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[庫(kù)存看市場(chǎng)]庫(kù)存降速放緩，鋼價(jià)波動(dòng)收窄

2022年08月27日07:33   來(lái)源：西本資訊
摘要：接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求緩慢恢復(fù)，投機(jī)需求仍然謹(jǐn)慎，資本市場(chǎng)不會(huì)平靜，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)試探。可以看到，當(dāng)前市場(chǎng)行情處于“徘徊”階段：鋼廠無(wú)意讓步，局部供應(yīng)增加，商家消化庫(kù)存，只等成交放量。

本周（8月22日—8月26日），西本鋼材指數(shù)收在4440元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸。西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止8月26日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4375元/噸，周環(huán)比上漲2元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4606元/噸，周環(huán)比下跌16元/噸。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格窄幅波動(dòng)：其中，北方鋼廠托舉，價(jià)格震蕩偏弱；南方需求恢復(fù)，價(jià)格局部回升。本周西本鋼材指數(shù)區(qū)間起伏，成本指數(shù)小幅上移，顯示鋼廠動(dòng)態(tài)利潤(rùn)空間繼續(xù)收窄；本周螺紋鋼期貨波動(dòng)加劇，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響減弱。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約震蕩抬高：鐵礦低位回升，焦炭主力換月，熱卷和螺紋盤整向上。其中，熱卷2210合約周五夜盤收在4020元，較上周五夜盤3875元，上漲145元/噸；螺紋鋼2210合約周五夜盤收在4055元/噸，較上周五夜盤3990元，上漲65元/噸；從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）相繼止跌，成材端（熱卷和螺紋）底部上移。

回首本期，消息面利空淡化，原料價(jià)格總體偏強(qiáng)，螺紋現(xiàn)貨波動(dòng)縮小，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至8月25日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為39.17萬(wàn)噸，較上周減少2.84萬(wàn)噸，減幅為6.76%（見(jiàn)下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（8月26日的51.82萬(wàn)噸）減少12.65萬(wàn)噸，減幅為24.41%。滬市螺紋鋼庫(kù)存連續(xù)第十周下降，主要原因是經(jīng)銷商積極降庫(kù)，而資源補(bǔ)充較少。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.24%（見(jiàn)下圖）；本周上海地區(qū)高溫緩解，終端日均采購(gòu)量略有提升。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，本周滬市線螺周終端采購(gòu)量達(dá)到去年同期的七成。

本期西本鋼材指數(shù)先抑后揚(yáng)，市場(chǎng)價(jià)格小幅起伏：周一，小幅回落；周二，盤中止跌；周三，小幅上漲；周四，波動(dòng)不大；周五，穩(wěn)中微調(diào)。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)減少，本地需求環(huán)比增加；商家心態(tài)趨于平和，價(jià)格起伏空間有限。目前市場(chǎng)行情處于“相持”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)區(qū)間整理。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1144.33萬(wàn)噸，較上周減少33.05萬(wàn)噸，減幅為2.81%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為510.24萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少20.48萬(wàn)噸，減幅為3.86%；線盤總庫(kù)存量為120.46萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少1.68萬(wàn)噸，減幅為1.38%；熱軋卷板庫(kù)存量為256.62萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少9.45萬(wàn)噸，減幅為3.55%；冷軋卷板庫(kù)存量為137.28萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.36萬(wàn)噸，減幅為0.26%；中厚板庫(kù)存量為119.73噸，環(huán)比上周減少1.08萬(wàn)噸，減幅為0.89%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2021年8月26日的1496.88噸）減少352.55萬(wàn)噸，減幅為23.55%。分品種看，本期五大品種庫(kù)存繼續(xù)下降。（見(jiàn)下圖）

本期社會(huì)庫(kù)存連續(xù)第十周回落，但降幅環(huán)比有所收窄，主要原因是局部地區(qū)鋼廠復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)量環(huán)比增加，但終端需求沒(méi)有大幅增長(zhǎng)。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格震蕩抬高，其中，安徽、浙江市場(chǎng)價(jià)格最高，山東市場(chǎng)最低，其它區(qū)域比較接近。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格從3980元到4200元/噸不等，周環(huán)比上漲30-50元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

央行：保持貸款總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性

人民銀行行長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院金融委辦公室主任易綱主持召開(kāi)部分金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，主要金融機(jī)構(gòu)特別是國(guó)有大型銀行要強(qiáng)化宏觀思維，充分發(fā)揮帶頭和支柱作用，保持貸款總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。要增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款投放，進(jìn)一步做好對(duì)小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的信貸支持工作。要保障房地產(chǎn)合理融資需求。要依法合規(guī)加大對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。政策性開(kāi)發(fā)性銀行要用好政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，加大對(duì)網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國(guó)家安全基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域相關(guān)項(xiàng)目的支持力度，盡快形成實(shí)物工作量，并帶動(dòng)貸款投放。要堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，統(tǒng)籌信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

一年期、五年期LPR雙雙下調(diào)

中國(guó)央行將一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）從3.70%下調(diào)至3.65%，將五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）從4.45%下調(diào)至4.3%。如以商貸額度100萬(wàn)元、貸款30年、等額本息還款方式計(jì)算，此次LPR下降15個(gè)基點(diǎn)，月供減少88.48元，累積30年月供減少3.18萬(wàn)元。

一線城市首套房貸利率普遍下調(diào)

8月22日，央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）：1年期LPR為3.65%，較前值下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)；5年期以上LPR為4.3%，較前值下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。記者采訪多地銀行和房地產(chǎn)中介了解到，北上廣深等一線城市當(dāng)天普遍下調(diào)房貸利率；天津地區(qū)首套房貸利率已降至4.1%。中指研究院指數(shù)事業(yè)部市場(chǎng)研究總監(jiān)陳文靜對(duì)記者表示，此次LPR非對(duì)稱調(diào)整，釋放了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的信號(hào)，降低了居民貸款成本，有助于信貸需求逐漸修復(fù)，促進(jìn)居民剛性和改善性住房需求釋放。

國(guó)務(wù)院督查組分赴多地開(kāi)展實(shí)地督查

按照統(tǒng)一安排，19個(gè)國(guó)務(wù)院督查組分赴山西省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、黑龍江省、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、江西省、河南省、湖北省、湖南省、廣東省、廣西壯族自治區(qū)、云南省、西藏自治區(qū)、陜西省、甘肅省、青海省、新疆維吾爾自治區(qū)等19個(gè)?。▍^(qū)、市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)開(kāi)展實(shí)地督查工作。國(guó)務(wù)院督查組將圍繞做好“六穩(wěn)”工作、落實(shí)“六?！比蝿?wù)，聚焦穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)市場(chǎng)主體、穩(wěn)就業(yè)保民生、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、深化“放管服”改革優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境開(kāi)展督查，同時(shí)對(duì)2021年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支審計(jì)查出問(wèn)題整改、保障糧食和能源安全、一些地方“三公”經(jīng)費(fèi)不減反增、全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、落實(shí)第九版防控方案措施防止層層加碼等情況進(jìn)行核查，推動(dòng)解決政策措施落實(shí)的堵點(diǎn)痛點(diǎn)。

中鋼協(xié)：8月鋼材價(jià)格止跌趨升

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)，7月份，復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外環(huán)境和疫情散發(fā)多發(fā)的影響仍在持續(xù)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材需求形勢(shì)仍不及預(yù)期，鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比下降，鋼材價(jià)格繼續(xù)回落。進(jìn)入8月份以來(lái)，鋼材價(jià)格呈止跌趨升走勢(shì)。據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，7月末，中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)（CSPI）為111.46點(diǎn)，環(huán)比下降11.06點(diǎn)，降幅為9.03%，連續(xù)第三個(gè)月環(huán)比下降；同比下降42.02點(diǎn)，降幅為27.38%，連續(xù)第四個(gè)月同比下降。

7月全球粗鋼產(chǎn)量為1.493億噸

2022年7月全球64個(gè)納入世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)國(guó)家的粗鋼產(chǎn)量為1.493億噸，同比下降6.5%。2022年7月，非洲粗鋼產(chǎn)量為120萬(wàn)噸，同比下降5.4%；亞洲和大洋洲粗鋼產(chǎn)量為1.101億噸，同比下降5.2%；歐盟（27）粗鋼產(chǎn)量為1170萬(wàn)噸，同比下降6.7%；其他歐洲國(guó)家粗鋼產(chǎn)量為350萬(wàn)噸，同比下降16.5%；中東粗鋼產(chǎn)量為320萬(wàn)噸，同比提高24.2%；北美粗鋼產(chǎn)量為960萬(wàn)噸，同比下降5.4%；俄羅斯和其他獨(dú)聯(lián)體國(guó)家+烏克蘭的粗鋼產(chǎn)量為640萬(wàn)噸，同比下降29.1%；南美粗鋼產(chǎn)量為360萬(wàn)噸，同比下降7.8%。

李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議

李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)。決定向地方派出穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤督導(dǎo)和服務(wù)工作組，促進(jìn)政策加快落實(shí)。決定增加政策性開(kāi)發(fā)性金融工具額度和依法用好專項(xiàng)債結(jié)存限額。會(huì)議指出支持中央發(fā)電企業(yè)等發(fā)行2000億元債券，再發(fā)放100億元農(nóng)資補(bǔ)貼。

乘聯(lián)會(huì)：8月前三周乘用車零售102.4萬(wàn)輛

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，8月15-21日，乘用車零售40.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48%，環(huán)比上周增長(zhǎng)23.7%，較上月同期增長(zhǎng)6%。乘用車批發(fā)38.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34%，環(huán)比上周增長(zhǎng)11.9%，較上月同期下降10%。8月1-21日，乘用車零售102.4萬(wàn)輛，同比去年增長(zhǎng)32%，較上月同期增長(zhǎng)5%；乘用車廠商批發(fā)100.7萬(wàn)輛，同比去年增長(zhǎng)31%，較上月同期下降3%。

8月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量198. 62萬(wàn)噸

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，8月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1996. 27萬(wàn)噸、生鐵1858. 70萬(wàn)噸、鋼材1945. 95萬(wàn)噸。其中粗鋼日產(chǎn)199.63萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2. 72%；生鐵日產(chǎn)185. 87萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.84%；鋼材日產(chǎn)194. 59萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.17%。截至8月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1732. 92萬(wàn)噸，比上一旬增加27.89萬(wàn)噸、增長(zhǎng)1.64%； 比上月底增加73. 26萬(wàn)噸、增長(zhǎng)4.41%；比上月同旬減少170.21萬(wàn)噸、降低8. 94%；比年初增加603. 23萬(wàn)噸、增長(zhǎng)53.40%；比去年同期增加239.50萬(wàn)噸、增長(zhǎng)了16.04%。

7月交通固投完成3309億元

交通固定資產(chǎn)投資持續(xù)高位運(yùn)行，7月份，完成交通固定資產(chǎn)投資3309億元，同比增長(zhǎng)4.1%。其中，公路水路完成投資2591億元，同比增長(zhǎng)7.5%。

本周，宏觀面消息暖意更多，主要體現(xiàn)在：1、總理主持召開(kāi)國(guó)常會(huì)議，部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)接續(xù)政策落地；2、圍繞做好“六穩(wěn)”工作，國(guó)務(wù)院督查組出京督查；3、央行再次表態(tài)，保持貸款總量合理增長(zhǎng)；4、降息如期而至，LPR非對(duì)稱下調(diào)；5、交通固投高位運(yùn)行，7月份投資額同比增長(zhǎng)；6、各地降低購(gòu)房成本，房貸利率普遍調(diào)低；7、下游需求溫和復(fù)蘇，乘用車零售保持增長(zhǎng)。

從本周宏觀動(dòng)向看，“穩(wěn)增長(zhǎng)”的力度還在加碼：如，國(guó)務(wù)院在落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策同時(shí)，再實(shí)施19項(xiàng)接續(xù)政策，形成組合效應(yīng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好、保持運(yùn)行在合理區(qū)間，努力爭(zhēng)取最好結(jié)果。又如，央行會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款投放，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域相關(guān)項(xiàng)目的支持力度，盡快形成實(shí)物工作量，并帶動(dòng)貸款投放?！谡忒B加效應(yīng)下，后期經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的可能性更大。

從行業(yè)面看，在7月份，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼鐵產(chǎn)量和鋼材價(jià)格環(huán)比均有回落，進(jìn)入8月份后，供需結(jié)構(gòu)得到修復(fù)，鋼材價(jià)格止跌回升。從中鋼協(xié)數(shù)據(jù)看，8月中旬，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比均有增長(zhǎng)，表明鋼廠限產(chǎn)效應(yīng)減弱；與此同時(shí)，企業(yè)庫(kù)存環(huán)比略有回升，顯示當(dāng)前的產(chǎn)銷處于弱平衡狀態(tài)。因此，后期價(jià)格走好更多依賴于需求端的釋放，否則將會(huì)形成新的制約。

回首本周，期螺頻繁試探，現(xiàn)貨區(qū)間整理，廠家隨行就市，成交環(huán)比增加。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)相似：在北方，投機(jī)需求減弱，鋼廠集體托舉；在南方，高溫逐步緩解，價(jià)格底部上移；南北市場(chǎng)價(jià)差很小，資源很難跨區(qū)域流動(dòng)?？傮w來(lái)看，原料價(jià)格堅(jiān)挺，鋼廠利潤(rùn)收縮；情緒得到修復(fù)，需求小幅回暖。

期貨波動(dòng)加劇，現(xiàn)貨小幅震蕩，各地需求分化，商家遲疑搖擺，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求緩慢恢復(fù)，投機(jī)需求仍然謹(jǐn)慎，資本市場(chǎng)不會(huì)平靜，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)試探?？梢钥吹?，當(dāng)前市場(chǎng)行情處于“徘徊”階段：鋼廠無(wú)意讓步，局部供應(yīng)增加，商家消化庫(kù)存，只等成交放量。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：銷量環(huán)比增加，低價(jià)資源減少，商家不再慌亂。當(dāng)前的利好因素是：鋼廠繼續(xù)挺價(jià)，庫(kù)存仍在下降，高溫天氣結(jié)束；利空因素主要有：供應(yīng)逐步增加，需求仍未放量，工程回款較慢。筆者以為，本周鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，主要原因是預(yù)期和現(xiàn)實(shí)沒(méi)有形成良性互動(dòng)，而期貨市場(chǎng)的起落又影響了漲跌的節(jié)奏，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)還將延續(xù)這樣的走勢(shì)。需要關(guān)注的是：供應(yīng)的變化，期貨的高低，需求的多少。[文]西本新干線特邀評(píng)論員?，斃瓉喎?/span>

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