庫存觀市

[庫存看鋼市]去產能政策支持力度加大 節(jié)后鋼市或穩(wěn)中有升開局

2016年02月15日11:05   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，春節(jié)后國內市場庫存大幅攀升基本在市場預期之中，當前國內市場和鋼廠庫存依然明顯低于去年同期水平，鋼鐵去產能政策支持力度前所未有，將有望提升市場預期。預計節(jié)后國內鋼市將有望以穩(wěn)中有升走勢開局。

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節(jié)前一周（1月29日-2月6日），西本——鋼材指數(shù)保持平穩(wěn)，2月6日收在2040元/噸，較前一周持平。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據顯示，節(jié)前國內鋼價普遍維穩(wěn)。截止2月6日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為2060元/噸，較前一周上漲1元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2060元/噸，一周持平；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2270元/噸，一周持平；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在1950元/噸，一周持平；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2250元/噸，一周持平；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2090元/噸，一周持平。

期貨方面，節(jié)前一周螺紋鋼期貨震蕩上漲。2月5日螺紋鋼主力合約RB1605收盤價格為1843元/噸，較1月29日收盤價上漲29元/噸。節(jié)前一周RB1605日均成交量為384萬手，較前一周大幅減少258萬手，收盤持倉量約為209萬手，比前一周大幅減少107萬手?？梢娛艽汗?jié)因素影響，節(jié)前多空雙方交投均較為謹慎，離場跡象較為明顯。節(jié)前國務院相繼發(fā)布鋼鐵、煤炭行業(yè)化解產能過剩實現(xiàn)脫困發(fā)展意見，有利于市場進一步提升行業(yè)去產能預期。預計節(jié)后國內鋼材期貨或將偏強整理。

節(jié)前鋼材現(xiàn)貨平穩(wěn)運行，期貨震蕩上漲，那么節(jié)后鋼價走勢如何？節(jié)前國務院出臺《鋼鐵行業(yè)化解過剩產能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，鋼鐵行業(yè)去產能會否持續(xù)加速？1月鋼材出口量同比、環(huán)比雙雙下降，后期鋼材出口難度會否進一步加大？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據。

一、庫存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據顯示：節(jié)后（2月14日）滬市螺紋鋼庫存總量為20.4萬噸，較節(jié)前（1月29日）增加4.05萬噸；線材8.4萬噸，較節(jié)前增加3.35萬噸；盤螺11.75萬噸，較前一周增加3.7萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為40.55萬噸，較節(jié)前大幅增加40.55萬噸。受春節(jié)期間成交停滯、鋼廠生產基本持續(xù)正常影響，滬市建筑鋼材庫存出現(xiàn)大幅攀升，主要是江蘇鋼廠到貨增多，節(jié)后市場將面臨一定的去庫存壓力。

二、總結分析

縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為508.8萬噸，增加101.1萬噸，增幅為24.8%；線材庫存量為123.9萬噸，增加30.3萬噸，增幅為32.37%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1083.7萬噸，增加166.95萬噸，增幅為18.21%?？傮w來看，節(jié)后全國鋼材庫存量大幅攀升，尤其是線材、螺紋鋼庫存量增幅最大，考慮到終端需求恢復仍需要一個過程，后期市場庫存仍將繼續(xù)增加。不過目前的庫存水平較去年同期仍降低10.66%，鋼廠開工率略有恢復但維持低位，鋼廠庫存明顯低于去年同期，廠商心態(tài)較為平和。

2月4日，國務院發(fā)布了《國務院關于鋼鐵行業(yè)化解過剩產能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》?！兑庖姟诽岢隽虽撹F業(yè)脫困發(fā)展的工作目標，從2016年開始，用5年時間再壓減粗鋼產能1億~1.5億噸，行業(yè)兼并重組取得實質性進展，各地區(qū)各部門不得以任何名義、任何方式備案新增產能的鋼鐵項目?！兑庖姟窂沫h(huán)保、能耗、質量、安全、技術等方面給出了明確的淘汰標準和任務，并就加強獎補支持、做好職工安置、盤活土地資源等方面提出了具體的政策措施。從2016年伊始，習近平總書記和李克強總理均密集闡述去產能話題，李克強總理僅在1月份為化解鋼鐵、煤炭等行業(yè)過剩產能相關問題召開了3次會議，可見去產能是國家實施供給側改革的首要任務，已經上升到國家意志的高度。對于鋼鐵行業(yè)來說，這場去產能之戰(zhàn)前所未有，政策支持也是前所未有，《意見》執(zhí)行定將比以往更加有效和堅決。

據海關統(tǒng)計， 2016年1月我國進出口總值1.88萬億元人民幣，同比下降9.8%。其中出口下降6.6%，進口下降14.4%，雙雙不及預期。1月我國出口鋼材974萬噸，較上月減少92萬噸，環(huán)比下降8.63%，同比下降5.35%。1月我國進口鐵礦石8219萬噸，較上月減少1408萬噸，環(huán)比下降14.63%，同比增長4.59%。1月鐵礦石進口均價45.7美元/噸，較上月下降5.58美元/噸。可見受國際市場密集對我國鋼鐵產品進行反傾銷以及高基數(shù)影響，1月份我國鋼材出口量出現(xiàn)近幾年罕見的同比環(huán)比雙雙下降。春節(jié)后歐盟同時對我國無縫鋼管、中厚板和熱軋平材鋼三類鋼鐵產品發(fā)起反傾銷調查，后期我國鋼材出口難度將進一步加大。

據中鋼協(xié)統(tǒng)計，2016年1月下旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產量150.57萬噸，旬環(huán)比減少0.79萬噸，下降0.52%。據此估算，1月下旬全國粗鋼日均產量199.71萬噸，旬環(huán)比下降0.75%。1月下旬重點企業(yè)粗鋼日均產量創(chuàng)下2012年2月上旬以來的新低，粗鋼產量減量生產已成為新常態(tài)。春節(jié)后盡管部分鋼廠生產有所恢復，但整體開工率依然維持低位，在去產能政策堅決的局面下，國內市場供應壓力不會明顯上升。

綜合來看，春節(jié)后國內市場庫存大幅攀升基本在市場預期之中，當前國內市場和鋼廠庫存依然明顯低于去年同期水平，鋼鐵去產能政策支持力度前所未有，將有望提升市場預期。預計節(jié)后國內鋼市將有望以穩(wěn)中有升走勢開局。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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