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[庫存看市場]庫存由升轉(zhuǎn)降，鋼價區(qū)間試探

2023年08月19日06:13   來源：西本資訊
摘要：總體來看，政策面開啟了又一輪“喊話”，微觀面的“體感”依然偏冷，二者的“溫差”沒有減小，導(dǎo)致市場情緒搖擺不定。

本周（8月14日—8月18日），西本鋼材指數(shù)收在4010元/噸，周環(huán)比上漲40元。西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止8月18日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3905元/噸，周環(huán)比上漲13元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4109元/噸，周環(huán)比上漲14元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格震蕩偏強(qiáng)：其中，北方鋼廠托舉，小幅波動；南方需求改善，低位上移。本周西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)提升，顯示長流程鋼廠利潤空間沒有拓展；本周螺紋鋼期貨主力合約回升受挫，對現(xiàn)貨市場有抑制作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約表現(xiàn)不一：鐵礦跌后反彈，焦炭主力換月，熱卷震蕩回落，螺紋回升受挫。其中，熱卷2310合約周五夜盤收在3871元，較上周五夜盤3925元/噸下跌54元；螺紋鋼2310合約周五夜盤收在3648元/噸，較上周五夜盤3679元/噸下跌31元；從全周走勢情況看，原料端的鐵礦最強(qiáng)，成材端的螺卷較弱。

回首本期，消息面，原料價格穩(wěn)中有漲，螺紋現(xiàn)貨低位調(diào)高，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至8月17日，滬市螺紋鋼庫存總量為38.91萬噸，較上周減少1.85萬噸，降幅為4.54%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（8月18日的42.01萬噸）減少3.10萬噸，減幅為7.38%。本周滬市螺紋鋼庫存回落，主要原因是到貨量減少，出庫量增加。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.51萬噸，較上周回升13.53%（見下圖）。本周終端采購量環(huán)比繼續(xù)增加，顯示工地需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

本期西本鋼材指數(shù)震蕩上移，市場價格波動向上：周一，小幅試探；周二，試探回調(diào)；周三，波動上移；周四，先跌后漲；周五，上行受阻。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存回落，期貨低位反復(fù)，現(xiàn)貨震蕩求漲，需求還待加碼。目前市場行情處于“搖擺”狀態(tài)，預(yù)計下周西本鋼材指數(shù)小幅整理。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1218.22萬噸，較上周減少10.65萬噸，減幅為0.87%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為605.83萬噸，環(huán)比上周減少6.52萬噸，減幅為1.40%；線盤總庫存量為84.24萬噸，環(huán)比上周減少3.10萬噸，減幅為3.55%；熱軋卷板庫存量為289.61萬噸，環(huán)比上周增加1.18萬噸，增幅為0.41%；中厚板庫存量為114.88噸，環(huán)比上周減少0.68萬噸，減幅為0.59%；冷卷板庫存量為123.66萬噸，環(huán)比上周增加0.57萬噸，增幅為0.46%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2022年8月18日的1177.38噸）增加40.84萬噸，增幅為3.47%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，熱軋板卷和冷軋板卷庫存小增，其它品種庫存下降。（見下圖）



本周，華東區(qū)域建筑鋼價格小幅回升，其中，山東市場漲幅最大，福建市場變化最小，其他市場漲幅接近，截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價格從3580元到3780元/噸不等，周環(huán)比上漲30元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

8月份專項債發(fā)行提速

據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，8月份以來截至8月14日，新增專項債發(fā)行46只、發(fā)行額達(dá)1995.67億元；而7月份整月新增專項債發(fā)行114只、發(fā)行額為1962.90億元。從發(fā)行規(guī)模來看，8月份還未過半，但新增專項債發(fā)行規(guī)模已超上月，提速較為明顯。

央行下調(diào)MLF利率

央行公開市場開展4010億元1年期MLF和2040億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.5%、1.80%，上次分別為2.65%、1.90%。今日有4000億元MLF和60億元逆回購到期。

國家統(tǒng)計局：固定資產(chǎn)投資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大

1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）285898億元，同比增長3.4%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長6.8%，制造業(yè)投資增長5.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降8.5%。3.0%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資同比下降0.9%，第二產(chǎn)業(yè)投資增長8.5%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長1.2%。民間投資下降0.5%。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長11.5%，其中高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長11.5%、11.6%。

1—7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資67717億元

國家統(tǒng)計局：1—7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資67717億元，同比下降8.5%；其中，住宅投資51485億元，下降7.6%。1—7月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積799682萬平方米，同比下降6.8%。其中，住宅施工面積563026萬平方米，下降7.1%。房屋新開工面積56969萬平方米，下降24.5%。其中，住宅新開工面積41546萬平方米，下降25.0%。房屋竣工面積38405萬平方米，增長20.5%。其中，住宅竣工面積27954萬平方米，增長20.8%。

國家統(tǒng)計局：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好基礎(chǔ)仍待加固

國家統(tǒng)計局：總的來看，7月份，國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進(jìn)。但也要看到，世界政治經(jīng)濟(jì)形勢錯綜復(fù)雜，國內(nèi)需求仍顯不足，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好基礎(chǔ)仍待加固。下階段，要加快構(gòu)建新發(fā)展格局，全面深化改革開放，加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心、防范風(fēng)險，不斷推動經(jīng)濟(jì)運行持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動力持續(xù)增強(qiáng)、社會預(yù)期持續(xù)改善、風(fēng)險隱患持續(xù)化解，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

7月中國粗鋼產(chǎn)量9080萬噸

據(jù)國家統(tǒng)計局，7月，中國粗鋼日均產(chǎn)量292.90萬噸，環(huán)比下降3.6%；生鐵日均產(chǎn)量250.32萬噸，環(huán)比下降2.4%；鋼材日均產(chǎn)量375.90萬噸，環(huán)比下降6.1%。7月，中國粗鋼產(chǎn)量9080萬噸，同比增長11.5%；生鐵產(chǎn)量7760萬噸，同比增長10.2%；鋼材產(chǎn)量11653萬噸，同比增長14.5%。1-7月，中國粗鋼產(chǎn)量62651萬噸，同比增長2.5%；生鐵產(chǎn)量52892萬噸，同比增長3.5%；鋼材產(chǎn)量78900萬噸，同比增長5.4%。

8月上旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)215. 27萬噸

中鋼協(xié)：2023年8月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2152.72萬噸、生鐵1976. 43萬噸、鋼材2043.81萬噸。其中粗鋼日產(chǎn)215. 27萬噸，環(huán)比增長0.8%，同口徑相比去年同期增長10. 78%，同口徑相比前年同期增長5.32%。8月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1605.17萬噸，比上一旬(即7月下旬)增加156.46萬噸、增長10.8%；比上月同旬增加15.34萬噸、增長0.96%;比去年底增加297.73萬噸、增長22.77%；比去年同旬減少99. 86萬噸、下降5.86%；比前年同旬增加142.97萬噸，增長9.78%。

國家統(tǒng)計局：各線城市商品住宅銷售價格同比有漲有降

7月份，一、二線城市新建商品住宅銷售價格同比分別上漲1.0%和0.2%，漲幅比上月均回落0.3個百分點；三線城市新建商品住宅銷售價格同比下降1.5%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點。7月份，一、二、三線城市二手住宅銷售價格同比分別下降1.4%、2.7%和3.5%，降幅比上月分別擴(kuò)大1.0、0.3和0.1個百分點。7月份，70個大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比上漲城市分別有26個和5個，比上月均減少1個。

國務(wù)院總理：要著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，繼續(xù)拓展擴(kuò)消費、促投資政策空間

國務(wù)院總理李強(qiáng)8月16日主持召開國務(wù)院第二次全體會議，對做好下一步工作進(jìn)行再部署、再推進(jìn)。李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，要著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，繼續(xù)拓展擴(kuò)消費、促投資政策空間，提振大宗消費，調(diào)動民間投資積極性，扎實做好重大項目前期研究和儲備。要著力構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，加快用新技術(shù)新業(yè)態(tài)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，大力推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，全面加快制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐。要著力深化改革擴(kuò)大開放，深入實施新一輪國企改革深化提升行動，優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境，推動外貿(mào)穩(wěn)規(guī)模優(yōu)結(jié)構(gòu)，更大力度吸引和利用外資。

7月中國鋼筋產(chǎn)量為2015.1萬噸

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年7月份，中國鋼筋產(chǎn)量為2015.1萬噸，同比增長18.8%；1-7月累計產(chǎn)量為13724.2萬噸，同比增長2.4%。7月份，中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1741.7萬噸，同比增長19.5%；1-7月累計產(chǎn)量為11774.0萬噸，同比增長9.5%。7月份，線材（盤條）產(chǎn)量為1223.0萬噸，同比增長11%；1-7月累計產(chǎn)量為8298.9萬噸，同比增長2%。7月份，鐵礦石原礦產(chǎn)量為8570.9萬噸，同比增長8%；1-7月累計產(chǎn)量為56679.7萬噸，同比增長6.5%。

1-7月中國挖掘機(jī)產(chǎn)量下降20.3%

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年7月，我國挖掘機(jī)產(chǎn)量13237臺，同比下降33.9%。2023年1-7月，我國挖掘機(jī)累計產(chǎn)量149767臺，同比下降20.3%，降幅較1-6月擴(kuò)大2.3個百分點。拖拉機(jī)方面，2023年7月，大中小型拖拉機(jī)產(chǎn)量分別為5244臺、13382臺、1.3萬臺，同比分別下降41.1%、下降25%、增長18.2%。2023年1-7月，大中小型拖拉機(jī)累計產(chǎn)量分別為63393臺、168224臺、10.4萬臺，同比分別增長6.6%、下降4.9%、增長23.8%。

本周，宏觀面消息冷暖交替，利多主要體現(xiàn)在：1、國務(wù)院召開全體會議，強(qiáng)調(diào)著力擴(kuò)內(nèi)需擴(kuò)消費；2、地方債發(fā)行加碼，專項債發(fā)行已經(jīng)提速；3、央行下調(diào)MLF利率，降息幾乎沒有懸念；4、固定資產(chǎn)投資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長較快。利空主要體現(xiàn)在：1、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力不強(qiáng)，國內(nèi)需求仍顯不足；2、固定資產(chǎn)投資增速環(huán)比下降，房地產(chǎn)行業(yè)萎靡不振；3、7月份各線城市房價出籠，二三線城市降幅更大；4、下游需求受到抑制，前7月挖掘機(jī)銷量繼續(xù)下滑。

總體來看，政策面開啟了又一輪“喊話”，微觀面的“體感”依然偏冷，二者的“溫差”沒有減小，導(dǎo)致市場情緒搖擺不定。

從行業(yè)面看，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，雖然7月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比下降，但前7月三大指標(biāo)同比漲幅均超過10%；與此同時，7月份鋼筋、中寬帶和線材產(chǎn)量同比漲幅擴(kuò)大。數(shù)據(jù)表明，在鋼鐵行業(yè)景氣度下降的情況下，普通鋼材的產(chǎn)量仍然居高不下。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，8月上旬重點企業(yè)粗鋼、生鐵日均產(chǎn)量環(huán)比增加，同期企業(yè)庫存也有增長，意味著鋼廠主動減產(chǎn)的意愿不強(qiáng)，庫存轉(zhuǎn)移有待提速。

目前，市場化減產(chǎn)受阻，雖然行業(yè)利潤微薄，但地方穩(wěn)增長壓力加大，這讓政策性壓產(chǎn)變得撲朔迷離。

回首本周，期螺低位震蕩，現(xiàn)貨小幅上調(diào)，原料價格偏強(qiáng)，成本仍有支撐。從價格走勢看，全國各地表現(xiàn)一致：在北方，波動運行，鋼廠推進(jìn)；在南方，情緒主導(dǎo)，試探調(diào)高；南北市場同步調(diào)整，資源流動性不強(qiáng)?？傮w來看，原料價格抗跌，廠商有意挺價；信心仍待恢復(fù)，價格窄幅波動。

期貨起伏，現(xiàn)貨小漲，情緒不穩(wěn)，銷量回升，這是本周市場的主要特色；接下來，預(yù)計終端需求小幅改善，投機(jī)需求不會爆發(fā)，期貨市場低位反復(fù)，現(xiàn)貨價格上下試探?？梢钥吹?，當(dāng)前市場行情處于“迷茫”階段：廠商希望漲價，需求有待跟進(jìn)。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存再次回落，需求環(huán)比增加，期貨左右價格。當(dāng)前的利好因素是：原料難跌，廠家思漲；利空因素主要有：預(yù)期不明，商家謹(jǐn)慎。筆者以為，本周鋼價震蕩上移，期貨市場一度回漲是誘因，需求改善是支撐，預(yù)計下周市場繼續(xù)區(qū)間試探，需要關(guān)注的是：政策的力度，減產(chǎn)的進(jìn)度，需求的熱度。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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