偷窥XXXx盗摄国产_国产一线免费在线网站_性色a∨精品高清在线观看_sss亚洲国产欧美一区二区

本期觀點：成交或起 跌后盤整

時間：2011-2-21—2011-2-25

預警色標：藍色

西本新干線聲明：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權西本新干線及其合作者刊登本作品，相關媒體及網(wǎng)站轉載本文請務必標明本文出處為西本新干線（www.96369.net）或其相關合作者。西本新干線登載本文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。非常感謝您對西本新干線的支持。

●市場回顧：成交不濟，本周鋼價全面回落；

●成本分析：原料價格高位維穩(wěn)，一線鋼廠繼續(xù)提價；

●供需分析：終端需求持續(xù)低位，建材庫存增倉繼續(xù)；

●宏觀分析：樓市調整再度加碼，通脹壓力難有緩解；

●綜合觀點：成交疲弱、樓市從嚴之下，市場心態(tài)已經(jīng)發(fā)生轉變，預計下周將會跌后盤整。

1、西本指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價格變化情況

節(jié)后鋼價無量推漲的局面在本周形勢逆轉，繼華北鋼價率先回落之后，本周華東鋼價也出現(xiàn)了高位回落跡象。截至2月18日，西本指數(shù)報在4850元/噸，較上周下調30元/噸；同期，滬上優(yōu)質品二級螺紋鋼代表規(guī)格調整至4800元/噸，較上周五下調20元/噸；滬上優(yōu)質品三級螺紋鋼報價則調整至4920元/噸，較上周五下調30元/噸。

如果說此前拉漲主要依靠成本炒作、商家心態(tài)的話，那么當虛高的價格無人接盤，商家預期利潤難以兌現(xiàn)，期鋼市場又掉頭向下之際，商家此前積極看漲的心態(tài)便難免發(fā)生改觀，其出貨兌現(xiàn)的動力更是明顯加強，這也導致本周三以來市場報價持續(xù)回落，但依然缺乏下游需求接盤。

綜上，需求在目前階段逐漸轉移成市場的重心所在。那么，接下來的一周，鋼價走勢如何？需求形勢如何？原料價格將如何變化？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。

3、全國市場方面

根據(jù)國內知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線的交易監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本周國內鋼價全面沖高回落，鋼價虛高局面得到一定緩解。

北京市場：本周北京建筑鋼價大幅回落，單周價格下調100元/噸。現(xiàn)高線8mm價格4800元/噸；二級小螺紋12mm價格5000元/噸，二級大螺紋4800元/噸；三級小螺紋5100元/噸，三級大螺紋4900元/噸，盤螺價格4900元/噸。

市場反饋，由于周末至今，北京實際成交持續(xù)低迷，且唐山鋼坯市場也不見需求好轉，部分商家心態(tài)開始不穩(wěn)，自周二開始，市場價格便出現(xiàn)小幅回落，而周三更是跌勢加劇，部分商家一天之內兩度下調價格，單周北京鋼價跌幅上百。但受本地雨雪天氣影響，加之大部分工地尚未開工，調價對成交難有刺激，市場仍處于成交清淡、價格弱勢狀態(tài)。

杭州市場：本周杭州建材價格高位回落，單周價格下跌40元/噸。二級螺紋鋼方面，現(xiàn)沙鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在4980元/噸，永鋼產(chǎn)Ф16-22mmHRB335螺紋主流報價在4960元/噸，其余鋼廠主流報價在4920-4930元/噸；三級鋼方面，現(xiàn)西城主流報價在4980元/噸。線材方面，現(xiàn)高線主流報價在4960-5000元/噸左右。

市場反饋，自節(jié)后鋼價慣性推漲之后，由于缺乏明顯需求支撐，本周杭州鋼價出現(xiàn)陰跌局面，同時價格也逐漸開始分化，部分商家報價較為堅挺，部分商家已經(jīng)出現(xiàn)明顯松動，且不同產(chǎn)地資源差價拉大。目前形勢來看，由于下游工地開工尚需時日，且目前部分商家手中資源需要利潤兌現(xiàn)，短期價格調整仍將繼續(xù)。

廣州市場：本周廣州建材價格穩(wěn)中走低，單周價格下調50元/噸。線材方面，現(xiàn)韶鋼Q235Ф6.5-10mm高線市場價格在4980-5010元/噸，廣鋼、萍鋼、珠?；涗撏?guī)格高線售價在4930-4980元/噸，北臺、九江高線資源市場價格在4920元/噸左右。螺紋鋼方面，韶鋼HRB335Ф18-25mm規(guī)格資源售價5090元/噸左右，冷鋼、萍鋼、裕豐、珠?；涗揌RB335Ф18-25mm規(guī)格市場價格在5030-5070元/噸；萍鋼HRB400Ф18-25mm規(guī)格價格在4240元/噸左右。

市場反饋，受需求抑制，近日市場成交持續(xù)不佳，且在期貨行情持續(xù)下跌的不利因素影響下，廣州市場商家心態(tài)發(fā)生一定變化，部分商家套現(xiàn)心理明顯，售價持續(xù)下調或增加優(yōu)惠以促進出貨，導致市場整體價格持續(xù)走低。不過目前鋼廠政策依然堅挺，本地主導鋼廠韶鋼、廣鋼、裕豐、珠海粵鋼廠出廠價格暫未出現(xiàn)調整。生產(chǎn)方面，目前以上四鋼廠廠內生產(chǎn)基本正常，暫無檢修計劃。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周板材龍頭企業(yè)寶鋼、武鋼出臺3月份價格政策，對板材出廠價格普遍大幅上調200-600元/噸不等。相對來看建筑鋼材廠家繼續(xù)上調出廠價格的動力不足，在周二以后隨著市場價格沖高回落，北方地區(qū)部分廠家率先下調出廠價格，南方地區(qū)鋼廠價格多以平穩(wěn)觀望為主，鋼廠價格與市場價格倒掛的狀況有所加劇，后期鋼廠價格將面臨較大的向下調整壓力。

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，1月全國粗鋼日均產(chǎn)量達170.3萬噸，較國家統(tǒng)計局公布的2010年12月粗鋼日均產(chǎn)量166.2萬噸環(huán)比上升2.47%。其中1月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為170.9萬噸，較中旬的169.5萬噸環(huán)比上升0.83%?？梢娫诶麧櫩臻g較大的情況下，鋼廠增產(chǎn)的積極性仍然較高。此外，近期受日本耐火材料問題以及季節(jié)性檢修影響，鞍鋼、本鋼、首鋼京唐、沙鋼等鋼廠均有大型高爐生產(chǎn)不順，但影響的主要是板材產(chǎn)量，對建筑鋼材產(chǎn)量基本沒有影響。

2、原材料

盡管本周現(xiàn)貨價格出現(xiàn)一定回落，但原料價格仍是高位堅挺勢態(tài)。

具體來看，鋼坯市場：本周方坯市場平穩(wěn)運行為主，市場成交一般，價格難有調整。焦炭市場：本周焦炭市場整體運行平穩(wěn)，山西地區(qū)焦化企業(yè)有提產(chǎn)跡象，同時由于部分南方鋼廠短期內庫存充足，下調了其焦炭采購價格，如福建三明鋼廠將焦炭到廠價格下調100元/噸。廢鋼市場：本周江蘇鋼企普漲明顯，廠家積極收貨。興澄特鋼上調80元/噸。

鐵礦石市場：本周國內鐵精粉市場穩(wěn)中趨漲，市場詢盤較前期明顯增加，但由于節(jié)假期間，礦山?jīng)]有恢復生產(chǎn)，資源稍顯緊張，成交略顯清淡。而進口礦市場整體走勢保持平穩(wěn)，商家報盤增多，但是成交一般。隨著下游鋼價回調，加之大部分鋼廠存在資金壓力，采購不積極，觀望居多，截至目前印度礦山63.5/63%在主流成交在197-199美元/噸。

另據(jù)海關統(tǒng)計，2011年1月份我國進口鐵礦石6897萬噸，同比增長47.94%，環(huán)比增長18%，創(chuàng)歷史新高。2010年，中國總共進口鐵礦石6.2億噸，同比下降1.4%，鐵礦石對外依存度也由上年的69%下降到63%左右。但是進口鐵礦石平均價格卻達到了128美元/噸，比上年上漲了40美元/噸。提醒關注的是，1月份創(chuàng)下新高的鐵礦石進口量，一方面催生了現(xiàn)貨礦價的上漲，一方面也說明鋼廠現(xiàn)階段的原料儲備開始加大。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后以來，滬上終端采購量始終不見起色，而中間需求則基本持觀望態(tài)度，成交的持續(xù)清淡無疑進一步加大了商家的出貨難度。

從庫存情況來看，根據(jù)西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周滬上建材庫存繼續(xù)大幅增倉，但目前的建材庫存總量跟去年同期相比，仍存在20%左右的差距?？梢哉J為，持續(xù)緊張的資金形勢以及處于歷史高位的鋼材價格都在一定程度上制約了今年的冬儲規(guī)模。

四、宏觀分析

（1）據(jù)海關統(tǒng)計，2011年1月份我國對外貿(mào)易進出口總值為2950.1億美元，比去年同期增長43.9%。其中出口1507.3億美元，增長37.7%；進口1442.8億美元，增長51%。貿(mào)易順差64.5億美元，減少53.5%。在進出口商品中，1月份我國進口鋼材164萬噸，同比增加29萬噸，增長21.6%，環(huán)比增加23萬噸；出口鋼材312萬噸，同比增加24萬噸，增長8.2%，環(huán)比增加27萬噸。1月份我國鐵礦砂進口6897萬噸，增長47.9%，進口均價為每噸151.4美元，上漲66.1%。

（2）1月份，居民消費價格總水平（CPI）同比上漲4.9%，環(huán)比價格漲幅為1.0%；1月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比上漲6.6%，比上月上漲0.9%。

（3）1月末，廣義貨幣(M2)余額73.56萬億元，同比增長17.2%，比上年末和上年同期分別低2.5和8.9個百分點；狹義貨幣(M1)余額26.31萬億元,同比增長13.6%，比上年末和上年同期分別低7.6和25.4個百分點。當月人民幣貸款增加1.04萬億元，同比少增3182億元。

（4）2月14日，鐵道部發(fā)布公告顯示，2011年中國鐵路固定資產(chǎn)投資計劃總規(guī)模為8500億元。公告顯示，7000億元為基本建設投資，其中：基建大中型計劃規(guī)模為6990億元，基建小型計劃規(guī)模為10億元；而更新改造投資計劃規(guī)模為240億元；鐵路機車車輛購置投資規(guī)模則為1260億元。

（5）銀監(jiān)會日前向金融機構下發(fā)《關于進一步推進改革發(fā)展加強風險防范的通知》，要求各商業(yè)銀行等金融機構著力提高信貸科學化管理水平，并要求各金融機構對地方融資平臺風險、房地產(chǎn)信用風險、操作風險、市場風險、流動性風險及代銷保險風險進行相應風險提示。

（6）北京樓市調控15條細則在2月16日出臺。其中包括：外地人購房須提供五年納稅證明，住房公積金首付款比例不低于60%，貸款利率不低于基準利率的1.1倍，限購以認房為標準，開發(fā)商定價與成本差異過大將追責，暫不公布北京調控目標等。

（7）中國人民銀行2月16日發(fā)布公開市場預告稱，將于2月17發(fā)行100億元3月期央票，較上一期10億元的發(fā)行規(guī)模大幅增加。

1月份CPI經(jīng)過權重調整后同比增長4.9%，低于市場預期。但1月份PPI同比漲幅達到6.6%，延續(xù)了去年9月份以來的上漲趨勢，并創(chuàng)出新高。勞動力成本的蔓延，PPI的走高，以及通脹預期的高企，將支撐CPI維持高位，短期內我國通貨膨脹壓力將無法得到有效緩解。而銀監(jiān)會日前向金融機構發(fā)文警示風險，要求嚴控地方融資平臺風險以及房地產(chǎn)信用風險，國內市場仍面臨緊縮政策進一步出臺的可能。

從金融數(shù)據(jù)來看，據(jù)西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2月17日滬大額承兌匯票貼現(xiàn)利率為6.52‰/月，較2月11日的6.9‰/月下滑了5.5%。盡管銀票貼現(xiàn)利率緩步下行，但商票利率卻繼續(xù)飆升，而開放貼現(xiàn)業(yè)務金融機構增多，中介下調幅度較大，資金面總體情況仍顯復雜，但可以看出實際資金壓力在沒有新政策的局面下有所緩解。

五、綜合觀點

本周鋼價已經(jīng)出現(xiàn)全面松動跡象，而對于下周市場走勢，提醒大家關注如下幾個方面：

其一、需求因素。按照季節(jié)慣例，正月十五之前成交低位都屬于正?，F(xiàn)象。但今年適逢樓市調控從嚴，加之期鋼大幅回落，對商家心態(tài)及預期造成明顯打壓，故市場才會出現(xiàn)全面降價出貨現(xiàn)象。單就下周需求預期來看，一方面陰雨天氣即將結束，另一方面正月十五之后工地開工會有所增加，所以需求形勢將會有所改善。

其二、成本因素。盡管本周現(xiàn)貨價格出現(xiàn)明顯回落，但原料成本依然高位堅挺，且主導鋼廠繼續(xù)大幅提價?？梢哉J為，當前成本對鋼價不是沒有支撐，而是已經(jīng)炒作過度，所以對價格難以繼續(xù)提振。而下周一適逢華東主導鋼廠調價，目前過大的倒掛空間也使得鋼廠價格存在一定下調壓力。

其三、宏觀因素。盡管1月的CPI數(shù)據(jù)低于市場預期，但市場實際通脹壓力依然難以緩解。且樓市調控的繼續(xù)加碼以及資金形勢的持續(xù)緊張使得國內樓市前景堪憂，也造成了建材市場需求面和基本面的悲觀。

其四、商家心態(tài)。據(jù)商家反饋，綜合進貨成本和資金成本來看，年前囤貨資源目前平均利潤空間在100-200元/噸左右，意即目前利潤空間并不豐厚，且經(jīng)過本周的快速殺跌之后，價格會越來越接近前期成本線，故后期殺跌動力將會減弱。

綜合概括來說，筆者認為，成交疲軟、政策從緊使得市場看漲預期發(fā)生轉變，商家拋貨兌現(xiàn)動力明顯增強，故下周鋼價仍存在一定走低空間，但快速回落之后將受到一定成本支撐，市場或將展開橫盤博弈局面?；诖?，對下周市場行情給予偏中性的評價—藍色預警。具體來說，西本指數(shù)下周將在4800-4850元/噸區(qū)間弱勢整理。 [文] 西本新干線特邀撰稿人 2011/2/18