西本要聞

2022年12月2日西本鋼材價(jià)格指數(shù)走勢(shì)預(yù)警

2022年12月02日14:59   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，宏觀暖意與需求走弱相伴，政策刺激與房地產(chǎn)躺平相隨，供需矛盾呈現(xiàn)或推動(dòng)鋼價(jià)走弱，而原料價(jià)格堅(jiān)挺又延緩下跌的節(jié)奏，基于此，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警：供需博弈，窄幅震蕩。

本期觀點(diǎn)：供需博弈 窄幅震蕩

時(shí)間：2022-12-5—2022-12-9

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場(chǎng)回顧：市場(chǎng)情緒不穩(wěn)，價(jià)格區(qū)間波動(dòng)；

●成本分析：原料整體反彈，成本支撐更強(qiáng)；

●供需分析：需求繼續(xù)放緩，庫(kù)存拐點(diǎn)顯現(xiàn)；

●宏觀分析：政策托底經(jīng)濟(jì)，大跌沒有底氣。

●綜合觀點(diǎn)：本周國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格波動(dòng)頻繁：周初，利好消息刺激，黑色系商品震蕩攀高，市場(chǎng)情緒回暖，各地報(bào)價(jià)小幅上調(diào)；但隨著各地疫情擴(kuò)散，加上不利天氣的影響，終端需求處于頹勢(shì)，價(jià)格再現(xiàn)回落。當(dāng)下，政策方面頻繁示好，資本市場(chǎng)上下試探，而需求處于淡季，所以廠商仍未形成一致預(yù)期。對(duì)于下周行情走勢(shì)，我們認(rèn)為仍是窄幅試探狀態(tài)，主要原因有以下幾個(gè)方面：其一，臨近年末，穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍在加碼，托底經(jīng)濟(jì)的效果不會(huì)減弱，預(yù)計(jì)宏觀面仍將繼續(xù)吹暖風(fēng)；其二，因地方需要GDP，所以行政化限產(chǎn)很難集中出現(xiàn)，鋼企繼續(xù)減產(chǎn)動(dòng)力不足，后期庫(kù)存拐點(diǎn)有望到來；其三，氣溫下降之后，更多工地停工，而疫情管控影響物流通暢，返鄉(xiāng)人員增多后，預(yù)計(jì)需求仍將處于低位；其四，由于沒有大范圍減產(chǎn)，導(dǎo)致進(jìn)口鐵礦石行情反彈，廢鋼價(jià)格居高不下，焦炭第二輪提漲迅速落地，成本重心抬升倒逼廠家挺價(jià)。綜合來看，宏觀暖意與需求走弱相伴，政策刺激與房地產(chǎn)躺平相隨，供需矛盾呈現(xiàn)或推動(dòng)鋼價(jià)走弱，而原料價(jià)格堅(jiān)挺又延緩下跌的節(jié)奏，基于此，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警：供需博弈，窄幅震蕩。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在4000-4100元的區(qū)間運(yùn)行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數(shù)

本周國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格震蕩小跌，截至12月2日，西本指數(shù)報(bào)在4050，較上周末下調(diào)20。（見下圖）

2、全國(guó)市場(chǎng)方面

根據(jù)西本資訊監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格窄幅波動(dòng)。（見下圖）

分區(qū)域來看：

本周申城建筑鋼價(jià)格先揚(yáng)后抑。上半周，受消息面推動(dòng)，黑色系期貨震蕩走強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格跟風(fēng)上調(diào)；下半周隨著寒潮來襲，工程施工受阻，疊加期螺沖高回落，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)連續(xù)陰跌?？傮w來看，隨著淡季深入，本地需求繼續(xù)減弱，隨著庫(kù)存拐點(diǎn)接近，市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期仍不樂觀。但考慮到近期原料價(jià)格較為堅(jiān)挺，成本重心回升，現(xiàn)貨價(jià)格下行阻力加大，預(yù)計(jì)下周申城建筑鋼價(jià)格呈區(qū)間震蕩運(yùn)行。

本周，受寒潮及疫情管控等影響，北京市場(chǎng)出貨量明顯下滑，商家出貨為主，主流資源價(jià)格窄幅波動(dòng)，較上周基本持平。具體為：上半周，在期螺上漲帶動(dòng)下，現(xiàn)貨價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行，累計(jì)漲幅20-30元/噸。下半周，在成交明顯縮量影響下，現(xiàn)貨價(jià)格又回落20元/噸。庫(kù)存方面，因上游到貨正常，而剛需縮減，建材庫(kù)存大幅上升4.5萬噸至45.5萬噸?？紤]到淡季剛需明顯下降，商家出庫(kù)壓力漸增，預(yù)計(jì)下周北京市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行。

本周杭州市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中趨弱運(yùn)行：上半周，期貨盤面震蕩偏強(qiáng)，但投機(jī)需求有限，市場(chǎng)成交疲軟，螺紋鋼報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，盤螺價(jià)格快速下跌。下半周，寒潮天氣來臨，雨雪天氣導(dǎo)致下游采購(gòu)量更少，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)。本周，因疫情管控加碼，外地車船到貨量減少，杭州市場(chǎng)螺紋鋼周環(huán)比下降3.8萬噸。目前，杭州市場(chǎng)需求環(huán)比減弱，但入庫(kù)資源有限，預(yù)計(jì)下周價(jià)格窄幅波動(dòng)。

本周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格震蕩走高，截至周五，螺紋鋼主流價(jià)格環(huán)比上漲30元/噸。周初，受宏觀利好消息刺激，市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，報(bào)價(jià)普遍上調(diào)；周中，期螺出現(xiàn)調(diào)整，商家出貨為住，報(bào)價(jià)略有回落；周四以后，市場(chǎng)報(bào)價(jià)盤整運(yùn)行。庫(kù)存方面，隨著外地資源的抵達(dá)，加上疫情管控影響需求釋放，本周市場(chǎng)庫(kù)存總量環(huán)比增加。目前，受廣州疫情管控政策放松刺激，需求有回暖跡象，預(yù)計(jì)下周廣州市場(chǎng)建材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周國(guó)內(nèi)鋼廠出廠價(jià)頻繁起伏，上半周以上調(diào)為主，下半周以下調(diào)居多，全周波動(dòng)幅度不大。（見下圖）

2、原材料

本周國(guó)內(nèi)原料各品種價(jià)格均有走強(qiáng)，其中，焦炭第二輪提漲全面落地，鐵礦石、廢鋼價(jià)格小幅反彈。總體來看，生產(chǎn)成本繼續(xù)回升，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐。（見下圖）

具體來看：

鋼坯市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格震蕩運(yùn)行，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)3550元/噸，較上周五上漲10元/噸。市場(chǎng)方面，本周初，成材價(jià)格一度回升，鋼坯外賣資源增加，坯料廠商小幅提漲。周中，鋼坯入庫(kù)資源增多，市場(chǎng)成交一般，鋼坯報(bào)價(jià)小幅回調(diào)。臨近周末，期貨盤面震蕩上漲，但成交依舊偏弱，市場(chǎng)觀望為主。目前鋼坯供應(yīng)增加，下游需求下滑，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)小幅整理。

焦炭市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)第二輪提漲落實(shí)，累計(jì)漲幅200-220元/噸。本周，受主產(chǎn)地疫情蔓延影響，原料煤到貨吃緊，雖然焦炭落實(shí)第二輪漲價(jià)，但焦企依舊處于虧損狀態(tài)。焦企開工率未見提升，同時(shí)廠內(nèi)庫(kù)存較低，下游鋼企沒有明顯減產(chǎn)，對(duì)焦炭仍有補(bǔ)庫(kù)需求，所以本輪焦炭漲價(jià)迅速落地?？紤]到焦炭漲后鋼企虧損加劇，上下游博弈加劇， 預(yù)計(jì)下周焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

廢鋼市場(chǎng)：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)再次走強(qiáng)，較上周累計(jì)上漲30-100元/噸。具體來看：北方市場(chǎng)廢鋼資源偏緊，部分鋼廠小幅提漲；華東市場(chǎng)更多鋼廠提高廢鋼收購(gòu)價(jià)格，只待主導(dǎo)鋼廠跟進(jìn)。當(dāng)下，廢鋼市場(chǎng)信心好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商庫(kù)存較低，疊加近期疫情影響流通，廢鋼到貨縮減，鋼企只能拉漲吸貨。考慮到當(dāng)前電爐鋼也有虧損，廢鋼市場(chǎng)供需雙弱，預(yù)計(jì)下周廢鋼市場(chǎng)漲勢(shì)趨緩，盤整運(yùn)行。

鐵礦石市場(chǎng)：本周進(jìn)口礦價(jià)格回升，截止12月2日，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)762元/噸，周環(huán)比上漲27元/噸。本周國(guó)內(nèi)45港口到港量2321噸，周環(huán)比增加188萬噸。本周高爐開工率75.61%，周環(huán)比下降1.43%，同比去年增加5.81%。受因鋼廠虧損面擴(kuò)大，對(duì)中品位礦粉資源增加，廠家有一定補(bǔ)庫(kù)需求。目前多數(shù)鋼企生產(chǎn)虧本，對(duì)鐵礦采購(gòu)比較謹(jǐn)慎。隨著外礦發(fā)運(yùn)量增加，廠家補(bǔ)貨告一段落，預(yù)計(jì)下周進(jìn)口礦價(jià)格或高位回調(diào)。

海運(yùn)市場(chǎng)：12月1日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）收1338點(diǎn)，較上周同期上漲96點(diǎn)，漲幅7.7%。11月25日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國(guó)沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1115.86點(diǎn)，較11月18日下調(diào)0.4%。12月1日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收790.4點(diǎn)；11月30日，沿海金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收751.54點(diǎn)。因海岬型船和巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲，本周波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)止跌反彈，預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)震蕩運(yùn)行。

綜合來看，根據(jù)本周原料價(jià)格的變化，對(duì)鋼廠生產(chǎn)成本影響如下：

三、需求分析

西本資訊跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周，國(guó)內(nèi)多地疫情復(fù)發(fā)，疊加強(qiáng)冷空氣影響，整體成交表現(xiàn)低迷。隨著后期氣溫逐步下降，預(yù)計(jì)鋼材消費(fèi)仍將呈現(xiàn)季節(jié)性下滑。另?yè)?jù)鋼小二平臺(tái)采樣數(shù)據(jù)顯示，本周日均需求量環(huán)比上周顯著減少。（見下圖）

庫(kù)存方面，本周滬市螺紋鋼庫(kù)存22.45萬噸，環(huán)比下降1.42萬噸；從全國(guó)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)來看，主要城市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比上升0.94萬噸，線材庫(kù)存環(huán)比下降0.75萬噸。本周國(guó)內(nèi)建筑鋼供需兩弱，其中建筑鋼產(chǎn)量降幅收窄，而需求端繼續(xù)下降，供需矛盾逐步累積，庫(kù)存拐點(diǎn)臨近。鑒于后期建筑鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降空間有限，而需求端趨弱格局不改，我們預(yù)計(jì)下周社會(huì)庫(kù)存有回升壓力。

四、消息方面

1．發(fā)改委：要求集中力量推動(dòng)基金項(xiàng)目加快開工建設(shè)

國(guó)家發(fā)展改革委投資司司長(zhǎng)羅國(guó)三11月25日下午主持召開全國(guó)基金項(xiàng)目視頻調(diào)度工作會(huì)，督促指導(dǎo)地方推進(jìn)政策性開發(fā)性金融工具已簽約投放項(xiàng)目加快開工建設(shè)，盡快形成更多實(shí)物工作量。會(huì)議指出兩批基金的開工建設(shè)和資金支付進(jìn)度均好于預(yù)期，決勝?zèng)Q戰(zhàn)最后5天，實(shí)現(xiàn)基金工作第二階段11月30日前項(xiàng)目全部開工的目標(biāo)。

2. 前11月地方債發(fā)行近7.3萬億元，創(chuàng)新高

為了緩解地方財(cái)政收支矛盾，擴(kuò)大有效投資穩(wěn)增長(zhǎng)，今年地方政府債券發(fā)行規(guī)模創(chuàng)歷史新高。根據(jù)地方政府債券公開發(fā)行數(shù)據(jù)，今年前11個(gè)月全國(guó)地方政府債券約72761億元，比去年同期增加千億，創(chuàng)同期歷史新高。

3. 相關(guān)項(xiàng)目計(jì)劃總投資已超過3萬億元

國(guó)家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、進(jìn)出口銀行已完成超6000億元政策性開發(fā)性金融工具投放。在政策性銀行“四兩撥千斤”的撬動(dòng)下，銀行配套融資持續(xù)落地，相關(guān)項(xiàng)目計(jì)劃總投資已超過3萬億元，為加快開工注入“強(qiáng)心劑”。業(yè)內(nèi)人士表示，后續(xù)政策性開發(fā)性資金將繼續(xù)加力，包括基建、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域資金來源會(huì)有充分保障，時(shí)至歲末，在前期資金投放力度較大的基礎(chǔ)上，將有更多項(xiàng)目形成實(shí)物工作量。

五、綜合觀點(diǎn)

本周國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)格波動(dòng)頻繁：周初，利好消息刺激，黑色系商品震蕩攀高，市場(chǎng)情緒回暖，各地報(bào)價(jià)小幅上調(diào)；但隨著各地疫情擴(kuò)散，加上不利天氣的影響，終端需求處于頹勢(shì)，價(jià)格再現(xiàn)回落。當(dāng)下，政策方面頻繁示好，資本市場(chǎng)上下試探，而需求處于淡季，所以廠商仍未形成一致預(yù)期。對(duì)于下周行情走勢(shì)，我們認(rèn)為仍是窄幅試探狀態(tài)，主要原因有以下幾個(gè)方面：其一，臨近年末，穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍在加碼，托底經(jīng)濟(jì)的效果不會(huì)減弱，預(yù)計(jì)宏觀面仍將繼續(xù)吹暖風(fēng)；其二，因地方需要GDP，所以行政化限產(chǎn)很難集中出現(xiàn)，鋼企繼續(xù)減產(chǎn)動(dòng)力不足，后期庫(kù)存拐點(diǎn)有望到來；其三，氣溫下降之后，更多工地停工，而疫情管控影響物流通暢，返鄉(xiāng)人員增多后，預(yù)計(jì)需求仍將處于低位；其四，由于沒有大范圍減產(chǎn)，導(dǎo)致進(jìn)口鐵礦石行情反彈，廢鋼價(jià)格居高不下，焦炭第二輪提漲迅速落地，成本重心抬升倒逼廠家挺價(jià)。綜合來看，宏觀暖意與需求走弱相伴，政策刺激與房地產(chǎn)躺平相隨，供需矛盾呈現(xiàn)或推動(dòng)鋼價(jià)走弱，而原料價(jià)格堅(jiān)挺又延緩下跌的節(jié)奏，基于此，我們對(duì)下周市場(chǎng)行情持中性評(píng)價(jià)——藍(lán)色預(yù)警：供需博弈，窄幅震蕩。具體來說，西本鋼材指數(shù)將在4000-4100元的區(qū)間運(yùn)行。[文]西本特邀撰稿人2022/12/2

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