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從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的中國鋼鐵行業(yè)PMI來看，3月份該指數(shù)為44.3%，環(huán)比下降3.0個百分點，連續(xù)第三個月下滑，同比下降3.6個百分點，鋼鐵行業(yè)增速下降。從分項指數(shù)變化來看，3月份，國內(nèi)疫情多點散發(fā)對鋼鐵行業(yè)影響較為明顯，鋼廠生產(chǎn)有所下滑，市場需求整體收緊，原材料和產(chǎn)成品物流運輸壓力加大，市場價格上升。但預(yù)計4月份，市場需求加快釋放，鋼廠生產(chǎn)趨于回升，但成本壓力或?qū)⒊掷m(xù)，帶動鋼價小幅上漲。

3月份產(chǎn)需情況回顧

國內(nèi)疫情有所擴散，對鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈有較大影響。受疫情影響，鋼廠生產(chǎn)整體有所下滑。前半月為了保障冬殘奧會和兩會順利進行，鋼廠生產(chǎn)面臨環(huán)保限產(chǎn)，但是從產(chǎn)量來看生產(chǎn)相對平穩(wěn)。后半月多地疫情散發(fā)，對鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈影響較大，一是部分地區(qū)疫情導(dǎo)致人員上崗受到影響，鋼廠開工有所受限；二是原材料和產(chǎn)成品物流成本上升，物流時間拉長，甚至直接受阻，導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)放緩。3月生產(chǎn)指數(shù)為45.4%，環(huán)比下降3.8個百分點。由于原材料運輸困難，鋼廠在生產(chǎn)過程中加大了庫存原材料的消耗，原材料庫存指數(shù)環(huán)比下降4.5個百分點至38.2%。

需求端受疫情影響也較為明顯。疫情對需求有多方面影響，一是直接影響到用鋼方的開工；二是影響物流環(huán)節(jié)時效和成本，從而對需求形成一定抑制。結(jié)合來看，市場需求有所收緊。3月份全國開工情況一般，整體新項目雖然較多，但受資金以及部分地區(qū)疫情管控等影響，需求釋放有限。同時房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)依舊不佳，債券兌付窗口使資金更加收緊，一定程度限制鋼市需求。此外，對于大宗商品市場而言，貨幣政策調(diào)整對市場預(yù)期的影響相對明顯，2月份社融規(guī)模增量下降，對企業(yè)資金面預(yù)期有所影響。尤其是基建房地產(chǎn)類項目，在開年之后都面臨資金緊張局面，對其原料采購形成一定阻礙，延緩了商品市場的需求釋放。從監(jiān)測的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，3月份終端日均采購量環(huán)比回升190%，但有沖高回落表現(xiàn)，表明終端需求存在一定壓力。

疫情對鋼鐵行業(yè)的影響也延伸到價格領(lǐng)域。3月份，地緣政治因素導(dǎo)致國際大宗商品市場波動，國際鐵礦石、煤炭、原油等商品市場供給存在壓力，價格明顯上漲并傳導(dǎo)至中國。加之中國疫情多點散發(fā)進一步增加了物流成本，導(dǎo)致鋼企原料支出上升，推高鋼價。3月份購進價格指數(shù)為65.2%，環(huán)比上升7.1個百分點，創(chuàng)2021年下半年以來新高。另一方面，疫情對鋼鐵產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)也有一定影響，如影響產(chǎn)品通過物流投放市場，導(dǎo)致終端供給波動，從而導(dǎo)致終端銷售價格回升。3月份鋼價整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢。

4月份鋼市展望

后市鋼鐵行業(yè)具有穩(wěn)定回升基礎(chǔ)。一方面，從兩年抗疫經(jīng)驗來看，波段性的疫情對經(jīng)濟影響是短期的、有限的，在疫情過后經(jīng)濟內(nèi)在穩(wěn)定性將發(fā)揮作用，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動也將較快回穩(wěn)，中下游產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定恢復(fù)也將拉動鋼材需求；另一方面，目前政策促進投資保障經(jīng)濟穩(wěn)增長的力度很大，專項債正在加快推出，為基建發(fā)展夯實動力。從政策導(dǎo)向來看，未來房地產(chǎn)市場仍有進一步收縮的可能，后續(xù)建材市場的需求彈性或?qū)⑾蚧ㄊ袌鲛D(zhuǎn)移，相關(guān)鋼材需求將加快釋放。

4月份國內(nèi)外市場需求或加快釋放。在國內(nèi)疫情逐步得到控制后，3月被抑制的需求或?qū)⒓涌灬尫?，加上基建投資不斷落實，為鋼市提供較好動力，對鋼材價格也有所支撐。除了國內(nèi)市場需求有望釋放以外，國外需求也有一定程度的上升空間，受地緣政治因素影響，一部分原本從相關(guān)國家進口的需求向我國轉(zhuǎn)移，為我國鋼鐵行業(yè)貢獻了新的增量。

鋼廠生產(chǎn)趨于回升。在疫情逐步得到控制后，當前存在的物流運行壓力問題將趨于緩解，對鋼廠生產(chǎn)活動的影響也將趨于消退。今年平控限產(chǎn)尚未明確，國內(nèi)外需求均有上升空間，將帶動鋼廠生產(chǎn)回升。

成本壓力或?qū)⒂兴掷m(xù)，帶動鋼價繼續(xù)上升。受地緣政治因素影響，市場對大宗商品價格的擔(dān)憂仍在持續(xù)，鐵礦石等大宗商品價格依然存在波動風(fēng)險。從政策面來看，后市對鐵礦石價格的抑制舉措力度難有上升，礦價或?qū)⒂猩闲锌臻g。焦炭在經(jīng)過多輪提漲后上漲動力減弱。整體來看，鋼廠成本壓力難有明顯下降，在需求釋放的情況下，或?qū)愉搩r小幅上漲。但目前部分長流程企業(yè)已陷入盈虧邊緣，原材料成本走高將導(dǎo)致鋼廠利潤進一步壓縮甚至虧損，企業(yè)的生產(chǎn)意愿或?qū)⑹艿接绊憽?/p>

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