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中信證券：核心資產(chǎn)補漲有望成為后續(xù)看點

2025年02月16日18:34   來源：西本資訊
摘要：預計4月前外部擾動有限，國內(nèi)經(jīng)濟和政策預期有一定改善，市場邊際資金結(jié)構(gòu)在起變化，多因素預示著市場風格有望倒向A股核心資產(chǎn)。

中信證券研報認為，當前仍處于春季躁動窗口期，預計4月前外部擾動有限，國內(nèi)經(jīng)濟和政策預期有一定改善，市場邊際資金結(jié)構(gòu)在起變化，多因素預示著市場風格有望倒向A股核心資產(chǎn)。

首先，從宏觀層面來看，預計4月前中美之間科技、貿(mào)易、金融領域摩擦有限，國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)回升，政策預期逐步兌現(xiàn)，依然處于春季躁動窗口。

其次，從市場資金面來看，DeepSeek改變了中國資產(chǎn)敘事，同時港股持續(xù)上漲引發(fā)外資回流預期升溫，而國內(nèi)活躍資金倉位已處高位，極致持倉風格的機構(gòu)亦有再平衡需要。最后，從板塊熱度和位置來看，科技和主題相關板塊的情緒指標均處于高位，港股迅速修復估值后，A股核心資產(chǎn)反而成為階段性洼地。配置上，核心資產(chǎn)補漲過程中，鋰電和創(chuàng)新藥可重點關注。

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