西本要聞

[庫存看市場]節(jié)后庫存大增，情緒擾動鋼價

2024年02月24日06:33   來源：西本資訊
摘要：期貨波動，現(xiàn)貨調(diào)低，剛需清淡，這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求緩慢恢復，投機需求依然謹慎，期貨市場仍有反復，現(xiàn)貨價格震蕩試探

本周（2月19日—2月23日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止2月23日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4129元/噸，較節(jié)前下跌22元；高線HPB300φ6.5mm為4309元/噸，較節(jié)前下跌26元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格震蕩調(diào)整：其中，北方鋼廠強勢，小幅波動；南方期貨引領，走勢偏弱。本周西本鋼材指數(shù)下調(diào)，但成本指數(shù)跌幅更大，顯示長流程鋼廠利潤空間有所恢復；本周螺紋鋼期貨主力合約走低，對現(xiàn)貨市場有抑制效應。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約震蕩收跌：鐵礦高位回落，焦炭波動調(diào)低，熱卷重心向下，螺紋反彈夭折。其中，熱卷2405合約周五夜盤收在3887元，較節(jié)前更低；螺紋鋼2405合約周五夜盤收在3767元/噸，較節(jié)前下跌；從全周走勢情況看，原料端下行，成材端跟進。

回首本期，消息面偏暖，原料價格下移，螺紋現(xiàn)貨松動，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至2月22日，滬市螺紋鋼庫存總量為48.53萬噸，較節(jié)前增加4.41萬噸，增幅為10.00%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（2月23日的49.57萬噸）減少1.04萬噸，減幅為2.10%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比繼續(xù)增加，主要原因是需求尚未啟動。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為0.22萬噸，較節(jié)前小幅增長（見下圖）。本周，終端采購量處于低位，顯示需求恢復緩慢。

本期西本鋼材指數(shù)震蕩下調(diào)，市場價格波動偏弱：周日，穩(wěn)中上探；周一，前高后低；周二，普遍回落；周三，跌后見穩(wěn)；周四，穩(wěn)中偏強；周五，小幅松動。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存繼續(xù)增加，終端需求零零星星；預期依然偏向謹慎，商家希望加快出貨。目前經(jīng)銷商陸續(xù)回歸，預計下周市場趨向正軌，西本鋼材指數(shù)震蕩運行。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1806.16萬噸，較節(jié)前增加482.40萬噸，增幅為36.44%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為848.24萬噸，較節(jié)前增加165.76萬噸，增幅為24.29%；線盤庫存量為139.94萬噸，較節(jié)前增加33.95萬噸，增幅為32.03%；熱軋卷板庫存量為331.85萬噸，較節(jié)前增加66萬噸，增幅為24.83%；中厚板庫存量為272.97萬噸，較節(jié)前增加141.81萬噸，增幅為108.12%；冷卷板庫存量為213.16萬噸，較節(jié)前增加74.85萬噸，增幅為54.12%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2024年2月23日的1679.32萬噸）增加126.84萬噸，增幅為7.55%。庫存同比提升，主要原因是今年春節(jié)時間更晚。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，所有品種庫存增加，且幅度較大。（見下圖）

節(jié)后，華東區(qū)域建筑鋼價格多數(shù)下跌，其中，僅山東市場相對穩(wěn)定，其它區(qū)域表現(xiàn)偏弱。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3800元到3960元/噸不等，較節(jié)前下跌50-60元。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

1月份人民幣貸款增加4.92萬億元

央行數(shù)據(jù)顯示，1月末，本外幣貸款余額247.25萬億元，同比增長10%。月末人民幣貸款余額242.5萬億元，同比增長10.4%。1月份人民幣貸款增加4.92萬億元，同比多增162億元。

國家金融監(jiān)管總局：積極出臺有利于提振信心和預期的政策措施

國家金融監(jiān)督管理總局黨委召開擴大會議。會議指出，要堅決把思想和行動統(tǒng)一到黨中央、國務院對經(jīng)濟金融形勢的判斷和決策部署上來，迅速進入工作狀態(tài)，奮力搶抓工作先機，切實將“時時放心不下”的責任感轉(zhuǎn)化為“事事心中有底”的行動力，確保全年工作良好開局、高標起步。要把握形勢、鼓足干勁，積極出臺有利于提振信心和預期的政策措施。要圍繞中心、服務大局，在黨和國家工作大局中找準定位、明確方向，確保監(jiān)管工作最終效果符合黨中央決策意圖。要融入大局、順勢而為，按照系統(tǒng)觀念深入謀劃和推進工作，堅持用改革的辦法解決前進中的問題。

2024年1月挖掘機銷量12376臺

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2024年1月銷售各類挖掘機12376臺，同比增長18.5%。其中，國內(nèi)5421臺，同比增長57.7%；出口6955臺，同比下降0.73%。2024年1月銷售電動挖掘機12臺（6噸級以下1臺，18.5至28.5噸級11臺）。

中汽協(xié)：1月重卡銷9.69萬輛

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年1月份，我國卡車市場（含底盤、牽引車）共計銷售28.88萬輛，環(huán)比去年12月下降7%，同比增長82%。這其中，重型卡車市場（含底盤、牽引車）1月份銷售9.69萬輛，環(huán)比大增86%，同比大增99%。

LPR非對稱調(diào)降 金融加碼支持擴內(nèi)需

2月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。前者較上一期保持不變，后者較上一期下降25個基點。業(yè)內(nèi)人士認為，5年期以上LPR迎來較大幅度下調(diào)，將有效帶動社會綜合融資成本繼續(xù)下行，推動金融支持實體經(jīng)濟力度進一步提升，也將有力提振市場預期，對鞏固經(jīng)濟回升態(tài)勢特別是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場產(chǎn)生積極作用。

住建部：214個城市已建立房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制

住房城鄉(xiāng)建設部表示，自1月份城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制工作部署以來，各地和相關(guān)金融機構(gòu)緊鑼密鼓抓好落實，不少城市春節(jié)假期仍在推進工作，協(xié)調(diào)機制落地見效持續(xù)取得新進展。截至2月20日，全國29個省份214個城市已建立房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制。

房貸利率接近歷史低點

2月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新貸款市場報價利率（LPR），1年期LPR保持3.45%不變，5年期以上LPR下調(diào)25個基點，由4.2%調(diào)整至3.95%。中指研究院市場研究總監(jiān)陳文靜表示，LPR下調(diào)后，當前購買首套和二套房房貸利率下限分別降至3.75%、4.15%，進一步接近歷史最低點，部分城市房貸利率已降至歷史最低水平。

中鋼協(xié)：2月上旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)206.99萬噸

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年2月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)206.99萬噸，環(huán)比增長2.64%，同口徑比去年同期增長0.38%，同口徑比前年同期增長7.61%；生鐵日產(chǎn)185.11萬噸，環(huán)比增長4.00%，同口徑比去年同期下降2.13%，同口徑比前年同期增長7.65%；鋼材日產(chǎn)191.27萬噸，環(huán)比下降2.79%，同口徑比去年同期下降1.08%，同口徑比前年同期增長5.67%。2月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1510.02 萬噸比上一句 (即1月下旬) 增加 290.1萬噸、上升23.78%；比上月同旬增加70.57萬噸、上升4.9%；比去年同旬減少292.93 萬噸、下降16.25%。

1月全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成423億元

據(jù)國家鐵路局消息，1月，全國鐵路旅客發(fā)送量32876萬人，同比增長39.3%。鐵路固定資產(chǎn)投資累計完成423億元，同比增長11.6%。

2024年提前批地方債額度頂格下達

截至2月23日，31個省份都披露了預算報告，且都公布了提前批地方債額度的情況。據(jù)整理，2024年31省份獲得的提前批專項債、一般債額度加總分別為22800億元、4320億元，二者均為2023年新增專項債、新增一般債額度的60%，意味著監(jiān)管部門按照全國人大常委會授權(quán)上限下達了提前批額度。

1月商品住宅銷售價格環(huán)比降幅整體收窄

國家統(tǒng)計局稱，2024年1月份，70個大中城市中商品住宅銷售價格環(huán)比下降城市個數(shù)減少，商品住宅銷售價格環(huán)比降幅整體收窄、同比整體延續(xù)降勢。1月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點。二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同。三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.4%，降幅比上月收窄0.1個百分點。

本期，宏觀面總體偏暖，主要體現(xiàn)在：1、1月金融數(shù)據(jù)出籠，貸款規(guī)模同比提升；2、金融監(jiān)管部門表態(tài)，謀劃出臺積極措施；3、LPR非對稱調(diào)降，有力提振市場預期；4、挖掘機銷量止跌回升，重卡銷售明顯增長；5、31個省份都披露了預算報告，2024年提前批地方債額度頂格下達；6、房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制落地，房貸利率接近歷史低點；7、1月鐵路固投同比增長，新房價格環(huán)比降幅收窄。

行業(yè)面上，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2024年2月上旬，重點鋼企粗鋼和生鐵日均產(chǎn)量環(huán)比增長，表明供應端韌性較強；同期企業(yè)庫存也大幅回升，意味著廠家?guī)齑嫒セ?jié)奏較慢。展望后期，建筑鋼供給回升和剛性需求復蘇將同向而行，在庫存處于年度高位的現(xiàn)狀下，后者的強度將決定著鋼價波動的幅度。

回首本周，期螺震蕩走弱，現(xiàn)貨及時跟進，鋼廠意圖托舉，需求尚未恢復。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)大同小異：在北方，鋼廠挺價，市場微調(diào)；在南方，期貨引領，現(xiàn)貨偏弱；南北市場交易清冷，各地資源有待消化。總體來看，原料價格走低，生產(chǎn)成本下降；期螺打壓預期，現(xiàn)貨有些“焦慮”。

期貨趨弱，現(xiàn)貨調(diào)低，剛需清淡，這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求緩慢恢復，投機需求依然謹慎，期貨市場仍有反復，現(xiàn)貨價格震蕩試探。當前市場處于“預演”階段，情緒擾動行情。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存持續(xù)增加，需求處于低位，期貨左右心態(tài)。當前的利好因素是：鋼廠不甘讓步，需求逐步復蘇；利空因素主要有：庫存相對高位，廠商都要出貨。本周鋼價調(diào)低，主要是受到期貨市場的干擾，實際成交也有負面影響；預計下周現(xiàn)貨市場漸入常態(tài)，價格也會脫虛向?qū)?。需要關(guān)注的是：政策的風向，期貨的漲跌，需求的冷暖。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

免責聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

法律提示：本內(nèi)容系www.cchrmc.com編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責任。