西本要聞

[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存持續(xù)下降，鋼價(jià)低位震蕩

2025年03月29日06:08   來源：西本資訊
摘要：接下來，預(yù)計(jì)終端需求正常，投機(jī)需求謹(jǐn)慎，期貨頻繁試探，現(xiàn)貨震蕩加劇。本周行情是低位起伏，預(yù)計(jì)下周區(qū)間震蕩。

本周（3月24日—3月28日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止3月28日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3486元/噸，周環(huán)比上漲24元；高線HPB300φ6.5mm為3657元/噸，周環(huán)比上漲29元。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格震蕩趨高：其中，北方鋼廠托舉，小幅整理；南方期現(xiàn)同步，低位波動(dòng)。本周西本鋼材指數(shù)小漲，成本指數(shù)上移，顯示長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)空間變化不大；本周螺紋鋼期貨主力合約低位震蕩，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有示范作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約區(qū)間起落。其中，熱卷2505合約周五夜盤收在3358元，環(huán)比上周3377元下跌19元；螺紋鋼2505合約周五夜盤收在3177元/噸，環(huán)比上周3172元上漲5元；從全周走勢(shì)情況看，原料端反復(fù)試探，成材端波動(dòng)加劇。

回首本期，消息面回歸平靜，原料價(jià)格止跌，螺紋現(xiàn)貨小漲，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至3月27日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為42.66萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.24萬(wàn)噸，增幅為2.99%（見下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（3月28日的58.44萬(wàn)噸）減少15.78萬(wàn)噸，降幅為27.00%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比再次回升。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.77萬(wàn)噸，周環(huán)比增加5.36%（見下圖）。本周，終端需求環(huán)比繼續(xù)回升，表明晴好天氣利于施工。

本期西本鋼材指數(shù)回升，市場(chǎng)價(jià)格上下：周一，盤中回漲；周二，波動(dòng)向上；周三，穩(wěn)中整理；周四，震蕩小跌；周五，陰跌出貨。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存再次回升，需求小幅增加，商家情緒波動(dòng)，價(jià)格低位起伏。本周市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比略有回漲，預(yù)計(jì)下周震蕩運(yùn)行。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1262.38萬(wàn)噸，周環(huán)比減少35.86萬(wàn)噸，降幅為2.76%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為612.19萬(wàn)噸，環(huán)比減少8.42萬(wàn)噸，降幅為1.36%；線盤庫(kù)存量為98.02萬(wàn)噸，周環(huán)比減少4.35萬(wàn)噸，降幅為4.25%；熱軋卷板庫(kù)存量為312.17萬(wàn)噸，周環(huán)比減少13.30萬(wàn)噸，降幅為4.09%；中厚板庫(kù)存量為115.93萬(wàn)噸，周環(huán)比減少8.94萬(wàn)噸，降幅為7.16%；冷卷板庫(kù)存量為124.07萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.85萬(wàn)噸，降幅為0.68%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2024年3月28日的1679.37萬(wàn)噸）減少416.99萬(wàn)噸，降幅為24.83%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，所有品種庫(kù)存繼續(xù)回落。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格前高后低。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從3050元到3250元/噸不等，周環(huán)比上漲10-30元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

財(cái)政部：2025年財(cái)政政策要更加積極

財(cái)政部發(fā)布2024年中國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告。報(bào)告提到，2025年財(cái)政政策要更加積極，持續(xù)用力、更加給力，具體體現(xiàn)在五個(gè)方面：一是提高財(cái)政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度。二是安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐。三是大力優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化精準(zhǔn)投放，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁。四是持續(xù)用力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)財(cái)政平穩(wěn)運(yùn)行、可持續(xù)發(fā)展。五是進(jìn)一步增加對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付，增強(qiáng)地方財(cái)力、兜牢“三?！钡拙€。

財(cái)政部公布2025年1—2月財(cái)政收支情況

財(cái)政部公布2025年1—2月財(cái)政收支情況。1—2月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入43856億元，同比下降1.6%。其中，全國(guó)稅收收入36349億元，同比下降3.9%；非稅收入7507億元，同比增長(zhǎng)11%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算收入19499億元，同比下降5.8%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入24357億元，同比增長(zhǎng)2%。主要稅收收入項(xiàng)目中，印花稅849億元，同比增長(zhǎng)16.9%。其中，證券交易印花稅238億元，同比增長(zhǎng)58.9%。

財(cái)政部：1—2月國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入4744億元

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1—2月，全國(guó)政府性基金預(yù)算收入6381億元，同比下降10.7%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入808億元，同比增長(zhǎng)7.1%；地方政府性基金預(yù)算本級(jí)收入5573億元，同比下降12.9%，其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入4744億元，同比下降15.7%。

中鋼協(xié)：建議切實(shí)關(guān)閉新增產(chǎn)能入口

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)黨委副書記、副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)姜維近日在北京表示，建議切實(shí)關(guān)閉新增鋼鐵產(chǎn)能入口，盡快暢通落后產(chǎn)能退出渠道。他指出，只有通過有為政府、有效市場(chǎng)，基于市場(chǎng)化、法治化手段，取消產(chǎn)能指標(biāo)交易，關(guān)閉新增產(chǎn)能入口，暢通低效產(chǎn)能退出渠道的綜合施策，才是解決當(dāng)前行業(yè)主要矛盾的關(guān)鍵。

地方債券發(fā)行明顯提速

今年以來，地方債發(fā)行明顯提速。數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，年內(nèi)各地發(fā)行地方債規(guī)模合計(jì)達(dá)25399.53億元，同比增長(zhǎng)89.07%。其中，新增專項(xiàng)債、用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項(xiàng)債券占比分別為31.56%、50.73%，其余為一般債券和用于借新還舊的再融資專項(xiàng)債券。

3月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比回升

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年3月中旬重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量192.7萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升2.1%，同比上升5.8%；粗鋼日均產(chǎn)量216.6萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升1.6%，同比上升5.0%；鋼材日均產(chǎn)量211.2萬(wàn)噸，旬環(huán)比上升5.3%，同比上升7.5%。3月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1691萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加66萬(wàn)噸，上升4.1%；比上月同旬增加39萬(wàn)噸，上升2.4%；比去年同旬減少262萬(wàn)噸，下降13.4%。

1—2月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降0.3%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9109.9億元，同比下降0.3%。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3487.7億元，同比增長(zhǎng)2.1%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6739.2億元，下降2.0%；外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2304.6億元，增長(zhǎng)4.9%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2209.9億元，下降9.0%。

前2月鋼鐵行業(yè)虧損15.5億元

1—2月份，主要行業(yè)利潤(rùn)情況如下：農(nóng)副食品加工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.8%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)20.5%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)13.5%，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)11.7%，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)6.0%，專用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)5.9%，紡織業(yè)增長(zhǎng)5.7%，石油和天然氣開采業(yè)下降1.1%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降1.5%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)下降2.4%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)下降9.4%，非金屬礦物制品業(yè)下降37.8%，煤炭開采和洗選業(yè)下降47.3%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比減虧。1—2月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額為-15.5億元。

財(cái)政部：1—2月全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券8019億元

財(cái)政部發(fā)布2025年2月地方政府債券發(fā)行和債務(wù)余額情況，2025年1—2月，全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券8019億元，其中一般債券2051億元、專項(xiàng)債券5968億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券10614億元，其中一般債券304億元、專項(xiàng)債券10310億元。全國(guó)發(fā)行地方政府債券合計(jì)18633億元，其中一般債券2355億元、專項(xiàng)債券16278億元。

本期，宏觀面總體平靜，與市場(chǎng)相關(guān)的主要有：1、今年財(cái)政政策要更加積極，具體將從五個(gè)方面發(fā)力；2、前2月財(cái)政收支情況公布，一般公共預(yù)算收入降幅收窄；3、1—2月份規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)同比下降，國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)；4、地方債券發(fā)行明顯提速，再融資轉(zhuǎn)向債券占比過半；5、房地產(chǎn)行業(yè)未走出困境，前2月賣地收入降幅較大。

行業(yè)面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-2月份我國(guó)鋼鐵行業(yè)虧損15.5億元，較去年同期146.1億元的虧損額大幅減虧，這就意味著沒有政策干預(yù)，鋼企主動(dòng)減產(chǎn)的動(dòng)力不足。另?yè)?jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，3月中旬，重點(diǎn)企業(yè)生鐵、粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比和同比均有回升，表明經(jīng)過春節(jié)期間的集中檢修之后，供應(yīng)端再次呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；值得一提的是，當(dāng)期企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)增加，并創(chuàng)下去年4月份以來新高，顯示鋼企庫(kù)存仍待加快消化。供需矛盾比較突出，行業(yè)長(zhǎng)期低效益運(yùn)行，為此中鋼協(xié)開出了“藥方”：關(guān)閉新增鋼鐵產(chǎn)能入口，暢通落后產(chǎn)能退出渠道。展望后期，壓減產(chǎn)量是鋼價(jià)回升的前提（理想），消化存貨是廠商當(dāng)下的壓力（現(xiàn)實(shí)），預(yù)計(jì)建筑鋼價(jià)格就在“理想”與“現(xiàn)實(shí)”之間搖擺。

回首本周，期螺區(qū)間起落，現(xiàn)貨低位上下，需求環(huán)比改善，商家加快出貨。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)一致：在北方，鋼廠推動(dòng)，市場(chǎng)震蕩；在南方，期貨波動(dòng)，現(xiàn)貨跟隨；對(duì)比來看，局部庫(kù)存壓力較大，價(jià)格回升仍有阻力。總體而言，原料價(jià)格止跌，供給趨于平緩；商家信心不足，上下都難突破。

期貨震蕩，現(xiàn)貨起伏；低位波動(dòng)，幅度有限。這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來，預(yù)計(jì)終端需求正常，投機(jī)需求謹(jǐn)慎，期貨頻繁試探，現(xiàn)貨小幅震蕩。本周行情是低位起伏，預(yù)計(jì)下周區(qū)間整理。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存環(huán)比增加，需求小幅增長(zhǎng)；價(jià)格低位反復(fù)，商家預(yù)期謹(jǐn)慎。當(dāng)前的利好因素是：原料價(jià)格止跌，成本支撐趨強(qiáng)；利空因素主要有：減產(chǎn)尚未普及，庫(kù)存有待去化。本周鋼價(jià)先揚(yáng)后抑，預(yù)計(jì)下周窄幅試探。需要關(guān)注的是：原料的起落，期貨的漲跌，需求的冷暖。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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