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本周（3月20日—3月24日），西本鋼材指數(shù)收在4490元/噸，周環(huán)比下跌120元。西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止3月24日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4395元/噸，周環(huán)比下跌97元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4596元/噸，周環(huán)比下跌106元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格震蕩趨弱：其中，北方市場下跌，鋼廠跟跌；南方期螺引領(lǐng)，大幅走低。本周西本鋼材指數(shù)下行，成本指數(shù)調(diào)低，但前者跌幅更大，顯示長流程鋼廠利潤空間縮減；本周螺紋鋼期貨主力合約破位下行，對現(xiàn)貨市場有抑制作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約環(huán)比普跌：鐵礦高位回落，焦炭表現(xiàn)偏弱，熱卷震蕩下行，螺紋破位走低。其中，熱卷2305合約周五夜盤收在4224元，較上周五夜盤4366元/噸下跌142元；螺紋鋼2305合約周五夜盤收在4090元/噸，較上周五夜盤4258元/噸下跌168元；從全周走勢情況看，原料端鐵礦和焦炭未能堅守，成材端的熱卷和螺紋相繼跟隨。

回首本期，消息面相對平靜，原料價格總體回落，螺紋現(xiàn)貨大幅下跌，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至3月23日，滬市螺紋鋼庫存總量為44.79萬噸，較上周增加0.17萬噸，增幅為0.38%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（3月24日的62.59萬噸）減少17.8萬噸，減幅為28.43%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比回升，主要原因是近期出庫速度放緩。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.47萬噸，較上周減少10.37%（見下圖）；本周終端采購量環(huán)比繼續(xù)下降，表明市場價格下跌之后，終端采購節(jié)奏放慢。

本期西本鋼材指數(shù)下跌，市場一度慌亂：周一，穩(wěn)中微調(diào)；周二，大幅回落；周三，繼續(xù)走低；周四，盤中下行；周五，跌后回穩(wěn)。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存小幅回升，終端需求環(huán)比下降，期貨走勢打壓信心，商家出貨更加積極。目前市場行情處于“摸底”狀態(tài)，預(yù)計下周西本鋼材指數(shù)區(qū)間整理。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1522.11萬噸，較上周減少38.98萬噸，減幅為2.5%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為839.62萬噸，環(huán)比上周減少21.24萬噸，減幅為2.47%；線盤總庫存量為180.92萬噸，環(huán)比上周減少3.35萬噸，減幅為1.82%；熱軋卷板庫存量為252.68萬噸，環(huán)比上周減少8.16萬噸，減幅為3.13%；冷軋卷板庫存量為131.32萬噸，環(huán)比上周減少2.12萬噸，減幅為1.59%；中厚板庫存量為117.57噸，環(huán)比上周減少4.11萬噸，減幅為3.38%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2022年3月24日的1719.6噸）減少197.49萬噸，減幅為11.48%。分品種看，本期五大品種庫存繼續(xù)減少，但降幅收窄。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比下跌，其中，福建市場環(huán)比跌幅最小，其它市場跌幅接近。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價格從4050元到4270元/噸不等，較上周回落100-130元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

國家鐵路局：貨運量增速由降轉(zhuǎn)升

2月份，全國鐵路貨運發(fā)送量3.97億噸，同比增長6.8%，較1月份增加7.7個百分點；全國鐵路貨運周轉(zhuǎn)量2911.35億噸公里，同比增長10.9%。今年1－2月，全國鐵路貨運發(fā)送量8.10億噸，同比增長2.7%；全國鐵路貨運周轉(zhuǎn)量5915.92億噸公里，同比增長6.6%。另據(jù)統(tǒng)計，今年前兩個月，全國鐵路固定資產(chǎn)投資累計完成596億元，較上年同期增加33億元，同比增長5.9%。

地方債發(fā)行節(jié)奏加快，新增專項債占大頭

穩(wěn)增長目標(biāo)下，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運行整體好轉(zhuǎn)，地方債發(fā)行節(jié)奏進(jìn)一步加快。近日，上海、江西、云南等多個地方政府債券發(fā)行結(jié)果集中披露，福建、貴州等多地的地方政府債券二季度發(fā)行計劃也相繼公開。截至3月中旬，已披露的3月地方債發(fā)行計劃額度達(dá)7432億元，新增專項債占絕大多數(shù)。

3月百城首套房貸利率繼續(xù)下降

貝殼研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年3月百城首套主流利率平均為4.02%，環(huán)比下降2BP；二套房利率平均為4.91%，環(huán)比持平。與此同時，銀行放款明顯加速，3月銀行平均放款周期為21天，較上月縮短7天，這是2019年以來最快的放款速度。

多地重點項目密集開工 投資規(guī)模力度加大

近段時間以來，多地重大項目密集開工建設(shè)，基建投資持續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長。記者梳理發(fā)現(xiàn)，遼寧、成都、廣東、貴州等多地舉行重點項目開工大會。與此同時，多地投資規(guī)模力度也明顯加大，河北水利投資規(guī)模將邁上700億元臺階，河南省交通基礎(chǔ)設(shè)施計劃完成投資1505億元，佛山132項基礎(chǔ)設(shè)施工程總投資超5100億元。

易居研究院：百城庫存51個月來首次下降

上海易居房地產(chǎn)研究院21日發(fā)布的報告顯示，當(dāng)前庫存指標(biāo)出現(xiàn)了積極的信號，即51個月來庫存規(guī)模首次出現(xiàn)同比下降態(tài)勢。報告認(rèn)為，百城庫存的最大壓力期已經(jīng)過去，充分體現(xiàn)了各購房政策是積極有效的。

3月份建筑材料工業(yè)景氣度大幅回升

從中國建筑材料聯(lián)合會獲悉，2023年3月份建筑材料工業(yè)景氣指數(shù)為138.6點，高于臨界點，大幅回升至景氣區(qū)間。據(jù)觀察，1月和2月，為建筑材料工業(yè)市場淡季，加之去年以來市場需求偏弱影響，建筑材料工業(yè)景氣指數(shù)在臨界點以下波動明顯。但春節(jié)過后，建材企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，2月份建筑材料工業(yè)景氣度開始逐漸回升。3月份下游建筑、制造業(yè)等領(lǐng)域市場逐步啟動，錯峰生產(chǎn)等因素減弱，建材生產(chǎn)有所加快，環(huán)比加快增長，建筑材料工業(yè)景氣指數(shù)由低位明顯回升至景氣區(qū)間。

乘聯(lián)會：3月1-19日乘用車市場零售70萬輛

乘聯(lián)會發(fā)布數(shù)據(jù)，3月1-19日，乘用車市場零售70.0萬輛，同比去年同期下降8%，較上月同期下降4%。今年以來累計零售337.9萬輛，同比下降18%；全國乘用車廠商批發(fā)74.6萬輛，同比去年同期下降13%，較上月同期增長0%。今年以來累計批發(fā)381.2萬輛，同比下降15%。

中國鋼材價格優(yōu)勢凸顯 出口強(qiáng)勢或延續(xù)至5月份

據(jù)證券日報，“前兩個月出口訂單保持穩(wěn)步增長的狀態(tài)，東南亞、澳洲、非洲是出口訂單量較多的地區(qū)?！?月22日，天津的一名鋼材外貿(mào)商向記者介紹，今年以來，因國家政策支持，鋼材出口營商環(huán)境越來越好，加上今年海運價格持續(xù)下行，為鋼材出口創(chuàng)造了較好的條件，鋼材出口保持了增長態(tài)勢。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國際鋼材供應(yīng)緊張、價格上漲，中國鋼材價格優(yōu)勢凸顯，是支撐鋼材出口火爆的主要因素。

統(tǒng)計局：1-2月中國挖掘機(jī)產(chǎn)量40816臺

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年前兩個月，我國挖掘機(jī)產(chǎn)量40816臺，同比下降38.9%。拖拉機(jī)方面，前兩個月，大中小型拖拉機(jī)產(chǎn)量分別為18915臺、59645臺、2.9萬臺，同比分別增長7.3%、1.9%、26.1%。總體來看，2023年前兩個月，我國拖拉機(jī)、工業(yè)鍋爐產(chǎn)量增長明顯，但挖掘機(jī)產(chǎn)量下降近四成。

1-2月中國鋼筋產(chǎn)量3386.7萬噸

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月份，中國鋼筋產(chǎn)量3386.7萬噸，同比下降4.7%。1-2月份，中國中厚寬鋼帶產(chǎn)量3176.3萬噸，同比增長11.4%。1-2月份，中國線材（盤條）產(chǎn)量2187.7萬噸，同比增長3.3%。1-2月份，中國冷軋薄板產(chǎn)量499.3萬噸，同比下降16.9%。1-2月份，中國焊接鋼管產(chǎn)量761.2萬噸，同比增長7.0%。1-2月份，中國鐵合金產(chǎn)量598.2萬噸，同比增長4.9%。1-2月份，中國鐵礦石原礦產(chǎn)量15035.3萬噸，同比增長3.7%。

3月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量225.31萬噸

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年3月中旬重點鋼企生鐵日均產(chǎn)量196.5萬噸，旬環(huán)比上升2.34%，同比上升9.4%；3月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量225.31萬噸，旬環(huán)比上升4.71%，同比上升9.9%；3月中旬重點鋼企鋼材日均產(chǎn)量213.73萬噸，旬環(huán)比上升5.54%，同比上升6.2%。2023年3月中旬重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1895.74萬噸，旬環(huán)比增加125.33萬噸，上升7.08%；比上月同旬減少57.26萬噸，下降2.93%；比去年底增加588.43萬噸，上升45.01%；比去年同旬增加183.25萬噸，上升10.7%。

2023年2月全球粗鋼產(chǎn)量同比下降1.0%

2023年2月全球63個納入世界鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計國家的粗鋼產(chǎn)量為1.424億噸，同比下降1.0%。2023年2月，非洲粗鋼產(chǎn)量為110萬噸，同比下降11.9%；亞洲和大洋洲粗鋼產(chǎn)量為1.066億噸，同比提高3.0%；歐盟（27國）粗鋼產(chǎn)量為1050萬噸，同比下降12.6%；其他歐洲國家粗鋼產(chǎn)量為270萬噸，同比下降24.9%；中東粗鋼產(chǎn)量為350萬噸，同比提高11.5%；北美粗鋼產(chǎn)量為830萬噸，同比下降5.5%；俄羅斯和其他獨聯(lián)體國家+烏克蘭粗鋼產(chǎn)量為640萬噸，同比下降21.3%；南美粗鋼產(chǎn)量為320萬噸，同比下降3.1%。

李強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議

李強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議決定，延續(xù)和優(yōu)化實施部分階段性稅費優(yōu)惠政策，包括將符合條件行業(yè)企業(yè)研發(fā)費用稅前加計扣除比例由75%提高至100%的政策，作為制度性安排長期實施；將減半征收物流企業(yè)大宗商品倉儲用地城鎮(zhèn)土地使用稅政策、減征殘疾人就業(yè)保障金政策，延續(xù)實施至2027年底；將減征小微企業(yè)和個體工商戶年應(yīng)納稅所得額不超過100萬元部分所得稅政策、降低失業(yè)和工傷保險費率政策，延續(xù)實施至2024年底；今年底前繼續(xù)對煤炭進(jìn)口實施零稅率等。以上政策預(yù)計每年減負(fù)規(guī)模達(dá)4800多億元。

本周，宏觀面冷暖交替，主要體現(xiàn)在：1、國務(wù)院召開常務(wù)會議，繼續(xù)延期稅費優(yōu)惠政策；2、地方債發(fā)行節(jié)奏加快，新增專項債占大頭；3、多地重點項目密集開工，投資規(guī)模力度加大；4、鐵路貨運量增速由降轉(zhuǎn)升，建筑材料工業(yè)景氣度上行；5、首套房貸利率繼續(xù)下降，部分城市房屋庫存回落；6、乘用車市場零售同比減少，前2月挖掘機(jī)產(chǎn)量下滑。

從行業(yè)面看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，3月中旬，重點企業(yè)粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量均有回升，表明經(jīng)過“兩會”期間臨時壓產(chǎn)之后，鋼廠生產(chǎn)積極性迅速恢復(fù)；與此同時，企業(yè)庫存環(huán)比增幅較大，意味著廠家?guī)齑嫒セ?jié)奏緩慢。另外，世界鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2月份全球粗鋼產(chǎn)量總體下滑，而中國產(chǎn)量同比提高5.6%，一定程度上填補(bǔ)了國際市場的供給缺口；后期這樣的勢頭能否延續(xù)，還有待進(jìn)一步觀察?？傮w來看，當(dāng)前國內(nèi)市場供給端處于寬松狀態(tài)，后期需求端的韌性和出口市場的變化將成為影響鋼價的決定因素。

回首本周，期螺震蕩下行，現(xiàn)貨積極跟隨，廠家補(bǔ)跌為主，需求力度不足。從價格走勢看，全國各地基本一致：在北方，需求受限，鋼廠追跌；在南方，期貨打壓，現(xiàn)貨下行；南北市場價格接近，資源仍需就地消化?？傮w來看，原料價格松動，鋼廠成本下移；預(yù)期趨于謹(jǐn)慎，市場弱勢調(diào)整。

期貨表現(xiàn)不強(qiáng)，現(xiàn)貨重心下調(diào)，庫存降速放緩，心態(tài)受到打壓，這是本周市場的主要特色；接下來，預(yù)計終端需求波動有限，投機(jī)需求更加謹(jǐn)慎，資本市場還有反復(fù)，現(xiàn)貨價格區(qū)間試探?？梢钥吹剑?dāng)前市場行情處于“尋底”階段：供應(yīng)保持常態(tài)，需求節(jié)奏放緩；情緒受到擾動，再跌意愿減弱。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存由降轉(zhuǎn)升，價格整體回落，期貨引導(dǎo)漲跌，廠商尋求支撐。當(dāng)前的利好因素是：鋼廠利潤受壓，商家普遍虧損，殺跌動力不足。利空因素主要有：預(yù)期并不明朗，避險情緒升溫，庫存消化緩慢。筆者以為，本周鋼價大幅走低，呈現(xiàn)“期現(xiàn)聯(lián)動”態(tài)勢，情緒擾動更甚于供需矛盾；預(yù)計下周市場低位求穩(wěn)，需要關(guān)注的是：原料的變化，期貨的起落，成交的多少。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>