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中信證券：增量政策累積落地將帶動經(jīng)濟不斷改善

2024年10月20日18:51   來源：西本資訊
摘要：中信證券研報認(rèn)為，三季度GDP增速符合市場預(yù)期，9月經(jīng)濟各分項出現(xiàn)不同程度改善，前期政策發(fā)力的效果正在顯現(xiàn)

中信證券研報認(rèn)為，三季度GDP增速符合市場預(yù)期，9月經(jīng)濟各分項出現(xiàn)不同程度改善，前期政策發(fā)力的效果正在顯現(xiàn)。具體而言，9月工業(yè)生產(chǎn)修復(fù)明顯加快，服務(wù)業(yè)延續(xù)邊際回暖，生產(chǎn)端回暖主要原因為近期一攬子穩(wěn)增長政策特別是消費品以舊換新在各地密集落地推進(jìn)，以及制造業(yè)進(jìn)入秋季生產(chǎn)旺季。需求側(cè)，固定資產(chǎn)投資增速在特別國債支持設(shè)備更新和專項債發(fā)行加速等帶動下出現(xiàn)改善，廣義基建和狹義基建分化加劇，制造業(yè)投資增速回升，房地產(chǎn)投資降幅有所收窄。受制于消費意愿不斷下滑，三季度居民人均消費增速進(jìn)一步下滑，9月商品消費在以舊換新加力帶動下顯著改善，但服務(wù)消費仍然承壓。

綜合9月政治局會議和各部委在新聞發(fā)布會的表述看，本輪政策力度明顯大于以往，隨著政策不斷落地，后續(xù)經(jīng)濟運行態(tài)勢有望不斷改善。

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