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上周（5月28日—6月1日）西本——鋼材指數(shù)價(jià)格大幅反彈，周五收在4240元/噸，環(huán)比前期上漲130元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止6月1日，全國61個(gè)主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價(jià)格為4233元/噸，周環(huán)比上漲39元/噸；高線HPB300 φ6.5mm4426元/噸，周環(huán)比上漲49元/噸。

期貨方面，上周環(huán)保限產(chǎn)消息彌漫，疊加5月部分宏觀數(shù)據(jù)超預(yù)期，加之終端需求環(huán)比回暖，期螺走勢偏強(qiáng)，主力合約RB1810周五夜盤收在3752元，較上期大漲175元/噸，創(chuàng)下近期以來新高。

上周，受資本市場反彈帶動，加之各地環(huán)?！盎仡^看”措施落地，下游需求積極跟進(jìn)，現(xiàn)貨市場價(jià)格普遍推高，不過隨著價(jià)格一路上漲，商家心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，后期上行空間或?qū)⑹艿揭种啤１局茕搩r(jià)走勢如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、庫存總量分析

據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至6月1日，滬市螺紋鋼庫存總量為27.82萬噸，較上期減少1.71萬噸，減幅為5.79%，降幅較前一期有所擴(kuò)大。上周西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量4.07萬噸，較上期增加1.1萬噸，環(huán)比回升36.69%，這也是連續(xù)兩周日均采購量回升。目前，江蘇徐州、連云港等地部分鋼廠仍處于停限產(chǎn)狀態(tài)，對市場投放資源偏少；而前期價(jià)格一路下跌，又讓經(jīng)銷商消極備庫，加之成交量整體好轉(zhuǎn)。供需一減一增，最終導(dǎo)致市場庫存進(jìn)一步下降。

二、總結(jié)分析

主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為529.68萬噸，周環(huán)比下降36.80萬噸，減幅為6.50%；線盤總庫存量為150.84萬噸，較上期減少14.09萬噸，減幅為8.54%；熱軋卷板庫存量為201.00萬噸，周環(huán)比下降5.06萬噸，降幅為2.46%；冷軋卷板庫存量為111.35萬噸，周環(huán)比下降0.96萬噸，降幅為0.85%；中厚板庫存量為83.74萬噸，周環(huán)比下降0.60萬噸，降幅為0.71%。當(dāng)前庫存總量較上年同期高49.46萬噸，表明貿(mào)易商“去庫存化”行動基本結(jié)束。本期全國35個(gè)主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1076.61萬噸，較上周減少57.51萬噸，減幅為5.07%；分區(qū)域看，東北、西北、西南、華南等地降幅較大，華北、華中、華東等地降幅較緩。

總體來看,受環(huán)保限產(chǎn)影響，區(qū)域供應(yīng)量受到一定壓制，而鋼廠對市場價(jià)格形成掌控；隨著社會庫存的下降，經(jīng)銷商壓力逐步減輕，一旦終端采購量提升，市場價(jià)格就會自我“修復(fù)”，擺脫銷售倒掛的局面。不過，隨著時(shí)間的推移，推動市場價(jià)格反彈的動力也會減弱，在跟漲的同時(shí)，經(jīng)銷商還應(yīng)關(guān)注自身出貨情況。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有：

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年1~4月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額21271.7億元，同比增長15%，增速比1~3月加快3.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，4月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額5760.3億元，同比增長21.9%，增速比3月份加快18.8個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)單月工企利潤增速最高紀(jì)錄。其中，鋼鐵、化工、汽車等行業(yè)拉動作用明顯。

為進(jìn)一步傳導(dǎo)壓力，壓實(shí)責(zé)任，解決問題，黨中央、國務(wù)院決定對第一輪中央環(huán)境保護(hù)督察整改情況開展“回頭看”，并圍繞打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的重點(diǎn)領(lǐng)域，同步統(tǒng)籌安排環(huán)境保護(hù)專項(xiàng)督察，截至目前，已有多省相繼展開。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，會員企業(yè)5月中旬粗鋼日均產(chǎn)量為200.26萬噸，旬環(huán)比增加5.93萬噸，增幅為3.05%；截至中旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫存1392萬噸，旬環(huán)比增加31萬噸，增幅為2.29%。

2018年5月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.9%，高于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)總體擴(kuò)張有所加快。

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，5月份為50.6%，環(huán)比回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中5月份鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為52.9%，環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。本月原材料采購量指數(shù)為53%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；原材料進(jìn)口指數(shù)為52.1%，環(huán)比回落1.6個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫存指數(shù)為48.2%，環(huán)比上升1.5個(gè)百分點(diǎn)。5月新訂單指數(shù)為51.6%，環(huán)比回落4.3個(gè)百分點(diǎn)。5月份原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為51.3%，環(huán)比回升6個(gè)百分點(diǎn)，今年以來首次進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間。5月份新出口訂單指數(shù)為42.5%，環(huán)比回落3.1個(gè)百分點(diǎn)。

5月29日，加拿大國際貿(mào)易法庭表示，已對從中國、韓國和越南進(jìn)口的鋼材展開初步反傾銷調(diào)查。該法庭將調(diào)查從這三國進(jìn)口的“冷軋?zhí)妓劁摪瀹a(chǎn)品”的傾銷和補(bǔ)貼是否對加拿大的鋼鐵行業(yè)造成了損害。

阿根廷生產(chǎn)部在官方公報(bào)中發(fā)布的文件稱，阿根廷已經(jīng)開始對原產(chǎn)自中國的鋼管征收26%的最終反補(bǔ)貼從價(jià)稅，自5月23日開始實(shí)施，為期五年。

綜合來看，環(huán)保限產(chǎn)、下游需求好轉(zhuǎn)，庫存連續(xù)下降對市場價(jià)格提供了有力支撐，在基本面良好的情況下，貿(mào)易商情緒轉(zhuǎn)好，短期內(nèi)市場價(jià)格仍將受到成本、庫存、環(huán)保三大因素支撐。不過，高利潤之下鋼廠生產(chǎn)積極性高漲；后期受高溫多雨天氣影響，下游成交難以持續(xù)釋放；而資本市場的炒作也有降溫時(shí)候；這些因素都對價(jià)格上行形成制約，并對市場心理層面造成干擾。基于供需現(xiàn)狀和預(yù)期，預(yù)計(jì)本周鋼價(jià)很難繼續(xù)沖高，會轉(zhuǎn)向高位震蕩。