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[庫存看市場]庫存整體回升，鋼價低位震蕩

2024年06月29日06:09   來源：西本資訊
摘要：接下來，預(yù)計終端需求偏弱，投機需求退縮，期貨區(qū)間試探，現(xiàn)貨小幅波動。當前行情處于“磨底”階段，上下幅度均受到限制。

本周（6月24日—6月28日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止6月28日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3757元/噸，周環(huán)比下跌62元；高線HPB300φ6.5mm為3943元/噸，周環(huán)比下跌67元。

本期，全國各地市場建筑鋼材弱勢運行：其中，北方鋼廠托舉，波動調(diào)低；南方需求受阻，繼續(xù)下移。本周西本鋼材指數(shù)走弱，成本指數(shù)回升，顯示長流程鋼廠利潤空間壓縮；本周螺紋鋼期貨主力合約低位起伏，對現(xiàn)貨市場沒有拉動作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約低位波動。其中，熱卷2410合約周五收在3748元，環(huán)比上周五夜盤3742元上漲6元；螺紋鋼2410合約周五收在3535元/噸，環(huán)比上周五夜盤3557元下跌22元；從全周走勢情況看，原料端礦焦抗跌，成材端螺卷震蕩。

回首本期，消息面比較平淡，原料價格偏強，螺紋現(xiàn)貨較弱，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至6月27日，滬市螺紋鋼庫存總量為36.62萬噸，周環(huán)比減少0.72萬噸，降幅為1.934%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（6月29日的38.10萬噸）減少1.48萬噸，降幅為3.88%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比下降，主要是因為外地資源到貨稀少。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.48萬噸，周環(huán)比下降0.67%（見下圖）。本周，終端采購量環(huán)比變化不大，表明剛需徘徊在低水平。

本期西本鋼材指數(shù)小跌，市場價格下移：周一，普遍下跌；周二，跌勢放緩；周三，低位上探；周四，先揚后抑；周五，小幅震蕩。當下上海市場現(xiàn)狀是：庫存降幅收窄，需求總體偏弱，廠家加快出貨，商家預(yù)期謹慎。本周市場價格低位調(diào)整，預(yù)計下周區(qū)間反復(fù)。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1280.88萬噸，周環(huán)比增加3.55萬噸，增幅為0.28%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為580.98萬噸，環(huán)比增加5.21萬噸，增幅為0.90%；線盤庫存量為85.68萬噸，周環(huán)比增加0.12萬噸，增幅為0.14%；熱軋卷板庫存量為323.18萬噸，周環(huán)比減少2.06萬噸，降幅為0.63%；中厚板庫存量為143.81萬噸，周環(huán)比增加1.24萬噸，增幅為0.87%；冷卷板庫存量為147.23萬噸，周環(huán)比減少0.96萬噸，降幅為0.65%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2023年6月29日的1132.70萬噸）增加148.18萬噸，增幅為13.08%，環(huán)比增幅縮小。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，除熱軋板卷和冷軋板卷外，其它品種庫存環(huán)比回升。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格波動下行，其中，福建市場跌幅較小。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3280元到3530元/噸不等，周環(huán)比下調(diào)40-70元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

財政部：1—5月全國一般公共預(yù)算收入96912億元

財政部數(shù)據(jù)顯示，1—5月，全國一般公共預(yù)算收入96912億元，同比下降2.8%。其中，印花稅1505億元，同比下降18.6%。其中，證券交易印花稅439億元，同比下降50.8%。

財政部：1—5月全國政府性基金預(yù)算收入16638億元

財政部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1—5月，全國政府性基金預(yù)算收入16638億元，同比下降10.8%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入1764億元，同比增長9.8%；地方政府性基金預(yù)算本級收入14874億元，同比下降12.8%，其中，國有土地使用權(quán)出讓收入12810億元，同比下降14%。

CME：預(yù)計6月挖掘機內(nèi)銷7300臺

經(jīng)草根調(diào)查和市場研究，CME預(yù)估2024年6月挖掘機（含出口）銷量16000臺左右，同比增長1.5%左右，市場逐步修復(fù)。分市場來看，國內(nèi)市場預(yù)估銷量7300臺，同比增長近20%。出口市場預(yù)估銷量8700臺，同比下降近10%。

第二批新增債額度已下達

財政部日前下達福建省2024年新增政府債務(wù)限額1824億元，傳遞出第二批新增債務(wù)限額已下達的信號；同時，各地已公布的三季度地方債計劃發(fā)行規(guī)模合計超過2萬億元。專家認為，三季度將是地方債發(fā)行高峰，隨著債券發(fā)行使用節(jié)奏加快，基建投資增速將獲明顯支撐。

6月中旬重點鋼企日產(chǎn)粗鋼218.51萬噸

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，6月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2185.12萬噸、生鐵1960.15萬噸、鋼材2098.05萬噸。據(jù)此估算，本旬全國日產(chǎn)粗鋼286.95萬噸、環(huán)比下降2.27%，日產(chǎn)生鐵241.40萬噸、環(huán)比下降1.12%，日產(chǎn)鋼材389.39萬噸、環(huán)比下降0.56%。2024年6月中旬末，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量約1642.58萬噸，比上一旬增加33.95萬噸、上升2.11%；比上月同旬減少40.06萬噸、下降2.38%；比去年同旬增加20.38萬噸、上升1.26%；比前年同旬減少409.75萬噸、下降19.96%。

1—5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3.4%

國家統(tǒng)計局：1—5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3.4%，延續(xù)年初以來的增長態(tài)勢。受投資收益增速回落等短期因素影響，規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤增速比1—4月份回落0.9個百分點，但從營業(yè)收入扣減營業(yè)成本計算的毛利潤角度看，1—5月份企業(yè)毛利潤增速比1—4月份加快0.8個百分點，連續(xù)兩個月加快，工業(yè)企業(yè)效益基本面持續(xù)改善。

前5月鋼鐵行業(yè)虧損127.2億元

1—5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額27543.8億元，同比增長3.4%。1-5月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額-127.2億元。1-4月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額-222.2億元。1-3月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額-213.6億。

2024年5月，全國發(fā)行新增債券4819億元

財政部數(shù)據(jù)顯示，2024年5月，全國發(fā)行新增債券4819億元，其中一般債券436億元、專項債券4383億元。全國發(fā)行再融資債券4217億元，其中一般債券2000億元、專項債券2217億元。合計，全國發(fā)行地方政府債券9036億元，其中一般債券2436億元、專項債券6600億元。

上半年百強房企拿地總金額3801億元

中指院數(shù)據(jù)顯示，2024年1-6月，百強房企拿地總金額3801億元，同比下降35.8%，相較1-5月降幅繼續(xù)擴大。從新增貨值來看，建發(fā)房產(chǎn)、華潤置地和中建壹品位列前三，其中建發(fā)房產(chǎn)以608億元的新增貨值占據(jù)榜單第一，華潤置地以481億元的新增貨值位列第二，中建壹品新增貨值規(guī)模為470億元位列第三。

本期，宏觀面缺少暖意，主要體現(xiàn)在：1、財政收入數(shù)據(jù)公布，前5月同比維持下降；2、地方財政依然吃緊，賣地收入降幅較大；3、前5月工業(yè)利潤同比增長，增速環(huán)比呈現(xiàn)回落；4、第二批新增債額度下達各地，債券發(fā)行使用節(jié)奏加快；5、國內(nèi)市場逐步修復(fù)，6月挖掘機內(nèi)銷有望增長；6、土地市場尚未復(fù)蘇，百強房企拿地金額銳減。

行業(yè)面上，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，5月份鋼鐵行業(yè)整體虧損，雖然虧損額環(huán)比有所減少，但不同企業(yè)盈虧明顯分化，表明供需矛盾沒有得到有效緩解。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，6月中旬，重點鋼企粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比回落，同期企業(yè)庫存環(huán)比增加，意味著在供應(yīng)端縮減的同時，企業(yè)庫存去化面臨阻力。展望后期，供需雙弱的格局有望延續(xù)，如果沒有外力作用，建筑鋼價難以走出頹勢。

回首本周，期螺低位反復(fù)，現(xiàn)貨震蕩調(diào)低，成交沒有回暖，商家心態(tài)偏弱。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)略有差異：在北方，鋼廠托舉，盤整為主；在南方，期貨引領(lǐng)，低位調(diào)整；對比來看，建筑鋼價格“北高南低”的格局未變?？傮w而言，焦炭價格回漲，限產(chǎn)仍不主動；庫存小幅增倉，需求壓制鋼價。

期貨起伏，現(xiàn)貨休整，出貨不暢，這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求偏弱，投機需求退縮，期貨區(qū)間試探，現(xiàn)貨小幅波動。當前行情處于“磨底”階段，上下幅度均受到限制。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存降速放緩，需求無力提振，商家越發(fā)謹慎。當前的利好因素是：原料價格偏強，供應(yīng)受到抑制；利空因素主要有：需求處于淡季，庫存處于增勢。本周鋼價低位運行，表明市場信心仍未恢復(fù)，預(yù)計下周現(xiàn)貨價格難以突破。需要關(guān)注的是：政策的風(fēng)向，期貨的起落，供需的變化。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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