西本要聞

[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存降速趨緩，鋼價(jià)低位修整

2023年05月27日07:23   來(lái)源：西本資訊
摘要：接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求波動(dòng)有限，投機(jī)需求低位試探，資本市場(chǎng)不會(huì)平靜，現(xiàn)貨價(jià)格底部上抬?？梢钥吹剑?dāng)前市場(chǎng)行情處于再次“觸底”階段：原料跌幅受限，鋼廠虧損加劇；需求總體偏弱，信心有待提振。

本周（5月22日—5月26日），西本鋼材指數(shù)收在3790元/噸，周環(huán)比下跌200元。西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止5月26日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3816元/噸，周環(huán)比下跌143元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4013元/噸，周環(huán)比下跌132元/噸。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格整體下跌：其中，北方市場(chǎng)下行，鋼廠跟跌；南方需求不振，大幅走低。本周西本鋼材指數(shù)大跌，成本指數(shù)下移，但前者跌幅更大，顯示長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)空間被壓縮；本周螺紋鋼期貨主力合約超跌回漲，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有刺激作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約普跌：鐵礦震蕩調(diào)整，焦炭繼續(xù)走弱，熱卷和螺紋雙雙破位。其中，熱卷2310合約周五夜盤收在3610元，較上周五3707元/噸下跌97元；螺紋鋼2310合約周五夜盤收在3481元/噸，較上周五3633元/噸下跌152元；從全周走勢(shì)情況看，原料端的鐵礦和焦炭跌后回暖，成材端的熱卷和螺紋低位提升。

回首本期，消息面沒(méi)有利好，原料價(jià)格震蕩回落，螺紋現(xiàn)貨一度重挫，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至5月25日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為48.63萬(wàn)噸，較上周增加0.88萬(wàn)噸，增幅為1.84%（見(jiàn)下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（5月26日的64.98萬(wàn)噸）減少16.35萬(wàn)噸，減幅為25.16%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存繼續(xù)回升，主要原因是需求走弱，進(jìn)出庫(kù)不平衡。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.25萬(wàn)噸，較上周下降15.54%（見(jiàn)下圖）；本周終端采購(gòu)量環(huán)比繼續(xù)減少，顯示需求處于頹勢(shì)。

本期西本鋼材指數(shù)大跌，市場(chǎng)價(jià)格跌幅擴(kuò)大：周一，小幅調(diào)低；周二，繼續(xù)下跌；周三，跌勢(shì)加大；周四，跌幅收縮；周五，低位上調(diào)。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存再次回升，剛性需求表現(xiàn)不佳，期貨走勢(shì)抑制預(yù)期，現(xiàn)貨再創(chuàng)年內(nèi)新低。目前市場(chǎng)行情處于“修正”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)低位探漲。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1250.31萬(wàn)噸，較上周減少39.06萬(wàn)噸，減幅為3.03%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為620.89萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少26.42萬(wàn)噸，減幅為4.08%；線盤總庫(kù)存量為123.58萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少10.51萬(wàn)噸，減幅為7.84%；熱軋卷板庫(kù)存量為276.21萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.37萬(wàn)噸，減幅為0.13%；中厚板庫(kù)存量為108.31噸，環(huán)比上周增加0.28萬(wàn)噸，增幅為0.26%；冷卷板庫(kù)存量為121.32萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少2.04萬(wàn)噸，減幅為1.65%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2022年5月26日的1513.07噸）減少262.76萬(wàn)噸，減幅為17.37%。分品種看，本期中厚板庫(kù)存小幅回升，其它品種庫(kù)存維持下降。（見(jiàn)下圖）


本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格集體走低，各地下跌幅度不一，截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從3430元到3700元/噸不等，較上周下跌100-150元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

4月中國(guó)出口鋼鐵棒材91萬(wàn)噸

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年4月，中國(guó)出口鋼鐵板材527萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)57.2%；1-4月累計(jì)出口1808萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)50.7%。4月，中國(guó)出口鋼鐵棒材91萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)75.9%；1-4月累計(jì)出口354萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)97.1%。

5月LPR利率維持不變

央行：一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR) 3.65%，預(yù)期3.65%，前值3.65%。五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR) 4.3%，預(yù)期4.3%，前值4.3%。

新一批新增地方債額度下達(dá)

記者從多位地方財(cái)政人士處了解到，新一批新增地方債額度已于近日下達(dá)省級(jí)財(cái)政部門。目前記者尚未了解到此次下達(dá)的總額度，理論上本批次可下達(dá)的最高額度約1.9萬(wàn)億，其中一般債0.3萬(wàn)億、專項(xiàng)債1.6萬(wàn)億。

央行公布2023年4月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況

4月份，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券62153.6億元。國(guó)債發(fā)行7518.5億元，地方政府債券發(fā)行6728.5億元，金融債券發(fā)行10057.7億元，公司信用類債券1發(fā)行15214.6億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行257.5億元，同業(yè)存單發(fā)行21966.8億元。

李小鵬：著力擴(kuò)大鐵路有效投資

5月23日，交通運(yùn)輸部黨組書(shū)記、部長(zhǎng)李小鵬到國(guó)家鐵路局，就認(rèn)真開(kāi)展好主題教育、加快建設(shè)交通強(qiáng)國(guó)等開(kāi)展調(diào)研并主持座談。李小鵬指出，要著力擴(kuò)大鐵路有效投資，保持鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模穩(wěn)定，優(yōu)化鐵路基礎(chǔ)設(shè)施布局、功能、結(jié)構(gòu)和系統(tǒng)集成。加快建設(shè)統(tǒng)一開(kāi)放的交通運(yùn)輸市場(chǎng)，加強(qiáng)鐵路市場(chǎng)監(jiān)管，營(yíng)造良好營(yíng)商環(huán)境。加快推動(dòng)鐵路轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)鐵路關(guān)鍵核心技術(shù)自主創(chuàng)新攻關(guān)，大力提升出行服務(wù)品質(zhì)，優(yōu)化創(chuàng)新運(yùn)輸組織模式。

乘聯(lián)會(huì)：5月狹義乘用車零售預(yù)計(jì)173.0萬(wàn)輛

乘聯(lián)會(huì)：5月狹義乘用車零售銷量預(yù)計(jì)173.0萬(wàn)輛，環(huán)比6.6%，受去年同期疫情和供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p造成的低基數(shù)影響，同比增長(zhǎng)27.7%；其中新能源零售銷量預(yù)計(jì)58.0萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)10.5%，同比增長(zhǎng)60.9%，滲透率33.5%。

5月挖掘機(jī)銷量預(yù)計(jì)同比下降25%左右

經(jīng)草根調(diào)查和市場(chǎng)研究，CME預(yù)估2023年5月挖掘機(jī)（含出口）銷量15500臺(tái)左右，同比下降25%左右，降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大。分市場(chǎng)來(lái)看：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷量6500臺(tái)，同比下降46%左右，降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大。出口市場(chǎng)預(yù)估銷量9000臺(tái)，同比增長(zhǎng)7%左右，漲幅繼續(xù)收窄。

樓市松綁提速，熱點(diǎn)城市加入

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年以來(lái)，已有百余城出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策超250次，各月房地產(chǎn)政策優(yōu)化頻次穩(wěn)定在60次左右。其中，杭州、南京、合肥、鄭州、沈陽(yáng)、廈門、武漢、長(zhǎng)沙、濟(jì)南等14個(gè)城市都對(duì)限購(gòu)政策進(jìn)行了優(yōu)化。值得注意的是，北京、上海、廣州、深圳等一線城市，也在嘗試優(yōu)化房地產(chǎn)政策。

中鋼協(xié)：2023年5月中旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)存情況

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年5月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2245.46萬(wàn)噸、生鐵1995.30萬(wàn)噸、鋼材2139.69萬(wàn)噸。其中粗鋼日產(chǎn)224.55萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.24%；生鐵日產(chǎn)199.53萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.52%；鋼材日產(chǎn)213.97萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.53%。5月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1626.46萬(wàn)噸，比上一旬減少134.67萬(wàn)噸、下降7.65%；比上月同旬減少227.65萬(wàn)噸、下降12.28%；比去年底增加319.02萬(wàn)噸、增長(zhǎng)24.40%；比去年同旬減少371.29萬(wàn)噸、下降18.59%；比前年同旬增加162.50萬(wàn)噸，增長(zhǎng)11.10%。

報(bào)告：5月樓市成交環(huán)比下降 市場(chǎng)復(fù)蘇總趨勢(shì)不變

上海易居房地產(chǎn)研究院今日發(fā)布的報(bào)告顯示，5月1-22日，全國(guó)50個(gè)重點(diǎn)城市新建商品住宅成交面積為1199萬(wàn)平方米，環(huán)比減少13%，據(jù)此類推，5月份全國(guó)50個(gè)重點(diǎn)城市新建商品住宅成交面積預(yù)計(jì)為1690萬(wàn)平方米，環(huán)比減少13%。報(bào)告認(rèn)為，5月份交易數(shù)據(jù)呈現(xiàn)了環(huán)比下降態(tài)勢(shì)，說(shuō)明樓市復(fù)蘇之路有阻礙，建議對(duì)于下行壓力較大的城市要主動(dòng)出臺(tái)穩(wěn)樓市政策。

機(jī)構(gòu)：全國(guó)已有超40城調(diào)整首套房貸利率下限至4%以下

中指研究院發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年以來(lái)全國(guó)已有超40城調(diào)整首套房貸利率下限至4%以下。其中，肇慶、湛江、云浮、惠州等城市取消了首套房貸利率下限，珠海、南寧、柳州、中山等城市首套房貸最低利率已降至3.7%。另?yè)?jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì)，2023年5月中國(guó)百城首套主流房貸利率平均為4.0%，較上月微降1個(gè)基點(diǎn)；二套主流房貸利率平均為4.91%，與上月持平。

本周，宏觀面消息多空交織，主要體現(xiàn)在：1、降息預(yù)期再次落空，5月LPR利率維持不變；2、新一批新增地方債額度下達(dá)，著力擴(kuò)大鐵路有效投資；3、5月樓市成交環(huán)比下降，更多地方樓市松綁提速；4、5月乘用車零售環(huán)比增長(zhǎng)，挖掘機(jī)銷量降幅環(huán)比擴(kuò)大。

從行業(yè)面看，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，4月份中國(guó)出口鋼鐵棒材91萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)，前4月累計(jì)出口354萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)97.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他鋼材品種的出口增幅；可以預(yù)見(jiàn)，類似這樣的高速增長(zhǎng)難以持續(xù)。另?yè)?jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，5月中旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量沒(méi)有繼續(xù)增長(zhǎng)，環(huán)比略有下降，而同期企業(yè)庫(kù)存同比和環(huán)比均有減少，顯示在虧損倒逼下，鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)力減弱。綜合來(lái)看，在“需求偏弱”預(yù)期的主導(dǎo)下，后期鋼價(jià)回漲的誘因只有兩個(gè)：成本支撐和產(chǎn)量壓縮。

回首本周，期螺破位下移，現(xiàn)貨屢創(chuàng)新低，恐慌情緒主導(dǎo)，市場(chǎng)哀鴻遍野。從價(jià)格走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)相似：在北方，市場(chǎng)下跌，鋼廠跟跌；在南方，期貨打壓，現(xiàn)貨下探；南北市場(chǎng)相互呼應(yīng)，價(jià)格呈現(xiàn)聯(lián)袂下行?？傮w來(lái)看，原料價(jià)格偏弱，供應(yīng)未見(jiàn)縮減；價(jià)格明顯走低，需求仍未恢復(fù)。

廠家被迫跟進(jìn)，商家相互殺跌，期貨左右情緒，價(jià)格邁向更低，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求波動(dòng)有限，投機(jī)需求低位試探，資本市場(chǎng)不會(huì)平靜，現(xiàn)貨價(jià)格底部上抬?？梢钥吹?，當(dāng)前市場(chǎng)行情處于再次“觸底”階段：原料跌幅受限，鋼廠虧損加劇；需求總體偏弱，信心有待提振。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存仍在增加，銷量沒(méi)有提升，預(yù)期依然迷茫。當(dāng)前的利好因素是：價(jià)格更低，虧損更多，有意自救。利空因素主要有：供應(yīng)正常，心態(tài)不穩(wěn)，銷量不大。筆者以為，本周鋼價(jià)再次下探，既是對(duì)前期“支撐位”的顛覆，也是對(duì)需求遲遲不能回暖的反饋，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)低位修整，需要關(guān)注的是：宏觀的動(dòng)態(tài)，期貨的起落，需求的多少。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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