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[庫存看市場]庫存持續(xù)下降，鋼價波動上移

2024年05月25日06:27   來源：西本資訊
摘要：接下來，預計終端需求平穩(wěn)，投機需求觀望，期貨市場反復，現(xiàn)貨價格波動。當前行情處于“穩(wěn)固”階段，需要時間消化漲幅。

本周（5月20日—5月24日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止5月24日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4022元/噸，周環(huán)比上漲42元；高線HPB300φ6.5mm為4217元/噸，周環(huán)比上漲41元。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格重心抬高：其中，北方鋼廠推舉，穩(wěn)步上移；南方期貨引領，震蕩上調。本周西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)小跌，顯示長流程鋼廠利潤空間再次擴大；本周螺紋鋼期貨主力合約一度拉升，對現(xiàn)貨市場有示范效應。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約整體趨高。其中，熱卷2410合約周五夜盤收在3897元，環(huán)比上周五夜盤3848元上漲49元；螺紋鋼2410合約周五夜盤收在3785元/噸，環(huán)比上周五夜盤3727元上漲58元；從全周走勢情況看，原料端礦焦拉漲，成材端螺卷抬升。

回首本期，消息面暖風頻吹，原料價格有漲有跌，螺紋現(xiàn)貨底部抬高，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至5月23日，滬市螺紋鋼庫存總量為40.25萬噸，周環(huán)比減少1.72萬噸，降幅為4.10%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（5月25日的48.63萬噸）減少8.38萬噸，降幅為17.23%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比繼續(xù)下降，同比降幅也有擴大。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.72萬噸，周環(huán)比減少0.58%（見下圖）。本周，終端采購量環(huán)比波動不大，顯示剛需總體平緩。

本期西本鋼材指數(shù)整體向上，市場價格逐漸抬高：周一，慣性上行；周二，穩(wěn)中波動；周三，再次走強；周四，盤中松動；周五，止跌回升。當下上海市場現(xiàn)狀是：庫存持續(xù)下降，需求表現(xiàn)平穩(wěn)；進貨成本更高，商家無力壓價。本周市場價格整體上漲，預計下周震蕩偏強。

二、庫存總結分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1297.57萬噸，周環(huán)比減少43.64萬噸，降幅為3.25%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為584.02萬噸，環(huán)比減少31.72萬噸，降幅為5.15%；線盤庫存量為87.24萬噸，周環(huán)比減少2.36萬噸，降幅為2.63%；熱軋卷板庫存量為328.69萬噸，周環(huán)比減少2.08萬噸，降幅為0.63%；中厚板庫存量為146.06萬噸，周環(huán)比減少8.29萬噸，降幅為5.37%；冷卷板庫存量為1551.56萬噸，周環(huán)比增加0.81萬噸，增幅為0.54%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2023年5月25日的1250.31萬噸）增加47.26萬噸，增幅為3.78%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，冷軋板卷庫存回升，其它品種庫存環(huán)比下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格整體上漲。截至周五，以各地西本優(yōu)質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3510元到3780元/噸不等，周環(huán)比上調50-60元。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

水利部：前4個月全國完成水利投資3026億元

記者從水利部了解到，國家1萬億元增發(fā)國債中，超過一半用于防洪排澇等相關水利設施建設，重點支持地方水毀工程修復及灌區(qū)建設等多個水利工程項目。目前，增發(fā)國債水利項目已實施5870個。今年以來，水利部與相關部門和地方協(xié)同發(fā)力，積極推進水利基礎設施建設，國家水網建設全面提速。1到4月，全國完成水利投資3026億元，比去年同期增長2.9%。

用好國債資金 多個工程建設迎來“加速跑”

記者從國家發(fā)展改革委了解到，截止到目前，增發(fā)國債項目已開工1.1萬個，開工率超過七成。國家發(fā)展改革委投資司相關負責人表示，目前，增發(fā)國債項目已落地的1.5萬個項目中，1.1萬個已經開工建設，開工率達到72%，剩余項目將力爭在6月底前全部開工。

一年期、五年期LPR均維持不變

中國央行將一年期、五年期貸款市場報價利率（LPR）分別維持在3.45%和3.95%不變。

1—4月，全國一般公共預算收入80926億元

財政部：1—4月，全國一般公共預算收入80926億元，同比下降2.7%，扣除去年同期中小微企業(yè)緩稅入庫抬高基數(shù)、去年年中出臺的減稅政策翹尾減收等特殊因素影響后，可比增長2%左右。分中央和地方看，企業(yè)所得稅收入17898億元，同比增長0.9%。個人所得稅收入5007億元，同比下降7%。印花稅收入1358億元，同比下降17.1%。其中，證券交易印花稅收入339億元，同比下降52.7%。

財政部：1—4月國有土地使用權出讓收入10536億元

財政部發(fā)布2024年4月財政收支情況，1—4月，全國政府性基金預算收入13484億元，同比下降7.7%。分中央和地方看，中央政府性基金預算收入1326億元，同比增長11.1%；地方政府性基金預算本級收入12158億元，同比下降9.3%，其中，國有土地使用權出讓收入10536億元，同比下降10.4%。

國家發(fā)改委：1-4月共審批核準固定資產投資項目50個

國家發(fā)改委新聞發(fā)言人李超今日在新聞發(fā)布會上表示，1—4月份，國家發(fā)展改革委共審批核準固定資產投資項目50個，總投資3207億元，主要集中在高技術、水利等行業(yè)；其中，4月份審批核準固定資產投資項目20個，總投資1152億元。

國家發(fā)改委：做好超長期特別國債第一批項目下達準備

國家發(fā)改委政策研究室副主任、新聞發(fā)言人李超21日在京出席新聞發(fā)布會時表示，今年以來，國家發(fā)改委會同有關部門和地方，從三方面推進超長期特別國債支持“兩重”建設準備工作。包括做好項目儲備、細化任務舉措、做好第一批項目下達準備。李超提到，國家發(fā)改委按照近期中央政治局會議關于及早發(fā)行并用好超長期特別國債的要求，以及國務院召開的支持“兩重”建設部署動員視頻會議工作部署，在前期開展工作基礎上，梳理出一批符合“兩重”建設要求、可立即下達投資的重大項目，待國債資金到位后即可加快建設。

4月全國工程機械開工率達57.55%

央視財經與三一重工、樹根互聯(lián)聯(lián)合打造的“央視財經挖掘機指數(shù)”發(fā)布了最新相關數(shù)據(jù)。4月，全國工程機械開工率為57.55%，安徽、北京、湖北、河北、浙江、海南、河南、四川開工率為全國前八，均超過70%。黑龍江、吉林、湖北等21個省份開工率實現(xiàn)環(huán)比增長。河北、北京、甘肅等17個省份，實現(xiàn)了自2023年12月以來連續(xù)五個月內當月開工率最佳。

4月份中國鋼筋產量為1634.3萬噸

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年4月份，中國鋼筋產量為1634.3萬噸，同比下降21.7%；1-4月累計產量為6630.6萬噸，同比下降12.8%。4月份，中國中厚寬鋼帶產量為1820.4萬噸，同比增長1.9%；1-4月累計產量為7049.4萬噸，同比增長7.4%。4月份，中國線材（盤條）產量為1075.3萬噸，同比下降11.4%；1-4月累計產量為4288.3萬噸，同比下降7.1%。

1—4月各地發(fā)行用于項目建設的專項債7164億元

財政部日前發(fā)布專項債券發(fā)行使用情況。數(shù)據(jù)顯示，1—4月，各地在提前下達的新增債務限額內，發(fā)行用于項目建設的專項債券7164億元，主要用于市政建設和產業(yè)園區(qū)基礎設施、社會事業(yè)、交通基礎設施、保障性安居工程、農林水利等黨中央、國務院確定的重點領域建設，推動一大批惠民生、補短板、強弱項的項目建設實施，對帶動擴大有效投資、保持經濟平穩(wěn)運行發(fā)揮了重要作用。

截至4月上旬 中央對地方轉移支付已下達8.68萬億元

財政部日前公布了轉移支付預算下達的最新進度。數(shù)據(jù)顯示，截至4月上旬，中央對地方轉移支付已下達8.68萬億元，占年初預算的85.1%；一般性轉移支付和共同財政事權轉移支付中，具備條件的項目資金已全部下達完畢。

5月中旬重點鋼企粗鋼日產環(huán)比回升

2024年5月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產220.92萬噸，環(huán)比增長0.81%，同口徑比去年同期下降1.61%；生鐵日產197.87萬噸，環(huán)比增長2.18%，同口徑比去年同期下降 0.83%；鋼材日產212.01萬噸，環(huán)比增長4.75%，同口徑比去年同期下降0.92%。5月中旬末,重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量約1682.64萬噸，比上一旬增加54.70萬噸、上升3.36%；比上月同甸減少128.97萬噸、下降7.12%；比去年同旬增加56.18萬噸，上升3.45%。

本期，宏觀面總體偏暖，主要體現(xiàn)在：1、降息時點延后，LPR維持不變；2、增發(fā)國債項目加快落地，國家水網建設全面提速；3、財政收入有所好轉，前四月賣地收入降幅收窄；4、中央加快對地方轉移支付，各地增發(fā)項目建設專項債；5、超長期特別國債陸續(xù)發(fā)行，發(fā)改委做好項目下達準備；6、發(fā)改委及時審批核準，固定資產投資項目增加；7、央視財經挖掘機指數(shù)公布，部分省市開工率持續(xù)提升。

行業(yè)面上，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，4月份我國鋼筋和線材產量同環(huán)比均有下降，前4月整體延續(xù)減量態(tài)勢，同期中厚寬帶鋼產量呈現(xiàn)增長，表明在鋼材總量中，建筑鋼的占比不斷縮減，有效對沖了房地產需求下滑的壓力。另外，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，5月中旬，重點鋼企粗鋼、生鐵和鋼材日均產量再次回升，當期企業(yè)庫存環(huán)比也有增加。數(shù)據(jù)顯示，當前原材料與成材的價格呈現(xiàn)一定的背離，鋼廠利潤修復后，增產的動力有所提升。展望后期，預計需求端總體平緩，供應端的強度或決定建筑鋼價的高度。

回首本周，期螺一度拉升，現(xiàn)貨波動上行，鋼廠延續(xù)強勢。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)一致：在北方，鋼廠拉高，市場跟隨；在南方，期貨帶動，漲多跌少；對比來看，南方市場漲幅更大，區(qū)域差價有所收窄。總體而言，原料漲跌互現(xiàn)，供應沒有壓減；需求表現(xiàn)正常，價格整體提升。

期貨引導，現(xiàn)貨跟隨，密切聯(lián)動，這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求平穩(wěn)，投機需求觀望，期貨市場反復，現(xiàn)貨價格波動。當前行情處于“穩(wěn)固”階段，需要時間消化漲幅。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存保持下降，需求平穩(wěn)釋放，信心有所恢復，價格底部抬升。當前的利好因素是：宏觀面有暖意，庫存沒有壓力；利空因素主要有：需求難以放量，商家謹慎從事。本周鋼價震蕩上行，既是受到期貨市場的帶動，也是得到鋼廠的推動，預計下周現(xiàn)貨市場區(qū)間整理。需要關注的是：政策的動向，原料的波動，供需的變化。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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