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[庫存看市場]庫存持續(xù)回升，鋼價繼續(xù)走弱

2024年01月13日06:31   來源：西本資訊
摘要：接下來，預計終端需求維持現(xiàn)狀，投機需求不會啟動，期貨市場不甘平靜，現(xiàn)貨價格波動收窄。當前市場行情處于“調(diào)整”階段：大跌有阻力，回升無動力。

本周（1月8日—1月12日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止1月12日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4152元/噸，周環(huán)比下跌52元；高線HPB300φ6.5mm為4332元/噸，周環(huán)比下跌47元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格震蕩走弱：其中，北方鋼廠挺價，市場小跌；南方期現(xiàn)呼應，跌多漲少。本周西本鋼材指數(shù)下移，成本指數(shù)下降，而后者跌幅更大，顯示長流程鋼廠利潤空間擴展；本周螺紋鋼期貨主力合約一度下探，對現(xiàn)貨市場有抑制作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約回調(diào)：鐵礦高位回落，焦炭震蕩走弱，熱卷波動下移，螺紋再次走弱。其中，熱卷2405合約周五夜盤收在4014元，較上周五夜盤4076元/噸下跌62元；螺紋鋼2405合約周五夜盤收在3889元/噸，較上周五收夜盤3971元/噸下跌82元；從全周走勢情況看，原料端逐步回落，成材端及時跟進。

回首本期，消息面比較平靜，原料價格下調(diào)，螺紋現(xiàn)貨下跌，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至1月11日，滬市螺紋鋼庫存總量為31.29萬噸，較上周增加2.54萬噸，增幅為8.83%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（1月12日的20.70萬噸）增加10.54萬噸，增幅為50.92%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比繼續(xù)增加，主要原因是近期外地資源集中到貨。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.55萬噸，較上周增加12.32%（見下圖）。本周，終端采購量環(huán)比增加，主要原因是本周恢復到五個工作日，如果換算成單日，需求環(huán)比減少。

本期西本鋼材指數(shù)重心下移，市場價格大跌小漲：周一，大幅下跌；周二，慣性下移；周三，盤中再跌；周四，低位見漲；周五，小幅上探。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存增加，終端需求較弱；鋼廠有意托舉，商家情緒不穩(wěn)。目前市場行情處于“休整”狀態(tài)，預計下周西本鋼材指數(shù)區(qū)間波動。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為968.97萬噸，較上周增加37.57萬噸，增幅為4.03%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為450.28萬噸，環(huán)比上周增加25.82萬噸，增幅為6.08%；線盤庫存量為64.42萬噸，環(huán)比上周增加4.61萬噸，增幅為7.71%；熱軋卷板庫存量為222.90萬噸，環(huán)比上周增加4.08萬噸，增幅為1.86%；中厚板庫存量為116.11萬噸，環(huán)比上周減少0.45萬噸，減幅為0.39%；冷卷板庫存量為115.265萬噸，環(huán)比上周增加3.51萬噸，增幅為3.14%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2024年1月12日的1067.27萬噸）減少98.30萬噸，減幅為9.21%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，中厚板庫存環(huán)比下降，其它品種庫存回升。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比走弱，其中，山東、江西市場跌幅較小。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3800元到4000元/噸不等，周環(huán)比下跌20-40元。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

去年300城宅地攬金2.87萬億

2023年，僅部分城市個別地塊熱度較高，整體低迷態(tài)勢未改。從機構(gòu)數(shù)據(jù)來看，2023年全國300城住宅用地出讓金約2.87萬億元，同比下降15%；住宅成交樓面均價為5818元/平方米，同比上漲7.42%。從2023年整體土地市場來看，僅部分城市個別地塊熱度較高，整體低迷態(tài)勢未改。

央行鄒瀾：中國人民銀行將強化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)

中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，中國人民銀行將強化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，從總量、結(jié)構(gòu)、價格三方面發(fā)力，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造良好的貨幣金融環(huán)境。在總量方面，中國人民銀行將綜合運用公開市場操作、中期借貸便利、再貸款再貼現(xiàn)、準備金等基礎(chǔ)貨幣投放工具，為社會融資規(guī)模和貨幣信貸合理增長提供有力支撐。同時，防止資金淤積，引導金融機構(gòu)加強流動性風險管理，維護貨幣市場平穩(wěn)運行。

交通運輸部：2024年要適度超前開展鐵路基礎(chǔ)設施投資

2024年中國國家鐵路集團有限公司工作會議1月9日在京召開。交通運輸部部長李小鵬出席會議時強調(diào)，2024年要加快推動鐵路高質(zhì)量發(fā)展。堅決守牢安全發(fā)展底線。統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全，強化鐵路沿線安全環(huán)境協(xié)同治理。全力抓好交通物流保通保暢和降本提質(zhì)增效工作。持續(xù)深化運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力發(fā)展大宗貨物“散改集”和集裝箱鐵水聯(lián)運。有效促進綜合交通一體化融合發(fā)展。大力發(fā)展“一單制”“一票制”“一箱制”，強化綜合交通通道、樞紐、網(wǎng)絡跨區(qū)域跨方式融合。持續(xù)擴大鐵路有效投資。適度超前開展鐵路基礎(chǔ)設施投資，創(chuàng)新投融資機制。

2023年全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資7645億元

從國鐵集團獲悉：2023年，全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資7645億元、同比增長7.5%；投產(chǎn)新線3637公里，其中高鐵2776公里，圓滿完成了年度鐵路建設任務。

乘聯(lián)會：中國12月份乘用車銷量達到237萬輛

乘聯(lián)會：中國2023年狹義乘用車零售銷量同比增加5.6%，中國12月狹義乘用車零售銷量同比增加8.5%。中國12月份乘用車銷量達到237萬輛。

項目密集開工，多地加快綜合交通體系建設

新年伊始，在多地城市建設項目如火如荼的同時，地方政府相繼公布2024年交通基礎(chǔ)設施投資計劃，強調(diào)進一步優(yōu)化調(diào)整完善綜合立體交通網(wǎng)絡建設，加快形成有效投資。業(yè)內(nèi)人士認為，加大城市路網(wǎng)建設力度，不僅帶來更通暢、方便的出行，促使城市的發(fā)展具備更高能級、更高質(zhì)量，還能更進一步有效刺激消費，為市場經(jīng)濟發(fā)展注入活力。

去年12月國內(nèi)挖掘機銷量迎年內(nèi)首度同比增長

中國工程機械工業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)，統(tǒng)計中的挖掘機主要制造企業(yè)，2023年12月銷售各類挖掘機1.67萬臺，同比下降1.01%。其中，國內(nèi)銷售7625臺，同比增長24%，為去年首次同比增長；環(huán)比多賣了141臺，增幅為1.9%。2023年1-12月，共銷售挖掘機195018臺，同比下降25.4%；其中國內(nèi)89980臺，同比下降40.8%；出口105038臺，同比下降4.04%。

2023年全國水利建設投資完成11996億元

全國水利工作會議上介紹，2023年全國水利各級部門全力推動水利基礎(chǔ)設施建設，加快構(gòu)建國家水網(wǎng)主骨架和大動脈，省級水網(wǎng)先導區(qū)建設持續(xù)推進，市縣級水網(wǎng)先導區(qū)接續(xù)啟動。全年完成水利建設投資11996億元，在2022年首次邁上萬億元大臺階基礎(chǔ)上，再創(chuàng)歷史最高紀錄。

中汽協(xié)：2023年我國汽車銷量完成3009.4萬輛

中國汽車工業(yè)協(xié)會11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國汽車產(chǎn)銷分別完成3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別增長11.6%和12%，其中汽車出口491萬輛，同比增長58%。2022年，中國成為世界第二大汽車出口國。2023年，中國出口汽車達到491萬輛，有望成為世界第一汽車出口國。目前，中國汽車已經(jīng)出口到200多個國家和地區(qū)。

2023年外貿(mào)“成績單”出爐

2023年，我國貨物貿(mào)易進出口總值41.76萬億元，同比增長0.2%。其中，出口23.77萬億元，同比增長0.6%，進口17.99萬億元，同比下降0.3%。電動載人汽車、鋰離子蓄電池和太陽能電池等“新三樣”產(chǎn)品合計出口首次突破萬億元大關(guān)，總體來看，進出口好于預期，實現(xiàn)了促穩(wěn)提質(zhì)目標。

海關(guān)總署：12月中國出口汽車45.9萬輛

2024年1月12日，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年12月中國出口汽車45.9萬輛 ，同比增長35.8%；1-12月累計出口汽車522.1萬輛，同比增長57.4%。12月中國進口汽車8萬輛，同比增長25%；1-12月累計進口汽車79.9萬輛，同比下降8.9%。

2023年12月份PPI同比下降2.7%

2023年12月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.7%，環(huán)比下降0.3%；工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降3.8%，環(huán)比下降0.2%。2023年全年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比上年下降3.0%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格下降3.6%。

海關(guān)總署：2023年中國出口鋼材9026.4萬噸

海關(guān)總署1月12日數(shù)據(jù)顯示，2023年12月中國出口鋼材772.8萬噸，較上月減少27.7萬噸，環(huán)比下降3.5%；1-12月累計出口鋼材9026.4萬噸，同比增長36.2%。12月中國進口鋼材66.5萬噸，較上月增加5.1萬噸，環(huán)比增長8.3%；1-12月累計進口鋼材764.5萬噸，同比下降27.6%。12月中國進口鐵礦砂及其精礦10086.1萬噸，較上月減少188.2萬噸，環(huán)比下降1.8%；1-12月累計進口鐵礦砂及其精礦117906.0萬噸，同比增長6.6%。

中鋼協(xié)：預計2023年中國鋼產(chǎn)量約10.2億噸

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長譚成旭12日在北京舉行的中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會第六屆會員大會第六次會議上表示，2023年前11個月，全國鋼產(chǎn)量9.52億噸，同比增長1.5%。預計2023年，全國鋼產(chǎn)量約10.2億噸，同比基本持平；粗鋼表觀消費量約9.4億噸，同比略降。去年前11個月，中國出口鋼材8266萬噸，同比增長35.6%。預計2023年，中國鋼材出口超9000萬噸，僅低于2014-2016年出口規(guī)模；進口約760萬噸。鋼材出口增長，緩解了國內(nèi)外市場階段性供需矛盾。

發(fā)改委：用好地方政府專項債券 加快項目開工建設

國家發(fā)展改革委召開全國發(fā)展改革系統(tǒng)投資工作會議。會議強調(diào)，要高質(zhì)量推進增發(fā)國債項目工作，加快清單轉(zhuǎn)發(fā)下達和項目實施，切實加強項目監(jiān)管。要發(fā)揮中央預算內(nèi)投資效益，加快下達投資計劃，提高計劃執(zhí)行質(zhì)量。要用好地方政府專項債券，抓緊做好項目準備，加快項目開工建設。要努力調(diào)動民間投資積極性，加強服務保障，讓民間資本有得投、投得好、進得來、退得出。要深化投融資體制改革，加強項目可研論證，提升投資管理效能，創(chuàng)新投資在線平臺應用。要進一步加強項目謀劃儲備，做好項目前期工作，切實提高項目質(zhì)量。

中國12月新增人民幣貸款11700億元

中國12月新增人民幣貸款11700億元，預期14000億元，前值10900億元。中國12月M2貨幣供應年率9.7%，預期10.10%，前值10.00%。中國12月M1貨幣供應年率1.3%，預期1.5%，前值1.30%。中國12月M0貨幣供應年率8.3%，前值10.40%。

本期，宏觀面相對中性，主要體現(xiàn)在：1、央行重申貨幣政策，為經(jīng)濟發(fā)展提供有力支撐；2、去年12月PPI同比下降，降幅略有收窄；3、多地落實綜合交通體系建設，加快形成有效投資；4、去年水利建設投資創(chuàng)新高，鐵路固定投資大幅增長；4、發(fā)改委召開工作會議，加快項目開工建設；6、汽車產(chǎn)銷形勢良好，出口增速特別強勁；7、挖掘機全年銷量下滑，12月銷量首次同比增長；8、土地市場延續(xù)低迷態(tài)勢，少數(shù)城市個別地塊熱度較高。

行業(yè)面上，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年12月中國鋼材出口環(huán)比下降，但全年累計出口量大幅增長，在國內(nèi)粗鋼表觀消費量略有下降的現(xiàn)狀下，鋼材出口強勁增長有效緩解了市場供需矛盾。不過，2023年鐵礦石進口量再創(chuàng)歷史新高，表明國內(nèi)鋼鐵行業(yè)對外依存度居高難下，也意味著“高成本，低利潤”的行業(yè)格局還將延續(xù)。展望后期，需求淡季特征愈發(fā)明顯，而鐵礦走勢對鋼價影響較大。

回首本周，期螺高位回落，現(xiàn)貨跌多漲少，鋼廠隨行就市，需求整體偏弱。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)不一：在北方，需求較弱，跌幅較小；在南方，期貨帶動，跌幅更大；南北市場價差更小，資源流動性受限。總體來看，原料價格回落，鋼廠壓力減輕；期螺區(qū)間向下，現(xiàn)貨還得消磨。

期貨調(diào)整，現(xiàn)貨走弱，需求偏淡，這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求維持現(xiàn)狀，投機需求不會啟動，期貨市場不甘平靜，現(xiàn)貨價格波動收窄。當前市場行情處于“調(diào)整”階段：大跌有阻力，回升無動力。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存持續(xù)增加，需求處于頹勢，期貨左右心態(tài)，價格波動調(diào)低。當前的利好因素是：供給保持低位，鋼廠有意穩(wěn)價；利空因素主要有：商家信心不強，庫存難以消化。筆者以為，本周鋼價震蕩下調(diào)，主要是受到期貨市場的帶動，預計下周市場區(qū)間整理，需要關(guān)注的是：宏觀的動態(tài)，期貨的變化，原料的漲跌。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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