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[庫存看市場]庫存繼續(xù)消化，鋼價低位修復(fù)

2024年08月03日06:21   來源：西本資訊
摘要：目前，降價倒逼減產(chǎn)，市場恐慌情緒得到一定釋放；展望后期，隨著新老國標的順利過渡，建筑鋼價二次下探的動力減弱，但回漲的空間會受到需求的壓制。

本周（7月29日—8月2日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止8月2日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3508元/噸，周環(huán)比下跌57元；高線HPB300φ6.5mm為3708元/噸，周環(huán)比下跌61元。

本期，全國各地市場建筑鋼材震蕩調(diào)整：其中，北方鋼廠托舉，跌勢減緩；南方期貨引導(dǎo)，先抑后揚。本周西本鋼材指數(shù)下移，成本指數(shù)調(diào)低，顯示長流程鋼廠利潤空間沒有拓展；本周螺紋鋼期貨主力合約先跌后漲，對現(xiàn)貨市場有帶動作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約跌后回升區(qū)間起伏。其中，熱卷2410合約周五收在3499元，環(huán)比上周五夜盤3546元下跌47元；螺紋鋼2410合約周五收在3350元/噸，環(huán)比上周五夜盤3358元下跌8元；從全周走勢情況看，原料端焦炭較弱，成材端螺卷波動。

回首本期，消息面比較平淡，原料部分下行，螺紋現(xiàn)貨震蕩，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至8月1日，滬市螺紋鋼庫存總量為34.50萬噸，周環(huán)比減少3.47萬噸，降幅為9.14%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（8月3日的39.38萬噸）減少4.88萬噸，降幅為12.39%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比降幅擴大，主要是因為新老國標交替，到貨量銳減。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.36萬噸，周環(huán)比增加5.43%（見下圖）。本周，價格低位震蕩，終端需求小幅回升。

本期西本鋼材指數(shù)小跌，市場價格波動：周一，穩(wěn)中調(diào)低；周二，小幅調(diào)低；周三，低位回升；周四，小幅抬升；周五，跌后回升。當下上海市場現(xiàn)狀是：庫存降幅加大，需求略有改善，供應(yīng)整體減少，信心有待恢復(fù)。本周市場價格區(qū)間波動，預(yù)計下周繼續(xù)試探。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1271.04萬噸，周環(huán)比減少7.57萬噸，降幅為0.59%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為552.03萬噸，環(huán)比減少15.42萬噸，降幅為2.71%；線盤庫存量為77.51萬噸，周環(huán)比增加0.27萬噸，增幅為0.35%；熱軋卷板庫存量為341.25萬噸，周環(huán)比增加5.98萬噸，增幅為1.78%；中厚板庫存量為150.22萬噸，周環(huán)比增加2.18萬噸，增幅為1.47%；冷卷板庫存量為148.03萬噸，周環(huán)比減少0.58萬噸，降幅為0.39%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2023年8月3日的1214.57萬噸）增加56.47萬噸，增幅為4.65%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，除螺紋和冷軋板卷外，其它品種庫存環(huán)比增加。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格區(qū)間上下：周二之前較弱，周三之后偏強。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3000元到3350元/噸不等，周環(huán)比下調(diào)10-30元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

1—6月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長3.5%

1—6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額35110.3億元，同比增長3.5%。1—6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額12083.9億元，同比增長0.3%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額26243.3億元，增長1.5%；外商及港澳臺投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額8614.9億元，增長11.0%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額9193.6億元，增長6.8%。1—6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入64.86萬億元，同比增長2.9%。

國家統(tǒng)計局：二季度鋼鐵行業(yè)利潤實現(xiàn)較快增長

上半年，上游行業(yè)效益持續(xù)恢復(fù)，采礦業(yè)、原材料制造業(yè)利潤同比降幅比1—5月份分別收窄5.4個和6.6個百分點。分行業(yè)看，隨著“迎峰度夏”和下游行業(yè)煤炭需求增加，煤炭行業(yè)利潤降幅比1—5月份收窄7.0個百分點；受房地產(chǎn)新開工面積降幅收窄、大規(guī)模設(shè)備更新政策效果顯現(xiàn)等因素推動，鋼鐵需求有所回升，二季度鋼鐵行業(yè)利潤實現(xiàn)較快增長，扭轉(zhuǎn)了鋼鐵行業(yè)一季度全行業(yè)凈虧損的局面；有色冶煉行業(yè)受產(chǎn)品價格持續(xù)上漲等因素推動，上半年利潤增長78.2%，保持高速增長態(tài)勢。

上半年鋼鐵行業(yè)虧損3.1億元

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-6月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額-3.1億元；1-5月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額-127.2億元。照此推算，6月份當月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額達到124.2億元，利潤率為1.81%。

7月中國工程機械市場CMI指數(shù)下滑

匠客工程機械最新數(shù)據(jù)顯示，2024年7月份，中國工程機械市場指數(shù)即CMI為95.44，同比增長11.34%，環(huán)比降低4.62%。依據(jù)CMI判斷標準，7月指數(shù)值低于收縮值，市場短期進入年度周期性淡季。

中共中央政治局：宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力

中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議指出，宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力。要加強逆周期調(diào)節(jié)，實施好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加快全面落實已確定的政策舉措，及早儲備并適時推出一批增量政策舉措。要加快專項債發(fā)行使用進度，用好超長期特別國債，支持國家重大戰(zhàn)略和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)，更大力度推動大規(guī)模設(shè)備更新和大宗耐用消費品以舊換新。要優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，兜牢“三?！钡拙€。要綜合運用多種貨幣政策工具，加大金融對實體經(jīng)濟的支持力度，促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。要切實增強宏觀政策取向一致性，形成各方面共同推動高質(zhì)量發(fā)展的強大合力。要繼續(xù)發(fā)揮好經(jīng)濟大省挑大梁作用。

財政部：2024年6月全國發(fā)行新增債券3731億元

2024年6月，全國發(fā)行新增債券3731億元，其中一般債券404億元、專項債券3327億元。全國發(fā)行再融資債券2983億元，其中一般債券1228億元、專項債券1755億元。合計，全國發(fā)行地方政府債券6714億元，其中一般債券1632億元、專項債券5082億元。2024年1-6月，全國發(fā)行新增地方政府債券18259億元，其中一般債券3324億元、專項債券14935億元。

財政部：今年超長期特別國債截至7月24日已發(fā)行4180億元

財政部綜合司司長林澤昌在新聞發(fā)布會上表示，今年地方政府新增債券，截至7月26日，已發(fā)行1.9萬億元，將更多新基建、新產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域納入專項債投向范圍，專項債額度分配向項目準備充分、使用效益好的地區(qū)傾斜；今年還安排1萬億元超長期特別國債，支持“兩重”項目，截至7月24日已發(fā)行4180億元。

7月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.4%

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心31日公布7月份中國采購經(jīng)理指數(shù)。7月份，受傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、市場需求不足以及局部地區(qū)高溫洪澇災(zāi)害極端天氣等因素對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，制造業(yè)景氣水平略有回落。7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.4%，較上月下降0.1個百分點，運行態(tài)勢基本穩(wěn)定。從分項指數(shù)看，7月份制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為50.1%，連續(xù)5個月運行在擴張區(qū)間。其中，大型企業(yè)生產(chǎn)活動保持較好增長，生產(chǎn)指數(shù)運行在52%以上。

7月鋼鐵PMI顯示：淡季特征繼續(xù)顯現(xiàn)

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2024年7月份為42.5%，環(huán)比下降5.3個百分點，創(chuàng)下了一年以來新低，顯示隨著多地高溫多雨天氣來臨，鋼鐵行業(yè)淡季特征繼續(xù)顯現(xiàn)，而“新國標”推行也給市場帶來較為明顯的影響，行業(yè)整體加快下行。分項指數(shù)變化顯示，市場需求整體下降，鋼廠庫存連續(xù)上升，鋼鐵生產(chǎn)有所縮減，原材料和鋼材價格均有下行，鋼廠利潤承壓運行。預(yù)計8月份，市場需求或繼續(xù)低位運行，鋼廠生產(chǎn)仍有下降空間，原材料價格或繼續(xù)走弱，鋼鐵價格低位震蕩。

乘聯(lián)會：7月1-28日乘用車市場零售139.2萬輛

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，7月1-28日，乘用車市場零售139.2萬輛，同比去年7月同期下降3%，較上月同期下降11%；乘用車新能源車市場零售72.2萬輛，同比去年7月同期增長31%，較上月同期下降5%。

上半年我國鋼材品種結(jié)構(gòu)加速優(yōu)化

7月31日從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會獲悉，伴隨國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，我國鋼鐵行業(yè)緊跟下游行業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐，加速優(yōu)化鋼材品種結(jié)構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，多用于建筑、橋梁、機械等領(lǐng)域的長材產(chǎn)量同比下降，其中鋼筋同比下降11.7%、線材下降2.8%；而常用于汽車、船舶等領(lǐng)域的板材產(chǎn)量保持增長，其中熱軋薄板同比增長64.4%、冷軋薄寬鋼帶增長17.4%。據(jù)了解，當前我國鋼鐵行業(yè)從“增量發(fā)展”階段進入“存量優(yōu)化”階段，綠色低碳轉(zhuǎn)型步伐明顯加快，智能制造獲得新提升。目前，行業(yè)中利用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)智能化生產(chǎn)過程管控和智慧化企業(yè)運營管理的企業(yè)分別達到79.6%和57.1%。

百強房企前7個月銷售總額約2.39萬億元

中指研究院最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1月份至7月份，百強房企銷售總額為23909.4億元，同比下降40.1%，降幅較上月繼續(xù)收窄1.5個百分點，降幅連續(xù)五個月收窄。其中，百強房企7月份單月銷售額同比下降19.4%，環(huán)比下降35.2%。頭部房企銷售數(shù)據(jù)仍保持韌性，TOP10房企銷售降幅最低。中指研究院方面表示，7月份一二線城市土地推出和成交地塊均有所減少，由于拿地向核心城市優(yōu)質(zhì)地塊聚焦的趨勢持續(xù)，土拍市場和銷售市場分化加劇，促使房企拿地短期內(nèi)整體依舊保持審慎態(tài)勢。

上半年全國完成水利建設(shè)投資5690億元

我國水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐繼續(xù)加快。記者31日從水利部了解到，今年上半年全國完成水利建設(shè)投資5690億元，同比增長9.9%，為歷史同期最高。水利部統(tǒng)計，上半年全國實施水利項目數(shù)量和落實水利投資、水利建設(shè)吸納就業(yè)人數(shù)均超去年同期。其中，全國實施水利項目3.8萬個，同比增長23%；水利建設(shè)吸納就業(yè)153.6萬人，同比增長11%。

7月份重卡市場銷量同比下降

據(jù)第一商用車網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年7月份，我國重卡市場銷量約5.9萬輛左右，環(huán)比下降17%，比上年同期的6.13萬輛下滑4%，減少了約2000輛。2024年1-7月，我國重卡市場銷售各類車型約56.34萬輛，比上年同期上升2%，凈增加近1.4萬輛，累計增速較1-6月進一步縮窄。

本期，宏觀面相對平淡，主要體現(xiàn)在：1、高層召開會議，部署下半年經(jīng)濟工作；2、進入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，制造業(yè)PMI小幅回落；3、工業(yè)經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，上半年利潤同比增長；4、新增債券發(fā)行提速，超長期特別國債發(fā)行超四成；5、水利建設(shè)投資增長，上半年創(chuàng)下歷史新高；6、7月份工程機械市場指數(shù)趨弱，重卡銷量同比減少；7、乘用車市場零售趨弱，銷量同環(huán)比均有減少；8、7月百強房企銷售額同比減少，環(huán)比降幅小幅收窄。

行業(yè)面上，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，二季度鋼鐵行業(yè)利潤實現(xiàn)較快增長，扭轉(zhuǎn)了一季度全行業(yè)凈虧損的局面：上半年鋼鐵行業(yè)虧損額收縮至3.1億元，6月份實現(xiàn)利潤124.2億元。但這樣的勢頭很難維系，據(jù)中物聯(lián)鋼鐵專委會發(fā)布的數(shù)據(jù)，7月份鋼鐵PMI降至42.5%，創(chuàng)下一年以來新低；分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和原材料庫存指數(shù)均有回落，新出口訂單指數(shù)和產(chǎn)成品庫存指數(shù)回升，顯示企業(yè)產(chǎn)銷矛盾加劇。目前，降價倒逼減產(chǎn)，市場恐慌情緒得到一定釋放；展望后期，隨著新老國標的順利過渡，建筑鋼價二次下探的動力減弱，但回漲的空間會受到需求的壓制。

回首本周，期螺低位反復(fù)，現(xiàn)貨區(qū)間起落，需求總體平淡，商家情緒不穩(wěn)。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)相似：在北方，鋼廠止跌，市場休整；在南方，期現(xiàn)呼應(yīng)，頻繁上下；對比來看，南北市場區(qū)域價差縮小。總體而言，原料價格偏弱，鋼廠減產(chǎn)自救；商家謹慎操作，庫存逐步消化。

期貨波動，現(xiàn)貨上下；不斷試探，振幅收縮。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求平淡，投機需求謹慎，期貨低位反復(fù)，現(xiàn)貨跌勢漸緩。當前行情處于“磨底”階段，需要時間夯實基礎(chǔ)。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：商家暫停進貨，庫存大幅減少，下行遇到抵抗，需求有待跟進。當前的利好因素是：供應(yīng)總體減少，廠商停止殺跌；利空因素主要有：需求仍在淡季，信心略顯不足。本周鋼價跌后休整，預(yù)計下周現(xiàn)貨價格波動運行。需要關(guān)注的是：原料的變化，期貨的走勢，需求的節(jié)奏。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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