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從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2022年12月份為44.3%，環(huán)比回升4.2個百分點，結(jié)束連續(xù)2個月環(huán)比下降走勢。分項指數(shù)變化顯示，鋼鐵行業(yè)供需兩端降幅收窄，原材料價格有所回升，鋼材價格震蕩上行。預(yù)計1月份，鋼材市場將保持弱平衡狀態(tài)。從2023年全年預(yù)期來看，鋼鐵行業(yè)具備向好回升基礎(chǔ)，市場需求將觸底回升，鋼市生產(chǎn)整體穩(wěn)定，鋼材價格有所回升，鐵礦石價格將平穩(wěn)運行。

圖1  2019年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

12月，隨著氣溫進一步下降以及新冠病毒感染疫情因素的影響，鋼材需求繼續(xù)收縮。需求收緊，一是房地產(chǎn)保持下行態(tài)勢。1-11月份，房屋新開工面積下降38.9%，持續(xù)處于相對較低水平。11月房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為94.42，繼續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低。此外，從消費端來看，終端購房需求的疲軟，同樣使得房地產(chǎn)開工動力不足，因此短期內(nèi)房地產(chǎn)市場仍難給予大宗商品市場有力支撐。二是由于短期內(nèi)感染人數(shù)較快增加以及春節(jié)臨近導(dǎo)致工地施工人數(shù)減少等原因，部分基建工地有提前停工預(yù)期。但是市場需求也有積極因素，一是鋼材冬儲正在進行，對需求端有一定支撐。二是宏觀預(yù)期向好，市場對未來經(jīng)濟恢復(fù)相對樂觀，當(dāng)前來看，近期隨著各地落實疫情防控政策優(yōu)化，以及一系列房地產(chǎn)“托”“舉”政策的出臺，市場預(yù)期有所提振。因此市場需求整體呈現(xiàn)降幅收窄勢頭，12月份新訂單指數(shù)為38.9%，較上月上升4.4個百分點。終端市場變化也反映出當(dāng)前終端用鋼在縮減，從監(jiān)測的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，12月份上海終端采購環(huán)比下降9.8%。

圖2  2019年以來鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3  2018年以來滬市終端線螺每周采購量監(jiān)控數(shù)據(jù)變化情況

12月，煉鋼原材料價格整體回升，各品種均出現(xiàn)不同程度上漲。購進價格指數(shù)為59.8%，環(huán)比上升21.8個百分點，在連續(xù)7個月運行在50%以下后重回擴張區(qū)間。在美聯(lián)儲加息低于預(yù)期、國外供給端炒作等因素的共同作用下，鐵礦石價格上漲明顯。焦炭方面則在四輪提漲落地后價格有所回落，但疫情沖擊對于供給端產(chǎn)生一定影響，使得焦炭價格依舊維持高位。廢鋼價格在成材價格上漲的帶動下也有相當(dāng)力度的支撐。

圖4  2019年以來鋼鐵購進價格指數(shù)變化情況

12月，鋼鐵價格整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢。受疫情防控政策優(yōu)化和冬儲需求帶動，鋼材市場出現(xiàn)了階段性放量回升，同時還有原材料價格上漲的支撐，月內(nèi)鋼材價格一路上行。上海螺紋鋼價格指數(shù)顯示，12月1日螺紋鋼價格最低點為3700元/噸，隨后一路上漲，到25日時上漲至12月最高點3962元/噸，月內(nèi)漲幅超260元/噸。

圖5   2018年以來上海螺紋鋼價格指數(shù)變化情況

12月，鋼鐵生產(chǎn)繼續(xù)下降，但降幅收窄。12月在原材料價格上漲的情況下，鋼廠利潤受到一定影響，各品種盈利均有所收縮，但疫情防控政策優(yōu)化對于市場情緒有所提振，加上冬儲需求也對鋼廠生產(chǎn)有所支撐，12月生產(chǎn)雖仍處于下降勢頭，但幅度明顯收窄。生產(chǎn)指數(shù)為43.4%，環(huán)比上升4.1個百分點，結(jié)束連續(xù)2個月位于40%以下的較低水平。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，截止到中旬，12月重點鋼企生鐵日均產(chǎn)量177.26萬噸，環(huán)比下降0.58%；粗鋼日均產(chǎn)量196.38萬噸，較上月環(huán)比下降1.15%；鋼材日均產(chǎn)量191.55萬噸，環(huán)比增長0.95%。結(jié)合需求來看，目前鋼材供需持續(xù)處于弱平衡狀態(tài)。

圖6  2019年以來鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

回顧2022年鋼鐵行業(yè)走勢，全年鋼鐵市場運行相對低迷，全年鋼鐵PMI均值為42.6%，較2021年均值下降0.8個百分點，表明2022年鋼鐵行業(yè)運行壓力有所加大。新冠病毒感染疫情是年內(nèi)影響鋼鐵行業(yè)運行的最重要因素，對行業(yè)需求端有明顯的沖擊。2022年全年新訂單指數(shù)均值為37.2%，且1-12月均運行在50%以下，其中7個月指數(shù)低于40%。全年多次出現(xiàn)疫情多點頻發(fā)，對需求端產(chǎn)生較大影響。隨著疫情防控優(yōu)化的利好在年末出現(xiàn)，即使在淡季也對需求端提供了一定程度的刺激。

生產(chǎn)端影響因素則更為多樣化，疫情影響，環(huán)保限產(chǎn)，較高的原材料成本以及較低的成材價格，還有全年放緩的需求端，都影響著2022年的鋼廠生產(chǎn)情況。2022年生產(chǎn)指數(shù)均值為42.2%，較2021年均值下降3.1個百分點。具體來看，2022年初的政策端限產(chǎn)，二季度以來疫情持續(xù)多點散發(fā)導(dǎo)致需求不足以及運輸不暢，俄烏沖突導(dǎo)致國際大宗商品價格劇烈波動，鋼廠生產(chǎn)意愿下降，多地自發(fā)開始高爐檢修停產(chǎn)，同時美聯(lián)儲多次加息讓黑色系整體價格連連受挫，鋼企生產(chǎn)利潤下滑甚至虧損，這些共同因素導(dǎo)致2022年生產(chǎn)端較快下滑勢。

2022年鋼材價格呈現(xiàn)整體下降態(tài)勢。卓鋼鏈數(shù)據(jù)顯示，2022年初螺紋鋼價格指數(shù)為4725元/噸，之后受內(nèi)部受供給端下降、外部受俄烏沖突爆發(fā)影響，螺紋鋼價格漲至超5000元/噸，此后隨著時間推移，俄烏沖突對供應(yīng)鏈沖擊減弱，而美聯(lián)儲加息持續(xù)發(fā)酵，加上國內(nèi)疫情多點頻發(fā)，終端需求下降，鋼材價格一路下行，11月時降至2022年最低點，較最高點價格下降超30%。臨近年底，隨著疫情防控政策優(yōu)化，加上鋼貿(mào)商進行冬儲，鋼材價格有所反彈，但整年來看，下降幅度仍超15%。

短期來看，2023年1月份，鋼鐵行業(yè)將保持弱勢運行。隨著春節(jié)臨近，需求端將進一步減弱，成交繼續(xù)縮量，同時生產(chǎn)端也因疫情短期影響以及員工休假因素而繼續(xù)下降，供需將繼續(xù)保持弱平衡態(tài)勢。鋼材價格在低成交狀態(tài)下或?qū)⒖s量上漲。

從2023年全年預(yù)期來看，市場需求將觸底反彈。隨著疫情防控政策優(yōu)化，影響需求端最大的疫情因素在2023年將大幅度減弱。政策方面，基建的力度一直較強，房地產(chǎn)方面也于2022年下半年出臺多項利好政策，在逐步形成實物工作量后對行業(yè)將有較好帶動，同時2022年因各種因素推遲的購房需求將會在明年集中釋放，整體來看鋼鐵需求端將持續(xù)回升。

生產(chǎn)端變化不大。雖然需求端有望回升，但2023年或?qū)⒅貑⒋咒摦a(chǎn)量壓減的計劃，預(yù)計2023年生產(chǎn)端將呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢，上半年在需求恢復(fù)的情況下，生產(chǎn)小幅上漲，之后政策端從嚴，鋼企壓減產(chǎn)量計劃再度實施，產(chǎn)量有所下滑，全年產(chǎn)量與2022年相比變化不大。

鋼材價格有所回升。隨著需求端回升，鋼材價格也有望走強，同時美聯(lián)儲加息進程已經(jīng)減緩，有望在2023年進入寬松的貨幣周期，對于黑色系整體價格有一定程度支撐。鐵礦石價格平穩(wěn)運行。雖然黑色系價格有望回升，但國內(nèi)的“基石計劃”正在逐步落實當(dāng)中，對海外進口鐵礦石依賴程度有望下降，進一步提高原材料成本的定價話語權(quán)，有望避免出現(xiàn)前兩年鐵礦石大幅上漲的情況。

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