西本要聞

[庫存看市場(chǎng)]供需結(jié)構(gòu)改善，鋼價(jià)低位見漲

2022年09月10日07:33   來源：西本資訊
摘要：接下來，預(yù)計(jì)終端需求總體向好，投機(jī)需求相機(jī)行事，資本市場(chǎng)區(qū)間上移，現(xiàn)貨價(jià)格試探抬高?？梢钥吹剑?dāng)前市場(chǎng)行情處于“筑底”階段：供應(yīng)維持增勢(shì)，需求繼續(xù)回暖，廠商有意抬價(jià)，價(jià)格易漲難跌。

本周（9月5日—9月9日），西本鋼材指數(shù)收在4270元/噸，周環(huán)比上漲30元/噸。西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止9月9日，全國69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4256元/噸，周環(huán)比上漲21元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4449元/噸，周環(huán)比上漲11元/噸。

本期，全國各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格震蕩回升：其中，北方盤整向上，鋼廠紛紛跟進(jìn)；南方需求提升，市場(chǎng)試探上漲。本周西本鋼材指數(shù)小漲，成本指數(shù)回升，顯示鋼廠動(dòng)態(tài)利潤空間未能擴(kuò)展；本周螺紋鋼期貨收高，對(duì)現(xiàn)貨影響正面。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約均有回漲：鐵礦大幅反彈，焦炭震蕩走高，熱卷和螺紋雙雙回升。其中，熱卷2301合約周五收在3838元，較上周五夜盤3734元/噸上漲104元；螺紋鋼23010合約周五收在3791元/噸，較上周五夜盤3683元/噸上漲108元/噸；從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）整體走強(qiáng)，成材端（熱卷和螺紋）低位提升。

回首本期，消息面相對(duì)平靜，原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，螺紋現(xiàn)貨止跌上漲，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫存數(shù)據(jù)：截至9月8日，滬市螺紋鋼庫存總量為33.39萬噸，較上周減少1.47萬噸，降幅為4.22%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（9月9日的萬噸）減少44.17萬噸，減幅為24.41%。滬市螺紋鋼庫存連續(xù)第十二周下降，主要原因是資源補(bǔ)充較少，終端需求增加。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購量為1.46萬噸，環(huán)比增加26.96%（見下圖）；本周上海地區(qū)天氣晴好，終端日均采購量明顯上升。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，本周滬市線螺周終端采購量約為去年同期的八成。

本期西本鋼材指數(shù)回升，市場(chǎng)價(jià)格震蕩上漲：周一，觀望為主；周二，試探上行；周三，回升遇阻；周四，先弱后強(qiáng)；周五，穩(wěn)步向上。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫存繼續(xù)下降，本地需求環(huán)比提升；商家心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，價(jià)格呈現(xiàn)止跌上行。目前市場(chǎng)行情處于“修復(fù)”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)波動(dòng)提高。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉庫鋼材總庫存量為1092.22萬噸，較上周減少22.54萬噸，減幅為2.02%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為481.59萬噸，環(huán)比上周減少10.44萬噸，減幅為2.12%；線盤總庫存量為120.42萬噸，環(huán)比上周增加0.47萬噸，增幅為0.39%；熱軋卷板庫存量為240.92萬噸，環(huán)比上周減少8.85萬噸，減幅為3.54%；冷軋卷板庫存量為135.56萬噸，環(huán)比上周減少1.08萬噸，減幅為0.79%；中厚板庫存量為113.73噸，環(huán)比上周減少2.64萬噸，減幅為2.27%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2021年9月9日的1441.34噸）減少349.12萬噸，減幅為24.22%。分品種看，本期線盤庫存小幅增加，螺紋、熱卷、冷卷、中厚板庫存總量繼續(xù)下降。

（見下圖）

本期社會(huì)庫存連續(xù)第十二周回落，但并非所有品種降庫；另外，因鋼廠積極出貨，多數(shù)廠區(qū)庫存沒有繼續(xù)增加，供應(yīng)壓力得到緩解。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格震蕩上漲，其中，安徽和浙江市場(chǎng)漲幅最大，山東和上海市場(chǎng)漲幅最小，其它區(qū)域漲幅接近。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格從3850元到4150元/噸不等，周環(huán)比上漲50-100元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

國家發(fā)改委：著力擴(kuò)大有效需求

9月5日，國新辦舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部、國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施。國家發(fā)改委副秘書長楊蔭凱在會(huì)上表示，接續(xù)政策從供需兩端協(xié)同發(fā)力，著力擴(kuò)大有效需求，促投資、帶消費(fèi)、增就業(yè)，強(qiáng)化能源供應(yīng)保障，穩(wěn)定糧食生產(chǎn)，抓好物流、保通、保暢，持續(xù)為市場(chǎng)主體減負(fù)激活力，有利于進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)，切實(shí)增強(qiáng)發(fā)展后勁。

財(cái)政部：截至8月底已累計(jì)發(fā)行專項(xiàng)債券3.52萬億元

財(cái)政部部長助理歐文漢表示，加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用。截至8月底，已累計(jì)發(fā)行專項(xiàng)債券3.52萬億元，用于項(xiàng)目建設(shè)的額度已基本發(fā)行完畢，比以往年度大大提前。同時(shí)，將新型基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項(xiàng)目納入專項(xiàng)債券重點(diǎn)支持范圍，更好發(fā)揮專項(xiàng)債券帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資的作用。

8月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量回升

2022年8月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2235. 04萬噸、生鐵2057.69萬噸、鋼材2228. 87萬噸。其中粗鋼日產(chǎn)203. 19萬噸，環(huán)比增長4. 56%;生鐵日產(chǎn)187. 06萬噸，環(huán)比增長4.51%；鋼材日產(chǎn)202.62萬噸，環(huán)比增長4.31%。截至8月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1594.30萬噸，比上一旬減少138. 62萬噸、降低8.00%；比上月底(即上月同旬)減少65. 36萬噸、降低3.94%；比年初增加464.61萬噸、增長41.13%；比去年同期增加251. 59萬噸、增長18. 74%。

26家挖掘機(jī)制造企業(yè)8月銷量同比持平

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)26家挖掘機(jī)制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2022年8月銷售各類挖掘機(jī)18076臺(tái)，與去年同期持平，其中國內(nèi)9096臺(tái)，同比下降26.3%；出口8980臺(tái)，同比增長56.7%。

8月份我國進(jìn)出口總值3.71萬億元

海關(guān)總署今日公布，8月份，我國進(jìn)出口總值3.71萬億元，增長8.6%。其中，出口2.12萬億元，增長11.8%；進(jìn)口1.59萬億元，增長4.6%；貿(mào)易順差5359.1億元，擴(kuò)大40.4%。按美元計(jì)價(jià)，8月份我國進(jìn)出口總值5504.5億美元，增長4.1%。其中，出口3149.2億美元，增長7.1%；進(jìn)口2355.3億美元，增長0.3%；貿(mào)易順差793.9億美元，擴(kuò)大34.1%。今年前8個(gè)月，我國外貿(mào)進(jìn)出口總值27.3萬億元，同比增長10.1%。其中，出口15.48萬億元，同比增長14.2%；進(jìn)口11.82萬億元，同比增長5.2%。

8月份中國出口鋼材615.3萬噸

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2022年8月中國出口鋼材615.3萬噸，較上月減少51.8萬噸，同比增長21.8%；1-8月累計(jì)出口鋼材4622.5萬噸，同比下降3.9%。8月中國進(jìn)口鋼材89.3萬噸，較上月增加10.4噸，同比下降15.8%；1-8月累計(jì)進(jìn)口鋼材745.3萬噸，同比下降21.2%。8月中國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦9620.8萬噸，較上月增加496.4萬噸，同比下降1.3%；1-8月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦72292.2萬噸，同比下降3.1%。8月中國進(jìn)口煤及褐煤2945.6萬噸，較上月增加593.3萬噸，同比增長5.0%；1-8月累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤16797.8萬噸，同比下降14.9%。

李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議

國務(wù)院總理李克強(qiáng)7日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署加力支持就業(yè)創(chuàng)業(yè)的政策，拓展就業(yè)空間，培育壯大市場(chǎng)主體和經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能；決定對(duì)部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款階段性財(cái)政貼息和加大社會(huì)服務(wù)業(yè)信貸支持，促進(jìn)消費(fèi)發(fā)揮主拉動(dòng)作用；部署階段性支持企業(yè)創(chuàng)新的減稅政策，激勵(lì)企業(yè)增加投入提升創(chuàng)新能力；確定依法盤活地方專項(xiàng)債結(jié)存限額的舉措，更好發(fā)揮有效投資一舉多得作用。會(huì)議指出，基礎(chǔ)設(shè)施等事關(guān)發(fā)展和民生，要繼續(xù)用好專項(xiàng)債補(bǔ)短板。依法盤活地方2019年以來結(jié)存的5000多億元專項(xiàng)債限額，10月底前發(fā)行完畢，優(yōu)先支持在建項(xiàng)目。會(huì)議研究了其他事項(xiàng)。

中國8月PPI同比增長2.3%

中國8月PPI同比增長2.3%，預(yù)期為3.2%，前值為4.2%。國家統(tǒng)計(jì)局：2022年8月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲2.3%，環(huán)比下降1.2%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比上漲4.2%，環(huán)比下降1.4%。1—8月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比去年同期上漲6.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格上漲9.1%。

中汽協(xié)：8月汽車銷量238.3萬輛

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月，汽車產(chǎn)銷分別完成239.5萬輛和238.3萬輛，環(huán)比分別下降2.4%和1.5%，同比分別增長38.3%和32.1%。1-8月汽車銷量同比增長1.7%，而去年同期增長13.70%。

中國8月新增人民幣貸款12500億元

中國8月新增人民幣貸款12500億元，預(yù)期14800億元，前值6790億元。分部門看，住戶貸款增加4580億元，其中，短期貸款增加1922億元，中長期貸款增加2658億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8750億元。初步統(tǒng)計(jì)，2022年8月社會(huì)融資規(guī)模增量為2.43萬億元，比上年同期少5571億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.33萬億元，同比多增631億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少826億元，同比多減1173億元。

本周，宏觀面相對(duì)中性，主要體現(xiàn)在：1、總理主持召開國常會(huì)，提出用好專項(xiàng)債補(bǔ)短板；2、國新辦舉行政策例行吹風(fēng)會(huì)，部委落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)接續(xù)政策措施；3、財(cái)政部加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行，帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資的作用；4、8月進(jìn)出口總值增幅收窄，貿(mào)易順暢明顯擴(kuò)大；5、工業(yè)生產(chǎn)仍有困難，8月PPI環(huán)比繼續(xù)回落；6、貨幣政策依然寬松，貸款和社融規(guī)模環(huán)比增長；7、8月汽車銷量出籠，同比大增環(huán)比下降；8、8月挖掘機(jī)銷量同比持平，內(nèi)銷數(shù)量同比減少。

從本周宏觀動(dòng)向看，政策端仍在發(fā)力，發(fā)改委、央行、財(cái)政部、商務(wù)部紛紛表態(tài)，將繼續(xù)從貨幣、資金、項(xiàng)目、消費(fèi)等方面入手，進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)，切實(shí)增強(qiáng)發(fā)展后勁——這些政策很難起到立竿見影的效果，但對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑會(huì)有托舉作用。

從行業(yè)面看，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，8月份我國鋼材出口數(shù)量為615.30萬噸，連續(xù)三個(gè)月環(huán)比下降，而鐵礦石進(jìn)口量連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比回升；這就意味著，在鋼鐵外需逐月減弱的同時(shí)，國內(nèi)廠商對(duì)進(jìn)口鐵礦石的需求并未下降，二者一增一減，預(yù)示著產(chǎn)能釋放更多依賴國內(nèi)市場(chǎng)消化。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，8月下旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比分別增長4.56%、4.51%和4.31%，粗鋼日均產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)三旬回升，顯示產(chǎn)量回升與鋼價(jià)回漲基本同步；與此同時(shí)，企業(yè)庫存持續(xù)下降，并創(chuàng)下今年1月下旬以來新低——供給與庫存一增一降，顯示鋼廠產(chǎn)銷形勢(shì)環(huán)比回暖。

回首本周，期螺低位回升，現(xiàn)貨底部上移，廠家跟漲追跌，成交總體回暖。從行情走勢(shì)看，全國各地表現(xiàn)一致：在北方，剛性需求平緩，市場(chǎng)價(jià)格調(diào)高；在南方，期現(xiàn)相互配合，價(jià)格整體上調(diào)；南北市場(chǎng)價(jià)差很小，資源跨區(qū)域流通受限。總體來看，原料價(jià)格波動(dòng)，鋼廠成本未降；需求有所提升，信心還待提振。

期貨震蕩提升，現(xiàn)貨止跌見漲，情緒得到修復(fù)，行情走出頹勢(shì)，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來，預(yù)計(jì)終端需求總體向好，投機(jī)需求相機(jī)行事，資本市場(chǎng)區(qū)間上移，現(xiàn)貨價(jià)格試探抬高?？梢钥吹?，當(dāng)前市場(chǎng)行情處于“筑底”階段：供應(yīng)維持增勢(shì)，需求繼續(xù)回暖，廠商有意抬價(jià)，價(jià)格易漲難跌。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：銷量環(huán)比增加，商家不再慌亂，信心緩慢恢復(fù)。當(dāng)前的利好因素是：廠家不甘下跌，庫存持續(xù)下降，剛需仍在增長；利空因素主要有：疫情管控趨嚴(yán)，供應(yīng)未見減少，投機(jī)需求謹(jǐn)慎。筆者以為，本周鋼價(jià)震蕩回升，主要是因?yàn)榭只徘榫w釋放之后，終端需求得到恢復(fù)，廠商攜手抗跌推漲，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)波動(dòng)向上。需要關(guān)注的是：疫情的動(dòng)向，期貨的高度，需求的力度。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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