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[庫存看市場(chǎng)]庫存持續(xù)下降，鋼價(jià)底部抬高

2022年08月13日08:05   來源：西本資訊
摘要：從本周宏觀動(dòng)向看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好的趨勢(shì)進(jìn)一步確立：貨幣政策偏向?qū)捤桑然A(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速，地方重大項(xiàng)目集中開工；進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，下游需求穩(wěn)步恢復(fù)，房地產(chǎn)下滑勢(shì)頭減緩——這些因素形成合力，將在一定程度上扭轉(zhuǎn)需求的頹勢(shì)，最終提振市場(chǎng)信心。

本周（8月8日—8月12日），西本鋼材指數(shù)收在4440元/噸，周環(huán)比上行100元/噸。西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止8月12日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4403元/噸，周環(huán)比上漲25元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4663元/噸，周環(huán)比上漲16元/噸。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格略有分化：其中，北方需求不足，鋼廠推漲跟跌；南方高溫肆虐，價(jià)格震蕩向上。本周西本鋼材指數(shù)上行，成本指數(shù)大漲，且后者漲幅更大，顯示鋼廠動(dòng)態(tài)利潤(rùn)空間被壓縮；本周螺紋鋼期貨高位運(yùn)行，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有示范作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，藍(lán)色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約多數(shù)回升：鐵礦區(qū)間起伏，焦炭繼續(xù)走高，熱卷和螺紋震蕩向上。其中，熱卷2210合約周五夜盤收在4127元，較上周五夜盤4084元，上漲43元/噸；螺紋鋼2210合約周五夜盤收在4190元/噸，較上周五夜盤4125元，上漲65元/噸；從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）頻繁波動(dòng)，成材端（熱卷和螺紋）底部抬高。

回首本期，消息面總體平淡，原料價(jià)格多有上漲，螺紋現(xiàn)貨價(jià)格拔高，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫存數(shù)據(jù)顯示：截至8月11日，滬市螺紋鋼庫存總量為47.28萬噸，較上周減少5.77萬噸，減幅為10.88%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（8月12日的54.08萬噸）減少6.8萬噸，減幅為12.57%。滬市螺紋鋼庫存連續(xù)第八周下降，主要原因是貿(mào)易商積極降庫，資源加速分流周邊。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購量為1.01萬噸，環(huán)比減少6.48%（見下圖）；本周上海地區(qū)持續(xù)高溫，終端日均采購量停止增長(zhǎng)。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，本周滬市線螺周終端采購量不足去年同期七成水平。

本期西本鋼材指數(shù)上漲，市場(chǎng)價(jià)格整體上移：周一，明顯拉高；周二，慣性上漲；周三，小幅回落；周四，跌后回穩(wěn)；周五，再次回升。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫存明顯下降，本地需求總體偏淡；商家心態(tài)有所修復(fù)，價(jià)格重心逐步上移。目前市場(chǎng)行情處于“探漲”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)相對(duì)偏強(qiáng)。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉庫鋼材總庫存量為1231.66萬噸，較上周減少44.85萬噸，減幅為3.51%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為572.07萬噸，環(huán)比上周減少32.95萬噸，減幅為5.45%；線盤總庫存量為125.27萬噸，環(huán)比上周減少6.97萬噸，減幅為5.27%；熱軋卷板庫存量為274.73萬噸，環(huán)比上周減少3.01萬噸，減幅為1.08%；冷軋卷板庫存量為138.10萬噸，環(huán)比上周減少1.75萬噸，減幅為1.25%；中厚板庫存量為121.39噸，環(huán)比上周減少0.27萬噸，減幅為0.22%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2021年8月12日的1517.39噸）減少285.73萬噸，減幅為18.83%。分品種看，本期五大品種庫存繼續(xù)下降。（見下圖）

本期社會(huì)庫存連續(xù)八周回落，雖然部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，但社會(huì)庫存仍處于下降通道。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格震蕩抬高，其中，山東市場(chǎng)最弱，安徽和江蘇市場(chǎng)漲幅較小，其它市場(chǎng)漲幅接近；目前安徽、江蘇和浙江市場(chǎng)價(jià)格最高，山東市場(chǎng)價(jià)格最低。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格從4000元到4300元/噸不等，多數(shù)市場(chǎng)漲幅30-100元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

前7個(gè)月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值23.6萬億元

海關(guān)總署7日公布，今年前7個(gè)月，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值23.6萬億元，同比增長(zhǎng)10.4%。其中，出口13.37萬億元，同比增長(zhǎng)14.7%；進(jìn)口10.23萬億元，同比增長(zhǎng)5.3%。前7個(gè)月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值23.6萬億元，同比增長(zhǎng)10.4%。中國(guó)7月外匯儲(chǔ)備 31040.7億美元，預(yù)期30506.5億美元，前值30712.7億美元。

7月我國(guó)鋼材出口667.1萬噸

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2022年7月中國(guó)出口鋼材667.1萬噸，較上月減少88.6萬噸，同比增長(zhǎng)17.7%；1-7月累計(jì)出口鋼材4007.3萬噸，同比下降6.9%。7月中國(guó)進(jìn)口鋼材78.9萬噸，較上月減少0.2萬噸，同比下降24.9%；1-7月累計(jì)進(jìn)口鋼材655.9萬噸，同比下降21.9%。7月中國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦9124.4萬噸，較上月增加227.5萬噸，同比增長(zhǎng)3.1%；1-7月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦62682.3萬噸，同比下降3.4%。

海關(guān)總署：鐵礦砂進(jìn)口量?jī)r(jià)齊跌

海關(guān)總署：前7個(gè)月，我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂6.27億噸，減少3.4%，進(jìn)口原油2.9億噸，減少4%，煤1.39億噸，減少18.2%，天然氣6220.9萬噸，減少9.6%，大豆5416.7萬噸，減少5.9%，成品油1321.3萬噸，減少12.1%，鋼材655.9萬噸，減少21.9%。此外，進(jìn)口未鍛軋銅及銅材340.5萬噸，增加5.8%。

PPP重大項(xiàng)目密集開工

全國(guó)PPP綜合信息平臺(tái)管理庫最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，PPP市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)中有增。上半年，新入庫項(xiàng)目279個(gè)，投資額4586億元。截至6月末，累計(jì)在庫項(xiàng)目10354個(gè)，投資額16.5萬億元；累計(jì)簽約項(xiàng)目7934個(gè)，投資額13.1萬億元，簽約率79.8%；累計(jì)開工建設(shè)項(xiàng)目5280個(gè)，投資額8.7萬億元，開工率53.1%；累計(jì)運(yùn)營(yíng)服務(wù)項(xiàng)目1988個(gè)，投資額2.8萬億元。

工信部：指導(dǎo)和推動(dòng)企業(yè)推進(jìn)鋼焦融合、鋼化聯(lián)產(chǎn) 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)耦合發(fā)展

工信部近日對(duì)十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議第8983號(hào)建議進(jìn)行答復(fù)。關(guān)于支持鋼鐵與焦化企業(yè)兼并重組，工業(yè)和信息化部將答復(fù)稱會(huì)同有關(guān)部門繼續(xù)強(qiáng)化《關(guān)于促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》宣貫落實(shí)，指導(dǎo)和推動(dòng)企業(yè)推進(jìn)鋼焦融合、鋼化聯(lián)產(chǎn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)耦合發(fā)展。關(guān)于加大淘汰獨(dú)立焦化企業(yè)財(cái)政支持，答復(fù)稱，下一步，生態(tài)環(huán)境部將持續(xù)推進(jìn)鋼鐵和焦化行業(yè)超低排放改造，指導(dǎo)各地落實(shí)環(huán)境保護(hù)稅優(yōu)惠、差別化電價(jià)等激勵(lì)政策，實(shí)施差異化環(huán)保管理。發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)部門制定鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案，促進(jìn)鋼焦產(chǎn)業(yè)聯(lián)合發(fā)展，繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)減污降碳協(xié)同增效、綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。

中國(guó)7月乘用車零售額同比增長(zhǎng)20.1％

乘聯(lián)會(huì)：7月乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到181.8萬輛，同比增長(zhǎng)20.4%；7月零售環(huán)比下降6.5%，環(huán)比增速處于近10年同期歷史第3高位。1-7月累計(jì)零售1107.9萬輛，同比下降3.5%，同比減少41萬輛，其中6-7月同比增加68萬輛的增量貢獻(xiàn)較大。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月新能源乘用車零售銷量達(dá)到48.6萬輛，同比增長(zhǎng)117.3%，環(huán)比下降8.5%，1-7月形成“W型”走勢(shì)。1-7月新能源乘用車國(guó)內(nèi)零售273.3萬輛，同比增長(zhǎng)121.5%。

19城第二輪集中供地收金5255億

綜合媒體報(bào)道，重點(diǎn)22城今年第二輪的集中供地也接近尾聲。截至8月4日，除了長(zhǎng)春、沈陽、鄭州外，已有19城完成第二輪集中供地。中指研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已完成第二輪集中拍地的19城，累計(jì)攬金5255億元，超過22城首輪土地總出讓金4968億元。

中央行公布2022年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告

央行公布2022年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告：下一步加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，主動(dòng)應(yīng)對(duì)，提振信心，搞好跨周期調(diào)節(jié)，兼顧短期和長(zhǎng)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，不超發(fā)貨幣，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力、更高質(zhì)量的支持。

7月份PPI同比上漲4.2%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2022年7月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲4.2%，環(huán)比下降1.3%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比上漲6.5%，環(huán)比下降0.9%。1—7月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比去年同期上漲7.2%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格上漲9.8%。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格中，有色金屬材料及電線類價(jià)格下降4.5%，黑色金屬材料類價(jià)格下降3.7%，化工原料類價(jià)格下降1.1%，燃料動(dòng)力類價(jià)格下降0.2%；農(nóng)副產(chǎn)品類價(jià)格上漲2.0%。

1月至7月我國(guó)水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快推進(jìn)

今年以來我國(guó)持續(xù)推進(jìn)水利項(xiàng)目建設(shè)，努力擴(kuò)大水利有效投資，水利建設(shè)取得新成效，南水北調(diào)中線引江補(bǔ)漢、淮河入海水道二期等標(biāo)志性重大水利工程按期開工建設(shè)，截至7月底，新開工重大水利工程25項(xiàng)，在建水利項(xiàng)目達(dá)3.18萬個(gè)，投資規(guī)模1.7萬億元；完成水利建設(shè)投資5675億元，較去年同期增加71.4%。

挖機(jī)7月銷量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正

中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)消息，2022年7月銷售各類挖掘機(jī)17939臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.42%；其中國(guó)內(nèi)9250臺(tái)，同比下降24.9%；出口8689臺(tái)，同比增長(zhǎng)72.8%。2022年1-7月，共銷售挖掘機(jī)161033臺(tái)，同比下降33.2%；其中國(guó)內(nèi)100374臺(tái)，同比下降51.3%；出口60659臺(tái)，同比增長(zhǎng)72.3%。這是自去年5月以來，該挖掘機(jī)總銷量增速首次實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，其中國(guó)內(nèi)銷量降幅收窄，出口持續(xù)強(qiáng)勁，且出口量占總銷量比重逐月提升，7月挖掘機(jī)出口量占比為48.44%。

本周，宏觀面消息依然中性，主要體現(xiàn)在：1、外貿(mào)增速持續(xù)回升，7月進(jìn)出口數(shù)據(jù)良好；2、央行公布貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度；3、大宗商品價(jià)格有所回調(diào)，7月份PPI漲幅環(huán)比回落；4、PPP市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)中有增，地方重大項(xiàng)目密集開工；5、水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快推進(jìn)，7月乘用車零售額同比增長(zhǎng)；6、房地產(chǎn)行業(yè)有所復(fù)蘇，第二輪集中供地?cái)?shù)據(jù)回暖；7、挖掘機(jī)銷量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，國(guó)內(nèi)銷量降幅略有收窄。

從本周宏觀動(dòng)向看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好的趨勢(shì)進(jìn)一步確立：貨幣政策偏向?qū)捤?，水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速，地方重大項(xiàng)目集中開工；進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，下游需求穩(wěn)步恢復(fù)，房地產(chǎn)下滑勢(shì)頭減緩——這些因素形成合力，將在一定程度上扭轉(zhuǎn)需求的頹勢(shì)，最終提振市場(chǎng)信心。

從行業(yè)面看，國(guó)際市場(chǎng)需求有走弱跡象，國(guó)內(nèi)鋼企產(chǎn)量仍有提升的動(dòng)力：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，7月中國(guó)出口鋼材數(shù)量環(huán)比上月減少，而當(dāng)月鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比增加——這就意味著，后期鋼材出口很難維持增勢(shì)，需求更多依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消化。另外，近期南方多地持續(xù)高溫，限電范圍有擴(kuò)大的趨勢(shì)，而近期廢鋼價(jià)格大幅反彈，兩者綜合作用，對(duì)電爐鋼復(fù)產(chǎn)形成了壓制。

回首本周，期螺區(qū)間向上，現(xiàn)貨震蕩抬高，廠家漲多跌少，高溫抑制成交。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地略顯差異：在北方，鋼廠拉高受阻，市場(chǎng)消化漲幅；在南方，情緒推高價(jià)格，銷量不及預(yù)期；南北市場(chǎng)各行其是，價(jià)格走高磕磕絆絆?？傮w來看，原料價(jià)格回升，供給恢復(fù)緩慢；商家情緒搖擺，需求仍待提升。

期貨漲多跌少，現(xiàn)貨拉升試探，廠家追漲補(bǔ)跌，成交總體平淡，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來，預(yù)計(jì)終端需求暫難放大，投機(jī)需求依然謹(jǐn)慎，資本市場(chǎng)仍有起落，現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌。可以看到，當(dāng)前市場(chǎng)行情處于“夯實(shí)”階段：鋼廠相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，庫存持續(xù)去化，期貨左右情緒，只待成交放量。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：價(jià)格易漲，情緒波動(dòng)，需求受限。當(dāng)前的利好因素是：鋼廠還在托舉，供給壓力不大，庫存保持下降；利空因素主要有：投機(jī)需求不多，高溫影響施工，終端回款滯后。筆者以為，本周鋼價(jià)一度拉升，主要是受到資本市場(chǎng)的引領(lǐng)，而需求不濟(jì)又導(dǎo)致了高位回調(diào)，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)價(jià)格還會(huì)延續(xù)波動(dòng)向上的走勢(shì)。需要關(guān)注的是：原料的變化，期貨的漲跌，需求的多少。[文]西本新干線特邀評(píng)論員希瑪拉亞峰

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