庫存觀市

[庫存看市場]建材庫存回升，鋼價小幅整理

2024年01月02日16:14   來源：西本資訊
摘要：接下來，預計終端需求難以改善，投機需求保持沉默，期貨市場不會突破，現(xiàn)貨價格繼續(xù)消磨?？梢钥吹剑斍笆袌鲂星樘幱凇凹m結(jié)”階段：矛盾不突出，下跌難順暢。

本周（12月25日—12月29日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止12月29日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4185元/噸，周環(huán)比持平；高線HPB300φ6.5mm為4363元/噸，周環(huán)比下跌1元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格區(qū)間整理：其中，北方需求更少，鋼廠挺價；南方期貨震蕩，現(xiàn)貨盤整。本周西本鋼材指數(shù)平穩(wěn)，成本指數(shù)徘徊，顯示長流程鋼廠利潤空間變化不大；本周螺紋鋼期貨主力合約區(qū)間起落，對現(xiàn)貨市場有參照作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約區(qū)間波動：鐵礦強勢整理，焦炭小幅收跌，熱卷起伏頻繁，螺紋抬升受阻。其中，熱卷2405合約收在4114元，較上周五夜盤4117元/噸下跌3元；螺紋鋼2405合約周五收在4002元/噸，較上周五夜盤3995元/噸上漲7元；從全周走勢情況看，原料端尚未示弱，成材端反復試探。

回首本期，消息面整體偏暖，原料價格依然偏強，螺紋現(xiàn)貨波動很小，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至12月28日，滬市螺紋鋼庫存總量為25.41萬噸，較上周增加3.01萬噸，增幅為13.44%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（12月29日的19.64萬噸）增加5.77萬噸，增幅為29.38%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比大增，主要原因是北方到貨資源增多，且向周邊分流不及時。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.52萬噸，較上周增加0.66%（見下圖）。本周，終端采購量環(huán)比波動不大，顯示節(jié)前需求依然偏弱。

本期西本鋼材指數(shù)小幅整理，市場價格變化不大：周一，平盤觀望；周二，繼續(xù)報穩(wěn)；周三，穩(wěn)中松動；周四，多數(shù)平穩(wěn)；周五，小幅調(diào)低。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存增加，終端需求有限；原料支撐依舊，鋼廠仍在托舉。目前市場行情處于“徘徊”狀態(tài)，預計下周西本鋼材指數(shù)繼續(xù)震蕩。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為894.85萬噸，較上周增加20.88萬噸，增幅為2.39%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為396.85萬噸，環(huán)比上周增加28.35萬噸，增幅為7.69%；線盤庫存量為52.81萬噸，環(huán)比上周增加2.41萬噸，增幅為4.78%；熱軋卷板庫存量為221.87萬噸，環(huán)比上周減少4.83萬噸，減幅為2.13%；中厚板庫存量為114.71萬噸，環(huán)比上周減少3.84萬噸，減幅為3.24%；冷卷板庫存量為108.61萬噸，環(huán)比上周減少1.21萬噸，減幅為1.10%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2022年12月29日的898.59噸）減少3.74萬噸，減幅為0.42%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，螺紋、線材庫存環(huán)比增加，其它品種庫存下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格表現(xiàn)不一，其中，山東、江蘇市場走弱，其它市場波動較小。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3820元到4040元/噸不等，周環(huán)比有10-30元/噸的松動。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

中鋼協(xié)：12月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)192.89萬噸

據(jù)中鋼協(xié)，2023年12月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)192.89萬噸，環(huán)比下降0.14%，同口徑相比去年同期下降1.78%，同口徑相比前年同期增長2.03%；生鐵日產(chǎn)181.46萬噸，環(huán)比增長0.01%，同口徑相比去年同期增長2.37%，同口徑相比前年同期增長10.89%；鋼材日產(chǎn)196.13萬噸，環(huán)比增長2.55%，同口徑相比去年同期增長2.39%，同口徑相比前年同期增長7.15%。12月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1501.65萬噸，比上一旬(即 12月上旬)增加91.04萬噸、增長6.45%;比上月同旬減少31.34萬噸、下降2.04%；比去年底增加194.21萬噸、增長 14.85%;比去年同旬減少97.36萬噸、下降6.09%。

財政部：11月全國發(fā)行新增債券2109億元

財政部數(shù)據(jù)顯示，2023年11月，全國發(fā)行新增債券2109億元，其中一般債券257億元、專項債券1852億元。全國發(fā)行再融資債券4563億元，其中一般債券1844億元、專項債券2719億元。合計，全國發(fā)行地方政府債券6672億元，其中一般債券2101億元、專項債券4571億元。

2024年萬億級地方債蓄勢待發(fā)

隨著今年超9萬億元地方政府債券發(fā)行接近尾聲，為了穩(wěn)經(jīng)濟補短板，部分省份已經(jīng)開始準備2024年發(fā)債工作。根據(jù)中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，近期江蘇、河北、山西、海南等地已經(jīng)披露2024年一季度地方政府債券發(fā)行計劃，預計在一季度發(fā)債規(guī)模超過2200億元。安徽、甘肅、寧夏等地組建了2024~2026年當?shù)卣畟袖N團，為明年發(fā)債做準備。此前財政部明確了今年將提前下達2024年部分新增地方政府債務額度。市場普遍預計這一規(guī)模將超過2萬億元。(第一財經(jīng))

國家發(fā)改委：以超大規(guī)模市場優(yōu)勢助力擴大內(nèi)需

國家發(fā)展改革委副主任李春臨在發(fā)布會上表示，以超大規(guī)模市場優(yōu)勢助力擴大內(nèi)需。推動構(gòu)建東中西部產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移格局；充分發(fā)揮全國土地二級市場交易服務平臺作用，促進土地資源市場化配置、盤活存量資源；加快多式聯(lián)運標準化建設(shè)；深入實施商貿(mào)物流高質(zhì)量發(fā)展行動和縣域商業(yè)建設(shè)行動。目的就是要更好發(fā)揮統(tǒng)一大市場對擴大內(nèi)需的支撐作用。

2024年地方債蓄勢待發(fā)

中國債券信息網(wǎng)顯示，截至12月25日，山西、河北、海南、江蘇四省已披露了2024年一季度地方債發(fā)行計劃，上述四地擬發(fā)行新增專項債880.9億元。

國家統(tǒng)計局：工業(yè)企業(yè)利潤增長明顯加快

國家統(tǒng)計局工業(yè)司統(tǒng)計師于衛(wèi)寧解讀工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)。工業(yè)企業(yè)利潤增長明顯加快。1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降4.4%，降幅較1-10月份收窄3.4個百分點，延續(xù)3月份以來逐月收窄走勢，利潤降幅年內(nèi)首次收窄至5%以內(nèi)。從當月看，工業(yè)企業(yè)利潤加快回升，加上投資收益相對集中入賬，11月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長29.5%，增速較10月份明顯加快，利潤已連續(xù)4個月實現(xiàn)正增長。

1-11月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤400.4億元

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入76303.5億元，同比下降2.3%；營業(yè)成本72910.3億元，同比下降2.7%；利潤總額400.4億元，同比增長275.6%。

央行：要精準有效實施穩(wěn)健的貨幣政策

中國人民銀行貨幣政策委員會召開2023年第四季度例會。會議指出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。當前外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，國際經(jīng)濟貿(mào)易投資放緩，通脹出現(xiàn)高位回落趨勢，發(fā)達國家利率保持高位。我國經(jīng)濟回升向好、動力增強，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，但仍面臨有效需求不足、社會預期偏弱等挑戰(zhàn)。要穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，加大宏觀政策調(diào)控力度，不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)。精準有效實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，著力擴大內(nèi)需、提振信心，推動經(jīng)濟良性循環(huán)。

中鋼協(xié)：11月對標企業(yè)各品種采購成本以漲為主

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會自成立以來就開始在會員企業(yè)中組織開展“對標挖潛”活動。該活動采取自愿參加的原則，鋼協(xié)會員企業(yè)中有一定規(guī)模的長流程生產(chǎn)企業(yè)才能申請參加，目前參加“對標挖潛”活動的會員企業(yè)的鋼產(chǎn)量約占會員企業(yè)鋼產(chǎn)量的80%，具有一定的代表性。2023年11月，各品種采購成本環(huán)比以上升為主，鐵礦類品種升幅較大。2023年1—11月，煉焦煤采購成本同比下降19.35%；冶金焦同比下降22.59%；國產(chǎn)鐵精礦同比下降2.06%，進口粉礦同比上升1.91%；廢鋼同比下降15.07%。

國家發(fā)改委啟動全國重點民間投資項目申報工作

國家發(fā)展改革委近日啟動全國重點民間投資項目申報工作。國家發(fā)展改革委將在各地申報的基礎(chǔ)上，抓緊開展項目篩選復核工作，將符合條件的項目納入全國重點民間投資項目庫。此外，國家發(fā)展改革委向民間資本推介項目工作取得積極進展。向民間資本推介項目平臺9月8日上線以來，各地已通過平臺公開推介項目6067個，項目總投資規(guī)模59672億元；已吸引民間資本參與的項目1509個，項目總投資規(guī)模19462億元。1—11月，扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資的民間投資增速為9.1%。

財政部下達增發(fā)2023年國債第二批項目預算

近日，根據(jù)增發(fā)國債項目實施工作機制確定的第二批項目清單，財政部下達第二批國債資金預算5646億元。其中，以海河、松花江流域等北方地區(qū)為重點的骨干防洪治理工程補助資金983億元，支持183個項目，實施內(nèi)容包括大江大河大湖干流防洪治理，南水北調(diào)防洪影響處理工程，大中型水庫建設(shè)，蓄滯洪區(qū)圍堤建設(shè)。

財政部：適度增加財政支出規(guī)模

財政部有關(guān)負責人表示，下一步將用好財政政策空間，統(tǒng)籌各類財政資源，完善各項政策工具，強化政策支持和財力保障，聚焦高質(zhì)量發(fā)展，扎實推進中國式現(xiàn)代化。保持必要支出強度。用好增發(fā)國債、地方政府一般債、地方政府專項債等政策工具，加大財政資金統(tǒng)籌力度，適度增加財政支出規(guī)模，更好發(fā)揮拉動國內(nèi)需求、促進經(jīng)濟循環(huán)的作用。

一線城市房貸利率降幅明顯

貝殼研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，12月份，百城首套及二套平均房貸利率均較上月小幅下降。其中，與上月相比，一線城市房貸利率下降幅度最大，主要是受京滬房貸政策優(yōu)化影響。展望后期房貸利率，諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級分析師關(guān)榮雪表示，明年LPR或有下降空間。同時，明年各地因城施策將持續(xù)進行，房貸利率所加基點也可能會進一步降低，但相比今年來說，明年放寬力度可能會有所收窄。

2023年百強房企拿地總金額達13195億元

據(jù)中指研究院統(tǒng)計，2023年，TOP100企業(yè)拿地總金額13195億元，拿地規(guī)模同比微增1.7%，由于年底推地節(jié)奏有所加快，帶動企業(yè)拿地總額增速轉(zhuǎn)正。央國企及地方國資仍為拿地主力，2023年央國企及地方國資拿地金額占比接近80%。

本期，宏觀面偏向積極，主要表現(xiàn)在：1、11月規(guī)上工業(yè)利潤同比增長，前11月降幅環(huán)比收窄；2、央行召開貨幣政策例會，強調(diào)穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)；3、發(fā)改委抓緊開展項目篩選復核，啟動全國重點民間投資項目申報工作；4、財政部完善各項政策工具，及時下達第二批國債資金預算；5、財政部統(tǒng)籌各類財政資源，適度增加財政支出規(guī)模；6、2024年地方債蓄勢待發(fā)，四省披露一季度發(fā)行計劃；百強房企拿地規(guī)模同比微增，一線城市房貸利率降幅明顯。

從行業(yè)面看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，前11月鋼鐵行業(yè)應收和成本雙雙下降，利潤總額同比大幅增長，表明非建筑鋼材產(chǎn)銷形勢要好于預期。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，12月中旬，重點鋼企粗鋼日產(chǎn)維持低位，而同期企業(yè)庫存繼續(xù)增長，顯示在粗鋼產(chǎn)量被“平控”的同時，需求階級性放緩，鋼企庫存去化不再順暢。展望后期，建筑鋼材供需均會減少，但在成本強烈支撐下，價格回調(diào)的空間仍會受到抑制。

回首本周，期螺區(qū)間反復，現(xiàn)貨波瀾不驚，鋼廠不愿讓步，商家喪失斗志。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)相似：在北方，需求偏少，鋼廠強勢；在南方，期貨波動，現(xiàn)貨平穩(wěn)；南北市場同步運行，區(qū)域鋼廠依然強勢。總體來看，原料價格抗跌，鋼廠仍在堅守；期貨反復試探，現(xiàn)貨波動有限。

期貨震蕩，現(xiàn)貨徘徊，需求制約，預期謹慎，這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求難以改善，投機需求保持沉默，期貨市場不會突破，現(xiàn)貨價格繼續(xù)消磨。當前市場行情處于“糾結(jié)”階段：矛盾不突出，下跌難順暢。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存明顯回升，需求未能改善，期貨左右情緒，商家隨波逐流。當前的利好因素是：原料價格支撐，鋼廠壓力不大；利空因素主要有：庫存逐步回升，需求無力反轉(zhuǎn)。筆者以為，本周鋼價橫盤整理，表象是期貨市場的托舉，實則因供需雙方博弈未分勝負，預計下周市場繼續(xù)這樣的走勢，需要關(guān)注的是：期貨的漲跌，供應的變化，成交的多少。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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