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本周（6月20日—6月24日），西本鋼材指數(shù)收在4480元/噸，周環(huán)比下跌350元。西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止6月24全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4411元/噸，周環(huán)比下跌335元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4669元/噸，周環(huán)比下跌336元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格大幅下行：其中，北方鋼廠加快出貨，市場價格混亂下移；南方恐慌情緒釋放，價格刷新年度新低。本周西本鋼材指數(shù)重挫，成本指數(shù)大跌，鋼廠動態(tài)利潤空間繼續(xù)被壓縮；本周螺紋鋼期貨一度破位，對現(xiàn)貨市場有負面影響。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，藍色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約震蕩加劇：鐵礦石大幅起落，焦炭先抑后揚，熱卷和螺紋跌后回漲。其中，熱卷2210合約周五夜盤收在4329元，較上周五夜盤4385元，下跌56元/噸；螺紋鋼2210合約周五夜盤收在4261元/噸，較上周五夜盤4296元，下跌35元/噸；從全周走勢情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）遇到支撐，成材端（熱卷和螺紋）止跌回升。

回首本期，消息面缺少利好，原料價格整體走低，螺紋現(xiàn)貨跌勢漸緩，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示：截至6月23日，滬市螺紋鋼庫存總量為69.17萬噸，較上周減少0.74萬噸，減幅為1.06%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（6月24日的46.84萬噸）增加22.33萬噸，增幅為47.67%。本周庫存量環(huán)比下降，主要原因是市場價格大跌，貿易商消極備貨，資源補充不及時。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為0.69萬噸，環(huán)比增加13.11%（見下圖）；本周上海工地需求整體偏弱，終端日均采購量環(huán)比只有小幅增長。對比歷史數(shù)據(jù)，本周滬市線螺周終端采購量約為去年同期的四成，表明上海解封后，“報復性”的需求仍未出現(xiàn)。

本期西本鋼材指數(shù)大跌，市場價格下挫：周一，大幅走低；周二，加速下跌；周三，部分小漲；周四，先弱后強；周五，震蕩盤整。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存處于高位，需求仍未恢復常態(tài)；期貨走勢左右情緒，商家壓力沒有減輕。目前市場行情處于“止跌”狀態(tài)，預計下周西本鋼材指數(shù)波動收窄。

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1487.45萬噸，較上周減少30.63萬噸，減幅為1.94%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為837.57萬噸，環(huán)比上周減少31.85萬噸，減幅為3.66%；線盤總庫存量為177.62萬噸，環(huán)比上周減少4.27萬噸，減幅為2.35%；熱軋卷板庫存量為271.04萬噸，環(huán)比上周增加2.15萬噸，增幅為0.80%；冷軋卷板庫存量為138.27萬噸，環(huán)比上周增加1.08萬噸，增幅為0.79%；中厚板庫存量為122.95噸，環(huán)比上周增加2.26萬噸，增幅為1.87%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2021年6月24日的1468.71噸）增加78.74萬噸，增幅為5.36%。分品種看，本期五大品種庫存中，螺紋、線盤庫存總量由增轉減，熱卷、冷卷、中厚板庫存繼續(xù)增加。（見下圖）

本期社會庫存在連續(xù)兩周回升后轉為下降，主要原因有三點：其一，虧損倒逼鋼廠減產(chǎn)，供應量環(huán)比減少；其二，貿易商消極囤貨，廠庫資源向社會轉移速度放慢；其三，局部需求環(huán)比增加，貿易商降價促銷。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格集體下行。目前，除江西市場價格偏低外，其他區(qū)域價格差距縮小。截至周五，以各地西本優(yōu)質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在3930-4300元/噸，環(huán)比上周五下跌300-360元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

6月LPR“按兵不動”

6月20日，央行新一期貸款市場報價利率（LPR）出爐：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%，均與上期持平。多位專家表示，6月LPR“按兵不動”符合預期，但未來仍存在下降的可能性。

機構稱6月上半月主要城市新房成交環(huán)比大增

多家機構數(shù)據(jù)顯示，6月前半個月市場銷售出現(xiàn)回暖。中達證券研報數(shù)據(jù)顯示，6月初至17日，其覆蓋的42個主要城市新房成交面積環(huán)比增長49%，其中一、二、三線城市環(huán)比分別增長122%、44%、31%。

劉昆：加大宏觀政策調節(jié)力度，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間

財政部部長劉昆21日表示，2021年，中央一般公共預算收入增長，主要是受經(jīng)濟保持恢復發(fā)展、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）漲幅較高等因素拉動。當前，我國經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升。從全年來看，財政收支平衡壓力較大，完成預算需要付出艱苦努力。下一步，將加快落實已經(jīng)確定的政策，加大宏觀政策調節(jié)力度，謀劃增量政策工具，靠前安排、加快節(jié)奏、適時加力，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ鳎行Ч芸刂攸c風險，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

1-5月汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長11.2%

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會整理的國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年1-5月，汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持兩位數(shù)較快增長，增速略高于1-4月。1-5月，汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長11.2%，與1-4月相比，增速提升0.8個百分點，高于同期全國固定資產(chǎn)投資5.0個百分點。

李克強主持召開國務院常務會議

聽取穩(wěn)定糧食生產(chǎn)工作匯報，進一步部署確保全年糧食豐收的舉措。會議指出，要進一步釋放汽車消費潛力。支持新能源汽車消費。車購稅應主要用于公路建設，考慮當前實際研究免征新能源汽車購置稅政策延期問題。政策實施預測今年增加汽車及相關消費大約2000億元。

22城首輪土拍收官 收金5000億

隨著6月22日鄭州首輪集中土拍收金107億元，今年22城首輪集中土拍全部完成。有研究機構統(tǒng)計，22城共計推出涉宅用地469宗，最終成交397宗，成交規(guī)劃建筑面積3907萬平米，總成交金額4969億元，與去年首輪相比降幅超5成。其中，深圳平均溢價率為14.98%，是本輪熱度最高城市；天津流拍與撤牌地塊宗數(shù)最多，顯出冷意。

6月地方債發(fā)行已超1.27萬億

地方債發(fā)行高峰來臨，截至目前的6月地方債發(fā)行規(guī)模已成今年單月最高量。6月以來，地方債發(fā)行速度不斷加快。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月23日，6月地方政府債的發(fā)行規(guī)模為12747.57億元。分月份來看，今年1月、2月、3月、4月、5月的地方債發(fā)行規(guī)模分別為6988.57億元、5070.95億元、6186.67億元、2842.06億元、12076.71億元。

乘聯(lián)會：6月狹義乘用車零售預計183萬輛

6月中旬乘用車總體市場折扣率約為13.3%，整體價格相比上月（12.8%）擴大。隨著消費市場回暖，廠商奮力沖擊半年銷量目標，據(jù)6月零售目標調研顯示，占總體市場約八成左右的廠商同比增長達到兩位數(shù)，乘聯(lián)會初步推算本月狹義乘用車零售市場在183.0萬輛左右，同比增長15.5%。

6月中旬重點鋼企日產(chǎn)粗鋼225.79萬噸

據(jù)中鋼協(xié)，2022年6月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2257.89萬噸、生鐵2029.25萬噸、鋼材2204.61萬噸。其中，粗鋼日產(chǎn)225.79萬噸，環(huán)比下降1.34%；生鐵日產(chǎn)202.92萬噸，環(huán)比下降1.12%；鋼材日產(chǎn)220.46萬噸，環(huán)比增長1.50%。當旬末，鋼材庫存量2052.32萬噸，比上一旬增加197.58萬噸，增幅10.65%。比上月同旬增加54.58萬噸，增幅2.73%；比上月底增加258.08萬噸，增幅為14.38%；比年初增加922.64萬噸，增幅為81.67%；比去年同期增加482.62萬噸，增幅為30.75%。比去年的最高點（3月上旬1788.39萬噸）增加263.93萬噸，增幅14.76%。

本周，宏觀面消息偏向中性，主要體現(xiàn)在：1、總理主持召開常務會議，進一步刺激汽車消費；2、財政部未雨綢繆，加大宏觀政策調節(jié)力度；3、資金利率相對平穩(wěn)，6月LPR“按兵不動”；4、地方債發(fā)行高峰來臨，6月發(fā)行規(guī)模今年單月最高；5、汽車制造業(yè)投資同比增長，乘用車銷量有望走出頹勢；6、22城首輪土地拍賣收官，與去年相比降幅超5成；7、地方刺激政策初見成效，部分城市新房成交面積環(huán)比增長。

從本周宏觀動向看，“穩(wěn)經(jīng)濟”的力度還在加碼，對市場預期也有一定提振，但要真正形成“正反饋”還需時間。

從行業(yè)面看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，6月中旬，重點企業(yè)粗鋼和生鐵日均產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降，當旬末，企業(yè)庫存量環(huán)比和同比大幅增長，這也是重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量連續(xù)兩旬回落，而企業(yè)庫存則創(chuàng)下歷史第三高位（僅低于2020年2月下旬和3月上旬），表明鋼廠主動減產(chǎn)的同時，企業(yè)庫存還在繼續(xù)累積?？梢灶A見，如果后期減產(chǎn)幅度進一步提升，供應端的壓力將明顯緩解。

回首本周，期貨一度破位，現(xiàn)貨跌幅擴大，成交小幅回暖，廠家被迫跟跌。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)完全一致：在北方，需求釋放緩慢，廠商攜手下行；在南方，期貨引導預期，價格大幅走低；南北市場相互呼應，鋼價新低之后嘗試自救。總體來看，原料價格回落，成本支撐下移；期現(xiàn)相互結合，恐慌情緒收斂。

期貨先抑后揚，現(xiàn)貨低位震蕩，需求局部改善，信心有待恢復，這是本周市場的主要特色；接下來，預計終端需求小幅波動，投機需求不會踴躍，資本市場還有反復，現(xiàn)貨價格波動收窄。可以看到，當前市場行情處于“回穩(wěn)”階段：鋼廠虧損加劇，產(chǎn)能釋放減少，情緒逐步修復，需求亟需提振。

對于上海地區(qū)而言，經(jīng)銷商是有苦難言：解封后，不僅沒有迎來報復性需求，反而承受了報復性下跌。當前的利好因素主要有：價格已經(jīng)新低，需求緩慢恢復；利空因素主要有：庫存處于高位，天氣不利施工，下游資金偏緊，市場信心不足。筆者以為，本周鋼價繼續(xù)重挫，既是供需矛盾積累后的宣泄，也是期貨市場一度下探的推動，還有原料價格走弱的引導。預計下周市場價格區(qū)間震蕩，需要關注的是：政策的動向，期貨的漲跌，需求的力度。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>