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[庫存看市場]疫情繼續(xù)發(fā)酵，鋼價沖高回落

2022年04月09日07:43   來源：西本資訊
摘要：從今年3月份的市場表現(xiàn)看，國內(nèi)鋼鐵市場“金三”行情未能如期而至，4月份鋼價抬高更多是受到高成本的支撐，并受到“穩(wěn)增長”政策預期的托舉。因此，后期鋼價能否繼續(xù)走高，將取決于兩大因素：疫情防控形勢能否迅速轉(zhuǎn)好，政策對經(jīng)濟的扶持能否及時落地。

本周（4月4日—4月8日），西本鋼材指數(shù)收在5310元/噸，周環(huán)比上漲80元。西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止4月8日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為5265元/噸，周環(huán)比上漲16元/噸；高線HPB300φ6.5mm為5490元/噸，周環(huán)比上漲22元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格震蕩上行：其中，北方鋼廠強勢，市場價格推高；南方需求分化，報價抬升。本周西本鋼材指數(shù)上調(diào)，成本指數(shù)上升，鋼廠動態(tài)利潤空間沒有擴大；本周螺紋鋼期貨先漲后跌，與現(xiàn)貨市場形成呼應。另外，本周上海市場全域封控，終端需求基本停滯。

期貨方面，本周黑色系主力合約先揚后抑：鐵礦石高位回落，焦炭高位整理，熱卷和螺紋震蕩收跌。其中，熱卷2210合約周五夜盤收在5150元，較上周五夜盤5319元，下跌169元/噸；螺紋鋼2210合約周五夜盤收在4970元/噸，較上周五夜盤5160元，下跌190元/噸；從全周走勢情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）出現(xiàn)調(diào)整，成材端（熱卷和螺紋）雙雙回調(diào)。

回首本期，消息面缺少利好，原料價格維持強勢，螺紋現(xiàn)貨上行受阻，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示：截至4月7日，滬市螺紋鋼庫存總量為63.25萬噸，較上周增加0.11萬噸，增幅為0.17%；目前庫存量較上年同期（4月8日的70.66萬噸）減少7.41萬噸，減幅為10.48%，減幅環(huán)比繼續(xù)收窄。本周庫存量再次回升，主要是因為疫情封控影響出庫，資源無法轉(zhuǎn)移。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為0.12萬噸，環(huán)比上周下降82.35%；終端采購量連續(xù)四周回落，并且創(chuàng)下本年度新低。從歷史數(shù)據(jù)看，本周終端采購量接近休市狀態(tài)，后期變化取決于疫情管控情況。

本期西本鋼材指數(shù)漲后回調(diào)，市場價格同步運行：前期穩(wěn)步推漲，后期小幅回落。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存繼續(xù)回升，終端需求受到“封控”；期貨市場拉高受阻，商家等待需求恢復。目前市場行情處于“徘徊”狀態(tài)，預計下周西本鋼材指數(shù)區(qū)間震蕩。

二、庫存總結(jié)分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1701.43萬噸，較上周增加4.11萬噸，增幅為0.24%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為970.63萬噸，環(huán)比上周增加3.75萬噸，增幅為0.39%；線盤總庫存量為234.76萬噸，環(huán)比上周增加1.07萬噸，增幅為0.46%；熱軋卷板庫存量為244.07萬噸，環(huán)比上周減少2.17萬噸，減幅為0.88%；冷軋卷板庫存量為138.88萬噸，環(huán)比上周減少1.18萬噸，減幅為0.84%；中厚板庫存量為113.09噸，環(huán)比上周增加2.64萬噸，增幅為2.39%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2021年4月8日的1898.72噸）減少197.29萬噸，減幅為10.39%，減幅繼續(xù)收斂。分品種看，本期五大品種庫存總量分化，螺紋、線材、中厚板庫存有減轉(zhuǎn)增，熱卷、冷卷庫存繼續(xù)回落。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格沖高回落，其中，山東和江蘇地區(qū)漲幅較大，江西市場漲幅很小。目前，浙江市場價格依然最高，江西市場價格最低，二者差距超過300元/噸。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在4800-5150元/噸，環(huán)比上周五變化20-50元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

發(fā)改委：扎實推進102項重大工程項目實施

日前，國家發(fā)展改革委組織召開“十四五”規(guī)劃102項重大工程實施部際聯(lián)席會議第一次會議。會議審議了推動“十四五”規(guī)劃102項重大工程實施部際聯(lián)席會議工作規(guī)則和2022年工作要點，研究部署下一步重點工作。會議指出，“十四五”規(guī)劃102項重大工程各牽頭部門會同各地方扎實推進102項重大工程實施。目前，102項重大工程實施有力有序推進，實現(xiàn)良好開局。

3月財新中國制造業(yè)PMI降至48.1

4月1日發(fā)布的2022年3月財新中國制造業(yè)PMI較上月回落2.3個百分點至48.1，再度落入收縮區(qū)間，錄得2020年3月以來最低值，表明制造業(yè)景氣度受到疫情較嚴重影響。這一走勢與國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI一致。國家統(tǒng)計局公布的3月制造業(yè)PMI錄得49.5，較2月回落0.7個百分點，五個月來首次跌至收縮區(qū)間。

前2個月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.1%

前2個月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.1%——投資實現(xiàn)開門紅。國家發(fā)展改革委日前組織召開“十四五”規(guī)劃102項重大工程實施部際聯(lián)席會議第一次會議，要求加大資金、用地等要素保障力度，加快在建項目建設(shè)，盡快形成實物工作量。目前，102項重大工程實施有力有序推進，成為穩(wěn)投資穩(wěn)增長的重要“抓手”。102項重大工程不僅分布在傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，更多分布在新基建領(lǐng)域，還有一些是公共服務、民生事業(yè)的“補短板”項目。這些重大工程的推進，將有效助力產(chǎn)業(yè)升級，推動中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

3月我國重卡銷量7.7萬輛

數(shù)據(jù)顯示，今年3月份，我國重卡市場大約銷售7.7萬輛，環(huán)比今年2月上漲30%，比上年同期的23萬輛下降67%，凈減少15.3萬輛；7.7萬輛，是自2017年以來的3月份重卡市場銷量最低點，僅略高于2016年3月份的7.5萬輛。今年3月份也是重卡市場自去年5月份以來的連續(xù)第十一個月下降。

逾60城超百項政策松綁房市

據(jù)中指研究院不完全統(tǒng)計，今年一季度，60余城發(fā)布房地產(chǎn)相關(guān)政策超百次，主要涉及針對性放松限購政策、降低首付比例、發(fā)放購房補貼、降低房貸利率、取消限售、為房企提供資金支持等方面，整體政策放松力度加大、速度加快。東莞再出新政：今年首批供地取消新房限價，疫情斷繳社保無礙購房。

一季度重點城市新房成交下降四成

貝殼研究院近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，全國重點62城新建商品住宅簽約面積同比下降41%，跌幅較1-2月降幅擴大2%，其中一線、二線、三四線城市的降幅分別為31%、40%、47%。即使與疫情前的2019年一季度相比，62城的銷售規(guī)模仍然出現(xiàn)下降。其中，僅一線城市交易規(guī)模微漲，二線城市和三四線城市交易量均有兩位數(shù)的降幅。

李克強主持召開國務院常務會議

會議指出，我國經(jīng)濟運行總體保持在合理區(qū)間，但國內(nèi)外環(huán)境復雜性不確定性有的超出預期。世界經(jīng)濟復蘇放緩，糧食能源等大宗商品市場大幅波動，國內(nèi)疫情近期多發(fā)，市場主體困難增加，經(jīng)濟新的下行壓力加大，既要堅定信心，又要高度重視和警覺新挑戰(zhàn)。把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、推改革，穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤。會議指出，要適時靈活運用多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大對實體經(jīng)濟的支持。加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度，保持流動性合理充裕。

中汽協(xié)：3月汽車行業(yè)銷量預計完成224.9萬輛

中國汽車工業(yè)協(xié)會根據(jù)13家重點企業(yè)上報的周報推算，2022年3月汽車行業(yè)銷量預計完成224.9萬輛，環(huán)比增長29.5%，同比下降11%；2022年1-3月累計預計完成651.7萬輛，同比增長0.5%。

3月下旬重點鋼企粗鋼產(chǎn)量回升

中鋼協(xié)：2022年3月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2376.11萬噸、生鐵2044.51萬噸、鋼材2328.33萬噸。其中，粗鋼日產(chǎn)216.01萬噸，環(huán)比增長5.41%；生鐵日產(chǎn)185.86萬噸，環(huán)比增長3.47%；鋼材日產(chǎn)211.67萬噸，環(huán)比增長5.18%。當旬末，鋼材庫存量1661.99萬噸，比上一旬減少50.49萬噸，下降2.95%。比上月底增加51.93萬噸，增長3.23%。比年初增加532.31萬噸，增幅為47.12%；比去年同期增加191.32萬噸，增幅為13.01%。

水利部：2022年全年可完成水利投資約8000億元

水利部政策法規(guī)司司長張祥偉表示，今年1-3月，水利投資完成1077億元，同比增長35%。今年再開工一批已納入規(guī)劃、條件成熟的項目，包括南水北調(diào)后續(xù)工程等重大引調(diào)水、骨干防洪減災、病險水庫除險加固、灌區(qū)建設(shè)和改造等工程。這些工程加上其他水利項目，全年可完成投資約8000億元。

李克強主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會

國務院總理李克強：當前國際國內(nèi)環(huán)境有些突發(fā)因素超出預期，經(jīng)濟運行面臨更大不確定性和挑戰(zhàn)。政策要靠前發(fā)力，適時加力，并研究新預案。擴大高水平開放，做好穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資工作，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。當前市場主體特別是中小微企業(yè)、個體工商戶困難加大，要著力幫扶他們渡過難關(guān)。落實落細企業(yè)穩(wěn)崗政策，強化高校畢業(yè)生就業(yè)服務。不誤農(nóng)時抓好春耕生產(chǎn)，做好農(nóng)資保供穩(wěn)價工作。保障能源穩(wěn)定供應。保障交通主干線、港口等有序運行，促進國際國內(nèi)物流暢通，維護產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定。

3月銷售各類裝載機15309臺

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對22家裝載機制造企業(yè)統(tǒng)計，2022年3月銷售各類裝載機15309臺，環(huán)比增長72.36%，同比下降32.8%。其中國內(nèi)市場銷量11399臺，同比下降38.8%；出口銷量3910臺，同比下降5.81%。2022年1-3月，共銷售各類裝載機31789臺，同比下降19.2%。其中國內(nèi)市場銷量21185臺，同比下降30.8%；出口銷量10604臺，同比增長21.5%。

本周，宏觀面消息偏冷，主要體現(xiàn)在：1、國務院召開常務會議，釋放流動性寬松信號；2、政策要靠前發(fā)力，高層研究新的預案；3、中小企業(yè)生存艱難，財新PMI繼續(xù)下挫；4、發(fā)改委推進重大工程項目實施，前2個月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長；5、水利項目集體啟動，投資金額同比提升；6、一季度重點城市新房成交量下降，超過60城市主動松綁樓市；7、3月汽車銷量預計同比減少，重卡銷量連續(xù)11個月下降。

從本周政策動向看，近期國際國內(nèi)市場都有一些變化：國際上，世界經(jīng)濟復蘇迅速放緩，大宗商品市場大幅波動，輸入性通脹比較明顯；在國內(nèi)，疫情呈現(xiàn)多點蔓延，封控影響物流通暢，市場主體困難又有增加，經(jīng)濟新的下行壓力加大。為了對沖經(jīng)濟下行，預計政策面會有更多措施出臺，包括但不限于：貨幣政策調(diào)整，房地產(chǎn)政策放松，基建投資加碼等，這也是當前現(xiàn)貨市場“強預期”的信心所在。

從行業(yè)面看，受疫情管控影響，供需雙升的格局被打破，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，3月下旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比提升，并創(chuàng)下去年7月中旬以來最高值；與此同時，鋼廠庫存去化速度不及去年同期，究竟是受到近期疫情影響，還是需求尚未啟動，需要持續(xù)關(guān)注。從今年3月份的市場表現(xiàn)看，國內(nèi)鋼鐵市場“金三”行情未能如期而至，4月份鋼價抬高更多是受到高成本的支撐，并受到“穩(wěn)增長”政策預期的托舉。因此，后期鋼價能否繼續(xù)走高，將取決于兩大因素：疫情防控形勢能否迅速轉(zhuǎn)好，政策對經(jīng)濟的扶持能否及時落地。

回首本周，期貨沖高調(diào)整，現(xiàn)貨震蕩調(diào)高，疫情壓制需求，廠家仍有拉升。從行情走勢看，全國各地都有上漲：在北方，需求未能放大，鋼廠易漲難跌；在南方，成本推高價格，跟隨期貨起落；南北市場相互呼應，價格再上新的臺階。總體來看，北方廠家強勢，市場價格倒掛；南方需求受限，價格漲勢放緩。本周黑色系期貨沖高調(diào)整，現(xiàn)貨市場先揚后抑，原料價格繼續(xù)上漲，終端需求不及預期，貿(mào)易商心態(tài)呈現(xiàn)搖擺。

疫情加劇，物流受阻，成本更高，價格上調(diào)，這是本周市場的主要特色；接下來，預計終端需求暫難放大，投機需求謹慎從事，資本市場不會平靜，現(xiàn)貨價格高位整理。可以看到，當前市場行情處于“休整”階段：疫情影響供需，庫存去化放緩；期貨引導預期，大幅拉高受挫。

對于上海地區(qū)而言，市場行情陷入兩難境地：既想向周邊市場“看齊”，又苦于不能順利出貨。當前的利好因素主要有：原料價格上行，鋼廠售價更高，資源流入減少；利空因素主要是：剛需無法釋放，資金壓力更大，投機需求受限。筆者以為，本周鋼價環(huán)比上漲，是兌現(xiàn)之前的預期，周邊市場起到示范作用，但需求基本處于“靜默”狀態(tài)。預計下周上海市場會高位波動，需要關(guān)注的是：期貨能否再次走高，疫情管控能否放松。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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