西本要聞

[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存拐點(diǎn)呈現(xiàn)，鋼價(jià)低位回漲

2024年03月23日06:19   來(lái)源：西本資訊
摘要：展望后期，雖然需求端逐步好轉(zhuǎn)，但隨著成本的下行，鋼廠又有復(fù)產(chǎn)的動(dòng)力，一旦庫(kù)存去化緩慢，將不利于鋼價(jià)持續(xù)回升。

本周（3月18日—3月22日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止3月22日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3843元/噸，周環(huán)比上漲42元；高線HPB300φ6.5mm為4026元/噸，周環(huán)比上漲39元/噸。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格相繼止跌：其中，北方鋼廠回穩(wěn)，市場(chǎng)趨高；南方期貨拉動(dòng)，整體上行。本周西本鋼材指數(shù)回升，成本指數(shù)下移，顯示長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)空間增加；本周螺紋鋼期貨主力合約低位反彈，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有刺激作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力走出低迷。其中，熱卷2405合約周五夜盤(pán)收在3831元，較上周五夜盤(pán)3674元上漲157元；螺紋鋼2405合約周五夜盤(pán)收在3613元/噸，較上周五夜盤(pán)3494元上漲119元；從全周走勢(shì)情況看，原料端鐵礦反彈，成材端螺卷修復(fù)。

回首本期，消息面平靜，原料跌勢(shì)放緩，螺紋現(xiàn)貨普漲，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至3月21日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為59.72萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.40萬(wàn)噸，降幅為0.67%（見(jiàn)下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（3月23日的44.79萬(wàn)噸）增加14.93萬(wàn)噸，增幅為33.33%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比回落，同比增幅略有收縮。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.69萬(wàn)噸，周環(huán)比增加25.19%（見(jiàn)下圖）。本周，終端采購(gòu)量環(huán)比增幅擴(kuò)大，顯示剛需漸入正軌。

本期西本鋼材指數(shù)回升，市場(chǎng)價(jià)格上漲：周一，穩(wěn)中上探；周二，接連上漲；周三，慣性調(diào)高；周四，漲勢(shì)放緩；周五，穩(wěn)中調(diào)高。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存高位回落，剛性需求繼續(xù)提升；期貨走勢(shì)影響心態(tài)，廠商攜手走出低谷。目前市場(chǎng)價(jià)格止跌回升，預(yù)計(jì)下周波動(dòng)上行。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1722.68萬(wàn)噸，周環(huán)比減少51.21萬(wàn)噸，降幅為2.89%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為911.87萬(wàn)噸，環(huán)比減少25.48萬(wàn)噸，降幅為2.72%；線盤(pán)庫(kù)存量為148.83萬(wàn)噸，周環(huán)比減少10.45萬(wàn)噸，降幅為6.56%；熱軋卷板庫(kù)存量為341.34萬(wàn)噸，周環(huán)比減少11.82萬(wàn)噸，降幅為3.35%；中厚板庫(kù)存量為163.35萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.94萬(wàn)噸，降幅為1.77%；冷卷板庫(kù)存量為157.29萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.52萬(wàn)噸，降幅為0.33%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2024年3月23日的1522.11萬(wàn)噸）增加200.57萬(wàn)噸，增幅為13.18%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，所有品種庫(kù)存環(huán)比下降。（見(jiàn)下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格普遍上行，安徽、江蘇、上海和浙江市場(chǎng)漲幅較大。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從3460元到3700元/噸不等，周環(huán)比上漲60-100元。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

財(cái)政部：組合使用赤字、專項(xiàng)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等政策工具

《求是》雜志刊登財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安署名文章稱，財(cái)政部門(mén)要增強(qiáng)信心、保持定力，牢牢把握積極財(cái)政政策的基調(diào)和內(nèi)涵。在“適度加力”方面，主要是加強(qiáng)財(cái)政資源統(tǒng)籌，組合使用赤字、專項(xiàng)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債、稅費(fèi)優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)助等政策工具，保持適當(dāng)支出規(guī)模。而在“提質(zhì)增效”方面，則著力推進(jìn)財(cái)政管理法治化、科學(xué)化、規(guī)范化，以確保同樣的資金能夠取得更大成效，從而放大政策組合的效應(yīng)。

1—2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.2%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年1—2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）50847億元，同比增長(zhǎng)4.2%，增速比2023年全年加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.4%，增速加快2.9個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）增長(zhǎng)6.3%，增速加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，2月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.88%。2024年1—2月份，民間固定資產(chǎn)投資26753億元，同比增長(zhǎng)0.4%。

1-2月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資11842億元

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資11842億元，同比下降9.0%；其中，住宅投資8823億元，下降9.7%。1—2月份，新建商品房銷售面積11369萬(wàn)平方米，同比下降20.5%，其中住宅銷售面積下降24.8%。新建商品房銷售額10566億元，下降29.3%，其中住宅銷售額下降32.7%。1—2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金16193億元，同比下降24.1%。其中，國(guó)內(nèi)貸款3144億元，下降10.3%；利用外資5億元，增長(zhǎng)7.4%；自籌資金5374億元，下降15.2%；定金及預(yù)收款4630億元，下降34.8%；個(gè)人按揭貸款2214億元，下降36.6%。

1-2月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量16796萬(wàn)噸

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2024年1-2月中國(guó)生鐵產(chǎn)量14073萬(wàn)噸，同比下降0.6%；粗鋼產(chǎn)量16796萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.6%；鋼材產(chǎn)量21343萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.9%。

2月中國(guó)出口板材512萬(wàn)噸

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年2月，中國(guó)出口鋼鐵板材512萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32.0%；1-2月累計(jì)出口1108萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)49.7%。2月，中國(guó)出口鋼鐵棒材72萬(wàn)噸，同比下降29.3%；1-2月累計(jì)出口163萬(wàn)噸，同比下降6.6%。

3月LPR報(bào)價(jià)出爐

3月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)出爐，1年期LPR報(bào)3.45%，上月為3.45%；5年期以上LPR報(bào)3.95%，上月為3.95%。中國(guó)至3月20日一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率 3.45%，預(yù)期3.45%，前值3.45%。中國(guó)至3月20日五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率 3.95%，預(yù)期3.95%，前值3.95%。

1-2月中國(guó)挖掘機(jī)產(chǎn)量40638臺(tái)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-2月，我國(guó)挖掘機(jī)產(chǎn)量40638臺(tái)，同比略降0.2%。拖拉機(jī)方面，2024年1-2月，大中小型拖拉機(jī)產(chǎn)量分別為20743臺(tái)、49982臺(tái)、2.7萬(wàn)臺(tái)，同比分別增長(zhǎng)8.5%、下降8.0%、增長(zhǎng)8.0%。

1-2月中國(guó)鋼筋產(chǎn)量3209.9萬(wàn)噸

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-2月份，中國(guó)鋼筋產(chǎn)量為3209.9萬(wàn)噸，同比下降0.3%。1-2月份，中國(guó)中厚寬鋼帶產(chǎn)量為3393.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.4%。1-2月份，中國(guó)線材（盤(pán)條）產(chǎn)量為2114.3萬(wàn)噸，同比下降1.5%。1-2月份，中國(guó)冷軋薄板產(chǎn)量為652.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.5%。1-2月份，中國(guó)焊接鋼管產(chǎn)量為652.6萬(wàn)噸，同比下降2.6%。

國(guó)家發(fā)改委：將加快中央預(yù)算類投資計(jì)劃的下達(dá)進(jìn)度

國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)副主任劉蘇社表示，2023年增發(fā)國(guó)債等政策效益正在逐步顯現(xiàn)。下一步，國(guó)家發(fā)改委將統(tǒng)籌用好中央預(yù)算類投資、超長(zhǎng)期特別國(guó)債、地方政府專項(xiàng)債等政策工具，加快中央預(yù)算類投資計(jì)劃的下達(dá)進(jìn)度，加快審核地方政府專項(xiàng)債項(xiàng)目，充分發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)作用。

發(fā)改委：適當(dāng)擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域和用作資本金的范圍

國(guó)家發(fā)改委副主任劉蘇社3月21日表示，關(guān)于提高政府投資效益，我們考慮，今年重點(diǎn)做好前期工作。督促有關(guān)方面加強(qiáng)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，強(qiáng)化可行性研究等前期論證，提高投資決策的科學(xué)性。同時(shí)，協(xié)調(diào)加大用地、環(huán)評(píng)等要素保障，積極落實(shí)配套融資。優(yōu)化投向領(lǐng)域。調(diào)整優(yōu)化中央預(yù)算內(nèi)投資結(jié)構(gòu)，適當(dāng)擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域和用作資本金的范圍，同時(shí)加強(qiáng)各類政府投資的統(tǒng)籌銜接和錯(cuò)位安排，形成各類資金的整體合力。強(qiáng)化全鏈條管理。進(jìn)一步完善各項(xiàng)制度規(guī)定，構(gòu)建覆蓋政府投資項(xiàng)目謀劃儲(chǔ)備、前期工作、投資決策、建設(shè)運(yùn)營(yíng)、監(jiān)督檢查等全周期、全鏈條的管理機(jī)制，以精細(xì)化管理促進(jìn)投資效益的提升。

宣昌能：法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降的空間

3月21日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)。人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能在會(huì)上表示，下一階段，我國(guó)貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲(chǔ)備，法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降的空間，存款成本下行和主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的轉(zhuǎn)向有利于拓寬利率政策的操作自主性。設(shè)立的科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款將助力高端制造業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展。下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)靈活適度、精準(zhǔn)有效，合理把握信貸和債券兩個(gè)最大融資市場(chǎng)的關(guān)系，保持流動(dòng)性合理充裕，推動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。

本期，宏觀面冷暖交替，暖意主要體現(xiàn)在：1、財(cái)政“適度加力”，放大政策組合效應(yīng)；2、提振措施不斷落地，前2月固定資產(chǎn)投資增速加快；3、發(fā)改委加快審核地方政府專項(xiàng)債項(xiàng)目，充分發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)作用；4、央行副行長(zhǎng)表態(tài)，貨幣政策還有寬松余地。涼意主要體現(xiàn)在：1、3月LPR報(bào)價(jià)出爐，降息沒(méi)有再次跟進(jìn)；2、前2月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)出籠，核心指標(biāo)沒(méi)有改善；3、施工進(jìn)度相對(duì)緩慢，1-2月挖掘機(jī)銷量同比略降。

行業(yè)面上，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，前2月我國(guó)生鐵產(chǎn)量同比下降，粗鋼和鋼材產(chǎn)量同比增長(zhǎng)；同期鋼鐵出口以板材為主，棒材出口量整體下滑；另外，1-2月份，國(guó)內(nèi)鋼筋和線材（盤(pán)條）產(chǎn)量雙雙下降，其它主要鋼材品種產(chǎn)量同比均有增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)表明，雖然鋼材產(chǎn)量同比上升，但建筑鋼材的占比進(jìn)一步減少，出口方面也遇到了阻力。展望后期，雖然需求端逐步好轉(zhuǎn)，但隨著成本的下行，鋼廠又有復(fù)產(chǎn)的動(dòng)力，一旦庫(kù)存去化緩慢，將不利于鋼價(jià)持續(xù)回升。

回首本周，期螺止跌反彈，現(xiàn)貨震蕩走高，鋼廠趁勢(shì)漲價(jià)，需求表現(xiàn)良好。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地基本同步：在北方，需求復(fù)蘇，價(jià)格上行；在南方，期現(xiàn)同步，普遍上移；南北市場(chǎng)相互呼應(yīng)，價(jià)格走出了下跌陰影?？傮w來(lái)看，原料走勢(shì)分化，成本跌幅受限；需求總體向好，心態(tài)有所回暖。

期貨上行，現(xiàn)貨普漲，情緒修復(fù)，這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求平穩(wěn)釋放，投機(jī)需求不會(huì)沖動(dòng)，期貨市場(chǎng)重心抬高，現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌。當(dāng)前市場(chǎng)處于修復(fù)后的消化階段，廠商操作趨向一致。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存開(kāi)始回落，需求環(huán)比增長(zhǎng)，廠家有意托舉，商家積極減虧。當(dāng)前的利好因素是：天氣適合施工，需求回歸正軌；利空因素主要有：庫(kù)存處于高位，廠商需要減壓。本周鋼價(jià)止跌上漲，起因是期貨市場(chǎng)的拉動(dòng)，而需求提升又增加了底氣，預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。需要關(guān)注的是：期貨的高低，鋼廠的態(tài)度，成交的冷暖。[文]西本新干線特邀評(píng)論員希瑪拉亞峰

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