌陰影。2005年下半年以來，上海螺紋行情一直維持在一種弱勢格局，緩慢的價(jià)格反彈，快速的價(jià)格下跌，這種現(xiàn)象持續(xù)了一段時(shí)間后，在很多用戶的心理會(huì)形成一種慣性思維，這種思維的存在也會(huì)影響行情后續(xù)的發(fā)展，至少在一段時(shí)間內(nèi)會(huì)造成行情的猶猶豫豫反復(fù)。
    （二）、利多因素
    1、熱卷價(jià)格上漲的傳導(dǎo)效應(yīng)。受國內(nèi)冷軋漲價(jià)，帶鋼停產(chǎn)、熱卷出口等相關(guān)因素影響，國內(nèi)熱卷價(jià)格近期出現(xiàn)了大幅上漲，關(guān)于熱卷價(jià)格上漲的傳導(dǎo)效應(yīng)分兩部分，一方面，由于熱卷價(jià)格的持續(xù)大幅上漲示范效應(yīng)，激活了目前國內(nèi)鋼材市場，最先出現(xiàn)市場收購熱卷現(xiàn)貨現(xiàn)象，繼而出現(xiàn)收購螺紋現(xiàn)象，并帶動(dòng)螺紋價(jià)格上漲，另一方面，由于熱卷的大量出口，導(dǎo)致了熱卷價(jià)格的上漲，熱卷價(jià)格的上漲，刺激了帶鋼價(jià)格的上漲，帶鋼價(jià)格的上漲，又刺激了鋼坯價(jià)格的上漲，鋼坯價(jià)格的上漲，將推動(dòng)螺紋價(jià)格的上漲。筆者在近期，還關(guān)注到國內(nèi)的鐵礦粉價(jià)格也出現(xiàn)了一定程度的上漲，
    2、市場中間商之間交易的活躍。之前的熱卷價(jià)格連續(xù)上漲給市場中間商看到了賺錢效應(yīng)，由于螺紋價(jià)格剛開始上漲，刺激了螺紋經(jīng)銷商之間的采購、囤貨，雖然當(dāng)前市場終端需求還沒有跟上來，但市場中間商之間的交易，也制造出了當(dāng)前螺紋市場交易活躍的繁榮，間接托起了市場，穩(wěn)定了市場心態(tài)。這股力量的激活，對(duì)市場后市發(fā)展極為有利，在2006年下半年的螺紋行情演繹中，有幾次螺紋行情的反彈，之所以提早夭折，最主要的原因，就是市場缺少跟風(fēng)的，現(xiàn)在，市場中間商之間的交易活躍了，釋放出來的交易量是疊加的，將會(huì)極大地鼓舞上海螺紋市場，同時(shí)，也將會(huì)喚醒國內(nèi)更多的二、三線城市螺紋采購和行情啟動(dòng)。
    3、終端需求的集中釋放和明顯增加。2005年下半年以來，螺紋市場始終處在一個(gè)低迷狀態(tài)，導(dǎo)致很多終端客戶需求多少，采購多少，這種現(xiàn)象的存在，將導(dǎo)致市場成交更加低迷，現(xiàn)在，熱卷價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)大幅上漲，已經(jīng)給終端用戶產(chǎn)生了示范效應(yīng)，螺紋價(jià)格的上漲，也會(huì)讓這些終端需求集中釋放出來，在比較之前年份中的固定資產(chǎn)投資增長中，我們發(fā)現(xiàn)，每年的三月份固定資產(chǎn)投資額都明顯大于一、二月份，甚至是一、二月份之和，這些集中釋放出來的終端需求將包括一定數(shù)量的后面月份的需求，如會(huì)將4月份、5月份的需求也會(huì)提前帶出來，我們在2005年3月份的火爆行情中就明顯看到有很多后面月份的終端用戶需求，因此，在這期間，釋放出來的終端需求將會(huì)明顯增加。
    4、鐵礦粉漲價(jià)和鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)。伴隨著二月下旬日本新的一輪鐵礦粉談判，市場將展開鐵礦粉漲價(jià)炒作題材，我們在之前的分析中已經(jīng)可以得出鐵礦粉漲價(jià)的預(yù)期，進(jìn)口鐵礦粉價(jià)格上漲，近期國內(nèi)鋼材價(jià)格上漲，這些綜合因素都將刺激國內(nèi)鋼鐵上游原料價(jià)格上漲，我們注意到近期國際市場的海運(yùn)費(fèi)價(jià)格出現(xiàn)了上漲，國內(nèi)部分地區(qū)的鐵礦粉、焦炭等價(jià)格均出現(xiàn)了上漲，這些都將成為市場炒作的題材，同時(shí)，伴隨著進(jìn)口鐵礦粉價(jià)格上漲，中國政府痛定思痛，可能會(huì)出臺(tái)針對(duì)鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)的相關(guān)政策，對(duì)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能的限產(chǎn)，從源頭上控制供應(yīng)量，將會(huì)對(duì)目前的行情推波助瀾。
    （三）、關(guān)于螺紋行情發(fā)展的幾個(gè)問題
    上海螺紋未來行情的演繹比較復(fù)雜，從2005年下半年開始，市場一直維持著低迷的狀態(tài)，其間有幾次反彈，本來都應(yīng)該反彈到一定高度，結(jié)果都提早夭折了，對(duì)于本次螺紋行情的上漲，如何看待？
    1、熱卷價(jià)格回落對(duì)螺紋價(jià)格上漲有沒有影響？影響是有的，但很局限，是暫時(shí)的。本輪螺紋行情的提早啟動(dòng)，是受熱卷價(jià)格持續(xù)上漲的影響和帶動(dòng)，因而，熱卷價(jià)格如果出現(xiàn)回落，對(duì)螺紋價(jià)格上漲，在心理上是有影響的，不過，這個(gè)影響是小幅度的，暫時(shí)的。為什么這么說？筆者認(rèn)為，本輪熱卷價(jià)格的上漲是有動(dòng)力的，一方面來自國內(nèi)冷軋價(jià)格上漲的刺激和拉動(dòng)，以1.0mm冷板為例，上海市場在2005年12月下旬的時(shí)候，價(jià)格為3950元/噸左右，而截至到2月14日，1.0mm冷板價(jià)格已經(jīng)漲到了4620元/噸，上漲了670元/噸，同時(shí)，受到出口的極大提振 。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道：二季度韓日浦項(xiàng)和JFE兩大鋼廠都有設(shè)備檢修擴(kuò)容計(jì)劃,影響產(chǎn)量約130萬噸,這對(duì)已經(jīng)疲軟了大半年的亞洲鋼材市場無疑是一個(gè)利好因素。前幾年韓日各大鋼廠通常會(huì)在檢修設(shè)備前囤積半成品來使產(chǎn)量減少達(dá)到最小程度,但由于前期市場疲軟,各大鋼廠紛紛調(diào)節(jié)庫存,并未增加庫存。浦項(xiàng)由于檢修已經(jīng)停止了對(duì)外出口報(bào)盤,而JFE檢修期間出口和內(nèi)銷量也必然將大幅減少。第一個(gè)停產(chǎn)的是浦項(xiàng)鋼鐵公司旗下浦項(xiàng)車間的3號(hào)高爐和2號(hào)熱軋軋機(jī),3月5號(hào)開始停產(chǎn)檢修(也有報(bào)道3月7號(hào)),此高爐的容積達(dá)3795立方米,檢修期達(dá)63天,預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量70萬噸。在4-6月份,日本JFE將關(guān)閉其在西日本鋼鐵工廠福山部分的4號(hào)爐,并對(duì)其進(jìn)行重修和擴(kuò)容,此高爐的容積為4288立方米,將被擴(kuò)充至5000立方米,因此停產(chǎn)時(shí)間將比浦項(xiàng)方面稍長,大約在70-80天,估計(jì)影響產(chǎn)量不下60萬噸。由此推理,二季度東亞鋼材的供應(yīng)量一定程度上將相對(duì)減少,這對(duì)于緩和中國鋼材過剩的局面非常有利。正是有這些國際環(huán)境的支持，導(dǎo)致了近期國內(nèi)熱卷價(jià)格的持續(xù)大幅上漲，熱卷近期的價(jià)格上漲是有基礎(chǔ)的，短期不會(huì)出現(xiàn)大幅回落，由于價(jià)格上漲過快而出現(xiàn)的價(jià)格調(diào)整，熱卷價(jià)格的回調(diào)，正好是很多熱卷終端客戶采購的機(jī)會(huì)，也是對(duì)新價(jià)格的消化、認(rèn)識(shí)。螺紋價(jià)格剛剛上漲，不會(huì)馬上大幅回落。需要注意的是寶鋼2月20號(hào)左右將出臺(tái)二季度價(jià)格，市場預(yù)期熱卷價(jià)格會(huì)上漲，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)可能也是熱卷價(jià)格結(jié)束調(diào)整的時(shí)間點(diǎn)，之后，熱卷價(jià)格會(huì)在消息面影響下，繼續(xù)上漲。
    2、上海螺紋庫存的消化問題？市場擔(dān)心一方面庫存在繼續(xù)增加，另一方面，現(xiàn)有的市場成交能否消化市場庫存。春節(jié)期間，鋼廠為了分流資源，集中在市場投放了一定的資源，春節(jié)后，隨著鋼廠資源對(duì)其他地區(qū)的分流，隨著華北、東北、西北市場的逐漸活躍，分流到上海等華東地區(qū)的資源節(jié)奏在逐漸減緩，筆者從2月中旬左右的庫存統(tǒng)計(jì)可以看出，庫存的增長幅度明顯減弱，針對(duì)當(dāng)前的高庫存，如何消化？我們認(rèn)為未來來自兩個(gè)方面的力量可以消化目前的市場庫存：一、目前比較活躍的中間商之間交易將會(huì)帶動(dòng)很多二、三線城市到中心城市的采購，把像上海這樣的中心城市資源分流到二、三線城市中去；二、在之前的分析中已經(jīng)闡述了，市場每年三月份的需求都會(huì)比一、二月份明顯增加，由于市場價(jià)格的上漲，還將會(huì)把后面月份的市場需求提前帶出來，這樣疊加的市場需求，將會(huì)迅速分流當(dāng)前的市場庫存；三、后續(xù)低價(jià)資源的減少。一方面，伴隨著北方鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格，相應(yīng)的低價(jià)資源在減少，同時(shí)，北方市場的復(fù)蘇，將大大的減少資源對(duì)上海等華東市場的投放，需要關(guān)注的是，由于東北市場在春節(jié)前冬儲(chǔ)的資源有限，將導(dǎo)致在目前市場環(huán)境下的備貨采購，這些，都將在資源供給方面，減少庫存后續(xù)增加的壓力，而市場需求在逐步好轉(zhuǎn)，庫存消化會(huì)很快。
    值得注意的是：在筆者對(duì)上海市場螺紋庫存統(tǒng)計(jì)中發(fā)現(xiàn)，有一定量的螺紋庫存，目前都處在質(zhì)押狀態(tài)下，不能馬上銷售，換言之，目前的市場庫存，真正能夠供應(yīng)市場的并不多。因此，就當(dāng)前市場而言，庫存和市場壓力并不完全等同。從目前的庫存質(zhì)押看，很多商家對(duì)行情的發(fā)展已經(jīng)有了時(shí)間準(zhǔn)備。
    3、代理商的資金壓力。很多代理商在每個(gè)月的固定時(shí)間要打款給鋼廠訂下批貨，市場擔(dān)心這些代理商的資金轉(zhuǎn)不開，進(jìn)而拋售資源，打壓市場價(jià)格，如何化解目前很多代理商的資金壓力？伴隨著市場庫存的分流和消化，中間商之間的交易，將會(huì)緩解代理商的資金壓力。
    4、市場的可能下跌動(dòng)能。2005年底的時(shí)候，筆者看到了伴隨著市場的價(jià)格下跌，鋼廠也出現(xiàn)了價(jià)格下跌，由于有鋼廠價(jià)格下跌的“呼應(yīng)”和“配合”，市場顯得下跌動(dòng)能很足，在當(dāng)前的市場中，如果市場下跌，下跌的動(dòng)能來自哪里？筆者注意到春節(jié)后剛開始的幾天，市場也出現(xiàn)了價(jià)格下跌，但迅速就止住了，為什么，因?yàn)闆]有鋼廠的配合，因?yàn)槭袌鰧?duì)后市發(fā)展存在著一定的預(yù)期，這種市場下跌，只能是流通商的一廂情愿，問題是，資源低價(jià)銷售出去后，能不能采購回來？當(dāng)前，伴隨著鋼坯、鐵礦粉等上游產(chǎn)品的價(jià)格上漲，鋼廠紛紛上調(diào)出廠價(jià)格，直接影響到流通商的后續(xù)采購成本，而對(duì)后市發(fā)展的預(yù)期，又導(dǎo)致目前的下跌，并不會(huì)有更多單位跟風(fēng)，因此，當(dāng)前市場如果有下跌，下跌動(dòng)能也不足。
    5、2006年“春季行情”和2005年“春季行情”的比較。貫穿2006年、2005年“春季行情”中的，都存在一個(gè)進(jìn)口鐵礦粉協(xié)議礦漲價(jià)因素，三月份需求突然放量因素，同時(shí)，我們也要注意到2006年行情的特殊性，2006年“春季行情”是在之前大家對(duì)整個(gè)行業(yè)市場極度悲觀、看淡的基礎(chǔ)上出現(xiàn)的，時(shí)間回到2006年元月份，無論是熱卷還是螺紋，行情都處在極度低迷狀態(tài)下，市場價(jià)格也跌到了谷底，市場中流傳著各種對(duì)后市悲觀、看淡的觀點(diǎn)，所謂物極必反，市場還是在發(fā)展，國家經(jīng)濟(jì)也還在繼續(xù)增長，市場需求同樣也在增加，客觀的總結(jié)一下，之前的悲觀存在著對(duì)后市市場發(fā)展的透支，春節(jié)后，受熱卷價(jià)格上漲影響，提早刺激了螺紋行情啟動(dòng)，正是由于這種現(xiàn)象的存在，導(dǎo)致了2006年春季行情在開始的時(shí)候猶猶豫豫，在行情發(fā)展過程中，有個(gè)價(jià)格因?yàn)橥钢е鸩交貧w的反彈過程，然后，在市場恢復(fù)信心的基礎(chǔ)上，再演繹后續(xù)行情。2005年“春季行情”是在春節(jié)后價(jià)格有了一定高度后的再上臺(tái)階，2006年“春季行情”是在之前的價(jià)格下跌透支基礎(chǔ)上的回歸、上漲，這種價(jià)格下跌透支不僅僅包括螺紋鋼等鋼材價(jià)格，還包括很多上游鋼坯、鐵礦粉、焦炭等原料價(jià)格， 在2006年國家對(duì)相關(guān)能源調(diào)整定價(jià)政策的背景下，這些上游原料都存在著價(jià)格回歸。

    三、三月份行情展望
    伴隨著三月份的來臨，上海螺紋將繼續(xù)演繹“春季行情”，這波春季行情將分三個(gè)階段。：一、熱卷“蝴蝶效應(yīng)”帶動(dòng)螺紋行情提早啟動(dòng)；二、需求的拉動(dòng)；三、政策的推動(dòng)。
    1、熱卷“”蝴蝶效應(yīng)“帶動(dòng)螺紋行情的提早啟動(dòng)。春節(jié)后，很多人對(duì)三月份螺紋行情看好，沒想到，受熱卷漲價(jià)的影響，螺紋在二月中旬就提前啟動(dòng)了，這出乎很多人的意料。元月初的時(shí)候，螺紋和熱卷價(jià)格都維持在2800元/噸附近，現(xiàn)在熱卷價(jià)格漲到了3300元/噸附近，怎么不刺激螺紋鋼？在這種效應(yīng)下，筆者在二月中旬的時(shí)候，看到了螺紋行情的提早啟動(dòng)上漲，雖然終端需求還沒有完全恢復(fù)，但是，市場中間商提早行動(dòng)了，受市場中間商交易的推動(dòng)，上海螺紋啟動(dòng)了第一波行情，上海螺紋現(xiàn)貨價(jià)格走出了2800元/噸的價(jià)格底部，并逐步向上抬升。
    2、需求的拉動(dòng)。比較一下每年的國定資產(chǎn)投資，會(huì)發(fā)現(xiàn)三月份的固定資產(chǎn)投資明顯高出一、二月份，正是這種現(xiàn)象的存在，才使得市場有“春季行情”的預(yù)期，由于三月份市場需求會(huì)突然上一個(gè)臺(tái)階，會(huì)刺激市場價(jià)格上漲，而市場價(jià)格上漲的預(yù)期，又會(huì)刺激市場后續(xù)月份的需求提早采購，在這樣的市場預(yù)期下，在二月底、三月初的時(shí)候，市場需求將會(huì)集中爆發(fā)，在市場需求的拉動(dòng)下，市場價(jià)格上漲有了底氣，將會(huì)在第一波行情的基礎(chǔ)上，再上臺(tái)階，上海螺紋現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)突破2900元/噸的價(jià)位。
    3、政策效應(yīng)。所謂的政策效應(yīng)包括三個(gè)方面的內(nèi)容，一、國家近期關(guān)于能源價(jià)格的調(diào)整政策，最近發(fā)改委暗示重點(diǎn)煤炭企業(yè)可以合理上漲煤價(jià)，電力企業(yè)態(tài)度也在軟化，煤價(jià)上漲幾成定局，同時(shí)，以目前的情況來看，電價(jià)上漲可能只是幅度問題了；改革水、電、煤、油、氣的定價(jià)，將會(huì)直接影響到鋼材的生產(chǎn)成本；二、進(jìn)口鐵礦粉談判，從目前相關(guān)方面的反饋的信息，已經(jīng)可以明顯地感覺到進(jìn)口鐵礦粉價(jià)格上漲的可能，市場最遲在3月份會(huì)有結(jié)果；三、正是由于國內(nèi)產(chǎn)能大量釋放，導(dǎo)致了鐵礦粉的大量需求，給進(jìn)口鐵礦粉價(jià)格上漲找到了理由，在進(jìn)口鐵礦粉價(jià)格上漲的消息出來后，相信國家會(huì)出臺(tái)一些針對(duì)鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)的政策。上海螺紋行情在這些政策、消息出臺(tái)后，將會(huì)繼續(xù)上升，演繹后續(xù)的瘋狂。
    這里，筆者闡述了上海螺紋春季行情的三個(gè)波段，需要注意的是，每個(gè)波段之間的連續(xù)性，如螺紋行情在啟動(dòng)后，如果后續(xù)的終端需求還沒有大量釋放出來，將會(huì)導(dǎo)致市場出現(xiàn)調(diào)整，以時(shí)間換空間，等待下個(gè)波段的市場條件出現(xiàn)，這個(gè)應(yīng)該是正?，F(xiàn)象，就像天氣一樣，雖然是春天，有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)冷空氣，但改變不了春天的季節(jié)定位。在2006年度進(jìn)口鐵礦粉價(jià)格政策出臺(tái)前，市場的趨勢是上升的。

    四、總結(jié)
    綜上所述，筆者認(rèn)為上海螺紋在三月份將繼續(xù)演繹“春季行情”，行情分三個(gè)波段，受冷軋、熱卷近期價(jià)格大幅上漲影響，帶動(dòng)了帶鋼、中板、鋼坯、鐵礦粉、螺紋鋼等相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格上漲，形成了價(jià)格聯(lián)動(dòng)，逐步抬高鋼材生產(chǎn)成本，提早啟動(dòng)了上海螺紋行情，這是第一波段；在三月份市場終端需求集中大量釋放刺激下，將帶動(dòng)上海螺紋行情再上臺(tái)階，這是第二波段；在進(jìn)口鐵礦粉價(jià)格明朗后，在國家相關(guān)限產(chǎn)政策出臺(tái)后，將推動(dòng)市場演繹后續(xù)的瘋狂，這是第三波段。三月份，伴隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，包括中國的北方、南方、東部、西部市場需求都會(huì)呈現(xiàn)快速增加的態(tài)勢，將在全國范圍內(nèi)點(diǎn)燃“春季行情”，形成星星之火，燎原全國的態(tài)勢。
[文]西本新干線工作室 貓頭鷹