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本期觀點(diǎn)：焦炭三輪下跌 礦價震蕩微漲

時間：2022-5-23—2022-5-27

●市場回顧——進(jìn)口礦價震蕩微漲，焦炭價格三輪大跌；

●成本分析——鐵礦焦炭均為下跌，鋼價成本繼續(xù)下移；

●庫存分析——焦炭供應(yīng)相對寬松，礦石港口持續(xù)降庫；

●綜合觀點(diǎn)——經(jīng)濟(jì)下行資本避險，采購謹(jǐn)慎原料各異。

一、本周國內(nèi)原料市場回顧

本周國內(nèi)主要原料表現(xiàn)不一，其中，進(jìn)口礦震蕩微漲，鋼坯價格弱勢大跌，國產(chǎn)礦價橫盤整理，焦炭市場三輪大跌，廢鋼市場延續(xù)下跌，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國內(nèi)鋼坯行情弱勢大跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價報4510元/噸，較上周末大跌150元/噸，較上月末大跌250元/噸。庫存方面，5月20日早8點(diǎn)，象嶼正豐庫鋼坯庫存10.98萬噸，海翼宏潤庫鋼坯庫存12.54萬噸，物產(chǎn)震翔鋼坯庫存3.8萬噸；三庫房鋼坯庫存合計27.32萬噸。市場方面：近期唐山地區(qū)型鋼廠開工率偏低，下游對坯料采購意愿不佳，鋼坯廠商出貨不理想。同時，黑色系期貨震蕩走弱，建材、型材等鋼價承壓下跌，拖累坯料價格接連走低，市場情緒愈發(fā)謹(jǐn)慎，市場表現(xiàn)供強(qiáng)需弱局面?？紤]，鋼坯庫存增加，下游采購表現(xiàn)謹(jǐn)慎，預(yù)計，下周國內(nèi)鋼坯市場窄幅震蕩調(diào)整為主。

鐵礦石方面：本周進(jìn)口礦行情橫盤整理，截止5月20日，青島港61.5%PB粉報價937元/噸，周環(huán)比上漲22元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存13560萬噸，周環(huán)比下降437萬噸。供應(yīng)來看，上周澳洲和巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2400萬噸，環(huán)比下降122萬噸；本周國內(nèi)45港口到港量1984萬噸，環(huán)比下降118萬噸。需求來看，本周高爐開工率83.01%，環(huán)比上周增加0.4%，同比去年下降4.22%。隨著鐵水達(dá)產(chǎn)率增加，以及交通運(yùn)輸好轉(zhuǎn)，鐵礦石疏港量維持高位，港口延續(xù)去庫態(tài)勢，多數(shù)鋼企基于鋼價下跌，利潤收縮采購謹(jǐn)慎，中低品礦更受青睞。不過，海運(yùn)費(fèi)不斷上漲，對礦價形成成本壓力，部分商家不愿跌價銷售。預(yù)計，下周進(jìn)口礦行情橫盤整理偏強(qiáng)運(yùn)行。

焦煤方面：本周國內(nèi)焦煤繼續(xù)趨弱下跌為主，累計下跌100-300元/噸。市場心態(tài)依舊偏弱，受焦炭繼續(xù)下跌影響，市場成交不佳，煉焦煤價格承壓大幅下行。不過，部分商家趁價后補(bǔ)庫，煤礦出貨有所好轉(zhuǎn)，但市場心態(tài)仍顯謹(jǐn)慎，預(yù)計，下周國內(nèi)焦煤市場跌勢減緩，偏弱運(yùn)行為主?，F(xiàn)山西安澤地區(qū)低硫主焦出廠含稅價A9.5，S0.5，G85報3000元/噸；長治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報2900元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報2950元/噸，S1.3，G75報2650元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報2450元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報3065元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報2900元/噸。

焦炭方面：本周國內(nèi)焦炭第三輪提降基本落實(shí)，累計降幅600元/噸。當(dāng)前上游原料煤大幅降價，開工維持高穩(wěn)，廠內(nèi)庫存繼續(xù)累積，出貨積極性高。下游鋼廠成材出貨壓力大，隨著鋼價繼續(xù)趨弱下行， 故鋼廠坯料采購積極性不高，并對原料價格繼續(xù)打壓。經(jīng)過三輪下跌后，焦企利潤大幅收窄，對降價抵觸情緒漸增?？紤]，焦炭供需相對寬松，市場心態(tài)仍偏弱，預(yù)計，下周國內(nèi)焦炭市場弱穩(wěn)運(yùn)行為主?，F(xiàn)華東地區(qū)準(zhǔn)一級焦出廠含稅報價 3250-3400元/噸；華北地區(qū)準(zhǔn)一級焦出廠含稅報價3200-3350元/噸；山西地區(qū)準(zhǔn)一級焦出廠含稅報價3150-3300元/噸；東北地區(qū)準(zhǔn)一級焦出廠含稅報價3150-3250元/噸。

廢鋼方面：本周國內(nèi)廢鋼市場延續(xù)弱勢，累跌20-80元/噸。具體來看，華東地區(qū)廢鋼商家送貨積極，主導(dǎo)鋼廠收廢價格持穩(wěn)，但其他鋼廠因成本壓力，收廢價格普遍下跌30-100元/噸。華北地區(qū)鋼企對廢鋼繼續(xù)打壓，主要鋼企對收廢價大幅下調(diào)50-120元/噸。考慮，當(dāng)前鋼企利潤倒掛，對原料繼續(xù)壓價，但廢鋼稀缺對價格仍有支撐，預(yù)計，下周國內(nèi)廢鋼市場跌勢減緩，偏弱運(yùn)行為主?，F(xiàn)華東地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價為3200-3350元/噸；華中地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價為3200-3350元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價為3300-3450元/噸；華南地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價為3300-3400元/噸；東北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報價為3150-3350元/噸。

二、綜合觀點(diǎn)

全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂加劇，資金避險情緒升溫，國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)不理想，終端采購依然疲軟，鋼材降庫表現(xiàn)放緩，疊加期貨盤面弱勢下行，鋼市報價下跌明顯。具體原料來看，焦炭三輪下跌落地，焦企利潤大幅收窄，對上游原料采購放緩，煉焦煤價格承壓下行；澳巴外礦發(fā)運(yùn)量處于低位，國內(nèi)鐵水達(dá)產(chǎn)率上升，礦石疏港量維持高位，港口延續(xù)去庫態(tài)勢，海運(yùn)費(fèi)不斷上漲，對礦價存有支撐。鋼企打壓廢鋼跌價，但廢鋼資源偏緊，跌幅趨勢有所放緩；鋼坯市場成交不暢，隨著鋼價大幅下跌?？紤]，多地發(fā)布樓市刺激措施，大跌之后情緒搖擺，復(fù)工復(fù)產(chǎn)存在預(yù)期等，預(yù)計，下周進(jìn)口礦市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，焦煤和廢鋼市場跌勢放緩，焦炭市場弱穩(wěn)運(yùn)行，鋼坯市場震蕩調(diào)整為主。