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[庫存看市場]庫存增減分化，鋼價區(qū)間起伏

2023年12月23日06:32   來源：西本資訊
摘要：接下來，預計終端需求維持現(xiàn)狀，投機需求不會沖動，期貨市場會有反復，現(xiàn)貨價格小幅震蕩?？梢钥吹剑斍笆袌鲂星樘幱凇跋ァ彪A段：情緒波動，需求較冷。

本周（12月18日—12月22日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止12月22日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為4185元/噸，周環(huán)比下跌5元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4364元/噸，周環(huán)比下跌7元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格區(qū)間震蕩：其中，北方需求疲弱，鋼廠托舉；南方期貨示范，跌后回漲。本周西本鋼材指數(shù)盤整，成本指數(shù)調(diào)高，顯示長流程鋼廠利潤空間繼續(xù)收縮；本周螺紋鋼期貨主力合約震蕩上揚，對現(xiàn)貨市場有拉動作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約波動上行：鐵礦止跌反彈，焦炭再次回漲，熱卷震蕩收高，螺紋重返高位。其中，熱卷2405合約收在4117元，較上周五夜盤4016元/噸上漲101元；螺紋鋼2405合約周五夜盤收在3995元/噸，較上周五夜盤3913元/噸上漲82元；從全周走勢情況看，原料端重返強勢，成材端被動跟漲。

回首本期，消息面相對平靜，原料價格居高不下，螺紋現(xiàn)貨先抑后揚，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至12月21日，滬市螺紋鋼庫存總量為22.40萬噸，較上周減少0.85萬噸，減幅為3.66%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（12月22日的19.75萬噸）增加2.65萬噸，增幅為13.42%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比續(xù)降，主要原因是貿(mào)易商積極降庫，資源補充不足。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.51萬噸，較上周下降0.13%（見下圖）。本周，終端采購量環(huán)比繼續(xù)回落，但幅度放緩。

本期西本鋼材指數(shù)區(qū)間波動，市場價格前低后高：周一，主動回調(diào)；周二，止跌趨穩(wěn)；周三，盤中回升；周四，震蕩調(diào)高；周五，小幅上移。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存再降，終端需求較弱；成本支撐依舊，波動更加頻繁。目前市場行情處于“博弈”狀態(tài)，預計下周西本鋼材指數(shù)小幅起落。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為873.97萬噸，較上周減少2.89萬噸，減幅為0.33%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為368.50萬噸，環(huán)比上周增加8.15萬噸，增幅為2.26%；線盤庫存量為50.40萬噸，環(huán)比上周增加1.71萬噸，增幅為3.51%；熱軋卷板庫存量為226.70萬噸，環(huán)比上周減少11.65萬噸，減幅為4.89%；中厚板庫存量為118.55萬噸，環(huán)比上周增加0.12萬噸，增幅為0.10%；冷卷板庫存量為109.82萬噸，環(huán)比上周減少1.22萬噸，減幅為1.10%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2022年12月22日的861.39噸）增加12.58萬噸，增幅為1.46%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，螺紋、線材和中厚板庫存環(huán)比增加，其它品種庫存下降，熱卷庫存降幅較大。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格波動運行，不同區(qū)域有所分化，其中，山東、江西和福建市場回漲。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3850元到4050元/噸不等，周環(huán)比有10-30元/噸的起伏。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

中鋼協(xié)：中國鋼材消費總量已達峰 下降是必然趨勢

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會執(zhí)行會長何文波16日在上海表示，據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會專家測算，近幾年中國每年出口的機電產(chǎn)品中，含有鋼材的數(shù)量均超過1億噸，2022年中國鋼材間接出口量為1.13億噸。談及中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢，何文波坦言，鋼材消費總量已達峰，總量下降是必然趨勢。雖然房地產(chǎn)用鋼需求下降，但汽車、造船、家電等行業(yè)用鋼需求增加，彌補了總量的不足?！颁摬南M結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，制造業(yè)鋼材消費比例持續(xù)提升，中國鋼材市場展現(xiàn)出強大韌性?！?/span>

國家發(fā)改委：提高中央預算內(nèi)投資使用效率 穩(wěn)步推進重大項目建設

全國發(fā)展和改革工作會議召開。會議指出，提高中央預算內(nèi)投資使用效率，用好1萬億元增發(fā)國債支持災后恢復重建和提升防災減災救災能力，穩(wěn)步推進重大項目建設，通過項目推介等促進民間投資，加強項目謀劃和前期工作，持續(xù)發(fā)揮投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵作用。

首批國債資金預算2379億元已下達

今年中央財政增發(fā)1萬億元國債，專項用于支持災后恢復重建和提升防災減災能力。不久前，由發(fā)改委、財政部會同相關(guān)部門建立的增發(fā)國債項目實施工作機制已經(jīng)確定第一批項目清單。記者從財政部最新了解到，第一批國債資金預算2379億元已經(jīng)下達。

中汽協(xié)：11月汽車產(chǎn)銷同比分別增長29.4%和27.4%

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2023年11月，汽車產(chǎn)銷環(huán)比同比均實現(xiàn)增長，乘用車延續(xù)良好態(tài)勢，商用車保持較快增長，新能源汽車和汽車出口引領(lǐng)行業(yè)增長。11月，汽車產(chǎn)銷分別完成309.3萬輛和297萬輛，環(huán)比分別增長7%和4.1%，同比分別增長29.4%和27.4%。1-11月，汽車產(chǎn)銷分別完成2711.1萬輛和2693.8萬輛，同比分別增長10%和10.8%，增速較1-10月分別提升2和1.7個百分點。

海關(guān)總署：11月中國出口板材546萬噸

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年11月，中國出口鋼鐵板材546萬噸，同比增長68.2%；1-11月累計出口5446萬噸，同比增長39.2%。11月，中國出口鋼鐵棒材91萬噸，同比增長16.2%；1-11月累計出口1007萬噸，同比增長46.0%。

國家統(tǒng)計局：1-11月中國挖掘機產(chǎn)量21.4萬臺

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年11月，我國挖掘機產(chǎn)量18744臺，同比下降29.5%。2023年1-11月，我國挖掘機累計產(chǎn)量213850臺，同比下降25.1%，降幅較1-10月擴大0.5個百分點。我國挖掘機累計產(chǎn)量降幅已連續(xù)7個月擴大。

11月份中國鋼筋產(chǎn)量為1801.0萬噸

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份，中國鋼筋產(chǎn)量為1801.0萬噸，同比下降8.8%；1-11月累計產(chǎn)量為20973.8萬噸，同比下降2.2%。11月份，中國線材（盤條）產(chǎn)量為1110.8萬噸，同比增長3.1%；1-11月累計產(chǎn)量為12650.9萬噸，同比下降0.4%。11月份，中國中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1581.9萬噸，同比增長8.4%；1-11月累計產(chǎn)量為18727.1萬噸，同比增長12.9%。

12月LPR報價出爐

據(jù)央行官網(wǎng)消息，1年和5年期以上品種均維持不變，分別為3.45%、4.2%，連續(xù)四個月“按兵不動”。

財政部：2024年要強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)

12月21日至22日，全國財政工作會議在北京召開。會議指出，2024年要強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策，適度加力、提質(zhì)增效。適度加力，主要是保持適當支出強度，釋放積極信號；合理安排政府投資規(guī)模，發(fā)揮好帶動放大效應；加大均衡性轉(zhuǎn)移支付力度，兜牢基層“三?！钡拙€；優(yōu)化調(diào)整稅費政策，提高精準性和針對性。

全國住房城鄉(xiāng)建設工作會議：實施好“三大工程”

12月21日至22日，全國住房城鄉(xiāng)建設工作會議在北京召開。會議指出，要構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，建立“人、房、地、錢”要素聯(lián)動的新機制，完善房屋從開發(fā)建設到維護使用的全生命周期基礎性制度，實施好“三大工程”建設，加快解決新市民、青年人、農(nóng)民工住房問題，下力氣建設好房子，在住房領(lǐng)域創(chuàng)造一個新賽道。

本期，宏觀面總體平靜，主要體現(xiàn)在：1、12月LPR報價出爐，年內(nèi)降息預期落空；2、發(fā)改委工作會議召開，穩(wěn)步推進重大項目建設；3、增發(fā)國債項目清單落地，首批資金預算已下達；4、全國財政工作會議召開，定調(diào)明年積極財政政策；5、汽車行業(yè)良性恢復，11月產(chǎn)銷同比較快增長；6、下游施工需求依然偏弱，挖掘機累計產(chǎn)量降幅擴大。

從行業(yè)面看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，11月份鋼筋產(chǎn)量同比大降，前11月份鋼筋和線材累計產(chǎn)量同比均有減少，表明在年度粗鋼產(chǎn)量“平控”的同時，建筑鋼產(chǎn)量的占比繼續(xù)收縮。另據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，前11月我國累計出口棒材超過1000萬噸，同比呈現(xiàn)大幅增長，由此可見，今年出口增量有效化解了國內(nèi)房地產(chǎn)用鋼需求下降的壓力。展望后期，國內(nèi)建筑鋼需求難以趨勢性回暖，原料價格和鋼材出口仍是支撐鋼價的決定因素。

回首本周，期螺震蕩收高，現(xiàn)貨受到托舉，鋼廠繼續(xù)挺價，商家表現(xiàn)消極。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)略有差異：在北方，需求萎縮，鋼廠穩(wěn)價；在南方，期貨引領(lǐng)，止跌見漲；南北市場節(jié)奏不一，區(qū)域價差略有擴大?？傮w來看，原料價格堅挺，鋼廠無意讓步；期貨再次回漲，現(xiàn)貨跟進緩慢。

期貨走強，現(xiàn)貨難跌，廠家思漲，需求偏弱，這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求維持現(xiàn)狀，投機需求不會沖動，期貨市場還有反復，現(xiàn)貨價格小幅整理。可以看到，當前市場行情處于“消磨”階段：情緒波動，需求較冷。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存小幅下降，需求依然偏弱，期貨引導心態(tài)，商家操作謹慎。當前的利好因素是：期螺高位運行，鋼廠易漲難跌；利空因素主要有：商家普遍恐高，需求處于淡季。筆者以為，本周鋼價區(qū)間震蕩，下跌是受到成交的抑制，回升是得到期貨的助力，預計下周市場繼續(xù)上下試探，需要關(guān)注的是：期貨的起落，原料的強弱，成交的冷熱。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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