西本要聞

2022年1月西本鋼材價格指數(shù)走勢預警報告

2021年12月31日14:57   來源：西本資訊
摘要：：2021年12月，國內(nèi)建筑鋼市先揚后抑：上半月，受央行降準以及房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控邊際放松等利好提振，黑色系期貨集體上漲，與此同時，鋼廠復產(chǎn)力度低于預期，局部需求有效釋放，資源結構性缺貨等，支撐現(xiàn)貨價格震蕩走高；下半月，期貨市場沖高受阻，需求季節(jié)性回落，而利潤驅(qū)使鋼廠增產(chǎn)，供需呈此消彼長之勢，疊加年底資金回籠緩慢，貿(mào)易商預期悲觀，導致市場價格全面回調(diào)?？傮w來看，12月份國內(nèi)建筑鋼市走勢為沖高回落，與我們上月預警“區(qū)間震蕩，前高后低”的判斷完全相符。進入新的一年，我們預計行業(yè)基本面會有一些變化：首先，隨著春節(jié)的臨近，后期需求強度還會進一步下降，預計元月中旬以后，更多貿(mào)易商將離場休市，剛需會讓位于“冬儲需求”，而價格因素會影響“冬儲”的力度；其次，雖然局部限產(chǎn)仍會制約產(chǎn)能釋放，但從政策面的“風向”，以及12月份下旬的復產(chǎn)情況看，供應端環(huán)比會有增長，廠家出貨壓力相應加大；另外，港口鐵礦石庫存高企，廢鋼需求放緩，焦炭推漲遇到阻力，后期原料價格整體上移的概率下降，成本端對鋼價的支撐作用或減弱。綜合來看，一月份國內(nèi)建筑鋼市面臨“需求離場，價格趨弱”的壓力：前期不斷試探，后期有價無市。因此，我們對1月份建筑鋼市行情持以下判斷：供強需弱，震蕩下行——預計1月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或?qū)⒃?800-5050元/噸區(qū)間運行。

本期觀點：供強需弱 震蕩下行

時間：2022-1-1—2022-1-31

關鍵詞：冬儲 復產(chǎn) 需求 原料  

本期導讀：

●行情回顧：預期回歸現(xiàn)實，價格沖高回落；

●供給分析：供給保持低位，庫存繼續(xù)下降；

●需求分析：終端需求放緩，冬儲意愿不強；

●成本分析：原料低位回升，成本重心上移；

●宏觀分析：經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展，政策扶持未變。

●綜合觀點：2021年12月，國內(nèi)建筑鋼市先揚后抑：上半月，受央行降準以及房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控邊際放松等利好提振，黑色系期貨集體上漲，與此同時，鋼廠復產(chǎn)力度低于預期，局部需求有效釋放，資源結構性缺貨等，支撐現(xiàn)貨價格震蕩走高；下半月，期貨市場沖高受阻，需求季節(jié)性回落，而利潤驅(qū)使鋼廠增產(chǎn)，供需呈此消彼長之勢，疊加年底資金回籠緩慢，貿(mào)易商預期悲觀，導致市場價格全面回調(diào)?？傮w來看，12月份國內(nèi)建筑鋼市走勢為沖高回落，與我們上月預警“區(qū)間震蕩，前高后低”的判斷完全相符。進入新的一年，我們預計行業(yè)基本面會有一些變化：首先，隨著春節(jié)的臨近，后期需求強度還會進一步下降，預計元月中旬以后，更多貿(mào)易商將離場休市，剛需會讓位于“冬儲需求”，而價格因素會影響“冬儲”的力度；其次，雖然局部限產(chǎn)仍會制約產(chǎn)能釋放，但從政策面的“風向”，以及12月份下旬的復產(chǎn)情況看，供應端環(huán)比會有增長，廠家出貨壓力相應加大；另外，港口鐵礦石庫存高企，廢鋼需求放緩，焦炭推漲遇到阻力，后期原料價格整體上移的概率下降，成本端對鋼價的支撐作用或減弱。綜合來看，一月份國內(nèi)建筑鋼市面臨“需求離場，價格趨弱”的壓力：前期不斷試探，后期有價無市。因此，我們對1月份建筑鋼市行情持以下判斷：供強需弱，震蕩下行——預計1月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或?qū)⒃?800-5050元/噸區(qū)間運行。

行情回顧：12月鋼價前高后低

一、 行情回顧篇

2021年12月份國內(nèi)建筑鋼價區(qū)間震蕩，截止12月31日，西本鋼材指數(shù)收在4990元，與上月末持平。

回顧12月份，國內(nèi)建筑鋼價呈先揚后抑態(tài)勢：上半月，在央行下調(diào)存款準備金率、房地產(chǎn)調(diào)控邊際放松等利好提振下，黑色系期貨主動推高，帶動現(xiàn)貨價格震蕩上行；下半月，隨著需求逐步回落，疊加期貨市場回調(diào)和鋼廠復產(chǎn)節(jié)奏加快，市場預期轉向悲觀，價格再現(xiàn)回調(diào)之勢。

國內(nèi)建筑鋼市在經(jīng)歷12月份的沖高回調(diào)后，明年1月份市場如何演繹？行業(yè)基本面將發(fā)生什么變化？帶著諸多問題，一起來看1月國內(nèi)建筑鋼材行情分析報告。

二、供給分析篇

1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析

西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為878.72萬噸，較11月末下降160.82萬噸，降幅15.5%，較去年同期增加32.79萬噸，增幅3.88%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為341.37萬噸、98.12萬噸、218.71萬噸、120.79萬噸和99.73萬噸。本月國內(nèi)主要鋼材品種庫存延續(xù)下降，其中螺紋鋼庫存降幅最大。

據(jù)數(shù)據(jù)分析，12月份行業(yè)基本面依然維持“供需兩弱”格局，其中，受采暖季限產(chǎn)因素影響，供給端維持低位；而需求季節(jié)性轉弱趨勢不變，但局部地區(qū)在趕工期影響下，成交保持一定強度。因供應下降的幅度大于需求下滑的速度，所以社會庫存遲遲未見全面增倉。進入1月后，隨著春節(jié)的臨近，預計下游需求將加速離場，而貿(mào)易商更多是被動冬儲，預計成交進一步下滑；與此同時，隨著集中檢修的結束，以及新一年度的到來，高爐復產(chǎn)節(jié)奏有望加快。供需兩端此消彼長，預計下月國內(nèi)建筑鋼庫存將全面回升。

2、國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，12月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量189.05萬噸，旬環(huán)比下降2.66%，同比下降14.13%。據(jù)西本資訊數(shù)據(jù)，截至2021年11月份，國內(nèi)月度粗鋼產(chǎn)量已連續(xù)六個月大幅下滑。從全年數(shù)據(jù)推算，今年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比減少約4000萬噸，能夠圓滿完成全年的壓產(chǎn)任務。

3、國內(nèi)鋼材進出口現(xiàn)狀分析

據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，2021年11月中國出口鋼材436.1萬噸，較上月減少13.9萬噸，同比下降0.9%；1-11月中國累計出口鋼材6187.5萬噸，同比增長26.7%。

11月中國進口鋼材142.4萬噸，較上月增加29.4萬噸，同比下降23.0%；1-11月中國累計進口鋼材1326.7萬噸，同比下降29.6%。

從前11月進出口數(shù)據(jù)看，預計12月中國鋼材進出口數(shù)量會小幅波動，全年鋼材出口數(shù)量明顯超過去年，進口數(shù)量大幅下降。

4、下月建筑鋼材供給預期

鑒于我國鋼鐵行業(yè)低碳發(fā)展的趨勢，疊加冬奧會期間限產(chǎn)難以全面放松的現(xiàn)狀，預計后期國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量仍將保持相對低位，“政策頂”會壓制回升空間。不過，隨著新一年度的到來，加之今年一季度產(chǎn)量基數(shù)較高，近期部分高爐相繼復產(chǎn)，預計下個月粗鋼產(chǎn)量環(huán)比提升。具體到建筑鋼，各地市場表現(xiàn)也會有差異：高爐鋼廠產(chǎn)量提升，電爐產(chǎn)量受到抑制。

三、需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

12月份，需求季節(jié)性趨弱情況較為明顯，其中，北方停工范圍擴大，南方需求保持一定韌性；隨著春節(jié)臨近，疫情仍有反復，預計更多工程會提前收尾，后期需求難有表現(xiàn)。另外，近期鋼廠陸續(xù)出臺“冬儲政策”，但鑒于價格較往年偏高，貿(mào)易商主動囤貨意愿不強，“剛性需求”向“冬儲需求”過渡并不順暢?？紤]1月中旬以后，一些經(jīng)銷商會提前離場，后期現(xiàn)貨市場更多會有價無市，預計1月份需求端環(huán)比繼續(xù)下滑。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

12月份，鋼鐵原料價格重心上移。根據(jù)西本資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止12月31日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格4270元/噸，較上月末價格下跌20元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為3450元/噸，較上月末上漲290元/噸；山西地區(qū)二級焦炭價格為2400元/噸，與上月末價格持平；唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價格為990元/噸，較上月末上漲140元/噸。

本月，鋼坯先漲后跌，焦炭保持平穩(wěn)，而廢鋼、鐵礦價格皆有一定幅度的回升；本月原料價格重心上移，對現(xiàn)貨支撐力度趨強。

2、下月建筑鋼材成本預期

目前港口進口鐵礦石庫存較高，隨著鋼廠補庫需求放緩，后期價格有回落空間；在電頻爐需求減少的趨勢下，廢鋼價格有高位回調(diào)的壓力；焦煤和焦炭價格有階段性上行的可能，但幅度有限。因此1月份原料價格整體上漲的概率不大，成本端對鋼價的支撐作用或減弱。綜合來看，我們預計明年1月份國內(nèi)建筑鋼成本會小幅下行。

五、宏觀信息篇

1、央行部署明年八大工作

2022年中國人民銀行工作會議于12月27日上午召開。會議總結2021年主要工作，分析當前形勢，部署2022年工作。2022年，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，加大對實體經(jīng)濟的支持力度，精準加大重點領域金融支持力度。要穩(wěn)妥實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，更好滿足購房者合理住房需求，促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

2、多部門密集部署 繪就2022年經(jīng)濟工作施工圖

圍繞落實中央經(jīng)濟工作會議精神，國家發(fā)展改革委、財政部、中國人民銀行、工信部等多部門日前密集召開部委工作會議，有關部門負責人也頻頻發(fā)聲，亮出2022年經(jīng)濟工作“施工圖”。從目前的部署來看，多部門都強調(diào)一個“穩(wěn)”字，要推動有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的政策早出臺、早落地、早見效，與此同時，圍繞促消費、擴投資、穩(wěn)外貿(mào)，多部門也作出了具體安排。另外，支持市場主體發(fā)展尤其是中小微企業(yè)發(fā)展，多部門也將持續(xù)發(fā)力。

3、一批重大交通項目將上馬

2021年前11個月，完成交通固定資產(chǎn)投資3.28萬億元，其中鐵路6401億元、公路水路2.53萬億元、民航1050億元。預計全年新改擴建高速公路超過9000公里，新增及改善高等級航道約1000公里，新頒證民用運輸機場9個，新增城市軌道交通運營里程超過1000公里。川藏鐵路及配套公路、引江濟淮航運工程等重大項目建設有序推進，京哈高鐵、京新高速公路全線貫通，西藏首條電氣化鐵路開通運營。

六、綜合觀點篇

2021年12月，國內(nèi)建筑鋼市先揚后抑：上半月，受央行降準以及房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控邊際放松等利好提振，黑色系期貨集體上漲，與此同時，鋼廠復產(chǎn)力度低于預期，局部需求有效釋放，資源結構性缺貨等，支撐現(xiàn)貨價格震蕩走高；下半月，期貨市場沖高受阻，需求季節(jié)性回落，而利潤驅(qū)使鋼廠增產(chǎn)，供需呈此消彼長之勢，疊加年底資金回籠緩慢，貿(mào)易商預期悲觀，導致市場價格全面回調(diào)。總體來看，12月份國內(nèi)建筑鋼市走勢為沖高回落，與我們上月預警“區(qū)間震蕩，前高后低”的判斷完全相符。進入新的一年，我們預計行業(yè)基本面會有一些變化：首先，隨著春節(jié)的臨近，后期需求強度還會進一步下降，預計元月中旬以后，更多貿(mào)易商將離場休市，剛需會讓位于“冬儲需求”，而價格因素會影響“冬儲”的力度；其次，雖然局部限產(chǎn)仍會制約產(chǎn)能釋放，但從政策面的“風向”，以及12月份下旬的復產(chǎn)情況看，供應端環(huán)比會有增長，廠家出貨壓力相應加大；另外，港口鐵礦石庫存高企，廢鋼需求放緩，焦炭推漲遇到阻力，后期原料價格整體上移的概率下降，成本端對鋼價的支撐作用或減弱。綜合來看，一月份國內(nèi)建筑鋼市面臨“需求離場，價格趨弱”的壓力：前期不斷試探，后期有價無市。因此，我們對1月份建筑鋼市行情持以下判斷：供強需弱，震蕩下行——預計1月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或?qū)⒃?800-5050元/噸區(qū)間運行。[文]西本新干線特邀評論員2021-12-31

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