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本周（3月27日—3月31日），西本鋼材指數(shù)收在4540元/噸，周環(huán)比上漲50元。西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止3月31日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價(jià)格為4422元/噸，周環(huán)比上漲27元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4621元/噸，周環(huán)比上漲25元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價(jià)格震蕩小漲：其中，北方市場止跌，鋼廠托舉；南方期螺回升，現(xiàn)貨上調(diào)。本周西本鋼材指數(shù)上漲，成本指數(shù)回升，二者漲幅接近，顯示長流程鋼廠利潤空間變化不大；本周螺紋鋼期貨主力合約低位回漲，對現(xiàn)貨市場有拉動作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約環(huán)比上漲：鐵礦震蕩上行，焦炭跌后上行，熱卷區(qū)間向上，螺紋低位反彈。其中，熱卷2305合約周五夜盤收在4266元，較上周五夜盤4224元/噸上漲42元；螺紋鋼2305合約周五夜盤收在4139元/噸，較上周五夜盤4090元/噸上漲49元；從全周走勢情況看，原料端鐵礦和焦炭有所支撐，成材端的熱卷和螺紋波動頻繁。

回首本期，消息面缺少利好，原料價(jià)格盤整為主，螺紋現(xiàn)貨漲幅不大，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至3月30日，滬市螺紋鋼庫存總量為45.65萬噸，較上周增加0.86萬噸，增幅為1.92%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（3月31日的63.14萬噸）減少17.49萬噸，減幅為38.31%。本周滬市螺紋鋼庫存繼續(xù)回升，主要原因是近期資源集中到貨。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.71萬噸，較上周增加16.33%（見下圖）；本周終端采購量環(huán)比回升，表明價(jià)格止跌之后，部分工地主動補(bǔ)貨。

本期西本鋼材指數(shù)上調(diào)，市場價(jià)格上移：周一，平盤觀望；周二，穩(wěn)中試探；周三，整體回升；周四，先跌后漲；周五，小幅上行。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存繼續(xù)回升，終端需求環(huán)比回暖，期貨走勢左右情緒，商家操作偏向謹(jǐn)慎。目前市場行情處于“摸索”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)區(qū)間波動。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1485.85萬噸，較上周減少36.26萬噸，減幅為2.38%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為818.62萬噸，環(huán)比上周減少21萬噸，減幅為2.5%；線盤總庫存量為178.45萬噸，環(huán)比上周減少2.47萬噸，減幅為1.37%；熱軋卷板庫存量為244.42萬噸，環(huán)比上周減少8.26萬噸，減幅為3.27%；冷軋卷板庫存量為129.6萬噸，環(huán)比上周減少1.72萬噸，減幅為1.31%；中厚板庫存量為114.76噸，環(huán)比上周減少2.81萬噸，減幅為2.39%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2022年3月31日的1697.32噸）減少211.47萬噸，減幅為12.45%。分品種看，本期五大品種庫存繼續(xù)減少，但環(huán)比降幅仍有收窄。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格環(huán)比上漲，其中，山東和安徽市場漲幅較大，福建市場較小。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從4080元到4340元/噸不等，較上周上漲30-70元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

國家發(fā)改委：推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)整體好轉(zhuǎn)

國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔還表示，今年，我國將在創(chuàng)新完善宏觀調(diào)控、全面深化改革開放等方面發(fā)力，推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)“質(zhì)”的有效提升和“量”的合理增長。 在創(chuàng)新完善宏觀調(diào)控方面，我國將持續(xù)擴(kuò)大國內(nèi)需求，加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、投資、消費(fèi)等政策的協(xié)同配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力。 充分發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用，積極擴(kuò)大有效的投資，有力有序地推進(jìn)“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程建設(shè)及其他的經(jīng)濟(jì)社會重大項(xiàng)目建設(shè)。鼓勵和支持社會投資健康地發(fā)展。 我國將堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，加快建設(shè)現(xiàn)代化的產(chǎn)業(yè)體系，深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，全面提高知識產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)造、運(yùn)用、保護(hù)和服務(wù)能力。

劉昆：加力提效實(shí)施積極的財(cái)政政策

中國財(cái)政部部長劉昆26日在北京表示，今年中國將加力提效實(shí)施積極的財(cái)政政策，進(jìn)一步完善財(cái)稅政策措施，切實(shí)落實(shí)“兩個毫不動搖”，對包括民營經(jīng)濟(jì)、外資企業(yè)等在內(nèi)的各類企業(yè)一視同仁、平等對待，不斷優(yōu)化發(fā)展環(huán)境。劉昆是在當(dāng)天開幕的中國發(fā)展高層論壇2023年年會上做這番表述的。

1—2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降22.9%

國家統(tǒng)計(jì)局：1—2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.30萬億元，同比下降1.3%；發(fā)生營業(yè)成本16.38萬億元，下降0.2%；營業(yè)收入利潤率為4.60%，同比下降1.29個百分點(diǎn)。2月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總計(jì)156.50萬億元，同比增長8.2%；負(fù)債合計(jì)88.91萬億元，增長8.7%；所有者權(quán)益合計(jì)67.60萬億元，增長7.6%；資產(chǎn)負(fù)債率為56.8%，同比上升0.2個百分點(diǎn)。1—2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額8872.1億元，同比下降22.9%。

2月全國發(fā)行新增地方政府債券4419億元

據(jù)財(cái)政部：2023年2月，全國發(fā)行新增地方政府債券4419億元，其中一般債券1062億元、專項(xiàng)債券3357億元。全國發(fā)行再融資債券1342億元，其中一般債券857億元、專項(xiàng)債券485億元。全國發(fā)行地方政府債券合計(jì)5761億元，其中一般債券1919億元、專項(xiàng)債券3842億元。截至2023年2月末，全國地方政府債務(wù)余額362269億元。其中，一般債務(wù)146934億元，專項(xiàng)債務(wù)215335億元；政府債券360646億元，非政府債券形式存量政府債務(wù)1623億元。

2023年1-2月汽車制造業(yè)利潤同比快速下降

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會整理的國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-2月，汽車制造業(yè)利潤414.3億元，同比下降41.7%，汽車制造業(yè)利潤率3.2%、較同期下降2.2個百分點(diǎn)，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額的比重為4.7%。

工信部：嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，對兼并重組企業(yè)給予更大支持

工信部原材料工業(yè)司副司長張海登25日在2023(第十四屆)中國鋼鐵發(fā)展論壇上表示，今年要嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能置換，嚴(yán)禁新增產(chǎn)能。進(jìn)一步深化混合所有制改革，加快行業(yè)兼并重組，在專業(yè)領(lǐng)域形成一批世界先進(jìn)的領(lǐng)航企業(yè)，同時(shí)通過兼并重組改變部分地區(qū)鋼鐵產(chǎn)業(yè)小散亂的局面。中鋼協(xié)副會長駱鐵軍也在論壇上表示，2023年鋼鐵行業(yè)將集中精力研究和推進(jìn)兩大行業(yè)基礎(chǔ)舉措，即產(chǎn)能治理與聯(lián)合重組。

乘聯(lián)會：3月1-26日乘用車市場零售102.1萬輛

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，3月1-26日，乘用車市場零售102.1萬輛，同比去年同期下降1%，較上月同期下降17%。今年以來累計(jì)零售370萬輛，同比下降15%。3月1-26日，新能源車市場零售38.7萬輛，同比去年同期增長10%，較上月同期增長1%。今年以來累計(jì)零售115.7萬輛，同比增長18%。

3月份信貸有望延續(xù)強(qiáng)勢增長

多位分析人士預(yù)計(jì)，3月份，信貸有望延續(xù)今年前兩個月強(qiáng)勁增長勢頭。東方金誠首席宏觀分析師王青稱，3月份新增人民幣貸款預(yù)計(jì)可達(dá)到3.6萬億元左右，在環(huán)比季節(jié)性大幅多增的同時(shí)，同比多增將在5000億元左右。主要原因在于，高頻數(shù)據(jù)顯示出，3月份宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)勢頭，這會帶動信貸供需兩旺。此外，3月份以來票據(jù)利率高位上行，也在一定程度上預(yù)示了當(dāng)月新增信貸規(guī)模將繼續(xù)保持強(qiáng)勢。

超萬億元新增專項(xiàng)債推動基建投資穩(wěn)步回升

今年地方新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模已超萬億元，約占全年限額的三成。專家表示，今年專項(xiàng)債發(fā)行使用以早發(fā)快用、加力提效作為重點(diǎn)，預(yù)計(jì)二季度發(fā)行進(jìn)度在一季度基礎(chǔ)上會進(jìn)一步加快。隨著專項(xiàng)債發(fā)力，基建投資有望出現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢，從而對全年經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好起到支撐作用。公開數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，今年地方債發(fā)行規(guī)模達(dá)到19146.26億元。其中，新增專項(xiàng)債發(fā)行11989.62億元，約占全年限額的三成，預(yù)計(jì)還有約2.7萬億元新增專項(xiàng)債待發(fā)。

二季度專項(xiàng)債發(fā)行或迎高峰

截至3月29日，年內(nèi)新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模達(dá)11989.63億元，從發(fā)行進(jìn)度看，已發(fā)行新增專項(xiàng)債規(guī)模占全年限額（38000億元）超31%，共有27個省份（包含自治區(qū)、直轄市，下同）發(fā)行新增專項(xiàng)債，投向以基建類為主。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，一季度全國多地加快地方債發(fā)行節(jié)奏，維持前置態(tài)勢，與去年同期發(fā)行節(jié)奏類似，在一季度末均發(fā)行了全年專項(xiàng)債限額的三分之一左右。以去年發(fā)行節(jié)奏為參考，并考慮到地方債前置發(fā)行穩(wěn)增長意義，預(yù)計(jì)今年二季度新增專項(xiàng)債發(fā)行將有所提速，形成發(fā)行高峰。

IMF上調(diào)今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期至5.2%

30日，國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃出席了博鰲亞洲論壇2023年年會開幕式并致辭。格奧爾基耶娃預(yù)測，今年，中國經(jīng)濟(jì)增長對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率將達(dá)到三分之一，或者超過三分之一。在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中，國際貨幣基金組織將對今年中國經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)期由4.4%調(diào)高至5.2%。

中國3月官方制造業(yè)PMI為51.9

國家統(tǒng)計(jì)局：3月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為51.9%，低于上月0.7個百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為58.2%和57.0%，高于上月1.9和0.6個百分點(diǎn)。三大指數(shù)連續(xù)三個月位于擴(kuò)張區(qū)間，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍在企穩(wěn)回升之中。

2023年3月份鋼鐵行業(yè)PMI為48.4%

據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，2023年3月份為48.4%，環(huán)比下降1.7個百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)3個月環(huán)比上升勢頭，再度回落至50%以下。分項(xiàng)指數(shù)中，3月份新訂單指數(shù)為50.20%，較上月上升1.3個百分點(diǎn)；生產(chǎn)指數(shù)為51.80%，環(huán)比上升0.70個百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為42.10%，環(huán)比下降7.70個百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為44.30%，環(huán)比下降11.70個百分點(diǎn)；原料庫存指數(shù)為38.20%，環(huán)比下降13.20個百分點(diǎn)；購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為59.20%，環(huán)比下降5.50個百分點(diǎn)。

本周，宏觀面相對中性，主要體現(xiàn)在：1、推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)整體好轉(zhuǎn)，加力提效實(shí)施積極的財(cái)政政策；2、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力不足，制造業(yè)PMI環(huán)比下滑；3、企業(yè)盈利能力不強(qiáng)，前2月工業(yè)利潤同比大降；4、新增專項(xiàng)債提前發(fā)行，推動基建投資穩(wěn)步回升；5、3月份信貸有望強(qiáng)勢增長，二季度專項(xiàng)債發(fā)行或迎高峰；6、IMF上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，乘用車市場零售后繼乏力。

從行業(yè)面看，據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，2023年3月份為48.4%，環(huán)比下降1.7個百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)3個月環(huán)比上升勢頭，再度回落至50%以下。分項(xiàng)指標(biāo)中，3月新訂單指數(shù)近兩年來首次上升至擴(kuò)張區(qū)間，生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)5個月環(huán)比上升，顯示企業(yè)產(chǎn)銷形勢回暖；與此同時(shí)，產(chǎn)成品和原料庫存指數(shù)下降，新出口訂單指數(shù)回落，顯示企業(yè)庫存去化良好，但出口勢頭有所放緩。展望后期，供應(yīng)端壓減的可能性較小，但需求端的不確定性因素較多，需要警惕供需矛盾的再次積累。

回首本周，期螺止跌回升，現(xiàn)貨低位上移，廠家出貨為主，需求有待延續(xù)。從價(jià)格走勢看，全國各地表現(xiàn)相似：在北方，鋼廠托舉，相繼止跌；在南方，期貨引導(dǎo)，底部回升；南北市場價(jià)格沒有差距，資源分流并不順暢?？傮w來看，原料價(jià)格盤整，鋼廠成本支撐難降；恐慌得到釋放，市場主動修復(fù)。

期貨反彈受阻，現(xiàn)貨止跌小漲，庫存降速放緩，心態(tài)仍不穩(wěn)定，這是本周市場的主要特色；接下來，預(yù)計(jì)終端需求仍有反復(fù)，投機(jī)需求相對謹(jǐn)慎，資本市場上下求索，現(xiàn)貨價(jià)格波動運(yùn)行?？梢钥吹剑?dāng)前市場行情處于“修正”階段：供應(yīng)相對穩(wěn)定，各地需求分化；情緒依然多變，上行空間受限。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存小幅回升，價(jià)格謹(jǐn)慎上調(diào)，商家并不惜售，銷量有所恢復(fù)。當(dāng)前的利好因素是：供應(yīng)壓力不大，原料成本不低，降價(jià)意愿不足。利空因素主要有：庫存仍有增加，期貨頻繁波動，商家情緒不穩(wěn)。筆者以為，本周鋼價(jià)震蕩回升，起因是期貨市場的回漲，動力來自于需求端的恢復(fù)；預(yù)計(jì)下周市場區(qū)間震蕩，需要關(guān)注的是：原料的高低，期貨的漲跌，銷量的多少。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>