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上周（3月12日—3月16日）西本——鋼材指數(shù)繼續(xù)趨弱，周五收在4100元/噸，較上期下跌50元/噸，跌幅收窄。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)鋼價震蕩運行。截止3月16日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4237元 /噸，一周下跌54元/噸；高線HPB300 φ6.5mm 4354元/噸，周環(huán)比下跌57元/噸。分區(qū)域看，華北、華東地區(qū)跌幅較小，華南、西南和華中地區(qū)跌幅稍大，東北、西北地區(qū)基本有價無市。

期貨方面，上周螺紋鋼期貨寬幅震蕩，周初，由于社會庫存繼續(xù)攀升、下游需求不及預(yù)期，期螺繼續(xù)走弱；周中，受邯鄲、武安地區(qū)限產(chǎn)升級消息影響，加之宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)超出預(yù)期，期螺全線反彈；周五，資金獲利回吐，黑色系期貨再度回調(diào)。最終螺紋鋼主力合約RB1805周五夜盤收盤價格為3716元/噸，較前一周五收盤價下跌5元/噸。上周期螺上漲動力不足，下跌空間有限，在社會庫存尚未大幅下降之前，資本市場還在渲染托盤資金風(fēng)險，散戶追高謹(jǐn)慎。

上周各地市場降價消化庫存，本周鋼價走勢如何？一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、 庫存總量分析

據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至3月16日，滬市螺紋鋼庫存總量為53.10萬噸，較上期增加2.93萬噸，增幅為5.84%，環(huán)比上周增幅收窄（上周增幅為6.84%）。上周西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量2.73萬噸，環(huán)比上漲33.11%，節(jié)后至今，成交總量已連續(xù)第三周環(huán)比增長。

本期，上海市場庫存繼續(xù)小幅增加，主要原因是華東區(qū)域鋼廠資源分流，部分廠庫前移，而東北地區(qū)資源未見批量到貨。上周西本新干線監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量繼續(xù)回升，目前總量已經(jīng)達到正常水平的六到七成。從目前進出庫情況看，預(yù)計后期需求還將逐步釋放，上海地區(qū)庫存增倉或?qū)⒏嬉欢温洹?/span>

二、總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1935.95萬噸，較上周減少16.15萬噸，減幅為0.83%，庫存總量為11周以來首次回落。不過，目前的庫存水平仍高于去年同期水平429.9萬噸，增幅28.54%。

主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為1071.2萬噸，周環(huán)比下降9.10萬噸，減幅為0.84%；線盤總庫存量為344.50萬噸，較上期減少0.70萬噸，減幅為0.20%；熱軋卷板庫存量為277.20萬噸，周環(huán)比下降2.25萬噸，減幅為0.81%；冷軋卷板庫存量為121.1萬噸，周環(huán)比增加1.05萬噸，增幅為0.87%；中厚板庫存量為121.95萬噸，周環(huán)比減少5.15萬噸，減幅為4.05%。本周五大鋼材品種中，除了冷軋卷板外，其它品種庫存量都有下降。

總體來看，終端需求開始復(fù)蘇，市場成交逐步升溫，社會庫存開始逐步消化。預(yù)計“兩會”結(jié)束后，各地需求有望進一步好轉(zhuǎn)，庫存壓力或?qū)⑦M入下降通道。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有：

據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長7.2%，增速比上年12月份加快1.0個百分點，比上年同期加快0.9個百分點；相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，通用設(shè)備制造業(yè)增長9.1%，專用設(shè)備制造業(yè)增長10.3%，汽車制造業(yè)增長4.9%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)增長4.9%，電氣機械和器材制造業(yè)增長9.4%。

全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）44626億元，同比增長7.9%，增速比上年全年加快0.7個百分點，回升至去年七月以來的新高；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資10831億元，同比增長超預(yù)期回升至9.9%，增速比上年全年加快2.9個百分點，比上年同期加快1.0個百分點。

1-2月我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為13682萬噸、11331萬噸和15903萬噸，同比分別增長5.9%、下降1.7%和增長4.6%。1-2月粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為231.9萬噸、192.05萬噸和269.54萬噸，日均環(huán)比分別增長7.2%、增長8.8%和下降4.8%。

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2月下旬中鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為187.87萬噸，旬比增4.39%；截至2月下旬末，會員鋼企鋼材庫存1397萬噸，旬比增19.4%。

2018年，第二輪次的中央環(huán)保督察即將展開。根據(jù)初步規(guī)劃，第一輪督察問題的“回頭看”將成為2018年的首要工作。另外，還將指導(dǎo)地方建立省級環(huán)保督察體系，實現(xiàn)國家督省、省督市縣的中央和省兩級督察體制機制，發(fā)揮督察聯(lián)動效應(yīng)，形成環(huán)保督察的長效機制，維持環(huán)保高壓態(tài)勢。

北方環(huán)保限產(chǎn)力度加大：邯鄲正式發(fā)文明確規(guī)定3月底前全部停爐；受天氣因素影響，天津2017-2018采暖季延長至3月26日24時；唐山非采暖季錯峰生產(chǎn)3月16日正式實施。

綜合以上信息，可以得出幾點判斷：1、1-2月國內(nèi)主要經(jīng)濟指標(biāo)普遍向好，特別是固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長，房地產(chǎn)開發(fā)投資明顯好于預(yù)期；2、在冬季限產(chǎn)的前提下，國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量繼續(xù)增加；3、環(huán)保高壓態(tài)勢不減，非采暖季鋼鐵產(chǎn)能受到壓制。4、社會庫存處于高位，鋼廠需要消化存貨壓力。

綜合來看，上周國內(nèi)鋼材市場庫存已經(jīng)結(jié)束增倉，在總量微降的同時，不同區(qū)域開始分化，隨著氣溫逐步回升，庫存下降的速度也會加快。不過，目前鋼廠生產(chǎn)熱情不減，出貨壓力增加，加之資本市場反彈缺少動力，經(jīng)銷商在“去庫存”的同時，不敢輕易拉高價格。預(yù)計本周市場價格會跟隨銷量和期螺波動，行情趨勢尚不清晰。