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本周（12月27日—12月31日），西本鋼材指數(shù)收在4990元/噸，周環(huán)比下跌100元。西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止12月31日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4856元/噸，周環(huán)比下跌127元/噸；高線HPB300φ6.5mm為5080元/噸，周環(huán)比下跌118元/噸。                                                                                                                     

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格整體走弱：其中，東北、西北、華北需求萎縮，鋼廠補(bǔ)跌；華東、華中、西南和華南市場(chǎng)成交有限，震蕩收低。本周西本鋼材指數(shù)下跌，成本指數(shù)小跌，表明鋼廠及時(shí)利潤(rùn)繼續(xù)收縮；本周螺紋鋼期貨震蕩走低，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響負(fù)面。

期貨方面，本周黑色系主力合約整體回調(diào)：鐵礦石小幅收低，焦炭高位回落，熱卷回升受挫，螺紋再次走弱。其中，熱卷2205合約周五收在4411元，較上周五夜盤(pán)下跌118元/噸；螺紋鋼RB2205合約周五收在4315元/噸，較上周五夜盤(pán)下跌117元/噸；從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）跌幅受限，成材端（熱卷和螺紋）表現(xiàn)偏弱。

回首本期，消息面相對(duì)利好，原料價(jià)格微調(diào)，螺紋現(xiàn)貨下行，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：截至12月30日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為15.24萬(wàn)噸，較上周減少2.73萬(wàn)噸，減幅為15.19%；目前庫(kù)存量較上年同期（12月31日的17.42萬(wàn)噸）減少2.18萬(wàn)噸，減幅為12.51%。本周庫(kù)存下降，主要原因是貿(mào)易商主動(dòng)降庫(kù)，且外地資源沒(méi)有集中到貨。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線螺周終端采購(gòu)量為1.43萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少7.74%；本周終端采購(gòu)量環(huán)比繼續(xù)減少，主要原因是工程提前收尾，終端需求減弱，加上資金回籠困難，貿(mào)易商消極送貨。從歷史數(shù)據(jù)看，本期終端采購(gòu)量處于較低水平，預(yù)計(jì)后期還會(huì)維持頹勢(shì)。

本期西本鋼材指數(shù)震蕩走低，市場(chǎng)價(jià)格跌后暫穩(wěn)：周一，主動(dòng)回落；周二，跌勢(shì)加??；周三，先跌后穩(wěn)；周四，低位盤(pán)整；周五，回歸平靜。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存仍未增倉(cāng)，終端需求繼續(xù)減少；期貨市場(chǎng)反復(fù)試探，商家預(yù)期相對(duì)悲觀。目前市場(chǎng)行情處于“回調(diào)”狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周西本鋼材指數(shù)易跌難漲。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為878.72萬(wàn)噸，較上周減少4.20萬(wàn)噸，減幅為0.48%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為341.37萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少3.35萬(wàn)噸，減幅為0.97%；線盤(pán)總庫(kù)存量為98.12萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.37萬(wàn)噸，增幅為0.38%；熱軋卷板庫(kù)存量為218.71萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少4.76萬(wàn)噸，減幅為2.13%；冷軋卷板庫(kù)存量為120.79萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.75萬(wàn)噸，減幅為0.34%；中厚板庫(kù)存量為99.73噸，環(huán)比上周增加4.29萬(wàn)噸，增幅為4.49%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2020年12月31日的845.93噸）增加32.79萬(wàn)噸，增幅為3.88%。分品種看，本期五大品種庫(kù)存分化，螺紋、熱卷、冷卷繼續(xù)下降，線盤(pán)、中厚板庫(kù)存增加。

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格整體走低，其中，除福建市場(chǎng)外，其它區(qū)域跌幅均超過(guò)百元。目前，安徽、江蘇、上海、浙江市場(chǎng)價(jià)格接近，山東和江西市場(chǎng)價(jià)格最低。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在4500-4730元/噸，環(huán)比上周五下跌100-150元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)召開(kāi)2021年第四季度例會(huì)

中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2021年第四季度(總第95次)例會(huì)于12月24日在北京召開(kāi)。會(huì)議指出，當(dāng)前全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，加大跨周期調(diào)節(jié)力度，與逆周期調(diào)節(jié)相結(jié)合，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，增強(qiáng)前瞻性、精準(zhǔn)性、自主性，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更加主動(dòng)有為，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。

央行：穩(wěn)妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度

2022年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議12月27日上午以視頻形式召開(kāi)。會(huì)議要求，2022年繼續(xù)按照穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類(lèi)施策、精準(zhǔn)拆彈的方針，穩(wěn)妥有序做好重點(diǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置化解工作，發(fā)揮存款保險(xiǎn)制度和行業(yè)保障基金在風(fēng)險(xiǎn)處置中的作用。堅(jiān)持規(guī)范與發(fā)展并重，依法加強(qiáng)對(duì)資本和平臺(tái)企業(yè)監(jiān)管，持續(xù)做好頭部網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)整改工作。穩(wěn)妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，更好滿足購(gòu)房者合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

財(cái)政部：積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策 政策發(fā)力適當(dāng)靠前

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，財(cái)政部門(mén)要準(zhǔn)確把握穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)的要求，落實(shí)好積極的財(cái)政政策，積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。同時(shí)，加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣、就業(yè)等政策協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，注重跨周期和逆周期調(diào)控有機(jī)結(jié)合，提升政策整體效能。2022年積極的財(cái)政政策提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)，要重點(diǎn)把握好6個(gè)方面：一是實(shí)施更大力度減稅降費(fèi)，增強(qiáng)市場(chǎng)主體活力。二是保持適當(dāng)支出強(qiáng)度，提高支出精準(zhǔn)度。三是合理安排地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券，保障重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。四是加大中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付，兜牢基層“三?！钡拙€。五是堅(jiān)持黨政機(jī)關(guān)過(guò)緊日子，節(jié)儉辦一切事業(yè)。六是嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，整飭財(cái)經(jīng)秩序。

統(tǒng)計(jì)局：1—11月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38.0%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露，11月份，隨著保供穩(wěn)價(jià)、助企紓困政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，上游部分原材料價(jià)格快速上漲勢(shì)頭初步得到遏制，下游行業(yè)成本壓力有所緩解，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)改善特征。11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.0%，增速較上月回落15.6個(gè)百分點(diǎn)，兩年平均增長(zhǎng)12.2%。1—11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38.0%，兩年平均增長(zhǎng)18.9%，增速繼續(xù)保持較高水平。

2022年專(zhuān)項(xiàng)債擬發(fā)行已開(kāi)啟

截至12月26日，12個(gè)省市已披露2022年地方政府債券發(fā)行計(jì)劃，一季度地方政府債券擬發(fā)行金額超6000億元，其中新增專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行金額約4500億。后續(xù)還將有更多省份披露發(fā)行計(jì)劃。另?yè)?jù)多位地方財(cái)政、發(fā)改人士，目前監(jiān)管部門(mén)已將專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目清單反饋至地方。監(jiān)管部門(mén)最新提出四項(xiàng)要求（及時(shí)將專(zhuān)項(xiàng)債額度落實(shí)到具體項(xiàng)目、加快推進(jìn)專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目前期工作、做好專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目按周調(diào)度工作、加大專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目建設(shè)推進(jìn)力度），以推動(dòng)明年一季度和上半年形成的實(shí)物工作量大幅增長(zhǎng)。

多地公布專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃

近期多地披露2022年一季度地方政府債券發(fā)行計(jì)劃。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，明年一季度，浙江、河北、江西、江蘇、山東(不含青島)等12省市合計(jì)發(fā)行地方政府債券6411億元，其中新增專(zhuān)項(xiàng)債4533億元，占比達(dá)七成，為全國(guó)提前批專(zhuān)項(xiàng)債額度(1.46萬(wàn)億)的 31%。而過(guò)去三年同期(一季度)，全國(guó)新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行額分別為6660億元、10829億元和264億元。

乘聯(lián)會(huì)：12月總體狹義乘用車(chē)市場(chǎng)零售數(shù)據(jù)達(dá)161萬(wàn)輛

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，12月第四周的總體狹義乘用車(chē)市場(chǎng)零售達(dá)到日均8.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6%，表現(xiàn)明顯改善，相對(duì)今年11月同期增長(zhǎng)26%。12月一至四周的總體零售數(shù)據(jù)達(dá)到161.1萬(wàn)輛，日均6.2萬(wàn)輛，同比下降5%，環(huán)比11月同期增長(zhǎng)24%。

工信部：探索建立鋼鐵等行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)機(jī)制

工信部印發(fā)“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃的通知。研究建立運(yùn)用碳排放、污染物排放、能耗總量等手段遏制過(guò)剩產(chǎn)能擴(kuò)張的約束機(jī)制。對(duì)達(dá)不到超低排放要求、競(jìng)爭(zhēng)力弱的城市鋼廠以及大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域城市鋼廠采取徹底關(guān)停、轉(zhuǎn)型發(fā)展、就地改造、搬遷改造等方式，推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)。實(shí)施水泥常態(tài)化錯(cuò)峰生產(chǎn)，探索建立鋼鐵等行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)機(jī)制。

工信部：到2025年粗鋼、水泥等重點(diǎn)原材料大宗產(chǎn)品產(chǎn)能只減不增

發(fā)展目標(biāo)包括：到2025年，粗鋼、水泥等重點(diǎn)原材料大宗產(chǎn)品產(chǎn)能只減不增，產(chǎn)能利用率保持在合理水平。鋼鐵行業(yè)噸鋼綜合能耗降低2%，水泥產(chǎn)品單位熟料能耗水平降低3.7%，電解鋁碳排放下降5%。研究建立運(yùn)用碳排放、污染物排放、能耗總量等手段遏制過(guò)剩產(chǎn)能擴(kuò)張的約束機(jī)制。實(shí)施水泥常態(tài)化錯(cuò)峰生產(chǎn)，探索建立鋼鐵等行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)機(jī)制。實(shí)施節(jié)能審查，嚴(yán)格控制石化化工、鋼鐵、建材等主要耗煤行業(yè)的燃料煤耗量。

中國(guó)12月制造業(yè)PMI為50.3

中國(guó)12月制造業(yè)PMI為50.3，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月上升；預(yù)期50，前值50.1。中國(guó)12月非制造業(yè)PMI 52.7，預(yù)期52，前值52.3。

統(tǒng)計(jì)局：部分大宗商品價(jià)格回落明顯

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀2021年12月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)：隨著一系列保供穩(wěn)價(jià)和助企紓困等穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策力度加大，部分大宗商品價(jià)格回落明顯，企業(yè)成本壓力有所緩解，制造業(yè)景氣水平連續(xù)兩個(gè)月回升。

2021年12月份鋼鐵行業(yè)PMI為38.7%

中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2021年12月份鋼鐵行業(yè)PMI為38.7%，環(huán)比上升2.1個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指標(biāo)中，新訂單指數(shù)為28.1%，較上月小幅回升2.2個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為36.3%，連續(xù)6個(gè)月低于40%；生產(chǎn)指數(shù)為35.9%，環(huán)比上升2.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6個(gè)月保持在收縮區(qū)間；購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為48.5%，環(huán)比上升9.4個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)31.8%，環(huán)比上升3.2%。

本周，宏觀面消息偏暖意，主要表現(xiàn)在：1、央行召開(kāi)貨幣會(huì)議，強(qiáng)調(diào)加大跨周期調(diào)節(jié)力度；2、落實(shí)積極的財(cái)政政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前；3、下游行業(yè)成本壓力緩解，工業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)改善；4、多地公布專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃，明年專(zhuān)項(xiàng)債擬發(fā)行已開(kāi)啟；5、保供穩(wěn)價(jià)效果顯現(xiàn)，12月制造業(yè)PMI環(huán)比回升；6、滿足購(gòu)房者合理住房需求，實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度；7、供給端有所改善，乘用車(chē)零售環(huán)比向好。

從行業(yè)面看，政策方面的引導(dǎo)還將繼續(xù)：工信部日前印發(fā)“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃的通知，其中明確對(duì)達(dá)不到超低排放要求、競(jìng)爭(zhēng)力弱的城市鋼廠以及大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域城市鋼廠采取徹底關(guān)停、轉(zhuǎn)型發(fā)展、就地改造、搬遷改造等方式，推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)。探索建立鋼鐵等行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)機(jī)制，到2025年，粗鋼等重點(diǎn)原材料大宗產(chǎn)品產(chǎn)能只減不增，產(chǎn)能利用率保持在合理水平?！?span style="color: rgb(255, 0, 0);">由此不難看出，控制產(chǎn)能，壓降產(chǎn)量仍是后期政策調(diào)控的重點(diǎn)，供應(yīng)端無(wú)序增長(zhǎng)的局面不會(huì)出現(xiàn)。另外，據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2021年12月份鋼鐵行業(yè)PMI為38.7%，環(huán)比上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)兩個(gè)月的下滑態(tài)勢(shì)；分項(xiàng)指標(biāo)中，新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)和產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)環(huán)比上漲，新出口訂單指數(shù)環(huán)比下跌?！獢?shù)據(jù)表明，12月份鋼廠生產(chǎn)積極性回升，生產(chǎn)成本上行，但庫(kù)存也有提升，顯示短期供需矛盾有所積累。大行情看政策，小波動(dòng)看供需，目前，政策面不支持鋼價(jià)大幅起落，供需面難配合鋼廠拉高預(yù)期。

回首本周，期貨區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨整體回調(diào)，鋼廠被動(dòng)跟跌，市場(chǎng)情緒降溫。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地都有回落：在北方，需求繼續(xù)萎縮，鋼廠紛紛補(bǔ)跌；在南方，成交逐步降溫，價(jià)格繼續(xù)下行；南北市場(chǎng)相互呼應(yīng)，區(qū)域價(jià)差有所擴(kuò)大。總體來(lái)看，北方鋼廠讓步，冬儲(chǔ)價(jià)格走低；南方供需失衡，價(jià)格向下修復(fù)。本周黑色系期貨回升受阻，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走弱，原料價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，終端需求表現(xiàn)不佳，商家預(yù)期不再樂(lè)觀。

期貨震蕩，現(xiàn)貨回落，供應(yīng)回升，需求下降，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求強(qiáng)度下降，投機(jī)需求等待低價(jià)，資本市場(chǎng)波動(dòng)收窄，現(xiàn)貨價(jià)格易跌難漲?？梢钥吹?，當(dāng)前鋼價(jià)處于修正階段：供給逐步提升，剛需處于低位，廠商壓力加大，動(dòng)態(tài)找尋平衡。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)行情整體趨弱：需求不多，價(jià)格下調(diào)；期貨拉高，現(xiàn)貨觀望。當(dāng)前的利好因素主要有：原料價(jià)格偏高，部分鋼廠托舉，資源補(bǔ)充平緩；利空因素主要是：資金回籠困難，需求強(qiáng)度減弱，庫(kù)存有望增倉(cāng)。筆者以為，本周鋼價(jià)震蕩下行，主因是需求呈現(xiàn)下滑，次因是貿(mào)易商預(yù)期悲觀，而資本市場(chǎng)的走弱又推波助瀾。預(yù)計(jì)下周上海市場(chǎng)震蕩調(diào)整，期間需要關(guān)注的是：期貨的變化，供應(yīng)的多少，冬儲(chǔ)的進(jìn)度。[文]西本新干線特邀評(píng)論員希瑪拉亞峰