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[庫(kù)存看鋼市] 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)顯露疲態(tài) 鋼價(jià)弱勢(shì)局面難改

西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權(quán)西本新干線及其合作者刊登本作品，相關(guān)媒體及網(wǎng)站轉(zhuǎn)載本文請(qǐng)務(wù)必標(biāo)明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關(guān)合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。非常感謝您對(duì)西本新干線的支持。

本周（8月8日-8月15日），西本——鋼材指數(shù)破位下行，周五收在3140元/噸，較上周五下跌60元/噸，創(chuàng)2006年4月以來(lái)的新低。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)全面下跌，華東市場(chǎng)在全國(guó)領(lǐng)跌。截止8月15日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3213元/噸，較上周五下跌22元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3160元/噸，一周下跌70元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3280元/噸，一周下跌10元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3230元/噸，一周下跌10元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3260元/噸，一周上漲20元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3250元/噸，一周持平。

期貨方面，本周螺紋主力合約RB1501持續(xù)下跌，直逼3000元/ 噸大關(guān)。最終周五收盤價(jià)格為3031元/噸，較上周五收盤價(jià)格下跌56元/噸。本周RB1501日均成交量約為230萬(wàn)手，與前一周相比減少了29萬(wàn)手，收盤持倉(cāng)量約為211萬(wàn)手，也比前一周增加了約23萬(wàn)手。7月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面低于預(yù)期，令市場(chǎng)悲觀情緒再度蔓延，加之現(xiàn)貨市場(chǎng)仍毫無(wú)起色，期貨市場(chǎng)利空氛圍濃厚。不過(guò)周五在逼近在3000元/噸附近多頭護(hù)盤強(qiáng)烈，短期鋼材期貨繼續(xù)下行空間也較為有限。預(yù)計(jì)下周多空雙方將圍繞3000-3050元/噸區(qū)間展開(kāi)爭(zhēng)奪。

本周鋼材、期貨均大幅下跌，那么下周走勢(shì)如何？7月份多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，政府刺激政策會(huì)否進(jìn)一步加大？7月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量環(huán)比大幅下降，8月上旬重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)回升，市場(chǎng)供應(yīng)形勢(shì)如何？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2014年8月15日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為26085噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較8月8日減倉(cāng)2000噸，減倉(cāng)幅度7.12%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為213908噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較8月8日減倉(cāng)1480噸，減倉(cāng)幅度0.69%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)3480噸，減倉(cāng)幅度為1.43%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量繼續(xù)下降，總量為24萬(wàn)噸，較上周末減少0.35萬(wàn)噸；線材6.72萬(wàn)噸，較上周末增加0.19萬(wàn)噸；盤螺3.06萬(wàn)噸，較上周末減少0.05萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為33.78萬(wàn)噸，較上周末減少0.21萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存量延續(xù)小幅下跌局面，北方材到貨不多，市場(chǎng)供應(yīng)壓力并不大，不過(guò)市場(chǎng)成交依然相當(dāng)?shù)兔?，西本新干線監(jiān)測(cè)的滬線螺終端日均采購(gòu)量環(huán)比下降10.71%?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為567.2萬(wàn)噸，減少13.24萬(wàn)噸，減幅為2.28%；線材庫(kù)存量為140.07萬(wàn)噸，減少0.1萬(wàn)噸，減幅為0.07%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1253.87萬(wàn)噸，減少17.34萬(wàn)噸，減幅為1.36%。總體來(lái)看，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存已連續(xù)4周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)39.53%，目前的庫(kù)存水平較去年同期已下降14.8%。在連續(xù)降幅趨緩之后，本周全國(guó)庫(kù)存再度出現(xiàn)加速下降跡象，單周庫(kù)存量降幅為最近8周來(lái)最大。另?yè)?jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，8月上旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1456.9萬(wàn)噸，較上一旬增加3.4%，較去年同期增長(zhǎng)19.81%。當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和重點(diǎn)鋼廠庫(kù)存總量為2710.77萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)0.86%?？梢?jiàn)，今年鋼材庫(kù)存從市場(chǎng)向鋼廠轉(zhuǎn)移相當(dāng)明顯，鋼廠間競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，為爭(zhēng)奪訂單競(jìng)相采取的優(yōu)惠政策，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成了不利影響。

7月份多項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)顯露疲態(tài)，下行風(fēng)險(xiǎn)加大。7月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為9%，較上月的9.2%下滑了0.2個(gè)百分點(diǎn)，7月份全社會(huì)用電量同比增速僅為3%，較6月份的5.9%出現(xiàn)快速下滑。1-7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速較上月放緩0.3個(gè)百分點(diǎn)至17%，創(chuàng)2002 年以來(lái)投資累計(jì)增速新低。房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，1-7月房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)13.7%，住宅銷售面積下跌9.4%，新屋開(kāi)工面積下跌12.8%。金融數(shù)據(jù)方面，是社會(huì)融資規(guī)模的下降，7月人民幣新增貸款3852億元，同比少增加3145億元，不及預(yù)期的一半，社會(huì)融資規(guī)模為2731億元，不及預(yù)期1.5萬(wàn)億元的五分之一，環(huán)比下降86%，創(chuàng)下2008年以來(lái)的最低水平。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲弱，顯示前期政府密集出臺(tái)的微刺激政策成效依然不顯著，對(duì)市場(chǎng)信心形成較大打擊。不過(guò)，面對(duì)疲弱的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，后期政府各項(xiàng)刺激政策有望繼續(xù)加大，近日國(guó)務(wù)院發(fā)十條意見(jiàn)緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題，市場(chǎng)對(duì)于央行降息的呼聲已越來(lái)越高，如果各項(xiàng)政策實(shí)質(zhì)寬松，對(duì)目前低迷的市場(chǎng)心態(tài)又將形成提振。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2014年7月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6832萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.5%；7月粗鋼日均產(chǎn)量為220.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.6%。1-7月我國(guó)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量為48076萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7%，比上1-6月減緩0.3個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，8月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為181.99萬(wàn)噸，較上一旬增長(zhǎng)3.59%。在原料價(jià)格低位的情況下，當(dāng)前多數(shù)鋼廠生產(chǎn)均有一定的利潤(rùn)空間，據(jù)測(cè)算目前長(zhǎng)流程生產(chǎn)企業(yè)建筑鋼材盈利空間在60-100元/噸，板材盈利空間達(dá)到200-300元/噸。目前以板材為主的大型企業(yè)均以滿負(fù)荷生產(chǎn)為主，部分民營(yíng)長(zhǎng)材企業(yè)則受資金緊張以及電爐鋼生產(chǎn)虧損影響，產(chǎn)能釋放受到抑制。在出口量保持高位的形勢(shì)下，當(dāng)前市場(chǎng)在供應(yīng)方面并無(wú)多大壓力，影響市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行的主要因素還是需求疲弱以及資金緊張。

綜合來(lái)看，在整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱，房地產(chǎn)調(diào)整壓力加大的情況下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求低迷的局面短期難以改變。加之下游資金狀況難言樂(lè)觀，鋼廠價(jià)格面臨下調(diào)壓力，更加劇整體市場(chǎng)悲觀氣氛。盡管下周前期跌幅較大的華東市場(chǎng)存在短暫企穩(wěn)的可能，但全國(guó)市場(chǎng)鋼價(jià)總體仍將弱勢(shì)下行的局面恐難改變。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)