西本要聞

[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存緩慢消化，鋼價(jià)弱勢(shì)調(diào)整

2025年03月22日05:59   來(lái)源：西本資訊
摘要：接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求平穩(wěn)，投機(jī)需求理性，期貨繼續(xù)試探，現(xiàn)貨小幅波動(dòng)

本周（3月17日—3月21日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止3月21日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3462元/噸，周環(huán)比下跌54元；高線HPB300φ6.5mm為3628元/噸，周環(huán)比下跌57元。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格震蕩下移：其中，北方市場(chǎng)走弱，鋼廠跟進(jìn)；南方期現(xiàn)呼應(yīng)，一度走低。本周西本鋼材指數(shù)下行，成本指數(shù)走低，顯示長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)空間難以拓展；本周螺紋鋼期貨主力合約走弱，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有引導(dǎo)效應(yīng)。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約整體偏弱。其中，熱卷2505合約周五夜盤收在3377元，環(huán)比上周3414元下跌37元；螺紋鋼2505合約周五夜盤收在3172元/噸，環(huán)比上周3246元下跌74元；從全周走勢(shì)情況看，原料端震蕩下移，成材端低位起伏。

回首本期，消息面相對(duì)偏暖，原料價(jià)格趨弱，螺紋現(xiàn)貨走低，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至3月20日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為41.42萬(wàn)噸，周環(huán)比減少3.51萬(wàn)噸，降幅為7.81%（見下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（3月21日的59.72萬(wàn)噸）減少18.30萬(wàn)噸，降幅為30.64%。因貿(mào)易商消極備貨，本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比降幅擴(kuò)大。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.68萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.82%（見下圖）。本周，終端需求環(huán)比小幅回升，表明工地需求平緩。

本期西本鋼材指數(shù)收低，市場(chǎng)價(jià)格疲弱：周一，盤中走低；周二，小幅陰跌；周三，繼續(xù)下行；周四，跌后回漲；周五，上行受阻。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存降幅擴(kuò)大，需求略有改善，商家心態(tài)不穩(wěn)，低價(jià)消化壓力。本周市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)下移，預(yù)計(jì)下周低位反復(fù)。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1298.24萬(wàn)噸，周環(huán)比減少30.83萬(wàn)噸，降幅為2.32%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為620.61萬(wàn)噸，環(huán)比減少10.21萬(wàn)噸，降幅為1.62%；線盤庫(kù)存量為102.37萬(wàn)噸，周環(huán)比減少4.75萬(wàn)噸，降幅為4.43%；熱軋卷板庫(kù)存量為325.47萬(wàn)噸，周環(huán)比減少7.81萬(wàn)噸，降幅為2.34%；中厚板庫(kù)存量為124.87萬(wàn)噸，周環(huán)比減少6.12萬(wàn)噸，降幅為4.67%；冷卷板庫(kù)存量為124.92萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.94萬(wàn)噸，降幅為1.53%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2024年3月21日的1722.68萬(wàn)噸）減少424.44萬(wàn)噸，降幅為24.64%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，所有品種庫(kù)存繼續(xù)回落。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格整體趨低。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從3040元到3220元/噸不等，周環(huán)比回落50-80元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

1—2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）52619億元

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2025年1—2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）52619億元，同比增長(zhǎng)4.1%（按可比口徑計(jì)算），增速比2024年全年加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，民間固定資產(chǎn)投資26717億元，總量與去年同期基本持平。從環(huán)比看，2月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.49%。

1—2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資10720億元

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1—2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資10720億元，同比下降9.8%，降幅比上年全年收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅投資8056億元，下降9.2%，降幅收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。1—2月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積605972萬(wàn)平方米，同比下降9.1%。其中，住宅施工面積421351萬(wàn)平方米，下降9.7%。房屋新開工面積6614萬(wàn)平方米，下降29.6%。其中，住宅新開工面積4821萬(wàn)平方米，下降28.9%。房屋竣工面積8764萬(wàn)平方米，下降15.6%。其中，住宅竣工面積6328萬(wàn)平方米，下降17.7%。1—2月份，新建商品房銷售面積10746萬(wàn)平方米，同比下降5.1%，降幅比上年全年收窄7.8個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅銷售面積下降3.4%，降幅收窄10.7個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：各線城市商品住宅銷售價(jià)格同比降幅均繼續(xù)收窄

2月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比下降3.0%，降幅比上月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，上海上漲5.6%，北京、廣州和深圳分別下降5.5%、7.8%和4.4%。一線城市二手住宅銷售價(jià)格同比下降4.9%，降幅收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，其中北京、上海、廣州和深圳分別下降2.9%、2.1%、9.4%和5.3%。2月份，二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格同比分別下降4.7%和7.4%，降幅比上月分別收窄0.3個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格同比分別下降5.9%和8.0%，降幅分別收窄0.1個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：加力實(shí)施城中村和危舊房改造

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，今年以來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)總體平穩(wěn)，繼續(xù)向著止跌回穩(wěn)的方向邁進(jìn)。但也要看到，部分地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于調(diào)整中。下階段，要因城施策調(diào)減限制性措施，加力實(shí)施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力，健全多主體供應(yīng)、多渠道保障、購(gòu)租并舉的住房制度，加快構(gòu)建房地產(chǎn)新發(fā)展模式，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

1-2月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量16630萬(wàn)噸

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-2月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量16630萬(wàn)噸，同比下降1.5%；1-2月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量281.9萬(wàn)噸，環(huán)比上升15.0%。生鐵產(chǎn)量14075萬(wàn)噸，同比下降0.5%；1-2月份生鐵日均產(chǎn)量238.6萬(wàn)噸，環(huán)比上升10.9%。鋼材產(chǎn)量22409萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.7%；1-2月份鋼材日均產(chǎn)量379.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.1%。

多地樓市迎來(lái)“小陽(yáng)春”

隨著房地產(chǎn)政策組合拳效應(yīng)的持續(xù)釋放，多地樓市迎來(lái)了“小陽(yáng)春”。其中，二手房市場(chǎng)表現(xiàn)普遍好于新房市場(chǎng)，但成交均延續(xù)回穩(wěn)狀態(tài)。根據(jù)麟評(píng)居住大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)的最新數(shù)據(jù)顯示，上周重點(diǎn)10城二手住宅成交量為22123套，環(huán)比上漲10.48%，同比上升34.38%。從月內(nèi)累計(jì)成交來(lái)看，2025年3月1日至16日，重點(diǎn)10城二手住宅成交43878套，較2024年3月同期上漲30.58%。

住建部：要堅(jiān)決穩(wěn)住樓市

近日，中共住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部黨組召開理論學(xué)習(xí)中心組學(xué)習(xí)（擴(kuò)大）會(huì)議。會(huì)議要求，要持續(xù)推進(jìn)城市更新，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向，開展城市體檢，找準(zhǔn)人民群眾急難愁盼問(wèn)題和城市發(fā)展短板弱項(xiàng)，下功夫?qū)嵤┮慌菝裆?、防風(fēng)險(xiǎn)、促發(fā)展的更新項(xiàng)目。要堅(jiān)決穩(wěn)住樓市，持續(xù)鞏固“四個(gè)取消、四個(gè)降低、兩個(gè)增加”房地產(chǎn)政策“組合拳”效果，繼續(xù)打好“保交房”攻堅(jiān)戰(zhàn)，加力實(shí)施城中村和危舊房改造、推進(jìn)收購(gòu)存量商品房、加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，從供需兩端持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。

海關(guān)總署：2月中國(guó)出口板材530萬(wàn)噸

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，中國(guó)出口鋼鐵板材530萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.5%；1-2月累計(jì)出口1091萬(wàn)噸，同比下降1.6%。2月，中國(guó)出口鋼鐵棒材129萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)79.8%；1-2月累計(jì)出口247萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)51.3%。

一年期、五年期LPR均維持不變

中國(guó)央行將一年期和五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）分別維持在3.1%和3.6%不變。

1-2月中國(guó)鋼筋產(chǎn)量2947.4萬(wàn)噸

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-2月份，中國(guó)鋼筋產(chǎn)量為2947.4萬(wàn)噸，同比下降7.5%。1-2月份，中國(guó)中厚寬鋼帶產(chǎn)量為3712.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.3%。1-2月份，中國(guó)線材（盤條）產(chǎn)量為2083.9萬(wàn)噸，同比下降1.1%。1-2月份，中國(guó)冷軋薄板產(chǎn)量為762.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.1%。1-2月份，中國(guó)焊接鋼管產(chǎn)量為753.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.5%。

央行：加力推動(dòng)增量政策落地見效

中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)召開2025年第一季度例會(huì)。把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)，增強(qiáng)宏觀政策協(xié)調(diào)配合，有效落實(shí)存量政策，加力推動(dòng)增量政策落地見效，抓好開局起步，擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

央行：擇機(jī)降準(zhǔn)降息

會(huì)議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對(duì)性、有效性，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。強(qiáng)化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場(chǎng)化利率形成傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制作用，加強(qiáng)利率政策執(zhí)行和監(jiān)督。推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降。

本期，宏觀面總體偏暖，與市場(chǎng)相關(guān)的主要有：1、前2月開局良好，固投增速環(huán)比加快；2、貨幣政策調(diào)整延后，LPR繼續(xù)維持不變；3、央行推動(dòng)增量政策落地，重申擇機(jī)降準(zhǔn)降息；4、房地產(chǎn)行業(yè)仍在下滑，但降幅有所收斂；5、住建部不斷開藥方，表態(tài)堅(jiān)決穩(wěn)住樓市；6、多地樓市迎來(lái)“小陽(yáng)春”，各線城市房?jī)r(jià)降幅收窄。

行業(yè)面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，雖然前2月我國(guó)粗鋼、生鐵產(chǎn)量同比下降，但日均產(chǎn)量環(huán)比回升，表明生產(chǎn)端韌性較強(qiáng)。不過(guò)，受制于房地產(chǎn)行業(yè)的疲軟，1-2月份鋼筋、線材產(chǎn)量同比減少，顯示建筑鋼在鋼材總量中的占比仍在下降。另?yè)?jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2月份我國(guó)出口鋼鐵板材增幅放緩，前2月累計(jì)出口量同比下降，同期出口鋼鐵棒材產(chǎn)量則大幅回升。展望后期，因原料價(jià)格下移，鋼廠主動(dòng)壓減的動(dòng)力不足，而出口市場(chǎng)不確定性因素增強(qiáng)；如果沒(méi)有政策干涉，在當(dāng)前的供應(yīng)強(qiáng)度下，建筑鋼價(jià)很難大幅走高，市場(chǎng)或延續(xù)“反復(fù)試探、低位修復(fù)”的行情。

回首本周，期螺低位運(yùn)行，現(xiàn)貨環(huán)比下跌，需求總體平緩，商家信心不足。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地基本同步：在北方，市場(chǎng)走弱，出貨不多；在南方，期貨引領(lǐng)，震蕩下移；對(duì)比來(lái)看，各地市場(chǎng)庫(kù)存消化速度不一，廠商仍有出貨壓力。總體而言，原料價(jià)格下移，供給難以下降；需求力度受限，商家心態(tài)較弱。

期貨疲弱，現(xiàn)貨跟隨；低位波動(dòng)，消磨士氣。這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求平穩(wěn)，投機(jī)需求理性，期貨繼續(xù)試探，現(xiàn)貨小幅起落。本周行情是震蕩調(diào)低，預(yù)計(jì)下周低位休整。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存繼續(xù)下降，需求增長(zhǎng)緩慢；商家預(yù)期謹(jǐn)慎，價(jià)格有意止跌。當(dāng)前的利好因素是：天氣持續(xù)晴好，商家普遍虧損；利空因素主要有：原料表現(xiàn)偏弱，供應(yīng)相對(duì)充足。本周鋼價(jià)波動(dòng)走低，預(yù)計(jì)下周窄幅震蕩。需要關(guān)注的是：政策的風(fēng)向，期貨的起伏，原料的變化。[文]西本新干線特邀評(píng)論員希瑪拉亞峰

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