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本期觀點(diǎn)：焦炭穩(wěn)中偏強(qiáng) 鐵礦震蕩攀高

時(shí)間：2021-12-20—2021-12-24

● 市場(chǎng)回顧——進(jìn)口礦價(jià)震蕩攀高，焦炭行情穩(wěn)中偏強(qiáng)；

● 成本分析——礦石見漲焦炭平穩(wěn)，鋼價(jià)成本小幅上移；

● 庫存分析——焦炭市場(chǎng)供需好轉(zhuǎn)，礦石港口持續(xù)升庫；

● 綜合觀點(diǎn)——期現(xiàn)共振聯(lián)袂趨高，鋼價(jià)走高原料跟漲。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國(guó)內(nèi)主要原料多數(shù)上漲，其中，進(jìn)口礦震蕩攀高，鋼坯行情小幅抬漲，國(guó)產(chǎn)礦小幅上漲，焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，廢鋼市場(chǎng)延續(xù)上漲，具體分品種來看：

鋼坯方面：本周國(guó)內(nèi)鋼坯行情延續(xù)上漲，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)4360元/噸，較上周末上漲50元/噸，較上月末上漲70元/噸。庫存方面，12月17日早8點(diǎn)，象嶼正豐庫鋼坯庫存6萬噸；海翼宏潤(rùn)庫鋼坯庫存14.5萬噸；物產(chǎn)震翔鋼坯庫存3.3萬噸；三庫房鋼坯庫存合計(jì)23.8萬噸。市場(chǎng)需求：前面唐山地區(qū)啟動(dòng)環(huán)保二級(jí)響應(yīng)，運(yùn)輸整體受限，市場(chǎng)交投明顯減少，隨著近日環(huán)保限產(chǎn)解除，鋼坯供需兩弱格局得到改善，下游軋鋼企業(yè)庫存偏低，疊加黑色系盤面震蕩走高，期現(xiàn)套保資源成交尚可等，鋼坯廠商主動(dòng)小幅抬價(jià)?？紤]，北方大范圍降溫，冬季環(huán)保隨時(shí)高壓，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯行情震蕩偏弱調(diào)整。

鐵礦石方面：本周進(jìn)口礦市場(chǎng)行情延續(xù)上漲，截止12月17日，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)755元/噸，周環(huán)比下降55元/噸。港口方面，主要港口礦石庫存15695萬噸，周環(huán)比增加211萬噸。供應(yīng)來看，上周澳洲和巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2781萬噸，環(huán)比增加207萬噸；本周國(guó)內(nèi)45港口到港量2576萬噸，環(huán)比增加165萬噸。需求來看，本周高爐開工率68%，環(huán)比上周下降0.14%，同比去年下降17.29%。本周鐵水產(chǎn)量再度下探，隨著唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)解除，以及其余區(qū)域高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量后期將出現(xiàn)一定幅度回升，不過港口累庫接近歷史高位，供大于求格局不變，將抑制礦價(jià)上漲。預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情震蕩盤整為主。

焦煤方面：本周國(guó)內(nèi)焦煤行情主體持穩(wěn)，部分煤價(jià)低位回漲。近期主產(chǎn)地安全檢查頻繁，煤礦限產(chǎn)、停產(chǎn)增多，局部供應(yīng)進(jìn)一步收緊，同時(shí)，部分下游焦企適當(dāng)補(bǔ)庫，采購(gòu)積極性有所提高，焦煤供需格局向好，各煤種有不同程度上漲，漲幅100-200元/噸?？紤]，下游焦企利潤(rùn)偏低，整體補(bǔ)庫意愿仍不高，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行?，F(xiàn)山西地區(qū)長(zhǎng)治地區(qū)瘦主焦S0.5G7報(bào)1955元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報(bào)2200元/噸，S1.3，G75報(bào)1900元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報(bào)1750元/噸；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報(bào)2505元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報(bào)2600元/噸。

焦炭方面：本周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，產(chǎn)地焦企提漲100-200元/噸，部分鋼企已落實(shí)提漲。當(dāng)前投機(jī)商需求活躍，鋼企冬儲(chǔ)等因素備貨，焦企廠內(nèi)庫存處于低位，焦炭供需面繼續(xù)好轉(zhuǎn)，原料煤低位會(huì)漲成本上升等，本周山西、河北、山東、內(nèi)蒙等主要焦企相繼提漲100-200元/噸，主流鋼廠暫未表態(tài)，部分低庫存鋼企接受提漲?？紤]，原料采購(gòu)成本上漲，焦炭供需面好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)將逐步落實(shí)首輪提漲?，F(xiàn)華東地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為 2550-2700元/噸；華北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2500-2650元/噸；山西地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2450-2600元/噸；東北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)為2450-2550元/噸。

廢鋼方面：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，具體表現(xiàn)來看，華東地區(qū)廢鋼延續(xù)漲勢(shì)，其中主導(dǎo)鋼企到貨量持續(xù)下滑，對(duì)廢鋼收購(gòu)價(jià)大幅補(bǔ)漲，累計(jì)200元/噸，帶動(dòng)周邊鋼企跟漲50-200元/噸。華北地區(qū)廢鋼上周大幅反彈后，需求量有所降低，鋼企基本按需采購(gòu)，收廢價(jià)整體持穩(wěn)為主，部分拉漲30-50元/噸?？紤]，廢鋼漲后采購(gòu)積極性下降，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)廢鋼高位震蕩運(yùn)行為主。 現(xiàn)華東地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2950-3100元/噸；華中地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)3050-3150元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)3050-3250元/噸；華南地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)為3000-3150元/噸；東北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)3000-3300元/噸。

二、綜合觀點(diǎn)

11月宏觀金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)下滑，本周鋼材產(chǎn)量及社庫延續(xù)下降，表觀需求降至四周低位，個(gè)別鋼企發(fā)布冬儲(chǔ)政策，期現(xiàn)聯(lián)袂價(jià)格震蕩攀高。 具體原料來看，煤礦主產(chǎn)地安檢加碼，局部供應(yīng)進(jìn)一步收縮，焦炭投機(jī)商需求活躍，部分鋼企適量冬儲(chǔ)，主產(chǎn)地焦企首輪集體提漲，少數(shù)鋼企已落實(shí)漲價(jià)；礦石港口庫存持續(xù)升庫，并接近歷史高位，供大于求格局不變。考慮，寒潮再襲北方剛需降至低點(diǎn)，秋冬大氣環(huán)保治理及冬奧籌備，12月上旬日均粗鋼產(chǎn)量回升等，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情震蕩盤整，焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，焦炭行情首輪上漲，廢鋼市場(chǎng)高位盤整，鋼坯市場(chǎng)震蕩偏弱調(diào)整。