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[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存持續(xù)回落，鋼價(jià)加速上行

2023年11月04日06:04   來(lái)源：西本資訊
摘要：期貨走高，需求正常，現(xiàn)貨普漲，這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求保持強(qiáng)度，投機(jī)需求起伏不大，期貨市場(chǎng)或有休整，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)偏強(qiáng)。可以看到，當(dāng)前市場(chǎng)行情處于“穩(wěn)固”階段：持續(xù)走高，逐步消化。

本周（10月30日—11月3日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止11月3日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4056元/噸，周環(huán)比上漲78元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4248元/噸，周環(huán)比上漲74元/噸。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格普漲：其中，北方鋼廠推動(dòng)，穩(wěn)步上漲；南方需求跟進(jìn)，漲幅擴(kuò)大。本周西本鋼材指數(shù)提升，成本指數(shù)小漲，前者漲幅更大，顯示長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)空間回升；本周螺紋鋼期貨主力合約繼續(xù)走高，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有支撐作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約繼續(xù)上行：鐵礦突破阻力，焦炭震蕩走高，熱卷重心回升，螺紋再接再厲。其中，熱卷2401合約周五夜盤收在3928元，較上周五夜盤3839元/噸上漲89元；螺紋鋼2401合約周五夜盤收在3828元/噸，較上周五夜盤3720元/噸上漲108元；從全周走勢(shì)情況看，原料端鐵礦逞強(qiáng)，成材端聯(lián)袂上漲。

回首本期，消息面相對(duì)平靜，原料價(jià)格分化，螺紋現(xiàn)貨走高，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至11月2日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為25.72萬(wàn)噸，較上周減少1.34萬(wàn)噸，減幅為4.95%（見(jiàn)下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（11月3日的25.85萬(wàn)噸）減少0.13萬(wàn)噸，減幅為0.50%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)下降，主要原因是入庫(kù)資源較少，出庫(kù)情況良好。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.78萬(wàn)噸，較上周增加5.95%（見(jiàn)下圖）。本周終端采購(gòu)量環(huán)比繼續(xù)增加，表明剛性需求穩(wěn)步提升。

本期西本鋼材指數(shù)上移，市場(chǎng)價(jià)格上漲：周一，震蕩走低；周二，低位趨穩(wěn)；周三，普遍上揚(yáng)；周四，穩(wěn)中趨高；周五，繼續(xù)抬升。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存再降，終端需求良好；成本支撐更強(qiáng)，缺貨現(xiàn)象加劇。目前市場(chǎng)行情處于“提升”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為991.06萬(wàn)噸，較上周減少38.97萬(wàn)噸，減幅為3.78%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為405.09萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少25.61萬(wàn)噸，減幅為5.95%；線盤庫(kù)存量為59.60萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少2.90萬(wàn)噸，減幅為4.64%；熱軋卷板庫(kù)存量為280.92萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少8.69萬(wàn)噸，減幅為3.00%；中厚板庫(kù)存量為132.40噸，環(huán)比上周減少1.37萬(wàn)噸，減幅為1.02%；冷卷板庫(kù)存量為113.05萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.40萬(wàn)噸，減幅為0.35%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2022年11月3日的966.13噸）增加24.93萬(wàn)噸，增幅為2.58%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，所有品種庫(kù)存下降。（見(jiàn)下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格集體上漲，其中，山東市場(chǎng)漲幅較小，其它市場(chǎng)漲幅均超過(guò)百元，截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從3720元到3970元/噸不等，周環(huán)比上漲100-120元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

機(jī)構(gòu)：TOP100房企10月銷售額同比下降33.5%

根據(jù)中指研究院《2023年1-10月中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績(jī)排行榜》數(shù)據(jù)顯示，2023年1-10月，TOP100房企銷售總額為52977.0億元，同比下降13.1%，降幅相比上月擴(kuò)大2.8個(gè)百分點(diǎn)。其中TOP100房企10月單月銷售額同比下降33.5%，環(huán)比下降7.5%。

10月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.5%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。10月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，降至收縮區(qū)間，制造業(yè)景氣水平有所回落。從企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為50.7%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)高于臨界點(diǎn)；中、小型企業(yè)PMI分別為48.7%和47.9%，比上月下降0.9和0.1個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)。

2023年10月份中國(guó)鋼鐵PMI為45.6%

據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，2023年10月份為45.6%，環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示鋼鐵行業(yè)偏弱運(yùn)行。分項(xiàng)指標(biāo)中，生產(chǎn)指數(shù)下跌1.6%至43.4%，新訂單指數(shù)回升0.50%至45%，新出口訂單指數(shù)下降2.40%至45.70%，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)下降2.90%至37.10%，原材料庫(kù)存指數(shù)下降0.40%至44.20%。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，市場(chǎng)需求弱勢(shì)改善，仍處于收縮空間，鋼材生產(chǎn)繼續(xù)收縮，原材料價(jià)格增速明顯放緩。

中央金融工作會(huì)議在北京舉行

中央金融工作會(huì)議10月30日至31日在北京舉行。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，要加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展之路，推動(dòng)我國(guó)金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國(guó)式現(xiàn)代化全面推進(jìn)強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐。

10月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得49.5

10月中國(guó)制造業(yè)需求連續(xù)第三個(gè)月擴(kuò)張，但外需疲弱導(dǎo)致制造業(yè)企業(yè)減少供給，制造業(yè)景氣度回落。從分項(xiàng)指數(shù)看，10月制造業(yè)需求緩慢擴(kuò)張、供給收縮。制造業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，但增幅放緩，顯示需求擴(kuò)張速度減緩。新出口訂單指數(shù)仍然低于榮枯線，企業(yè)普遍表示，全球經(jīng)濟(jì)疲軟疊加高物價(jià)，導(dǎo)致海外市場(chǎng)銷售受挫，制造業(yè)企業(yè)相應(yīng)減少供給，生產(chǎn)指數(shù)降至榮枯線以下。

央行：房地產(chǎn)貸款增速下滑態(tài)勢(shì)有所企穩(wěn)

央行公布2023年三季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告。2023年三季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.19萬(wàn)億元，同比下降0.2%，與8月份持平，增速下滑態(tài)勢(shì)有所企穩(wěn)。房地產(chǎn)貸款增速比上年末低1.7個(gè)百分點(diǎn)，低于各項(xiàng)貸款增速11.1個(gè)百分點(diǎn)；前三季度減少333億元，同比少增8821億元。

特殊再融資債首月發(fā)行超萬(wàn)億

10月以來(lái)，地方政府存量債務(wù)化解工作顯著推進(jìn)，用于償還地方政府存量債務(wù)的特殊再融資債券自重啟發(fā)行后迅速放量。截至10月31日，共有25個(gè)省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市累計(jì)發(fā)行特殊再融資債券10126.8億元，占到10月地方政府債券總發(fā)行規(guī)模約72.53%。

中鋼協(xié)：預(yù)計(jì)鋼材出口量將繼續(xù)回落

前三季度，國(guó)內(nèi)鋼鐵供應(yīng)強(qiáng)于需求，鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.7%，建筑業(yè)用鋼需求收縮，粗綱表觀消費(fèi)量同比下降1.5%，出口增長(zhǎng)一定程度上緩解國(guó)內(nèi)供需矛盾。近期全球地緣政治沖突升級(jí)，或增加全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定性，并對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系產(chǎn)生負(fù)面沖擊效應(yīng)。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)外鋼鐵需求一般，海內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)收窄，企業(yè)出口接單量下滑，預(yù)計(jì)鋼材出口量將繼續(xù)回落，進(jìn)口延續(xù)低位運(yùn)行。

10月百城房?jī)r(jià)“分化”

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，全國(guó)重點(diǎn)100城新建商品住宅月均成交規(guī)模仍處在2016年以來(lái)同期低位，部分熱點(diǎn)城市新房?jī)r(jià)格同環(huán)比上漲，但熱度仍然分化。其中，10月份百城新建住宅平均價(jià)格為16195元/平方米，環(huán)比上漲0.07%，漲幅較9月擴(kuò)大0.02個(gè)百分點(diǎn)；二手住宅平均價(jià)格為15486元/平方米，環(huán)比下跌0.45%，跌幅較9月擴(kuò)大0.01個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)18個(gè)月環(huán)比下跌。

10月全國(guó)300城住宅用地出讓金環(huán)比增近3成

中指研究院發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月，全國(guó)300城住宅用地出讓金達(dá)2730.65億元，環(huán)比增長(zhǎng)近3成，流拍率較上月下降，成交樓面均價(jià)環(huán)比上漲，平均溢價(jià)率環(huán)比略降。1-10月累計(jì)來(lái)看，300城住宅用地成交樓面均價(jià)同比上漲15%，平均溢價(jià)率同比增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)，出讓金同比下降25%。

本期，宏觀面偏中性，主要體現(xiàn)在：1、中央金融工作會(huì)議召開(kāi)，強(qiáng)調(diào)保持流動(dòng)性合理充裕；2、制造業(yè)景氣水平回落，10月PMI降至收縮區(qū)間；3、中小企業(yè)復(fù)蘇困難，財(cái)新制造業(yè)PMI走弱；4、地方政府積極償還存量債務(wù)，特殊再融資債券發(fā)行加速；5、房地產(chǎn)貸款增速下滑態(tài)勢(shì)減緩，10月300城住宅用地出讓金環(huán)比增長(zhǎng)；6、部分熱點(diǎn)城市新房?jī)r(jià)格同環(huán)比上漲，10月TOP100房企銷售額同環(huán)比下降。

總體來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固，房地產(chǎn)行業(yè)沒(méi)有完全走出困境的前提下，政策端的“托舉”還會(huì)繼續(xù)，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)預(yù)期。

從行業(yè)面看，據(jù)中物聯(lián)鋼鐵專委會(huì)數(shù)據(jù)，10月鋼鐵行業(yè)PMI環(huán)比小幅下降，分項(xiàng)指標(biāo)顯示，鋼材生產(chǎn)繼續(xù)收縮，原材料價(jià)格高位回落，出口力度繼續(xù)放緩。另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，前三季度，在鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)的同時(shí)，粗鋼表觀消費(fèi)量同比下降，有賴出口增長(zhǎng)緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需矛盾。展望后期，我國(guó)鋼鐵出口高增長(zhǎng)已告一段落，但在鋼廠年底檢修增多的影響下，供應(yīng)端仍會(huì)受到抑制，社會(huì)庫(kù)存很難快速增長(zhǎng)，將有利于鋼廠修復(fù)利潤(rùn)。

回首本周，期螺穩(wěn)步向上，現(xiàn)貨持續(xù)上漲，原料漲跌不一，需求保持韌性。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)一致：在北方，廠家推動(dòng)，市場(chǎng)跟進(jìn)；在南方，供需改善，步步走高；南北市場(chǎng)相互呼應(yīng)，行情趨勢(shì)更加明朗?？傮w來(lái)看，原料價(jià)格偏強(qiáng)，增產(chǎn)動(dòng)力不足；社會(huì)庫(kù)存消化，市場(chǎng)整體趨暖。

期貨走高，需求正常，現(xiàn)貨普漲，這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求保持強(qiáng)度，投機(jī)需求起伏不大，期貨市場(chǎng)或有休整，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)偏強(qiáng)?？梢钥吹?，當(dāng)前市場(chǎng)行情處于“上攻和穩(wěn)固”階段：持續(xù)走高，逐步消化。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存不斷減少，需求環(huán)比增長(zhǎng)，規(guī)格缺貨嚴(yán)重，廠商協(xié)力漲價(jià)。當(dāng)前的利好因素是：預(yù)期改善，信心提升，出貨順暢；利空因素只有一個(gè)：短期內(nèi)漲幅較大。筆者以為，本周鋼價(jià)繼續(xù)上漲，是延續(xù)了上周的回暖態(tài)勢(shì)，期現(xiàn)良性互動(dòng)又加快了上漲的速度，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)趨高整固，需要關(guān)注的是：期貨的變化，廠家的態(tài)度，需求的冷熱。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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