庫存觀市

[庫存看鋼市]需求高峰 是否將至？

2009年10月26日08:06   來源：西本資訊
摘要：

    新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請務(wù)必標明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關(guān)合作者。本文觀點純屬特邀作者個人意見，與本網(wǎng)站立場無關(guān)，據(jù)此操作，風險自擔。非常感謝您對西本新干線的支持。

    國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（10月19日——10月23日）滬市建筑鋼價繼續(xù)攀升勢頭，截至10月16日西本鋼材指數(shù)報在3430一線，上揚110點，前半周迅速上揚過后，上周下半段時間內(nèi)市場展開盤整，上漲動力略顯不足，下跌不甘，市場在終端需求略顯缺位前，再度陷入調(diào)整。在此期間，全國主要建筑鋼材市場價格均略有反彈，其中華南區(qū)域廣州市場主要規(guī)格品種上升了80元/噸，至10月23日報在3780元/噸一線；華北區(qū)域北京市場主要品種規(guī)格價格上升了20元/噸，至10月23日報在3520元/噸一線。

    建筑鋼材市場價格的反彈，究竟是炒作使然？抑或是鋼廠主動減產(chǎn)限產(chǎn)所致？還是真實需求即將釋放的前兆？帶著諸多問題，還是讓我們一起先進入本期庫存數(shù)據(jù)分析。

一、螺紋鋼庫存總量分析

    西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2009年10月23日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為460000噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較10月16日減倉6100噸，減倉幅度1.31%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為187800噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較10月16日減倉25400噸，減倉幅度11.91%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉31500噸，總體減倉幅度為4.64%，滬市建筑鋼材庫存量已經(jīng)連續(xù)兩周減倉，且本期減倉速度有加速跡象。

二、分規(guī)格庫存量分析

    從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

    截至10月23日，國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，上周滬市建筑鋼材總庫存量增加相對較多的規(guī)格是：二級螺紋鋼僅16mm、25mm、18mm和12mm，規(guī)格增倉，幅度分別為4500噸、1900噸、500噸和100噸；三級螺紋鋼僅有16mm、28mm和10mm增倉, 幅度分別為900噸、700噸和100噸。上周滬市建筑鋼材總庫存量減少相對較多的規(guī)格是：二級螺紋鋼14mm、20mm、22mm和10mm，分別減倉4800噸、2400噸、2700噸和2700噸，三級螺紋鋼25mm、22mm和20mm規(guī)格，分別減倉7700噸、6100噸和4700噸。

三、分產(chǎn)地類別存量分析 

    另從綜合產(chǎn)地結(jié)構(gòu)方面看，截至2009年10月23日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產(chǎn)地前十二位排名如下：

    從產(chǎn)地數(shù)據(jù)來看，江蘇區(qū)域鋼廠有增加滬市供應(yīng)量的跡象，其余廠家產(chǎn)地資源近期存量均不同程度減少，但在滬庫存總量超過10000噸的產(chǎn)地仍有22家之多，另有11個產(chǎn)地資源庫存量本期超過5000噸。粗略統(tǒng)計滬市排名前40位的產(chǎn)地資源構(gòu)成情況來看，華東本區(qū)域產(chǎn)地（主要是江蘇）占據(jù)27萬余噸，華北、東北產(chǎn)地占13萬余噸，而來自山東的廠家達到了10萬余噸。資源產(chǎn)地結(jié)構(gòu)的多樣性，既說明市場目前供應(yīng)格局較為復雜，也說明有更多鋼廠將四季度預期調(diào)整到了一定高位。

四、總結(jié)分析

    西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量進一步降至640,000噸以下，盤螺庫存量約為21,000噸，線材庫存量約為115,000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模降至約770,000噸，市場“二次去庫存化”基本確立展開。

    還是承接開篇的話題，價格反彈了，但是卻出現(xiàn)了反彈乏力的狀況，究其緣由，“反彈”是順應(yīng)著庫存減倉開始的，而“乏力”則說明庫存短期內(nèi)仍是主要阻礙。那么本期市場需要關(guān)注的幾個問題，筆者也和盤托出，供大家參考。

    西本新干線特邀評論員表述認為，近期的滬市建筑鋼材市場出現(xiàn)兩個現(xiàn)象：

    一個現(xiàn)象是HRB400牌號螺紋鋼的持續(xù)較大幅度減倉，新干線統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本期HRB400牌號螺紋鋼減倉幅度超過了10%，不出意外的話，接下來市場HRB400牌號螺紋鋼價格將順勢繼續(xù)上攻。

    另一個現(xiàn)象是近期滬市房地產(chǎn)開工項目明顯增加，西本新干線監(jiān)測的上海市相關(guān)部門披露的數(shù)據(jù)顯示，進入9、10月份以來，房地產(chǎn)項目勘測、設(shè)計、施工數(shù)量出現(xiàn)明顯回暖跡象。

    另從西本新干線監(jiān)控的交易數(shù)據(jù)來看，上周滬市本地對終端用戶銷量較前一周繼續(xù)略有放大，而中間需求反而在市場盤整中陷入沉寂。此間，HRB335牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：12mm、25mm、10mm、16mm和20mm規(guī)格；HRB400牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規(guī)格產(chǎn)品依次是：25mm、28mm、22mm、18mm和32mm規(guī)格。對應(yīng)著HRB400牌號螺紋鋼相對快速的消化過程，以及排名靠前的規(guī)格來看，部分房地產(chǎn)項目應(yīng)該進入了地基部分施工的相對高峰。

    2009年以來，由于房地產(chǎn)項目對于建筑鋼材需求的持續(xù)疲弱表現(xiàn)，市場流通環(huán)節(jié)、乃至于建筑鋼材主要生產(chǎn)廠家一定比例上減少了HRB400牌號螺紋鋼的供應(yīng)，因為面對龐大的“鐵公基”建設(shè)需求，國內(nèi)包括高速公路、高架橋梁在內(nèi)的眾多項目鋼材需求中，HRB3350牌號螺紋鋼才是需求的主體。這直接導致了滬上2009年HRB400牌號螺紋鋼比例低于2008年（此前滬市HRB400牌號螺紋鋼所占庫存比例一度突破了50%）。

    也正因為如此，西本新干線特邀評論員分析認為，后期市場如果真的面臨房地產(chǎn)市場復蘇來臨的需求格局，那么建筑鋼材鋼種內(nèi)的結(jié)構(gòu)性供需矛盾，或者也將出現(xiàn)，因為眾多生產(chǎn)廠家需要時間來調(diào)整他們的產(chǎn)品供應(yīng)結(jié)構(gòu)。而且，根據(jù)廠家不同，他們獲得這一信息、確認這一信息到執(zhí)行相關(guān)操作所需要的時間，也是存在差別的。說到底，這還是供需信息不對稱引起的矛盾，西本新干線特邀評論員強調(diào)，但愿更多的人開始意識到這一個問題，及時根據(jù)有終端用戶的需求訂單來調(diào)整自己的生產(chǎn)計劃，保持供需結(jié)構(gòu)的合理性，避免市場因此而產(chǎn)生不必要的波動。

    至于對年內(nèi)第二個需求高峰是否伴隨著房地產(chǎn)復蘇信號而來，西本新干線特邀評論員建議大家大家應(yīng)該見仁見智，根據(jù)自身實際掌握的情況加以判斷操作。[文]西本新干線特約評論員 一家之言

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